රටක් පාළුවීමේදී සිදු වන්නේ කුමක්ද?

රටට බිල් ගෙවීමට නොහැකි වූ විට සිදුවන්නේ කුමක් ද?

පාරිභෝගික පැහැර හැරීම් සාමාන්යයෙන් සිදුවීමකි. ණය දෙන්නන් ලිපියක් යැවීම සහ දුරකථන ඇමතුම් ලබා දීම ආරම්භ කර ඇති අතර, කිසිවක් සිදුවන්නේ නම්, වත්කම් නැවත ලබා ගත හැකිය. නමුත් මුළු රටම ණය පැහැර හරින විට සිදු වන්නේ කුමක්ද? පුදුමයට කරුණක් නම් බොහෝ පුරවැසියන් හෝ ආයෝජකයින් අතර සාමාන්ය දැනුමක් නොතිබුණද බොහෝ රටවල් සිය ජීවිත කාලය තුළ අවම වශයෙන් එක් වරක්වත් පැහැර හැර ඇති බවයි.

වර්ෂ 1558 දී ප්රංශයේ සිට ආර්ජන්ටිනාවට 2001 දී රටවල් සිය ගණනක් ඉතිහාසය පුරාම සිය ණය ගෙවීම් පැහැර හැර හෝ ප්රතිසංස්කරණය කර ඇත.

මෙම පැහැර හැරීම් වලින් ඇතිවන වැටීම, අද වන විට තවමත් සිදු වෙමින් පවතින ප්රගාඪ දිගුකාලීන බලපෑම් සහිත ආර්ථිකයේ සැලකිය යුතු අඩුවීමක් සඳහා නොවන (තාක්ෂණික පැහැර හැරීම් වැනි) සිට වෙනස් වේ.

මෙම ලිපියෙන් අපි, කීර්තිමත් රාජ්ය නය පැහැර හැරීම්, රටවල්වලට සිදුවූ දේ සහ කල් ඇතිව කල් ඇතිව අනාවැකි පළ කිරීමට ආයෝජකයින්ට හැකි වනු ඇත.

සුප්රසිද්ධ පරමාකාර නය

1557 දී ස්පාඤ්ඤයේ ෆිලිප් II විසින් ප්රථම ප්රධාන නය පැහැර හැරීම සිදු කරන ලද අතර, මිලිටරි පිරිවැය හා රත්රන් වල පිරිහීම නිසා ඔහුගේ රට පැහැර හැරීම තවත් තුන් ගුණයක් විය. හේතුව? නය පැහැර හැරීමට පෙර නව ණය සඳහා 50% ක වාර්ෂික පොලියක් රජතුමාට ගෙවන බව පෙනී යයි. එතැන් පටන් රට විවිධාකාර හේතුන් නිසා 1557 සිට 1939 දක්වා 15 ගුණයක් පැහැර හැර තිබේ.

1994 දී Peso අර්බුදය පසු මෙක්සිකෝවේ ණය පැහැර හැරීම පැහැර හරින ලදී. එක්සත් ජනපද ඩොලරයට සාපේක්ෂව පීඩෝට සාපේක්ෂව 15% අවප්රමාණය වීම නිසා විදේශ ආයෝජකයින් ඉක්මණින් ප්රාග්ධනය හා කොටස් විකුනා දැමීමට හේතු විය.

ඒ සමග ම, ආන්ඩුවේ නය ආපසු ගෙවීම සඳහා ආන්ඩුවලට අවප්රමාණය වූ පෙඩෝස් සමග ඩොලර් මිලදි ගැනීමට බල කෙරුනි. අවසානයේදී රටවල් කිහිපයක සිට ඩොලර් බිලියන 80 ක නය මුදලක් ඇපකැප වී තිබේ.

වඩා මෑත උදාහරණයක් වන්නේ ආර්ජන්ටිනාව, 2001 අග වන විට ඩොලර් බිලියන 132 ක නය ගෙවීම් පැහැර හැර ඇති බවයි. එවකට තෙවැනි ලෝකය විසින් ලබාගත් මුළු මුදල්වලින් එකෙන් හත් වන මුදල නියෝජනය විය.

අවිනිශ්චිත කාලපරිච්ෙඡ්දයකින් පසුව, රටට සිය මුදල අවප්රමාණය කිරීමටත්, අවසානයේ සිට වසර නවයක් පුරා දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයෙන් 90% ක පමණ වර්ධනයක් ලබා ගැනීමට හැකි විය.

පෙරනිමිත්වයකින් පසු කුමක් සිදුවේද?

රට පැහැර හැරීම ව්යාපාර හෝ පුද්ගලයන්ට වඩා බොහෝ සෙයින් වෙනස් වේ. ව්යාපාරයෙන් පිටතට යනවා වෙනුවට රටවල් ගණනාවක්ම විකල්පයන් වෙත මුහුණ දී තිබේ. බොහෝ අවස්ථාවලදී රටවල් විසින් ණය ගෙවීමට නියමිත දිනයේ දිගුකාලීනව හෝ ඔවුන්ගේ මුදල අවප්රමාණය කිරීම සඳහා ඔවුන්ගේ නය ප්රතිසංවිධානය කිරීම මගින් සරලව ප්රතිව්යුහගත කරයි.

පසුකාලීනව, බොහෝ රටවල් නැවත ආරම්භ කල (හා සමහර විට වේගවත්) කාලපරිච්චේදයේ රුදුරු කාලපරිච්ඡේදයකට මුහුණපාති. නිදසුනක් වශයෙන්, යම් රටක් සිය ණය මුදල් ගෙවීම සඳහා රටක් රුපියල අවප්රමාණය කරන්නේ නම්, පහත් මුදල තක්සේරු කිරීම මගින් ඔවුන්ගේ නිෂ්පාදන අපනයන සඳහා වඩා ලාභදායී වන අතර එහි නිෂ්පාදන කර්මාන්තයට උපකාර කරයි. අවසානයේ එහි ආර්ථිකය ඉක්මවා යමින් ණය ආපසු ගෙවීම් පහසු කරයි.

2008 වසරේදී අයිස්ලන්තය විදේශීය ආධාර වලින් තොරව තම විශාලතම බැංකු බිඳවැටීමට ඉඩ හැරීමත් සමග සැලකිය යුතු ව්යතිරේකයකි. 50,000 කට වැඩි පුරවැසියන්ගේ ජීවිතාරක්ෂාව අහිමි වූ අතර ජාත්යන්තර ආර්ථිකයන් අස්ථාවර විය. එහෙත් රට ඉක්මනින් යථා තත්ත්වයට පත් කර ඇති අතර එය 2012 වන විට එහි දළ දේශීය නිෂ්පාදිතය 3% ක වර්ධනයක් ලබා ඇත. බොහෝ ආර්ථික විද්යාඥයින් අනාගතය සඳහා ආදර්ශයක් ලෙස රට යොමු කර ඇත.

ණය දෙන්නන් අවසානයේ බොහෝමයක් නුසුදුසු රටවල් පවා නැවත නැවතත් ණයට ලබා ගනී. ඔවුන් සාමාන්යයෙන් සියල්ල අහිමි නොවී - ව්යාපාරික හෝ පෞද්ගලික බංකොලොත්කම වැනි ය . ඒ වෙනුවට රටවල් විසින් නය ප්රතිව්යුහගත කිරීමට උත්සාහ දරයි. (එහෙත්, දුර්වල කොන්දේසි යටතේ වුවද) මාර්ගයේ නැවත යථා තත්වයට පත් කිරීමට අවශ්ය දේ. ඇත්ත වශයෙන්ම රටකට සදහටම දොරවල් වසා දැමිය නොහැකිය.

පරමාධිපත්යය පෙරනිමිති අනාවැකි පළ කිරීම

රටට අවාසිදායක තත්වයක් තිබියදීත් රාජ්ය නය පැහැර හැරීම අනාවැකි පළ කිරීම අපහසුය. නිදසුනක් ලෙස, විශ්ලේෂකයින් ජපානයේ රාජ්ය ණය සඳහා අවම වශයෙන් වසර 15 ක් තිස්සේ ප්රසිද්ධියේ අනතුරු ඇඟවීය. එහෙත් එය තවමත් 1998 වසරේ දී පහත හෙලා තිබුනු විට 1998 දී එය පහත හෙලූ විට වඩා අඩු පොලී අනුපාතයකින් දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයෙන් 200% කට වඩා වැඩි මට්ටමක පවතී. එය 60% ට අඩු දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයෙන් දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයට!

ගෝලීය ප්රාග්ධන ප්රවාහයන්ගේ සරල අවපාතයෙන් දුර්වල ආදායමකට සරිලන ලෙස විවිධාකාරයේ විවිධ හේතු සඳහා රජය පැහැර හැරීමට නැඹුරු වේ.

එහෙත් බොහොමයක් රාජ්ය නය පැහැර හැරීම් බැංකු අර්බුදයකට ඇද දමයි. අධ්යයනයන් මගින් පෙන්නුම් කර ඇත්තේ, අර්බුදයකට පසු වසර තුනකින් තුනෙන් දෙකක රාජ්ය ණය වර්ධනය වන බවයි. ධනවත් රටක අර්බුදයක් අවට රටවල ප්රාග්ධන ගලායාම වෙනස් කළ හැකිය.

ජාත්යන්තර ආයෝජකයින් ලෝකය පුරා විභව ආයෝජන විශ්ලේෂණය කිරීමේදී මෙම කරුණු මතක තබා ගත යුතුය.

ප්රධාන පියවරයන්

• බොහෝ රටවල තම ජීවිත කාලය තුළ අවම වශයෙන් එක් වරක් වත් පැහැර හැර ඇති අතර, සමහර රටවල් 1500 ගණන්වල සිට 10 ගුණයක් දක්වා පැහැර හැර ඇත.
• ව්යාපාර හැර යාම වෙනුවට රටවල් ගණනාවකට විකල්ප සහ බොහෝ විට සරල ලෙස ප්රතිව්යුහගත කිරීම වෙනුවට එය ගෙවීම නොසලකා හැරේ.
• ගෝලීය ප්රාග්ධන ප්රවාහයන්ගේ සරල අවපාතයෙන් දුර්වල ආදායමකට සරිලන ලෙස විවිධාකාරයේ විවිධ හේතු සඳහා රජය පැහැර හැරීමට නැඹුරු වේ.