ඔප්ෂන් Volatility බිඳ දැමූ විට

පුවත් පසුව

විකල්පයක ව්යතිරේකයේ අස්ථායීතාව නියත නොවේ. විවිධ හේතූන් මත එය ඉහළ සහ පහල ගමන් කරයි. වෙනස්කම් ක්රම ක්රමයෙන් වැඩි කාලයක්. කෙසේ වෙතත්, විකල්පයන් වෙනස් වන විට, ක්වොන්ටම්හි ඉහළටම නැගී සිටින කුකුළන් වෙළඳුන් විසින් පුදුමයට පත් කරනු ලැබේ.

• වෙළඳපොලේ වේගයෙන් අඩු වන විට ව්යතිරේකයේ අස්ථාවරත්වය (IV) වේගයෙන් ඉහළ යයි. Black Swan හෝ සමාන, සිදුවීමක් (වෙළඳපල පිපිරීමක්) තිබේ නම්, IV ඉහළ මට්ටමේ පිපිරීමක් ඇති විය හැකිය.

• විශේෂයෙන්ම වෙළඳපොළ අඩු වීමෙන් පසුව, වෙළඳපොළ අඩු වී ඇති විට, වලස් වෙළඳපොළේ ඇති වන සියලු බිය දුර්වල වන අතර විකල්ප වාරිකය සැලකිය යුතු ලෙස හා ක්ෂනික වැටීමක් සිදු වේ.
• ප්රවෘත්ති මුදාහැරීමෙන් පසුව (එනම්, ආදායම නිවේදනය කර හෝ FDA වාර්තාවක් නිකුත් කරයි), IV බොහෝ විට තැළී ඇත. අද දින පශ්චාත් මාතෘකාව මෙයයි.

එක්තරා තොගයක් සඳහා ප්රවෘත්ති නිවේදනය කරන විට (ඉපැයීම් නිවේදනය, ෆ්රීඩීඒ මත්ද්රව්ය අත්හදා බැලීමක ප්රතිඵලයක් වේ.) විකල්ප විකුණුම්කරුවන්ට වඩා වැඩි ආක්රමණශීලී බවක් ඇති අතර, ඉල්ලුමේ මිල ඉහළ යාමේ අර්ථය ඇතිවන උච්චාවචනය හා එබැවින් ඉහළ විකල්ප වාරිකය .

එය ක්රියා කරන ආකාරය දැක ගැනීමට එක් උදාහරණයක් සලකා බලමු. සෑම වෙළෙන්ඳෙකුටම විකල්පය මිල ගණන් කෙරෙහි අවධානය යොමු කිරීම වැදගත් වේ. පිරිවැය නොසලකා හරිමින් වෙළඳාමක් කිරීමට ඔබට නොහැක. එම පාඩම බොහෝ විට ඉතා මිල අධික යෝජනාවක් ඉගෙන ගැනීම.

ඔබේ වෙළඳ සැල සඳහා වත්මන් වෙළඳ පොළ මිල හෝ පැතිරීම සාධාරණ අගයක් බව අනුමාන නොකරන්න.

වෙළෙඳ පොළේ වෙළඳාමට සහභාගී වන අය විසින් සාධාරණ වටිනාකම පිළිබඳ වත්මන් එකඟතාවය නිරූපනය කරයි. ඔවුන්ගේ අරමුණු වෙනුවෙන් එය සාධාරණ මිලක් විය හැකිය. කෙසේ වෙතත්, වෙළඳාමට පිවිසීමේ ඔබේ තර්කයට අනුව මිල තීරණය විය හැකිය.

1. XZW කොටසකට ඩොලර් 49 ක් වන අතර වෙළඳපල වසා දමන්නේ අද (විනාඩි 10 කින්) පමණි. බොහෝ වෙළඳුන්, ආයෝජකයින් සහ සමපේක්ෂකයින් දැනටමත් ඔවුන්ගේ නාට්ය ඉදිරිපත් කර ඇත. එහෙත් විකල්ප තවමත් ක්රියාශීලීව ගනුදෙනු වෙමින් පවතී.

2. දින 30 කින් කල් ඉකුත් වන විකල්ප සලකා බලමු. මෙම විකල්පයන් සඳහා "චාරිත්රානුකූල" ව්යංග උච්චාවචනය 30 සිට 33 දක්වා වන අතර, වර්තමානයේදී ඉල්ලුම මිල ඉහළ මට්ටමක පවතී. IV යනු පොම්පය (55) වේ.

• ඔබට එම විකල්ප මිලදී ගැනීමට අවශ්ය නම් (වර්ඩ් මිල 50), වෙළඳ පොළ ඩොලර් 2.55 සිට $ 2.75 (සාධාරණ අගය $ 2.64, එම විචලතාව 55 මත පදනම්ව).
• ඩොලර් 55 ඇමතුම් හිමිවීම ගැන සලකා බැලීමට ඔබට ප්රමාණවත් වනු ඇත්නම්, වෙළඳපල ඩොලර් 1.05 සිට ඩොලර් 1.15 දක්වා (සාධාරණ වටිනාකම ඩොලර් 1.11 කි).

3. ප්රවෘත්තිය හොඳයි. ඊලඟ උදෑසන XZW වෙළඳාම සඳහා විවෘත වේ (කෙටි කාලයකට පසු ඇණවුම අසමතුලිතතාවයකින් පසු) @ $ 53. එය 8% ඉහළ අගයක් වන අතර ආයතනික ආයෝජකයින් සඳහා ලස්සන ප්රතිඵලයක් විය යුතුය. බොහෝ විකල්ප විකල්ප ගැනුම්කරුවන් තව දුරටත් පුදුමයට පත් නොවේ. ඇත්ත වශයෙන්ම, අද දින විකල්ප මිල දී ගත් අයගෙන් වැඩි දෙනෙක් අද දින සිය ලාභය ලබාගැනීමට අවශ්යය. බොහෝ වෙළෙන්ඳන් නිසා, වෙලඳපොල නිර්මාණකරුවන් විසින් ඔවුන්ගේ මිල ගණන් / ඉල්ලීම් පැතිරීම 30 විචල්ය තක්සේරු මත පදනම්ව.

• සංශෝධිත උච්චාවචනයන් තක්සේරු තරම් අඩු වන්නේ ඇයි? විකල්පයන් කල් ඉකුත් වීමට පෙර එළඹෙන පුවත් සිද්ධීන් කිසිවක් නොමැති බැවින්. වෙනත් වචනවලින් කිවහොත්, කොටස් සාමාන්යයෙන් වඩා වැඩි වාෂ්පශීලී බවක් අපේක්ෂා කිරීමට හේතුවක් නැත. ඇත්ත වශයෙන්ම, කොටස් මිල එහි නව, පශ්චාත්-ඉපැයුම් මට්ටම සොයා ගත හොත් එය වඩා අඩු වාෂ්පශීලී විය හැකිය. ඊයේ වෙළඳපොළේ කොටස් මිල මාරු කළ හැකි ප්රසිද්ධ සිදුවීමක් විය. අද එය තවදුරටත් සත්ය නොවේ. මේ නිසා විකල්පයන් ඔවුන්ගේ අභිප්රායයෙන් විශාල ප්රමාණයක් අහිමි වී ඇත.
• කොටස් @ $ 53 හා IV සමග 30 (කල් ඉකුත්වීමට දින 29 ක්) සමඟ විකල්ප වෙළඳ පොළ වනුයේ:

අප්රේල් 50 ඇමතුම: $ 3.50 සිට ඩොලර් 3.70 (සාධාරණ වටිනාකම ඩොලර් 3.64)

අප්රේල් 55 ඇමතුම: $ 0.90 සිට ඩොලර් 1.10 (සාධාරණ වටිනාකම ඩොලර් 1.00)

• මෙම උදාහරණයේ දී මින් ටිකක් විකල්පය මිලදී ගත් පුද්ගලයා (අප්රේල් 50 ඇමතුම) හොඳ ආදායමක් ($ 1) උපයා ගත්තේය. එහෙත් එම ලාභය ලබා ගැනීම සඳහා කොටස් මිලෙහි ඩොලර් 4 ක වැඩිවීමක් අවශ්ය විය. මම එම විකල්පය හිමිකරු නම් මම ඉතා කලකිරීමට පත්වෙමි. IV කොටස් 55 ක් මිලට ගැනීමේ විකල්පය මිලදී ගැනීම සහ එය 30 වන විට විකුණන විට මුදල් අහිමිවිය. IV කණඩායම් සංඛ්යාව 50 දක්වා අඩු වුවද, ඇමතුම අතිරේක ඩොලර් 1.00 ක් වටිනා වනු ඇත. එහෙත් ව්යතිරේකයේ උච්චාවචනය 30 කට සීමා කෙරුණු අතර, 'අතිරේක' ඩොලරය කිසි විටෙකත් ලබාගත නොහැකි විය.
• Apr 55 ඇමතුම මිලදී ගත් පුද්ගලයා තම වෙළඳාම අහිමි වූ නිසා ඔහු තව තවත් කලකිරුණා. IV වන විට 50 ක් නම්, ඇමතුම් වටිනාකම ඩොලර් 2.14 ක් වේ.

Takeaway: මෙය ආරම්භක ක්රීඩාවක් නොවේ.

ප්රවෘත්ති බලාපොරොත්තු වන විට විකල්පය මිලදී ගැනීම සඳහා (එනම් අත්දැකීම්) අවශ්ය වේ. විකල්ප මිල ගණන් ප්රවෘත්ති වලට ප්රතිචාර දක්වන්නේ කෙසේ ද යන්න තක්සේරු කිරීමේ හැකියාව ඔබට විශ්වාසයි. වෙළඳ විකල්පයන් නිවැරදිවම කොටස් මිල දිශාව නිවැරදිව පුරෝකථනය කිරීම ප්රමාණවත් නොවේ. විකල්පය මිල වෙනස් වීමට ඉඩ ඇති ආකාරය ඔබ තේරුම් ගත යුතුය. නාට්යය නිර්මාණය කිරීමට සුදුසු නම් එය තීරණය කළ හැක්කේ ඉන් පසුව පමණි. මෙම විකල්පයන් මිලදී ගැනීම සඳහා මිල අධික වේ.

එක් අවසන් සටහන: අප්රේල් 50/55 ඇමතුම මිලදී ගත් වෙළෙන්දා වෙළෙන්දා වඩාත් හොඳ විය.

• වෙළඳාම: අප්රේල් 50 ඇමතුම ගන්න; Apr 55 ඇමතුම විකුණන්න. ඩෙබිට් $ 1.70 හෝ ඊට අඩු (බොහෝ විට සත 10 ට අඩු).
• ප්රතිඵලය: $ 2.50 හෝ ඊට වැඩි ප්රමාණයක් සඳහා විකුණා විකිණීම (සතය සත 10 ට වැඩි).
• ලාභය: $ 0.80 සහ $ 1.00 අතර වේ. * එය අවම වශයෙන් 47% ක ආයෝජනයක් කිරීමයි. සටහන: අප්රේල් 50 ඇමතියේ මිලදී ගත් පුද්ගලයා එම ඩොලරයට ආසන්න මුදලක් උපයාගෙන ඇති අතර, එය වෙළඳාම් කිරීමට අවශ්ය මුදල් ප්රමාණය ඉහළ යැම නිසා එය 33% ක් පමණි (ඩොලර් 0.90 ට ඩොලර් 2.70 ක) පමණි.

* ලංසු කැඳවීම් සහ මිල ගණන් ඉල්ලා සිටින විට, ඔබගේ ඇණවුම ඔබගේ ඇණවුම වඩා හොඳ මිලකට පුරවා තිබේදැයි දැන ගැනීමට අපහසුය. මගේ උපකල්පනය වන්නේ අපට ඉහත අතිරේක "සෙන්ට් 10" ලබා ගත හැකි බවය, නමුත් සීමිත අනුපිළිවෙලකට ඇතුල් වන විට පමණි. මෙය ඇස්තමේන්තුවක් පමණක් බව මතක තබා ගන්න.

විශාල ආහාර ගැනීම යනු ලාභ විභවය සීමා කිරීමට ඥානවන්ත දෙයක් නම්, එක් විකල්පයක් වෙනුවට හිමිකම හිමිකර ගැනීමෙන් විශේෂයෙන්ම විශාල උච්චාවචනයන් අඩු වීමක් සිදුවිය හැකිය.