වෙළඳ ව්යූහය විස්තර කරන වැදගත් භාණ්ඩ දෙකකි
භාන්ඩ වෙලෙඳුන්ට තමන්ගේම භාෂාවක් තිබේ. භාණ්ඩයක් සඳහා ලැයිස්තු ගත මිල බොහෝ විට මුදල් හෝ ස්ථානීය මිල වේ. එහෙත් බොහෝ විට එය අනාගත ක්රියාකාරිතම මාසයේ අනාගත අනාගත ගිවිසුමක් මත ක්රියාකාරී මාසයේ මිල වේ. එම මිල ගණන් කථා වල කොටසක් පමණි. භාණ්ඩයක්.
වෙළඳ භාණ්ඩයක වටිනාකම තේරුම් ගැනීම සඳහා වෙළෙන්ඳෙකුට වඩා විශාල චිත්රයක් දෙස බලයි.
වෙළඳ භාණ්ඩ ශ්රේණි
වෙළෙඳපොළ ව්යුහය විවිධ වර්ගවල භාණ්ඩ සඳහා වාරික හෝ වට්ටම් ද එක් භාණ්ඩයක් ද තවත් නිෂ්පාදනයක් වන නිෂ්පාදන සැකසුම් පැතිර පවතී.
තවත් භාණ්ඩයක් සඳහා එක් වෙළඳ භාණ්ඩයක් වෙනුවට, අන්තර් වෙළඳ භාණ්ඩ පැතිරීම සහ කැලැන්ඩරය පැතිරීමද ඇතුළත් කළ හැකිය.
කැලරි පැතිරීම යනු එකම නිශ්චිත භාණ්ඩය විවිධ වේලාවන්හි හෝ වේලාවන් සඳහා වෙනස්වන මිල වෙනස් කිරීම් වේ. විශේෂයෙන් අමුද්රව්යවල සැපයුම සහ ඉල්ලුමේ වර්තමාන තත්ත්වය පිළිබඳ විශ්ලේෂකයෙකු බොහෝ විට ලබා දෙයි.
"වෙළඳාම් කතා කරන්නන් " යනුවෙන් හැඳින්වෙන්නේ, දින දර්ශන පැතිරීම සම්බන්ධ වෙළඳපොළ තත්ත්වයන් දෙකකි: උදාහරණ සහ පසුගාමීත්වය විස්තර කරයි.
Contango නව නර්තනයක් නොවේ
වෙළඳ භාණ්ඩ වෙළෙන්දෙකු අදහස් වන්නේ, වෙළඳපල තත්ත්වය යනු දුරදිග තැබීමේ මාසවල මිල වඩා වැඩි කල් ගත වන මාසවලදී වඩා මිල ගනන්වල ය. COMEX රන් අනාගතය භාවිතා කරමින් උදාහරණ:
දෙසැම්බර් 2014: $ 1192.40
පෙබරවාරි 2015: $ 1194.00
අගෝස්තු 2015: $ 1195.10
දෙසැම්බර් 2015: $ 1202.00
දෙසැම්බර් 2016: $ 1214.00
දෙසැම්බර් 2017: ඩොලර් 1236.90
එක් කල් පසු වු කොන්ත්රාත්තුවේ අනාගත ගිවිසුම් වෙළඳාම්වල දී ක්රමයෙන් වැඩි මිලකට ගනුදෙනු කරන ආකාරය සැලකිල්ලට ගන්න. "ධනාත්මක ප්රවාහය" සහ "සාමාන්ය වෙළඳපොළ" යන වචන භාවිතා කරන්නේ සමපාතයෙන්ය.
පසුබිම
වෙළඳපොලේ පසුගාමී මිල ගණන් වලට ආසන්න මිල ගණන් වලට වඩා අඩු වන විට. පසුගාමී සැපයුම් මාසවල මිල පහත වැටීම හෝ පසුගාමී වෙළඳපොළ තුළ ක්රමයෙන් අඩු වේ.
මෙම උදාහරණය NYMEX බොරතෙල් අනාගත තෙල් භාවිතා කරයි:
2014 නොවැම්බර්: $ 89.83
2015 දෙසැම්බර්: $ 88.73
දෙසැම්බර් 2016: $ 84.05
දෙසැම්බර් 2017: ඩොලර් 83.05
දෙසැම්බර් 2018: $ 82.83
දෙසැම්බර් 2019: $ 82.00
එක් එක් කල්ඉකුත් වූ අනාගත ගිවිසුමක් පසුගාමී වෙළඳපොළක දී ක්රමයෙන් අඩු මිලක් යටතේ ගනුදෙනු කරන ආකාරය සැලකිල්ලට ගන්න. "ඍණාත්මක ප්රවාහය" සහ "වාරික වෙළඳපොළ" යන පදයන් පසුගාමිත්වයේ පදනමක් ලෙස අර්ථ දැක්වීය.
පසුතැවීමේ වැදගත්කම කුමක්ද?
යම් භාණ්ඩයක කෙටි කාලීන හෝ දීර්ඝ කාලීන සැපයුම් හිඟයක් තිබේ නම්, වෙළඳ පළ ව්යුහය පසුගාමී වීමට නැඹුරුවනු ඇත. ඉහළ මිල ගණන් ඉහළ ඉල්ලුම හෝ ප්රත්යාස්ථතාවයට බාධාවක් විය හැකි අතරම, ඉහළ ඉල්ලුමට සරිලන මිලක් ලබා ගැනීම සඳහා නිෂ්පාදකයින්ට හැකි තරම් ඉක්මනින් නිෂ්පාදනය වැඩි කිරීමට නිෂ්පාදකයින් දිරිගන්වනු ඇත.
ස්ටීක් මිල පිළිබඳ සිතා බලන්න. ඌරු මස් මිල අඩු වුව හොත්, ඌරු මස් ඌනතාවකින් මිලදී ගැනීම සඳහා පාරිභෝගිකයින්ට එළවළු අනාගතය නැගිටුවිය හැකිනම්. ඒ අතරම, සත්ව ප්රෝටීන නිෂ්පාදකයන් වැඩි මිල වැඩි කර ගැනීම සඳහා හරක් මස් සැපයුම වැඩි කිරීමට උත්සහ කරනු ඇත.
කොන්ටානෝං ද්රෝහි වන්නේ ඇයි?
අනෙක් අතට, වෙළඳ භාණ්ඩයක අතිරික්තයක් සාමාන්යයෙන් දිනදර්ශන පැතිර යන විට පොදුවේ ප්රකාශ වේ. සමපාතයට යටින් පවතින න්යාය නම් සමීප ක්ෂිතිජය මත බහුල සැපයුම් දුර ඈත අනාගතයේ දී බහුල සැපයුම් සහතික නොවේ.
ඇත්ත වශයෙන්ම, සැපයුම් අතිශයින් ඉහළ නම්, නිෂ්පාදකයින් අනාගත නිෂ්පාදනයේ පහත වැටිය හැකිය. එවිට අතිරික්තය අඩු වනු ඇති අතර අඩු නිෂ්පාදනයක් යටතේ මිල ගණන් ඉහළ යනු ඇත.
පාරිභෝගිකයන්ගේ ඉදිරිදර්ශනයකින් මිල අඩු වීමෙන් ඇතිවන විශාල සැපයුම් ඉල්ලුම වැඩි වේ. ගෑස් මිල ගණන් සිතන්න. ඔවුන් පහත වැටෙන විට, මිනිසුන් වැඩිපුරම රිය පැදවීමට නැඹුරු වී ඇති අතර එය ස්වභාවිකවම වැඩි වූ තෙල් සැපයුම අඩු කරයි. භාණ්ඩවලදී, සෙමෙන්ගෝ වෙලඳපොලවල් ද පවතින නිසා අතිරික්ත තොග සැපයීම, ගබඩා කිරීම හා රක්ෂණය කිරීම අතිරික්ත තොග පවත්වා ගෙන යාමේ අවශ්යතාවය නිසා ඒවායේ ක්රම ක්රමයෙන් වැඩි අනාගත මිල ගණන් ඇති කරයි.
ස්ටීක් හා ගෑස්නොලින් වැනි උදාහරණවලින් පෙන්නුම් කෙරෙන්නේ, හුදෙක් ආර්ථික දෘෂ්ටි කෝණයකින් භාණ්ඩ වෙළඳ මිල ඵලදායී බවයි. ඕනෑම භාණ්ඩ වෙළඳපොළක වර්තමාන සැපයුම හා ඉල්ලුම ලක්ෂණ විශ්ලේෂණය කිරීමේදී ඔබට සහය ලබා දීම ඔබට සහය වනු ඇත.
බ්රේක් මාර්කට්වල වෙළඳ භාණ්ඩ-ඓතිහාසික උදාහරණයක්
වෙළඳ භාණ්ඩ මිල ගණන් 2011 දී ඉහළ මට්ටමක පැවතිණි. එම හේතුව නිසා, 2015 දී වෙළඳපොළේ වාෂ්ප උෂ්ණත්වය ඉහළ නැංවීය. හේතු දෙකක් නිසාය. ඩොලරය, භාණ්ඩ හෝ අමු ද්රව්ය මිල සමග ප්රතිලෝම සබඳතාවයක් ඇති වූ අතර, එය ඉහළ ගිය අතර භාන්ඩ මිල පහළ ගියේය.
සමගාමීව චීනයේ ආර්ථික පසුබෑමක් පැවතුනි. වසර ගණනාවක් තිස්සේ භාණ්ඩ සඳහා වන සමීකරණය සඳහා චීනයේ ඉල්ලුම පැත්තක් විය. 2011 වසරේදී අවසන් වූ ගොවීන්ගේ කොටස් වෙළඳපොලේ චීන පරිභෝජනය හා අමුද්රව්ය තොග රැස් කිරීම නිසා කොටසක් විය. චීනය මන්දගාමී වීමෙන් භාණ්ඩ සඳහා ඉල්ලුම අඩු විය.
අඩු පොලී අනුපාතයකින් වුවද, වසරකට විවිධාකාර කාලවලදී සියයට 20 කට වඩා වැඩි ප්රමාණයකින් තෙල් පිරිපහදුවේ කොන්ත්රාත්තුවට සාපේක්ෂව බොරතෙල්-ක්රියාකාරී මාසයේ අනාගත ගිවිසුම්වල අවුරුද්දේ එක් අවුරුද්දක දී පුපුරා ගියේය.
2015 දෙසැම්බර් මස / දෙසැම්බර් 2016 NYMEX බොරතෙල් ව්යාප්තිය 2015 සැප්තැම්බර් 8 වන දිනට වඩා සියයට 10 කට වඩා වැඩි විය. 2015 සැප්තැම්බරයේ බොහෝ භාණ්ඩ වෙලඳපොලවල් වල සුලබතාවය සවිමත් සැපයුම් හා අඩු ඉල්ලුමක් සහිත සංයෝජනයකි.
Contango සහ පසුගෙවුම් සැපයුම සහ ඉල්ලුමේ මූලධර්ම පිළිබඳ නියම-කාලීන දර්ශකයකි.