ප්රාග්ධන ලාභ මත පමණක් අවධානය යොමු නොකරන්න. නැතහොත් ඔබේ ආයෝඡන ප්රතිලාභ ආපසු නොලැබේ
සිද්ධියේ සිද්ධිය: ඔබ කල්පනාකාරී ව්යවසායක් දෙස බලමින්, Acme Company, Inc. ඔබ කොටස් ලැයිස්තු ගත කර ඇති අතර 10 වසරකට පෙර එම කොටස් ඩොලර් 10 බැගින් සහ වර්තමානයේ ඔවුන් ඩොලර් 20 ක් බැගින් තිබේ. සංයුක්ත වාර්ෂික වර්ධන අනුපාතය යොදාගනිමින්, ඔබේ මුදල් 7.18% කින් වැඩිවනු ඇතැයි ඔබ ගණනය කරනු ලැබේ. ගැටලුව වන්නේ? ඒක සම්පූර්ණයෙන්ම වැරදියි. ව්යාපාරයේ හිමිකරු ලෙස ඔබ භුක්ති විඳින ධනය රැස්කිරීමේ වෙනත් මූලාශ්රවල ඔබ බැර කර නොමැති නිසා ඔබගේ ඓතිහාසික ප්රතිලාභය කුමක් දැයි තීරණය කිරීමට ප්රමාණවත් තොරතුරු ඔබට නොමැත. කෙනෙකු අදහස් කරන්නේ "සමස්ත කොටස් හිමියෙකුගේ පැමිණීම" යන්නයි. ඔවුන් අතිරේක මුදල් මූලාශ්රය කුමක් වුවද ඔවුන් විසින් ආයෝජනය කර ඇති සෑම ඩොලර් 1 සඳහා අමතර අමතර මුදලක් දැන ගැනීමට අවශ්ය වේ.
සම්පූර්ණ කොටස් හිමියන් ප්රතිලාභ සූත්රය ගණනය කරන්නේ කෙසේද?
- සම්පූර්ණ කොටස් කරුවෙකු නිරපේක්ෂ ඩොලර් වලින් ආපසු ගෙවන ආකාරය ගණනය කිරීම සඳහා මෙන්න:
(තොග වෙළඳපොළ වටිනාකම - කොටස් වටිනාකම පිරිවැය) + ලැබුණු අනෙකුත් ලාභාංශ + ලැබුණු වෙනත් ඕනෑම මුදල් බෙදාහැරීම් + Spin-off මත ලැබුණු ඕනෑම කොටස්වල වෙළඳ වටිනාකමක් + Spin-Off කොටස් වලින් ලැබුණු ඕනෑම ලාභාංශයක් හෝ වෙනත් නිකුත් කරන ලද මුදල් බෙදාහැරීම් + නිකුත් කරන ලද ඕනෑම වරෙන්තු වෙළෙඳපොළ හෝ කල්බදු වටිනාකම
- ප්රතිශතයක් ලෙස මුළු කොටස් හිමියන් ප්රතිලාභ ගණනය කරන්නේ කෙසේද යන්න මෙන්න:
(තොග වෙළඳපොළ වටිනාකම - කොටස් වටිනාකම පිරිවැය) + ලැබුණු අනෙකුත් ලාභාංශ + ලැබුණු වෙනත් ඕනෑම මුදල් බෙදාහැරීම් + Spin-off මත ලැබුණු ඕනෑම කොටස්වල වෙළඳ වටිනාකමක් + Spin-Off කොටස් වලින් ලැබුණු ඕනෑම ලාභාංශයක් හෝ වෙනත් විගණන කොටස් වලින් ලැබුණු මුදල් බෙදාහැරීම් + ඕනෑම කුවිතාන්සියක වෙළඳපොළ හෝ කල්බදු වටිනාකම
-------------------- බෙදුණු ---------------
තොගයේ ආරම්භක පිරිවැය පදනම
ඔබට අවාසිදායක විය හැකි බැවින්, ඔබේ තැරැව්කාරයා ඔබේ මූලික ආයෝජනය මත බදු පිරිවැය වෙනස් කරනු ඇත, එම ප්රතිපාදනය යම් ප්රමාණයකට සමානුපාතිකව ලබා දෙනු ඇත. එම සංඛ්යා භාවිතා කිරීමට ඔබට අවශ්ය නම්, ඔබ විචල්යයන් වෙනස් කිරීමට අවශ්ය නම්:
(කොටස් වෙළදපොළ අගයන් ප්රතිශෝධනය කිරීම - ගැලපීම් සඳහා වන පිරිවැය පදනම් කරගත් කොටස්) + ලැබුණු ඕනෑම ලාභාංශ + ලැබුණු වෙනත් ඕනෑම මුදල් බෙදාහැරීම් + (අවලංගු කළ කොටස් වෙළඳපොළ අගයන් අවසන් කිරීම - ගැලපෙන කොටස් මත ගැලපූ පිරිවැය පදනම) + කොටස් මත ලැබුණු ලාභාංශ ස්පින්-ඕෆ් ඔෆ් ස්ප් ඕන්ග් කොටස් වලින් ලබාගත් ඕනෑම වෙනත් මුදල් බෙදාහැරීම් + ඕනෑම කුවිතාන්සියක වෙළඳපොළ හෝ කල්බදු වටිනාකම
-------------------- බෙදුණු ---------------
තොගයේ ආරම්භක පිරිවැය පදනම
Sears තත්වය වැනි සංකීර්ණ අවස්ථාවන්හි දී අපි ලිපියෙන් පසුව ආවරණය කරනු ඇත, ඔබ ප්රතිගාමීව ඔබේ මුළු කොටස් හිමියන් ප්රතිලාභ ගණනය කිරීමට දුසිම් ගනනක් හෝ ඊට වැඩි සමාගම් ගනන් ගනන් ගනන් ගනන් ගනන් ගනන් ගනන් ගනන් ගනන් ගනන් ගනන් ගනන් ගනන් ගනන් සිදු කිරීමට සිදු විය හැකිය.
සදාචාරය: කොටස් ප්රස්ථාරය විශ්වාස නොකරන්න. ඔවුන් අසමත් වූ ආකාරයේ ආයෝජන ඇත්තටම මුදල් ඉපයිය හැකිය. මම වෙනත් ලියවිලි වලදී භාවිතා කරන සිද්ධි අධ්යයනය ඊස්ට්මන් කොඩැක්. බංකොලොත් වීමේ උසාවිය අවසන් වුවද, දිගුකාලීන හිමිකරුට සිය හෝ ඇයගේ මුදල් සම්භාරය හතරෙන් තුනකට වැඩි විය හැකි අතර එය ලාභාංශ හා රසායනික අංශයට ස්වාධීන ව්යාපාරයක් බවට පත්විය.
එක් වරක් නිල් චිප තොග නියෝජනය කරන නියෝජිත කන්ඩායමක් භාවිතා කළ විට මුළු ප්රතිඵලය කොපමණ ප්රමානයකින් නැවත මිලක් ආපසු ලබා ගත හැකි විය හැකිද යන්න පෙන්නුම් කරන අතර ප්රතිඵල බොහෝ විට මිනිසුන් පුදුමයට පත් කරයි.
වාර්ෂික වාර්තා වල භාවිතා වන සම්පූර්ණ කොටස් හිමිකම ප්රතිලාභ සූත්රය වෙනස් ය
බොහෝ සමාගම් විසින් ඔවුන්ගේ වාර්ෂික වාර්තාවේ භාවිතා කරන සම්පූර්ණ කොටස් හිමියන්ගේ ප්රතිලාභ සූක්ෂ්ම ක්රමවේදය, 10-K ගොනු කිරීම හෝ ප්රොක්සි ප්රකාශය මූලික වශයෙන් වෙනස් ය. එම කොටස්කරුවන්ගේ ප්රස්ථාර සටහන් පහත දැක්වේ. ප්රශ්නය වන්නේ, "වසර 1, 5, 10, හා 20 වසර තුළ ආයෝජකයෙකු කොපමණ මුදලක් ආයෝජනය කර ඇත්නම්, ඔහු අපගේ කොටස් මිල දී ගෙන, සියළුම ලාභාංශ නැවත ලබා ගත්තේ? " සංසන්දනාත්මක සමස්ත ප්රතිලාභ අනුපාතය සමාගම් සමාන්ය කණ්ඩායම (තරගකරුවන්, බොහෝ අවස්ථාවන්හි) සහ S & P 500 කොටස් වෙළෙඳපොළ දර්ශකය ගණනය කර ඇති කාර්ය සාධනය පෙන්නුම් කරයි.
මුලු කොටස් හිමියන්ගේ ප්රතිලාභයන් 5 ක් ඇත
ඓතිහාසික වශයෙන් සමස්ත කොටස් හිමියන්ගේ ප්රතිලාභය අතළොස්සක් දෙනා විසින් ජනනය කර ඇත.
- ප්රාග්ධන ලාභ: ඔබ එක් මිලකට කොටස් මිල දී ගන්නා විට එය අගය කරන අතර වෙනස ප්රාග්ධන ලාභයක් ලෙස හැඳින්වේ. කිසි විටෙකත් ලාභාංශ හෝ කොටස් වෙළඳාමක් නිකුත් නොකළ ව්යාපාරවල සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු සුළු ව්යාපාරිකයන් සඳහා වන ප්රතිලාභය වේ. වොරන් බෆට්ගේ භාරකාර සමාගම වන බර්ක්ෂයර් හෙතවේ , මෙම වර්ගයට අයත් වේ. මෙම සමාගමේ කොටස් පසුගිය 1960 ගණන්වල ඩොලර් 8 ක් සහ අද 50 වසරකට පසු ඩොලර් 217,000 ක් වටිනා.
- ලාභාංශ: සමාගමක ශුද්ධ ආදායමක් උපයාගත් විට , කළමනාකරණය කිරීම හා දොට්ට දැමීම භාරව කටයුතු කරන හිමිකරුවන් (කොටස් හිමියන්) සහ අධ්යක්ෂ මණ්ඩලය වශයෙන් හැඳින්වෙන ප්රධාන ගැටළු තීරණය කිරීම, එම මුදල් ටිකක් ගැනීමට සහ එය තැපැල් කිරීමට තීරණය කළ හැකිය කොටස් හිමියන්ගේ ගිණුම්වල එය තැන්පත් කිරීම හෝ ඔවුන්ගේ මූල්ය අවදානමේ ඵල භුක්ති විඳින්න. මෙම මුදල් ලාභාංශ ලෙස හැඳින්වේ. විශාල, ලාබදායී ව්යවසායන් සඳහා ලාභාංශ සියල්ලම උද්ධමනය කරන ලද සමස්ත කොටස් හිමියන්ගේ ප්රතිලාභ ආසන්නයේ ප්රධාන රියදුරා බවට විද්යාත්මකව පෙන්වයි.
- Spin-Offs: ව්යාපාරයක් එහි මූලෝපායික අරමුණු සමග තවදුරටත් නොගැලපෙන ඒකකයක් හෝ මෙහෙයුමක් තීරණය කිරීම සිදු කරන විට, අනුබද්ධිත සමාගමක් තමන්ගේම ප්රසිද්ධ වෙලඳ ව්යවසායක් බවට පත්වීම, විශේෂිත බෙදාහැරීමක් ලෙස අයිතිකරුවන්ගේ කොටස් හුවමාරු කිරීම යනාදිය දැක්විය හැකිය. ආයෝජකයන් හෝ මූල්ය මාධ්යවේදීන් විසින් බොහෝ විට සම්පූර්ණයෙන්ම අමතක කර ඇති කොටස් හිමියන්ගේ ආපසු හැරී ගැනීමෙන් මෙම කොටස් පිරිහීම ඉතාමත් විස්මිත මූලාශ්රයක් විය හැකිය. සමහර විට බර්ගර් බවට පත් වී ඇති බව සමහර අය විශ්වාස කරයි. කොටස් ප්රස්ථාරය එය පසුගිය දශකයේ හෝ දෙකෙහි අගාධයට ඇද දැමීම අසීරු, වේදනාකාරී පසුබෑමක් ලෙස පෙනේ. කෙසේ වෙතත්, සියර්ස් බෙහෙවින් බෙදීම් ඇති වී ඇති අතර එම අංශයන්ගෙන් සමහරක්, තමන්ගේම දිලිසීමක් ඇති විය. 1990 ගනන්වල මුල් භාගයේ සිට Sears කොටස් හිමිකරු නොතකා Sears කොටස් හිමිකරු සැබැවින්ම S & P 500 සිදුවේ විශාල පාඩුවක්. මේ නිසා ඔබගේ තැරැව්කාර ගිණුම ලෝකයේ විශාලතම රක්ෂණ සමාගම් අතරින් එකක් වන Allstar (AllState), ලොව විශාලතම ක්රෙඩිට් කාඩ් සැකසීම සහ ලොව සුපිරි ණය සේවා සමාගම් අතරින් එකක් වන (Discover Financial) එකක් වන අතර එය විශාලතම ආයෝජනයකි. ලෝකය පුරා බැංකු (මෝර්ගන් ස්ටැන්ලි), තවත් සිල්ලර වෙළෙන්දන් (උද්යාන සැපයුම් දෘඩාංග, සයර්ස් කැනඩාව, සර්ර්ස් ගමේ වෙළඳසැල සහ ඉඩම් අන්තිම) සහ කටකතා ඇත්ත වශයෙන්ම සැබෑ දේපලක් විය හැකිය ක්රියා, සමහර විට REIT ලෙස ව්යුහගත කර ඇත. සමස්ත කොටස් හිමියන් ප්රතිලාභ සියල්ලම අල්ලා ගනී.
- අතුගා ගැනීම හෝ මිලට ගැනීමේ බෙදාහැරීම්: ව්යාපාරයක ප්රාග්ධනීකරණ ව්යුහය ඉතා වැදගත් වේ. සමහර අවස්ථාවලදී, ආර්ථික තත්වයන් වෙනස් වන අතර, ව්යාපාරයේ බැඳී ඇති සමාන ප්රාග්ධනය මුදා හරින ලද පවත්නා ප්රාග්ධනීකරණ ව්යුහය වෙනස් කිරීම මගින් හිමිකරුවන්ට තම ධනය වැඩි කර ගත හැකිය. මෙම අලුතින් නිදහස් කරන ලද මුදල්, ලාභ නය මගින් ආදේශ කරනු ලබන අතර, අයිතිකරුවන් වෙත දොරටු නැව්ගත කරනු ලැබේ. එවිට ඒවා වියදම් කිරීමට, සුරැකීමට, පරිත්යාග කිරීමට, තෑගි හෝ ප්රතිස්ථාපනය කළ හැකිය.
2008-2009 වසර තුල මහා අවපාතය පසු වූ බොහෝ වසරක පොලී අනුපාතයන් තුලදී, හෝටලයේ විශාලතම හෝටලයක් වන චොයිස් හොටෙල් ඉන්ටර්නැෂනල් හි විශාලතම සුපිරි හෝටල් හිමියන්ගෙන් එක් අයෙකු සුපිරි ලාභ අනුපාතිකයන්ගෙන් විශාල මුදලක් ණයට ගැනීමට තීරණය කළේය. එකවර වරක් විශාල බෙදාහැරීමක් ගෙවා ඇත. මේ නිසා, ණය-සාධාරණත්ව අනුපාතය වෙනස් කිරීම හා අයිතිකරුවන් විසින් ඔවුන්ගේ ව්යාපාරයෙන් සමහරක් ආයෝජනයන් ලබා ගැනීමට ඉඩ සලසා දීමත් සමඟම තවමත් ලාභයට සමාන ලාභයක් භුක්ති විඳිනු ඇත. සාමාන්යයෙන් ඩොලර් 0.185 ක සාමාන්ය කොටස් ලාභාංශයක් වෙනුවට, 2012 අගෝස්තු 24 වනදා ලාභාංශ ලෙස ඩොලර් 10.41 ක විස්මයජනක විය.
2015 මාර්තු 24 වනදා, ක්රාෆ්ට් ෆුඩ්ස් හි කොටස් ඩොලර් 61.33 කින් අවසන් විය. ඊළඟ දිනයේ කොටස් වෙලඳ පොල විවෘත වූවායින් පසුව, නව ව්යාපාරයක් ආරම්භ කරන ලදි, ක්රේප් හීන්ස් සමග ඒකාබද්ධ විය හැකි බව නිවේදනය කරන ලදී. නව ව්යාපාර වලින් 49% ක් ලබා ගැනීම සඳහා ක්රේප් හි කොටස් කරුවන් පත් කර ඇති අතර හයින්ස්හි කොටස් හිමියන් නව ව්යාපාරයෙන් 51% ක් ලබා ගැනීමට නියමිතය. සමගාමීව, සමාගම්වල වටිනාකම සමාන කර ගැනීම සඳහා, කුවර් කොටස්කරුවන්ට මුදල් බෙදාහැරීම සඳහා එක් වරක් ඩොලර් 16.50 ක් ගෙවීමට වඩා ඔවුන්ගේ ව්යාපාරයේ මුදල් බවට ඩොලර් බිලියන 10 ක මුදලක් යෙදවීමට සැලසුම් කර ඇති ගනුදෙනුව පිටුපස සිටින කණ්ඩායම. එය සැබෑ සල්ලි, පූර්ව අවසන් දිනයේ කොටස් වටිනාකමෙන් 27% කට ආසන්න ප්රමාණයක් නියෝජනය වේ.
අලුතින් සිදු කරන ලද ප්රාග්ධන ප්රතිලාභ හෝ මිලදී ගැනීම් බෙදාහැරීම පිළිබඳ හොඳම කොටස වන්නේ, සමහර අවස්ථාවලදී, කලාතුරකින් කලාතුරකින්, විධායකය විසින් ඊනියා "ප්රාග්ධන ප්රතිලාභයක්" ලෙස සැලකීමට ක්රමයක් සොයාගත හැකි වන අතර එබැවින් ඔබට එවන ලද මුදල් මත බද්දක් නැත! - වරෙන්තු බෙදාහැරීම්: ණය අර්බුදයේදී කෙටි ආපසු ගැනීමක් සිදු වුවද, මේ දිනවල සහ වයස තුළ ප්රාග්ධන බෙදාහැරීම් පාහේ ප්රචලිතය. පැරණි අවස්ථාවලදී ( බෙන්ජමින් ග්රැහැම් වැනි පුරාවිද්යා ආයෝජකයින්ගේ දවස් සිතන්න) සංස්ථා ඇතැම් විට වරෙන්තු ඇති කරවන අතර පවත්නා කොටස් හිමියන්ට ඒවා බෙදා හැරේ. මෙම වරෙන්තු තොග විකල්ප ලෙස හැසිරුණේ - යම් දිනක සීමාව තුළ ස්ථාවර මිලක් යටතේ ස්ථාවර මිලක් යටතේ අමතර කොටස් මිලදී ගැනීමට අයිතිය හිමිකරුට අයිතියක් නොලැබුණද, නමුත් එය ක්රියාත්මක කළ විට සමාගමම නව කොටස් සහතික මුද්රණය කර වැඩි කිරීම ආයතනික භාණ්ඩාගාරය සඳහා වරෙන්තු වාරිකය ගෙවීමෙන් ඉතිරිව ඇති මුළු කොටස් ප්රමාණය. මෙම වරෙන්තුව රඳවා ගැනීමට අවශ්ය වූ සමපේක්ෂකයින්, කොටස් මිල ඉහළ නැංවීමට සූදානමින් සිටින අතර, දේවල් ගමන් කළහොත් ඒවා ලාභ නොලබන බව දැන සිටියහ. කොටස් හිමියන්ගෙන් මෙම කොටස් මිලදී ගැනීමට අවශ්ය විය. තොගයක් කලින් නියම කළ මිලකට. හිමිකරු ඔහුගේ වරෙන්තුව රැගෙන ඒවා විකිණීම, මුදල් අත්තිකාරම් කිරීම හෝ සැබෑ පොදු කොටස්හි තවත් කොටස් මිලට ගැනීම සඳහා භාවිතා කිරීමට තීරණය කරයි. කොටස් ප්රාග්ධනය මත සෘජු නොවන බව සමස්ත කොටස් හිමියන්ගේ ප්රතිලාභ තවත් ප්රභවයකි.
සැබෑ නිල් චිප තොගයක් සඳහා සමස්ත කොටස් හිමියන්ගේ ප්රතිලාභ පිළිබඳ උදාහරණ
මම වරක් මගේ ජීවිත කාලය පුරා PepsiCo ඓතිහාසික ප්රතිලාභ පරික්ෂා කරන කෑල්ලක් ලිවීය. මම ආයෝජකයෙකු කොටස් 2,300 ක් මිලදී ගත්තා නම් සිදුවනු ඇති දේ දෙස බැලීම (මම ඉපදුණේ දවසේ දිනයේ දී නිකුත්වූ ඊනියා වට රවුම් කැබලි වලට හිලව් කිරීම මගින් සරලව තබා ගැනීමට මට අවශ්ය විය.) 1980 ගණන්වල මුල් භාගයේ එවැනි වෙළඳාමක් සම්පූර්ණ කිරීමට ඩොලර් 102,074 ක් වැය විය.
PepsiCo's කොටස් වෙළඳපොලේ සිතියම කොටස් වෙලඳපොලවල් තුනකින් පසු 1986 මැයි 28 වන දා 3 වන විට 1 වන භේදයෙන් පසුව, සැප්තැම්බර් 4 වන දා 3 වන විට 1 වන භේදය සහ 2-for- 1996 මැයි මස 28 වන දින බෙදී ගිය කොටස් 1,300 ක් කොටස් 41,400 ක් බවට පත් කරන ලදී. මම එම තනතුර ලියූ කාලය තුළ වටිනාකම ඩොලර් 4,098,600 ක වටිනාකමක් ඇති කරමි.
ගැටලුව වන්නේ? බොහෝ කොටස් ප්රස්තාරවල දක්නට නොලැබුණු නිසා, ධනය එකතු කිරීමේ ප්රභවයන් තුනක් බැහැර කර ඇති බැවින් සමස්ත කොටස් හිමියන් ආපසු ගෙවීම සැලකිය යුතු තරම් අගය කර නැත.
- පසුගිය වසර 32 ක කාලය තුළ පාක්ෂිකයින් විසින් ඔබ විසින් ගෙවනු ලබන මුළු මුදල රුපියල් 1,058,184 ක් වේ.
- 1998 ඔක්තෝබර් 6 වන දින පෙප්සිකො සිය ටින්කෝන් ග්ලෝබල් අවන්හල් ලෙස හඳුන්වන ව්යාපාරයක් අත්හැරීමෙන් KFC, ටැකෝ බෙල් සහ පීසා හට් වැනි ශාඛා හිමිකාරීත්වයක් අත්පත් කර ගත්තේය. 2007 ජූනි මස 18 වන දිනට 2-for-1 කොටස් දෙකකට බෙදී ඇති කොටස් 4,410 ක ආරම්භක බිල්ඩින් එකක් සහ 2007 ජුනි 27 වන දින 2 සිට 1 දක්වා ආයෝජකයාට ලැබෙනු ඇත. එමගින් Yum කොටස් 16,560 ක් හිමි විය. බ්රෑන්ඩ්ස් (ව්යාපාර නාමය වෙනස් කර ඇත), තවත් ඩොලර් 1,354,608 ක වර්තමාන වෙළඳපල වටිනාකමක් තිබූ.
- මේ මුදුනේ Yum! බ්රෑන්ඩ්ස් තම කොටස් වල මුළු වටිනාකම රුපියල් 148,709 ක සමුච්චිත මුදල් ලාභාංශ ගෙවනු ලැබීය.
PepsiCo හි කොටස් වලින් සියයට 4 ක් පමණ වූ PepsiCo කොටස් වලින් සියයට පනහකට වඩා වැඩි මුදලක් PepsiCo ආයෝජකයෙකු සතු වත්කම ඩොලර් 2,561,501 ක් විය . එය ඔබට සම්පූර්ණයෙන්ම ආපසු නොලැබේ නම් ඇත්ත වශයෙන්ම වැදගත් වන්නේ, කිසිවක් නැත.