තක්සේරුකරණය සහ සූතන් ආයෝජනයෙන් වෙලඳපොල කාල නියමය වෙනස් නොවේ
වෙළඳ පළ කාලසීමාව යනු කුමක්ද?
පිළිතුර සොයා ගැනීම සඳහා, ඔබ සියලු අවස්ථාවන්හිදී, සැබැවින්ම යටිතල පහසුකම්, දේපල වෙළඳාම් , පෞද්ගලික ව්යාපාර හෝ බුද්ධිමය දේපලක් හෝ වෙනත් වත්කම් අත්පත් කර ගැනීමට පුද්ගලයෙකුට හෝ ආයතනයට භාවිතා කළ හැකි මූලික ක්රම තුනක් තිබේ. දේපල. අපි මෙතනට යමු.
- තක්සේරුකරණය: තක්සේරු ප්රවේශයක් භාවිතා කරන විට, පුද්ගලයෙකු විසින් වට්ටම් කළ මුදල් ප්රවාහවල ශුද්ධ වර්තමාන වටිනාකම පරීක්ෂා කරනුයේ, වෙනත් තාක්ෂණික ක්රම අතරින්, "සැබෑ වටිනාකම" ලෙස හඳුන්වන ලද දේට පැමිණීමයි. එය ප්රශ්නයට පිළිතුරු සපයන අතර, "මම දැන් මෙම වත්කම අයිතිව තිබුනේ නරක් වන තුරු," යනුවෙන් ප්රසිද්ධ ප්රසිද්ධ ආයෝජකයෙකුගේ කීම නිසාය, වසරකට [x]% ප්රතිශතයක් උපයා ගැනීමට අවශ්ය වූ විට, එය ලබා ගැනීමට මට කොපමණ මුදලක් ගෙවිය යුතුද? මගේ අවශ්ය ප්රතිශත අනුපාතය උත්පාදනය කිරීමේ සම්භාවිතාව? මෙම ක්රමයේ වාසියක් අත් කර ගැනීමට හැකිවන පරිදි ගිණුම්කරණය, මූල්යමය හා ප්රායෝගික ව්යවහාර අත්දැකීම්, දශක ගනනාවක් ගත වනු ඇත. එම කොටස් එකිනෙකට ගැලපෙන පරිදි හා සුරැකුම්පත් වැනි සුරැකුම් ලෙස පෞද්ගලික ව්යවසායන් මෙන් ක්රියා කළ යුතු ආකාරය දැන ගැනීම අවශ්ය වේ. උදාහරණයක් වශයෙන්, ශුද්ධ ඉපැයීම් "ඉහළ ගුණාත්මක භාවයක්" තිබේ නම් හෝ මුදල් ප්රවාහය සැබෑ ලෙස හෝ නොතැකීම, බලාපොරොත්තු තැබිය හැකි පරිදි පෙන්නුම් කරන අසමාන ප්රමාණ උපද්රවවලින් පීඩාවට පත් වේද යන්න. කුමන විලාසිතාවන් හෝ විලාසිතා පැමිණෙන්නේ කුමක් ද යන්නත්, අවසානයේදී යථාර්ථය ගුරුත්වය වැනි යථාර්ථය දිනා ගැනීම සහ තක්සේරු කිරීම එහි බලපෑමයි. තක්සේරු කිරීම යනු හරියටම කොපමණ සංඛ්යාවක් හෝ වෙනත් ආයතනයකට එය නොසලකා හැරිය හැකි සෑම දෙයක්ම රඳා පවතින යථාර්ථය වේ. එය සෑම විටම අවසානයේදී ජය ගනී.
- ෆෝමියුලා හෝ ක්රමානුකූල අත්පත් කර ගැනීම්: පුද්ගලයෙකු තක්සේරු කිරීමේ වාසිය භාවිතා කරන්නේ කෙසේද යන්න නොදන්නා විට හෝ එය සිදු කිරීමට අවශ්ය කාලය සම්බන්ධයෙන් ඔවුන්ට කිසිදු උනන්දුවක් නොමැති විට, ඒවායේ ව්යුහය හෝ ක්රමවත් ප්රවේශය ලෙස හැඳින්වෙන දේ කළ හැකිය. මූලික වශයෙන්, යම් යම් මුදලක් හෝ මුදල් ප්රවාහයක ප්රතිශතයකි. දශක ගනනාවක් පුරා ඉහල සහ පහත් බිම් එකිනෙකා සමතුලනය කර ගැනීමට අපේක්ෂා කරන අතර, වෙළඳපල හෝ වත්කම් මට්ටම් නොසලකා වත්කම් නිත්ය වශයෙන් ලබා ගැනීමට භාවිතා වේ. ඩොලර් පිරිවැය සාමාන්යය හෝ 401 (k) අරමුදල් පඩිපත් අඩු කිරීම තුළින් තාක්ෂණික උදාහරණ වේ. ඍජු කොටස් මිලදීගැනීමේ සැලසුම් සහ ලාභාංශ ප්රතිආයෝජනය කිරීමේ සැලසුමේ වාසි ලබා ගැනීම තවත් උදාහරණයකි; ඔබට දිගුකාලීනව පවත්වා ගැනීමට අවශ්ය ව්යාපාරවල හිමිකාරිත්වය ලබා ගැනීම සඳහා ඔබේ චෙක්පත් හෝ ඉතුරුම් ගිණුමෙන් මුදල් ලබා ගැනීම නිතරම.
- වෙළඳ පළ කාලසීමාව: වෙළඳ පළ කාලසීමාව සමග ආයෝජන කළමණාකරු හෝ ආයෝජකයා අනුමාන කරයි, වටිනාකම වෙනුවට වටිනාකමක් (දෙදෙනා තාවකාලිකව දිශාභේදනය විය හැකිය, ඇතැම් විට දිගු කාලයක් පුරා පැවතිය හැකි දිගු කාලයක්), වැඩි වනු ඇත. එවිට ඔහු හෝ ඇය පසුව තක්සේරු ප්රවේශය තුළ ඔබ දකින මුදල් ප්රවාහයන් හා අනෙකුත් අදාළ විචල්යයන් මත පදනම්ව වෙනත් අය කරන්නේ කුමක් ද යන්න අනාවැකි මගින් අනාවැකි පල කිරීමට උත්සාහ දරයි. වෙලඳපොල කාලපරිච්ෙඡ්දය බොහෝ විට ලීවරය සමග සම්බන්ධ වී ඇති අතර, ණය ආදිය වැනි ආන්තික නය හෝ කොටස් විකල්ප වැනි ආෙයෝජිත මුදල් ආකාරෙයන්, එනම් ඇමතුම් මිල දී ගන්නා පැත්තේ. වෙළඳ පළ කාලපරිච්ජේදයේ මූලික අභිප්රාය වන්නේ, ඕනෑම සාර්ථකත්වයකින් එය නිතිපතා සිදු කිරීම අසීරුතාවට පත් වීමත් සමග, ප්රමාණවත් අවදානමක් සහිතව, නිවැරදි හෝ නිවැරදි ඇමතුම් දෙකක් හෝ දෙකක්, දශක ගනනාවක් පුරා මූල්ය ස්වාධීනත්වය ළඟා කර ගැනීම වෙනුවට රැඳී සිටීමෙන් අදහස් කළ හැකිය ප්රවේශයන් අවශ්ය විය හැකිය. මෙම සයිරන් ඇමතුම් වලට ඔරොත්තු දීම හේතු කොටගෙන, අසීමිත බලාපොරොත්තු හා සිහින දකිනු ඇත.
තක්සේරු කිරීම, සූත්රය හෝ ක්රමානුකූල අත්පත් කර ගැනීම් අතර වෙළඳ පළ කාලසීමාව අතර වෙනස අවබෝධ කර ගැනීම සඳහා, ශ්රේෂ්ඨ ඓතිහාසික සිද්ධි අධ්යයනයකට යමු: 1990 ගනන්වල කොටස් වෙලඳපොල උත්පාතය.
2000 මාර්තු අවසන්වන විට කොටස් වෙළඳපොළ කොටස්වල සාධාරණ තක්සේරුවක් සැබැවින්ම සිහින බවට පත් විය. Wal-Mart වැනි අතිවිශිෂ්ට නිල් චිප තොගවල ඉපැයීම් ඉපැයීමට තරම් ඓතිහාසික අනුපාතයකින් වර්ධනය වීමට ඉඩක් නොලැබුණි. දිගුකාලීන භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කර හිමියන්ට හිමිවූයේ 5.49% ට සාපේක්ෂව 2.54% ක අගයක්. වෙනත් මාර්ගයක් ප්රකාශ කර ඇති පරිදි, වෙළඳපොළේ කාර්යක්ෂමතාව සම්පූර්ණයෙන්ම බිඳ වැටුණු අතර, රටෙහි විශාලතම සිල්ලර ගබඩා හිමිකරුවාට වඩා ඔබේ සුරක්ෂිතතම වත්කමෙහි ඔබේ මුදල් නැවැත්වීම මඟින් ඔබට දෙගුණයක් ආපසු ලබා ගත හැකි වනු ඇත. මෙවැනි ආකාරයේ ආයෝජකයින් විවිධ ආකාරයේ අයුරින් කටයුතු කරන්නේ කෙසේද?
- Valuation-Driven Investors සිය කොටස් නිකුතුවෙන් සැලකිය යුතු කොටසක් කොටස් වෙළඳපොළින් වෙනත් වත්කම් වෙත නැවත ලබාදී ඇත. 1970 ගණන්වල ප්රථම S & P 500 අරමුදල නැවත වරක් ආරම්භ කරන ලද පෙරටුගෝනයෙහි අධ්යාපනය ලද ආර්ථික විද්යාඥ ජෝන් බෝග්ග් විසින් ව්යවසාය අරමුදල් ගෘහ නිර්මාණ සංකල්පයක් බවට පත් කරන ලද අතර, ඔහුගේ පෞද්ගලික කොටස්වලින් අතිමහත් බහුතරයක් ප්රසිද්ධියට පත්කර, කොටස්වල තක්සේරු මට්ටම් තවදුරටත් නීත්යානුකූල කර ගැනීමට නොහැකි නිසා ඔහුට වඩාත් ආකර්ෂණීය විය. වොරන් බෆෙට් තම බංග්ෂයර් හවාටේහි භාරකාර සමාගම , ජෙනරල් රී නමින් හැඳින්වෙන දැවැන්ත රක්ෂන සමාගමක් සමඟ සංසන්දනය කර ඇත. ස්ථාවර ආදායම් සුරැකුම්පත් වෙනුවෙන් ස්ථාවර ආදායම් සුරැකුම්පත් සඳහා කොටස් වලින් බැඳුම්කරයන්ගේ අනුපාතය වෙනස් කිරීම සඳහා රඳවා තබා ගැනීමේ අනුපාතය වෙනස් කිරීමට බලපෑම් ඇති විය. කොකා-කෝලා, ගිල්ටෙට් සහ වොෂින්ටන් පෝස්ට්හි ඔහුගේ අගය කළ යුතු වූ වගකීම්වල වගකීමයි . වෝටර්න් බිස්නස් ස්කූල් හි ආචාර්ය ජෙරමි සීගෙල් විසින් යථාර්ථය වෙතින් තක්සේරු මට්ටම් සම්පූර්ණයෙන්ම නෙලූ බවට අනතුරු අඟවමින් ප්රධාන පුවත්පත්වල පළ විය. කිසියම් සාධාරණ සමාගම් ඉපැයීම් ප්රක්ෂේපනයක් මත පදනම්ව ආයෝඡකයින් ගෙවන මිල ගණන්වල වටිනාකම් ගණනය කිරීමට නොහැකි විය.
- ෆෝමියුලා හෝ ක්රමානුකූල ආයෝජකයින් දිගටම කරගෙන ගිය දේවල් දිගටම කරගෙන ගිය අතර, මිලදී ගැනීමේ වේලාවෙන් පසුව, දශකයකටත් වැඩි කාලයක් ගතවී තිබුනු වත්කම් සඳහා සුපරික්ෂාකාරී මිලක් ගෙවීමට සිදුවූ නමුත් ඒවායේ ඉහළ දැමීම පුලුස්සා දැමීමට සිදු වුවත්, 2000 සහ 2002 අතරතුර රෝද අන්තර්ජාල බුබුලෙන් එළියට පැමිනියේය. සමස්තයක් වශයෙන් අත්දැකීම් තවමත් තරමක් තෘප්තිකර වන නිසා මෙය බොහෝ දුරට සාමාන්යයෙන් මිල ගණනය කිරීමේ ප්රතිඵලයක් විය.
- වෙළඳපල කාලසටහන සිදු වීමට නියමිත දේ ගැන ඔවුන්ගේ පෞද්ගලික උපකල්පනය මත පදනම්ව ඕනෑම දිශානමක් මත තබන ලදී. සමහරුන් අත්පත් කරගත් කොටස් හිමිකම පැවතියේ 90%, 95% කින්ද, සමහර අවස්ථාවල දී බදු ආදායම් අහිමිවීමකට පෙර 100% ක් විය. සමහර අය පොහොසත් වූ අතර, කඩා වැටීමේ කාලය නිවැරදිව පුරෝකථනය කරමින් මුළු අවුලක් ම කෙටි කර ගැනීම. සමහරු පවා කඩා වැටුණා. ආයතනික වත්කම් කළමනාකරණ සමාගම් බොහොමයක් හා තාක්ෂණ යෝධයන්ගේ කොටස්වල කොටස්වල විශේෂිත වූ අරමුදල් බොහොමයක් හෝ නොලැබූ ව්යාපාරයක් හෝ ව්යාපාරයක් අත්හැර දැමූ අතර, ආයෝඡකයින් අතහැර දැමූ භයානක ජීවිත හානි සිදු වූ පාඩු නිසා ඒවා අත්හැර දැමූහ.
ආයෝජකයින් සමහර වෙලඳපොලවල තක්සේරු තීන්දු තීරණ වෙළඳාම් කාලය සමගින් ව්යාකූල කරති
ප්රාග්ධන කළමණාකරණයේ අත්දැකීම් බහුල නොවන අත්දැකීම් හා අත්දැකීම් නැති අයෙකු වන ක්රමානුකුල හෝ ක්රමානුකූල ආයෝජකයින් බොහෝ විට වෙළඳපොළ කාලසීමාව සමඟ තක්සේරු පාදක කරගත් ප්රවිෂ්ටයන් ව්යාකූලත්වයට පත්කරනු ඇත. ඔබ පවසන මොහොතේ, "මම [වත්කම ඇතුල් කරන්නෙමි] හිමිකම මිලදී ගැනීමට යන්නෙමි.] එය සැබෑ වටිනාකමට සාපේක්ෂව ලාබදායී වන අතර විවිධාංගීකරණය වූ මායිමේ කොටසක් ලෙස ඊලඟ දශක කිහිපය සඳහා එය තබා ගැනීම සැලසුම් කිරීම" , "වෙළඳාම් කාලය"! ඒ මොහොතේ සිට ඕනෑම දෙයක් ඔවුන්ගේ කටින් පිට වන නිසා නිහඬව සිටීම නතර කරන්න.
සැබෑ ලෝක උපමාව උපකාරි වනු ඇත. Vanguard හි ජෝන් බෝග්ග් විසින් dot-com බුබුලේ දී බැඳුම්කරවල ප්රතිලාභ මත ආපසු හැරීම දෙස බැලූ විට වෙලඳපොලේ කාලසීමාවෙහි නිරතව සිටියේ නැත. ආයෝජකයින්ට එක දිගට කලබලකාරී සිද්ධියකට මුහුන දුන් බවට තීරණය කරන ලදී. මොරිංස්ටාර් සම්මේලනයේ එක් මොරිංස්ටාර් සම්මන්ත්රණයකට ඔහු කීවේ ඔහු සිය බැඳුම්කර සංරචකය 25% හෝ ඊට අඩුවෙන් උපුටා දැමීම නොසලකා හැරීමයි. ඔහු ප්රකාශය කළ අවස්ථාවේ සිට ඔහුගේ පෞද්ගලික වත්කම් පංතිය හෙලිදරව් වීමෙන් මාසයක් හෝ අවුරුද්දක් හෝ වැඩිවිය හැකිද යන්න පිළිබඳ කිසිදු මතයක් ඔහුට තිබුණේ නැත. එවකට පැවති තක්සේරු මට්ටම් තිරසාර නොවන බව ඔහු සරලව දැන සිටියේය. කොටස් වෙළද පොලේ විශාල කොටස් (කොටස් මිල) සඳහා මස් (ඉපැයීම් සහ වත්කම්) යටින් තිබුණේ නැත.
තක්සේරු ප්රවේශයක් හා වෙළඳපල කාලසටහනක් අතර වෙනස හඳුනාගත හැකි හොඳම ක්රමය වන්නේ මෙයයි: "මෙය සිදු කරන්නේ ඇයි?" පිළිතුර යනු කිසියම් වත්කමක් වත්කමක් නැතහොත් එහි මුදල් ප්රවාහ සහ වත්කම් වලට සාපේක්ෂව ආකර්ෂණීය නොවන නිසා එය තක්සේරු කිරීමකි. යම් හේතුවක් නිසා මිල වත්කම් හෝ මිල ඉහළ යාම / අඩුවීම නිසා ඇතිවන භීතිය හෝ බලාපොරොත්තුව නම්, සාර්ව ආර්ථික, දේශපාලන, චිත්තවේගීය වේ. එය වෙළඳ පළ කාලසීමාවකි.