ෆෙඩරල් මහ බැංකුව ඩොලර් ටි්රලියන 4.5 ක ගැටළුවක් දෙස බලන්න
ආර්ථිකය වැඩිදියුණු කිරීමත් සමග එහි ශේෂ පත්රය නොසලකා හැරිය හැකි බව මහ බැංකුව පෙන්වා දෙයි. කාලසටහන තවමත් අවිනිශ්චිතව පැවතුනත්, මෙහෙයුම සිදු කරනු ලබන්නේ කෙසේ ද යන්න පිළිබඳ එකඟත්වයක් නැත. මූල්ය තත්ත්වය මත අවම බලපෑමක් ඇතිව ඉදිරි වසර කිහිපය තුළ පසුබිම තුළ ක්රියාත්මක කිරීමට මහ බැංකුව අරමුණු කරයි. මූල්ය ශේෂයට පෙර එය වඩා විශාල මට්ටමක පවතින එහි ශේෂ පත්රය පහත හෙලීම.
මුදල් ප්රතිපත්තිය, වත්කම් මිල සහ ජාත්යන්තර වෙළෙඳපොළ සඳහා මහ බැංකු කටයුතු නොකෙරෙන ප්රයත්නයන් කෙරෙහි අපි මෙම ලිපියෙන් සලකා බලමු.
මුදල් ප්රතිපත්තියේ බලපෑම
ෆෙඩරල් සංචිතයේ ශේෂ පත්රයේ නොලැබීම, මූල්ය ප්රතිපත්තියට සාපේක්ෂව සුළු බලපෑමක් ඇති බව ජාත්යන්තර මූල්ය අරමුදල (ජාමූඅ) විශ්වාස කරයි. එබැවින්, ආර්ථිකය ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතයේ වෙනස්වීම් සහ ස්වාධීනව අනර්ථකාරී කම්පනයකින් තොරව උද්ධමනය හා රැකියා ප්රතිපල වෙනස් නොකළ අතර, ස්වාධීනව ශේෂ පත්රයේ ස්වාධීනත්වය නොසලකා හැරීමට ආයතනය නිර්දේශ කළේය.
නිවේදනය කළ සැලැස්මට අනුව, 2017 අවසන් වන විට සාමාන්යකරණය වූ විට 2018 දී ඩොලර් බිලියන 318 ක ඇ.ඩො. ඩොලර් 2018 කින් සහ ඩොලර් බිලියන 409 කින් ඩොලර් බිලියන 409 කින් පහත වැටෙනු ඇත "යි ජාමූඅ හි නවතම වාර්තාවේ සඳහන් වේ. "එවැනි අඩු කිරීමක් ඊලඟ වසර දෙක තුළදී ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතය සියයට 22 කින් වැඩි කිරීමට මූල්ය ප්රතිපත්තියක් බලපානු ඇත."
පොලී අනුපාත මත ඇතිවන සුළු බලපෑම නිසා, ජාත්යන්තර පොලීසියේ ඉහල පොලී අනුපාතවලට සම්බන්ධ වූ ක්ෂණික හිසරදයකට මුහුන දෙනු නොලැබෙනු ඇත. නිදසුනක් ලෙස, බොහෝ නැඟී එන වෙලඳපොලවල් පොලී අනුපාතවලට සම්බන්ධ ගෙවීම් සහිත ඩොලරයක් සහිත ණයකි. පොලී අනුපාතවල නිහතමානි හා ස්ථාවර වර්ධනයක් මෙම හදිසි මූල්ය කම්පනයකින් තොරව වැඩි ණය සේවා ගෙවීම් සඳහා මෙම සමාගම් වලට සෑහෙන කාලයක් ගත වී ඇති බවට සහතික කර ගැනීමට උපකාරී වේ.
කොටස් හා බැඳුම්කර මත බලපෑම්
ෆෙඩරල් සංචිතයේ ශේෂ පත්රයේ නොසලකා හැරීම මධ්යම බැංකුවට හිමි රහිත පොලී අනුපාත මත සැලකිය යුතු බලපෑමක් ඇති විය හැකි නමුත් කොටස්, බැඳුම්කර සහ වෙනත් වත්කම් මත විශාල බලපෑමක් ඇතිවිය හැකිය. ඇත්ත වශයෙන්ම, මෙම වත්කම් යථාර්ථයට වඩා ප්රත්යක්ෂය මගින් වැඩි කර ගෙන ඇති අතර රජයේ බැඳුම්කර හා පසු බැඳුම්කර පිටුබලය ලබන සුරක්ෂිත මිලට ගැනීම් මන්දගාමිත්වය පිළිබඳ හැඟීමක් ඇති විය හැකිය.
වැඩිවන රජයේ බැඳුම්කර පොලී ඉවහල් වනු ඇත. නිදසුනක් ලෙස, මෙම මිනුම් දඬු බැඳුම්කර සාමාන්යයෙන් සාධාරණ තක්සේරු කිරීම සඳහා ඊනියා "අවදානම් රහිත" අනුපාතය සකස් කිරීම සඳහා සාමාන්යයෙන් යොදා ගනී අතර, ඉහල අවදානම් අනුපාතයක් අඩු වත්කම් තක්සේරු කිරීමට පරිවර්තනය කළ හැකිය. එක්සත් ජනපදයේ හෝ විදේශ රටවල පොලී අනුපාත පදනම් කරගත් මෙම පාදක බැඳුම්කර පදනම් කරගත් පොලී අනුපාතවලට ඉහළ පොලී අනුපාත උද්ගත විය හැකිය.
එක්සත් ජනපද රජයේ බැඳුම්කරවල වැඩි අස්වැන්නක් ලබාගත හැකි වනුයේ නැඟී එන වෙලඳපොලවල් හා අනෙකුත් ගෝලීය ආර්ථිකයන්ගෙන් ප්රාග්ධනය ඈතට ගැනීමයි. කෙසේවෙතත්, එවැනිම පොලී අනුපාත සමග එක්සත් ජනපද බැඳුම්කර සහ නැඟී එන වෙළඳ බැඳුම්කරයන් ඇගයීමට ලක් කරන ආයෝජකයෙකු ඔවුන්ගේ අවදානම් අවදානම නිසා එක්සත් ජනපද බැඳුම්කර තෝරා ගත හැකිය. නැඟී එන වෙලඳපොලවලට බැඳුම්කර පොලී අනුපාත වැඩි කිරීමෙන් ප්රතිචාරය දැක්වීමට සිදු වනු ඇති අතර, විශේෂයෙන් පොලී අනුපාත සංවේදී වෙළඳපොළවල බැඳුම්කර මිල අඩුවීමට හේතු වනු ඇත.
Bottom Line
ෆෙඩරල් සංචිතයේ ශේෂය ටි්රලියන 4.5 ක ශේෂයක් අඩු කිරීමට සැලසුම් කර ඇති අතර, පොලී අනුපාත මත නිහතමානික බලපෑමක් අපේක්ෂා කරනු ඇත, නමුත් කොටස්, බැඳුම්කර හා අනෙකුත් වත්කම්වල තක්සේරු කෙරෙහි විශාල බලපෑමක් ඇතිවිය හැකිය. මහ බැංකුව විසින් සිය සැලැස්මේ පැහැදිලිවම පාරට බැස ඇති බැවින් දේශීය හා විදේශීය ආයෝජකයින් මෙම අවදානම සැලකිල්ලට ගත යුතුය. මෙම සැලැස්ම අනුව ක්රියාත්මක නොකිරීමේ ක්රියාවලිය අවම විය හැකි වුවද ඒවා අවම විය හැකිය.
2013 දී සභාපති බෙන් බර්නාන්කේ විසින් සිය බැඳුම්කර මිලදී ගැනීමේ වේගය මන්දගාමී වනු ඇති බව යෝජනා කළේය. ආයෝජකයින් ප්රතිචාර දැක්වූයේ, බැඳුම්කරවල අස්වැන්න වඩා තියුණු ලෙස ඉහළ යාමත් අවසානයේදී ජූනි මාසයේ දී සියයට 5 ක් පමණ පහත දැමීමත් සමග, "අවසානය" ටැන්ට්රියම් ලෙස හඳුන්වන ලදි. මෙම ගැටලු වළක්වා ගැනීම සඳහා මහ බැංකුව අපේක්ෂා කරන්නේ ඉතා මිල කළ හැකි ආකාරයෙන් මිලට ගැනීමෙන් නොව, ආයෝජකයින්ට අනුගමනය කිරීමට පූර්වාදර්ශයක් නොමැති අතර ප්රතිචාරය අවිනිශ්චිතය.
මෙම අවිනිශ්චිතතාවයට ආයෝජකයින්ට හැකි වන්නේ ඔවුන්ගේ නිපුණතා විවිධාංගීකෘත බව සහතික කිරීමයි. විශේෂයෙන්ම ස්ථාවර ආදායම් portfolios වඩාත් අවදානමට ලක් විය හැකි.