නිවාස වෙලඳපොල ආරක්ෂා කළ ක්ෂණික සිතීම
ෆෙඩරල් බැංකුව ඕනෑවට වඩා ඕනෑවට වඩා ණයක් ගන්නවා.
එය තුනී වාතයෙන් ණය ලබා ගැනීමට බලය ඇත. අවශ්යතාවය අනුව, ආර්ථිකය තුළ ද්රවශීලතාව ක්ෂණිකවම පොම්ප කිරීමට හැකි වන පරිදි මෙම හැකියාව ඇත.
QE1 වැඩසටහනේ මිලදී ගැනීම් 2008 මාර්තු මාසයේ සිට 2010 මාර්තු දක්වා පැවතුනි. 2010 අප්රේල් සිට අගෝස්තු මස දක්වා සිදු කරන ලද මූලික මිලදී ගැනීම් පියවීම සඳහා අතිරේක ගනුදෙනුවක් සිදු කරන ලදී.
QE1 කාලසටහන
2008 නොවැම්බර් 26 දා ෆෙඩරල් මහ බැංකුව විසින් QE1 දියත් කරන ලදී. 2008 මූල්ය අර්බුදයට ආක්රමණශීලී ප්රහාරයක් ලෙස ෆෙඩරල් සභාපති බෙන් බර්නාන්කේ නිවේදනය කලේ ය. ඩොලර් බිලියන 600 ක උකස්-පිටුබලය සහිත සුරැකුම් සහ ඩොලර් බිලියන 100 ක අනෙකුත් ණය වලින් මිලදී ගැනීමට ෆෙඩරල් බැංකුව සූදානම් විය. ෆැනී මී සහ ෆ්රෙඩී මැක් ඒ සියල්ලම සහතික කළා. අවමුඛ උකස් අර්බුදය විනාශ වී ඇති බව නිවාස නිවාස වෙලඳපොලට සහාය දුන්නේ ය.
ඊලඟ මාසයේදී ෆෙඩරල් ෆෙඩරල් ෆෙඩරල් පොලී අනුපාතය සහ එහි වට්ටම් අනුපාතය ශුන්යයකට කපා හැරියහ මහ බැංකුව පවා තම රඳවා ගැනීමේ අවශ්යතා සඳහා පොලී ගෙවීමට පටන් ගත්තේය. මෙහි ප්රතිඵලයක් වශයෙන් සියලු ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ ප්රධානතම ප්රසාරනාත්මක මූල්ය ප්රතිපත්ති මෙවලම් දැන් ඔවුන්ගේ සීමාවන් කරා ළඟා වී තිබේ.
එබැවින්, ප්රමානාත්මක ලිහිල් කිරීම්, ආර්ථික වර්ධනය නංවාලීමට මහ බැංකුවට මූලික මෙවලමක් විය.
2009 මාර්තු වන විට ෆෙඩරල් සුරැකුම්පත් සුරැකුම්පත් ඩොලර් ට්රිලියන 1.75 ක් වාර්තා විය. එහෙත්, උග්රවන අවපාතයට එරෙහිව සටන් කිරීමට මහ බැංකුව දිගටම QE1 ව්යාප්ත කළේය. එය ඩොලර් බිලියන 750 කට වඩා උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත්, ෆැනී හා ෆ්රේරී ණය ඩොලර් බිලියන 100 ක් සහ ඉදිරි මාස හය තුළ දීර්ඝ කාලීන ට්රේසූරීස් ඩොලර් බිලියන 300 ක් මිලදී ගනු ඇතැයි නිවේදනය කලේය.
2010 ජූනි වන විට ෆෙඩරල් බැංකුවේ අත්තිකාරම් ඩොලර් ට්රිලියන 2.1 ක් දක්වා ප්රසාරනය විය. ආර්ථිකය වැඩිදියුණු වීමෙන් පසු බර්නන්කේ තවදුරටත් මිලදී ගැනීම් නවතා දැමීය. ණය කල් පිරෙන විට ෆෙඩරල් මහජනයා ස්වභාවිකවම වැටීම ආරම්භ විය. සැබවින්ම, 2012 වන විට ඔවුන් ටි්රලියන 1.7 ක් දක්වා පහත වැටෙනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ.
QE1 තිබියදීත් බැංකු විසින් ණය ලබා නොදේ
එහෙත් අගෝස්තු මාසයේ දී, ආර්ථිකය තවමත් අඩුවී ඇති බැවිනි. ෆෙඩරල් මහ බැංකුව අපේක්ෂා කළ තරම් බැංකු තවමත් ණය දෙනවා. ඒ වෙනුවට ඔවුන් මුදල් මුදල් රැස්කර තිබේ. ඔවුන්ගේ පොත්වල තිබුනේ අවමුඛ උකස් ණය ඉතිරි කිරීම සඳහා ඔවුහු එය භාවිතා කරති. වෙනත් අය ඔවුන්ගේ ප්රාග්ධන අනුපාතය වැඩි කර ගත්තේය.
බොහෝ බැංකු ණය ගැති ණය ලබාගන්නන් නොමැති බව බොහෝ බැංකු චෝදනා කලේ ය. සමහර විට බැංකු විසින් ඔවුන්ගේ ණය ප්රමිති ඉහළ නැංවූ බැවිනි. ඕනෑම හේතුවක් නිසා, ෆෙඩරල් QE1 වැඩසටහන කෙතරම් තල්ලු දඟලමින් වගේ පෙනේ. බැංකුවලට ණය දෙන්නට ෆෙඩරල් මහ බැංකුවට බල කළ නොහැකි වූ නිසා, එය එසේ කිරීම සඳහා ඔවුන්ට දිරිගැන්වීම් ලබා දුන්නේය.
3 අඩුපාඩු තිබුණත් QE1 වැඩ කළා
QE1 සැලකිය යුතු දුර්වලතා තිබුණද, එය සමස්තයක් ලෙස වැඩ කර තිබේ. සඳහන් කළ පළමු ගැටලුව වන්නේ බැංකුවලට ණය දීමට බල කිරීමෙහි ඵලදායී නොවන බවයි. ෆෙඩරල් බැංකුව බැංකු වලට පොම්ප කරන ලද ඩොලර් ටි්රලියන 1 ක් ණයට ගත්තා නම්, එය ආර්ථිකය ඩොලර් ට්රිලියන 10 කින් ඉහළ නංවනු ඇත.
ඒ නිසා බැංකුව සතු මුළු වත්කම් වලින් සියයට 10 ක් රඳවා තබා ගත යුතු නිසා. මෙය සංචිත අවශ්යතාව ලෙස හැඳින්වේ. අනෙක් බැංකුවලට තැන්පත් කළ හැකි අතර පසුව වෙනත් බැංකුවල තැන්පත් කරනු ලැබේ. ඉතිරි සියයට 10 ක් ඉතිරිව ඇත්තේ රක්ෂිතයෙනි. ෆෙඩරල් බැංකුව ඩොලර් ටි්රලියන 1 ක් ආර්ථික වර්ධනයේ දී ඩොලර් ට්රිලියන 10 ක් බවට පත්වේ. අවාසනාවකට මෙන්, බැංකුව විසින් එය බැංකු ණයට ලබා දීමට අධිකාරියක් නොතිබූ අතර, එය අපේක්ෂා කළ පරිදි ක්රියා නොකළේය.
එය දෙවන ගැටළුව කරා මග පෑදීය. ෆෙඩරල් බැංකුව එහි ශේෂපත්රයේ ඇති අවදානම් සහිත වත්කම් වාර්තාගත ඉහල මට්ටමක පැවතුනි. ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ උකස් අර්බුදය අවශෝෂණය කර ඇති බවට සමහර විද්වතුන් සැලකිලිමත් විය. මහා පරිමාණ ණය ප්රමාණය බැංකු විසින් සිදු කළ ආකාරයට එය කඩාකප්පල් කරනු ඇත. එහෙත් ෆෙඩරල් ෆෙඩරල් ෆිනෑන්ස් සමාගම ඕනෑම විෂ සහිත ණය ආවරණය කිරීම සඳහා මුදල් ඉපයීමේ අසීමිත හැකියාවක් ඇත. නිවාස වෙලඳපොල සොයාගෙන ඇති තුරු ණය ගෙවා දැමීමට හැකි විය.
ඒ අවස්ථාවේදී "නරක" ණය හොඳයි. ඒවාට සහයෝගය දැක්වීම සඳහා ප්රමාණවත් ඇපයක් අවශ්ය විය.
ඇත්ත වශයෙන්ම, ප්රමානාත්මක ලිහිල් කිරීම් සමග තුන්වන ප්රශ්නය කරා යොමු කරයි. යම් අවස්ථාවක දී එය උද්ධමනය හෝ අධි පීඩනය ඇති කළ හැකිය. ෆෙඩරල් සංචිතය වැඩි වන ඩොලර් අඩු වටිනාකමින් යුත් ඩොලර් වන්නේ එයයි. කාලයත් සමඟම, මෙය ඩොලර් සියල්ලේ වටිනාකම අඩු කරයි. එවිට එය අඩු මිලට ගනියි. එහි ප්රතිඵලය වන්නේ උද්ධමනයයි.
එහෙත් ෆෙඩරල් මහ බැංකුව මෘදු උද්ධමනයක් ඇති කිරීමට උත්සාහ දරා ඇත. 2006 දී උද්ධමනයේ මිල ගණන් සියයට 30 කින් මිල ඉහළ ගිය අතර, නිවාස වෙලඳාමේ අවපාතයට එරෙහිව කටයුතු කිරීම නිසා එය ක්ෂනික අර්බුදය සමග කටයුතු කලහ. උද්ධමනය ගැන කණස්සල්ලට පත් වූයේ නැත. මන්ද? ආර්ථිකය වේගයෙන් වර්ධනය වන තෙක් උද්ධමනය සිදුවන්නේ නැත. ෆෙඩරල් මහ බැංකුව සාදරයෙන් පිළිගන්නා ගැටලුවක්. එවකට, ෆෙඩරල් පොත්වල වත්කම් ද වටිනාකමෙන් වැඩි විය. ෆෙඩරල් මහ බැංකුව ඔවුන්ට විකිණීමේ කිසිදු ගැටළුවක් සිදු නොකරනු ඇත. වත්කම් විකිණීම මගින් මුදල් සැපයුම අඩු කර උද්ධමනය සිසිල් කරනු ඇත.
ඒ නිසා QE1 සාර්ථක විය. එය පොලී අනුපාත සම්පූර්ණයෙන්ම ප්රතිශත ලක්ෂ්යයක් අඩු කළා. 2010 නොවැම්බර් මාසයේ දී සියයට 6.33 සිට 2010 මාර්තු මාසයේ දී සියයට 5.23 දක්වා සියයට 30 ක ස්ථාවර පොලී උකසක් සඳහා පහත වැටුණි.
මෙම අඩු පොලී අනුපාත ජීවනාලිය මත නිවාස වෙලඳපොලෙන් පවත්වා ගෙන ගියේය. ආයෝජකයින් විකල්පයන් ද තල්ලු කරති. අවාසනාවට, සමහර විට මෙය තෙල් හා රත්රන් මත ධාවනය විය. එහෙත්, වාර්තාගත අඩු පොලී අනුපාත ඇමරිකානු ආර්ථික එන්ජින් නැවත පැටවීම සඳහා අවශ්ය ලිහිසිභාවය ලබා දුනි.