ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කර යනු කුමක්ද?

ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කර ගැන ඔබ දැනගත යුතුයි

බදු ආදායම ප්රමාණවත් නොවන විට, යටිතල පහසුකම් ව්යාපෘති, සමාජ වැඩසටහන් හෝ වෙනත් වියදම් ක්රම සඳහා රජය මුදල් රැස්කරන්නේ කෙසේදැයි ඔබ කවදා හෝ කල්පනා කර තිබේද?

ජාතික ආන්ඩු නිකුත් කරනුයේ රාජ්ය නෝට්ටු හෝ යුරෝ වැනි දේශීය මුදල් හෝ ගෝලීය සංචිත මුදල්වල දක්වා ඇති නෝට්ටු වල නය සුරැකුම් ලෙස හැඳින්විය හැකි ණය සුරැකුම්පත් විසිනි. ආන්ඩුවේ වියදම් වැඩපිලිවෙලවල්වලට මුදල් සම්පාදනය කිරීමට අමතරව, මෙම බැඳුම්කර කල් පිරෙන කල් පිරෙන ණය ගෙවීමට හෝ පැමිණෙන පොලී ගෙවීම් ආවරණය කිරීම සඳහා යොදාගත හැකිය.

මෙම ලිපියෙන් අපි, ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කර (අස්වැන්න, ණය ශ්රේණි සහ ණය අවදානමක් වැනි) මෙන්ම ආයෝජකයින්ට මිලදී ගත හැකි ආකාරය ගැන දැන ගැනීමට යම් වැදගත් සංකල්ප සලකා බලමු.

ස්වෛරීත්ව බන්ධන අස්වැන්න

ස්වෛරී බැඳුම්කරවල අස්වැන්න වන්නේ රජය විසින් ඔවුන්ගේ ණය මත ගෙවන පොලී අනුපාතයයි. ආයතනික බැඳුම්කර මෙන්, මෙම බැඳුම්කර මිලට ගැනීම ගැනුම්කරුවන් සඳහා ඇති අවදානම රඳා පවතී. ආයතනික බැඳුම්කර මෙන් නොව, මෙම අවදානම් මූලික වශයෙන් පොලී අනුපාත හෝ විදුලිය හිඟය පියවා ගැනීමට හැකි වන පරිදි, විනිමය අනුපාතිකය (බැඳුම්කර දේශීය දේශයේ මිල ගණන් ඇත්නම්), ආර්ථික අවදානම් සහ දේශපාලන අවදානම් ඇතුළත් වේ.

ස්වෛරී බැදුම්කර අස්වැන්න පිළිබඳ ප්රධාන නිර්ණායක තුනක් පිළිබඳ ඉක්මන් සාරාංශය මෙහි දැක්වේ:

• ණය ගැතිභාවය - ණයවරය යනු එහි වර්තමාන තත්ත්වය අනුව එහි ණය ගෙවීමට රටක ප්රත්යක්ෂ හැකියාවයි. බොහෝ අවස්ථාවල ආයෝජකයින් ණය අනුපාතය මත පදනම් වූ ණය අනුපාතිකයන් සහ වෙනත් සාධක මත පදනම්ව ණය ශ්රේණිගත කිරීම තීරණය කිරීම සඳහා ශ්රේණිගත කිරීමේ ආයතන මත විශ්වාසය තැබිය යුතුය.

• රට අවධානම - ස්වෛරීත්ව අවදානමක් විය හැකි බාහිර සාධක වන අතර, එහි නය ආපසු ගෙවීමට රටෙහි ඇති හැකියාව අනතුරට ලක්විය. නිදසුනක් වශයෙන්, වගකීම් විරහිත නායකයෙකු තනතුරෙන් ඉවත් වන විට සමහර අවස්ථාවල පැහැර හැරීමේ අවදානම ඉහළ නංවයි නම්, වාෂ්පශීලී දේශපාලනයක් ඉටු කළ හැකි ය.
• විනිමය අනුපාතිකය - විනිමය අනුපාත දේශීය මුදල් වර්ගවල දක්වා ඇති රාජ්ය බැඳුම්කර මත විශාල බලපෑමක් ඇති කරයි. සැබවින්ම, සමහර රටවල් නිකුතූන් නිකුත් කිරීමෙන් වැඩි නය නිකුත් කිරීමෙන් ඔවුන්ගේ නය මුදාහැර තිබේ.

Sovereign Bond Ratings

ස්ටෑන්ඩර්ඩ් ඇන්ඩ් පුවර්ස්, මූඩීස් සහ ෆිච් යන රටවල් තුනෙහි ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කර වර්ගීකරණයන්ගෙන් වඩාත් ජනප්රියම සැපයුම් කරුවන් වේ. තවත් බොහෝ බුටික් නියෝජිතයින් සිටින අතර, "ශ්රේණි තුන" ශ්රේණිගත කිරීමේ ආයතන ගෝලීය ආයෝජකයින් අතර වඩාත්ම බර දරයි. මෙම ආයතන විසින් සිදු කරන ලද වැඩිදියුණු කිරීම් සහ බාඩු බැලීම් මගින් කාලයත් සමඟ ස්වෛරී බැදුම්කර අස්වැන්න සැලකිය යුතු වෙනස්කම් ඇති කිරීමට හේතු විය හැක.

ස්වාධීන බැඳුම්කර වර්ගීකරණය පදනම් වන්නේ සාධක කිහිපයක් මතය.

• ඒක පුද්ගල ආදායම
• දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ වර්ධනය
• උද්ධමනය
• බාහිර ණය
• හිඟකමේ ඉතිහාසය
• ආර්ථික සංවර්ධන

Sovereign Bond Defaults

ස්වෛරී බැඳුම්කර පැහැර හැරීම් සාමාන්ය දෙයක් නොවේ. නමුත් ඒවා අතීතයේ බොහෝ වාර ගණනක් සිදු වී ඇත. වඩාත් මෑත ප්රධාන නය පැහැර හැරීම් අතුරින් එකක් වූයේ, 1990 අග භාගයේ අවපාතයෙන් පසුව ආර්ජන්ටිනාවට එහි ණය ආපසු ගෙවීමට නොහැකි වීමයි. රටේ මුදල් ඩොලර් ඇමෙරිකන් ඩොලරයට සම්බන්ධ වූ නිසා ආන්ඩුව එහි ගැටලුවලින් මිදීමට නොහැකි වූ අතර අවසාන වශයෙන් ගෙවීම් පැහැර හැරිය නොහැකි විය.

අනෙකුත් ජනප්රිය උදාහරණ දෙකක් රුසියාව හා උතුරු කොරියාව තුලය. 1998 දී ස්වකීය ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කරවලින් රුසියාව පැහැර හැරියේය. ජාත්යන්තර ලෝක ප්රජාව කම්පනයට පත්වූ අතර, ප්රධාන ලෝක බලවතුන් තම නය පැහැර හරිනු නැති බව උපකල්පනය කලේය. 1987 දී උතුරු කොරියාව තම කර්මාන්ත අංශයෙන් නොමඟ ගොස් තම මිලිටරි ව්යාප්තිය මත විශාල මුදලක් වැය කරමින් ණය ගෙවූ අතර ණය පැහැර හැරියහ.

ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කර මිලට ගැනීම

විවිධ නාලිකා හරහා ආයෝජකයන්ට ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කර මිලට ගත හැකිය. එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර බැඳුම්කර එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාරය හරහා TreasuryDirect.gov හරහා හෝ එක්සත් ජනපදයේ තැරැව්කාර ගිණුම් තුළ සෘජුව මිලදී ගත හැකිය. කෙසේ වෙතත්, විදේශීය ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කර මිලට ගැනීම එක්සත් ජනපදයේ පදනම්ව ආයෝජකයින්ට සැලකිය යුතු තරම් දුෂ්කර විය හැකිය, විශේෂයෙන්ම එක්සත් ජනපද හුවමාරු භාවිතා කිරීමට අවශ්ය නම්.

විදේශීය නිකුත් කරන ලද ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කර හුවමාරු-හුවමාරු අරමුදල් (ETFs) හරහා පහසුවෙන්ම මිලදී ගත හැකිය. ස්වෛරී බැඳුම්කර ETF ආයෝජකයන්ට සෝවියට් බැඳුම්කර ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කර මිලට ගැනීමේ හැකියාව සෘජුව එක්සත් ජනපද කොටස් වෙලඳපොලවල් මත පහසුවෙන් ගනුදෙනු කළ හැකිය. මෙම විවිධාංගීකෘත ETF වල විවිධ කල් පිරීම්වලදී බැඳුම්කර ගනනාවක් තබා තනි තනි ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කරවලට වඩා ස්ථාවර ආයෝජන සපයයි.

ප්රධාන පියවරයන්

• ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කර යනු එක්සත් ජනපද ඩොලරය හෝ යුරෝවය වැනි දේශීය ව්යවහාර මුදල් හෝ ජාත්යන්තර විනිමය වශයෙන් ජාතික ආන්ඩු විසින් නිකුත් කරනු ලබන ණය සුරැකුම් වේ.

• ණය බැඳුම්කරවල, රට අවදානමට හා විනිමය අනුපාතිකයන් කෙරෙහි ස්වෛරී බැඳුම්කරවල අස්වැන්න මූලික වශයෙන් බලපායි.
• ස්වෛරී බැඳුම්කර වර්ගීකරණ සාමාන්යයෙන් Standard & Poor's, Moody's සහ Fitch විසින් නිකුත් කරනු ලබන අතර ස්වෛරී බැඳුම්කරයේ අවදානම පිළිබඳව ආයෝජකයින්ට ලබා දේ.
• එක්සත් ජනපද හුවමාරු මත හුවමාරු වූ හුවමාරු-හුවමාරු අරමුදල් හරහා ආයෝඡකයින්ට ස්වෛරීත්ව බැඳුම්කර පහසුවෙන්ම මිලදී ගත හැකිය.