ආසියානු මූල්ය අර්බුදය හේතු, විසඳුම සහ පාඩම්
මෙම ලිපියෙන් අපි ආසියානු මූල්ය අර්බුදයේ සහ නැවත යථා තත්ත්වයට පත් කරන ලද විසඳුම් මෙන්ම නවීන කාලවලදී පාඩම් කිහිපයක් ගැන සලකා බලමු.
ආසියානු මූල්ය අර්බුදයේ හේතූන්
ආසියානු මූල්ය අර්බුදය පෙර සහ පසු වෙනත් මුල්ය අර්බුදයන් මෙන් ම, වත්කම් බුබුලු මාලාවක් සමග ආරම්භ විය. කලාපීය අපනයන ආර්ථිකයන්හි වර්ධනය, විදේශීය ඍජු ආයෝජන ඉහල මට්ටමක පවත්වා ගැනීමට තුඩු දුන් අතර, දේපොල වටිනාකම ඉහල දැමීම, නිර්භීත සංගත වියදම් සහ විශාල මහජන පොදු යටිතල පහසුකම් ව්යාපෘති පවා, බැංකු වලින් විශාල වශයෙන් ණය ගැනීමෙන් අරමුදල් සපයන ලදී.
සැබැවින්ම, සූදානම් ආයෝජකයින් සහ පහසු ණය ලබා ගැනීම බොහෝවිට ආයෝජන මට්ටමේ අඩු කිරීමකට තුඩු දී ඇති අතර අතිරික්ත ධාරිතාවය ඉක්මනින් මෙම ආර්ථිකයන්හි පෙන්නුම් කිරීමට පටන් ගෙන තිබේ. එක්සත් ජනපදයේ ෆෙඩරල් මහ බැංකුව උද්ධමනය ප්රතිවිරෝධී කිරීම සඳහා මෙම කාලපරිච්ෙඡ්දය තුළදී පොලී අනුපාත ඉහළ නැංවීමට පටන් ගත්තේය. අඩු ආන්තික අපනයනයකට (ඩොලරයට සම්බන්ධ වී සිටින මුදල් සඳහා) හා අඩු විදේශ ආයෝජන සඳහා හේතු විය.
1997 මුලදී Somprasong Land හි පෙරනිමි සහ මූල්ය එකේ බංකොලොත් බව තහවුරු කරන ලද එහි දේපල වෙලඳාම තිරසාර නොවන බව තායිලන්ත ආයෝජකයින් විසින් වටහා ගැනීමයි.
ඊට පසු, ව්යවහාර මුදල් වෙලඳාම ඇමරිකානු ඩොලරය වෙත තායි බාට්ගේ ඉරට්ටේට පහර දීමට පටන් ගත්තේය. එය සනාථ වී සාර්ථක වූ අතර අවසානයේදී මුදල් නය විය.
මෙම අවප්රමාණය වීමෙන් පසු මැලේසියානු ringgit, ඉන්දුනීසියානු රූපියා සහ සිංගප්පූරුවේ ඩොලරය ඇතුළු අනෙකුත් ආසියානු මුදල් සියල්ලම තියුනු ලෙස පහල ගියේය.
මෙම අවප්රමානයන් ඉහල උද්ධමනය හා දකුණු කොරියාව සහ ජපානය වැනි පුළුල් පරාසයක පැතිරුණු ගැටලු රාශියකට හේතු විය.
ආසියානු මූල්ය අර්බුදයට විසඳුම්
ආසියානු මූල්ය අර්බුදය අවසානයේ දී ජාත්යන්තර මූල්ය අරමුදල (ජාමූඅ) විසඳා ගත් අතර, අසීරු ආසියානු ආර්ථිකයන් ස්ථාවර කිරීමට අවශ්ය ණය ලබා දුන්හ. 1997 අග භාගයේ දී මෙම සංවිධානය, ආර්ථිකය ස්ථාවර කිරීමට උදව් කිරීම සඳහා තායිලන්තය, ඉන්දුනීසියාව සහ දකුණු කොරියාවට ඩොලර් බිලියන 110 කට වඩා වැඩි මුදලක් කැප කර ඇත.
අරමුදල් සඳහා හුවමාරු කිරීම සඳහා, ජාමූඅ විසින් ඉල්ලා සිටියේ, ඉහල බදු ද ඇතුලුව, රාජ්ය වියදම් අඩු කිරීම, රාජ්ය ව්යාපාරවල පුද්ගලීකරනය හා අධික උනුසුම් ආර්ථිකයන් උග්ර කිරීමට සැලසුම් කරන ලද ඉහල පොලී අනුපාතවලට දැඩි කොන්දේසි අනුගමනය කිරීමයි. වෙනත් සීමාවන්ට රැකියා සඳහා යොමු නොවී අනාරක්ෂිත මූල්ය ආයතන වසා දැමීමට අවශ්ය විය.
1999 වන විට ආසියානු මූල්ය අර්බුදයෙන් පීඩාවට පත්වූ රටවල් බොහොමයක දළ දේශීය නිෂ්පාදිතය (දදේනි) වර්ධනය නැවත ආරම්භ කිරීමේ සලකුනු දක්නට ලැබුණි. රටවල් ගණනාවකට පෙර පැවති 1997 වර්ෂයේ සිට ඔවුන්ගේ කොටස් වෙලඳපොලවල් සහ මුදල් තක්සේරු සැලකිය යුතු ලෙස පහත වැටී ඇති බව පෙනෙන්නට තිබුණද, විසඳුම් සැපයීම, ආසියාවේ නැවත නැඟීම සඳහා ශක්තිමත් ආයෝජන ගමනාන්තයක් ලෙස පෙනෙන්නට තිබේ.
ආසියානු මූල්ය අර්බුදයේ පාඩම්
ආසියාතික මූල්ය අර්බුදය අද සිදුවෙමින් පවතින සිදුවීම්වලට හා ඉදිරි අනාගතයේ සිදුවන සිදුවීම්වලට අදාළ වන වැදගත් පාඩම් රාශියක් ඇත.
මෙන්න වැදගත් පියවරයන් කිහිපයක් පහත දැක්වේ:
- රාජ්ය වියදම් පරිහරණය - රජයේ පොදු යටිතල පහසුකම් ව්යාපෘති හා පෞද්ගලික ප්රාග්ධනය පිළිබඳ නිශ්චිත කර්මාන්ත සඳහා අනුගත වූ වියදම් අර්බුදයට හේතු විය හැකි වත්කම් බුබුලු වලට දායක විය.
- ස්ථාවර විනිමය අනුපාතික ප්රතිස්ථානගත කිරීම - ස්ථාවර විනිමය අනුපාත බොහෝ දුරට අතුරුදන් වී ඇත. ඒවා භාවිතා කරන අවස්ථාවන් හැර සෙසු මුදල් වල එකතුවක් භාවිතා කිරීම හැරෙන්නට, ඒවා වැනි අර්බුදයක් වලක්වා ගැනීම සඳහා නම්යශීලී බව බොහෝ අවස්ථාවලදී අවශ්ය වනු ඇත.
- ජාමූඅ පිළිබඳ කනස්සල්ල - විශේෂයෙන්ම දකුණු කොරියාව වැනි සාර්ථක ආර්ථිකයන් සමග ණය ගිවිසුම්වල දැඩි ලෙස දැඩි ලෙස දැඩි ලෙස අර්බුදයට පත්වීමෙන් පසුව ජාමූඅ දැඩි විවේචන එල්ල කළේය. එපමනක් නොව ජාමූඅ විසින් නිර්මානය කළ සදාචාරාත්මක අන්තරායන් අර්බුදයට හේතුවක් විය හැකිය.
- වත්කම් බුබුලුවල නිතරම පරෙස්සම් වන්න - ලෝකයේ වටිනාම / උෂ්ණාධික ආර්ථිකයන් තුළ ආයෝඡකයින්ට වත්කම් බුබුලු සඳහා ප්රවේශමෙන් අවධානය යොමු කළ යුතුය. බොහෝ අවස්ථාවලදී මෙම බුබුලු ගිලී ඇති අතර, ආයෝජකයින් රැකවරනය නොලැබේ.
Bottom Line
ආසියානු මූල්ය අර්බුදය ආරම්භ වූයේ විදේශීය ඍජු ආයෝජනවලින් මුදල් සපයා ඇති වත්කම් බුබුලු මාලාවක් මගිනි. ෆෙඩරල් මහ බැංකුව පොලී අනුපාත ඉහළ නැංවීමට පටන්ගත් විට විදේශ ආයෝජකයන් වියළී ගිය අතර ඉහළ වත්කම් තක්සේරු පවත්වා ගැනීම දුෂ්කර විය. කොටස් වෙලඳපොල සැලකිය යුතු මට්ටමකින් පහත වැටී අතර ජාත්යන්තර මූල්ය අරමුදල අවසානයේ වෙළඳපොළ ස්ථාවර කිරීම සඳහා ඩොලර් බිලියන ගනනින් ණය ලබාගෙන තිබේ. ආර්ථිකයන් අවසානයේදී යළිත් යථා තත්ත්වයට පත්වූ නමුත් ගැටලුව තවත් උග්ර කර ඇති දැඩි ප්රතිපත්තීන් සම්බන්ධයෙන් ජාමූඅ බොහෝ විවේචකයින් විවේචනයට ලක්ව ඇත.