අර්ථ දැක්වීම් සහ ආකෘති
මෙම ආයෝඡන ප්රපංචය පැහැදිලි කිරීමට EMH උපකාරී වේ.
කාර්යක්ෂම වෙළඳපොළ උපකල්පනය: EMH අර්ථ දැක්වීම
කාර්යක්ෂම වෙලඳපොල උපකල්පනය (EMH) සාරභූතව පවසන්නේ කොටස් සුරැකුම් වැනි සුරැකුම් සුරැකුම්පත් පිළිබඳව දැන සිටි දැනටමත් මෙම සුරැකුම්පත් වල මිල ගණන්වලට ඇතුළත් කර ඇති බවයි.
එබැවින් මෙය සැබෑවක් වන විට, ආයෝජකයින්ට වෙනත් ආයෝජකයින්ට වඩා වැඩි විශ්ලේෂණයක් කළ නොහැකිය. ආයෝජකයින්ට තර්කානුකූලව එම්. ආර්. එය තනි පුද්ගල ආයෝජකයින් අහඹු ලෙස ක්රියා කරනු ඇති බව සමස්තයක් වශයෙන්, වෙලඳපොල සැමවිටම "හරි" බවය. සරල වචනවලින් "කාර්යක්ෂම" යන්නෙන් අදහස් කරන්නේ "සාමාන්ය" යන්නයි. උදාහරණයක් ලෙස අසාමාන්ය තොරතුරු වෙත අසාමාන්ය ප්රතික්රියාව සාමාන්ය වේ.
EMH හි ආකෘතීන් නිර්වචනය කිරීම
EMH ආකාර තුනක්: දුර්වල, අර්ධ ශක්තිමත් සහ ශක්තිමත්. වෙළඳපොළ ගැන එක් එක් ප්රකාශය කුමක්ද?
- දුර්වල ආකෘතිය EMH: සියලු අතීත තොරතුරු සුරැකුම්පත් බවට මිල ගණන් ඉදිරිපත් කරයි. සුරැකුම්පත් පිළිබඳ මූලික විශ්ලේෂණයක් කෙටිකාලීනව වෙළඳාම් සාමාන්යය ඉක්මවා ඇති ප්රතිලාභ නැවත ආයෝඡකයෙකු වෙත සැපයිය හැකි නමුත් පවතින "රටාවන්" නොමැත. එබැවින් මූලික විශ්ලේෂණය දීර්ඝ කාලීන වාසියක් ලබා නොදෙන අතර තාක්ෂණික විශ්ලේෂණය ක්රියා නොකරනු ඇත.
- අර්ධ-ශක්තිමත් ආකෘතිය EMH: ආයෝජකයකු සඳහා මූලික විශ්ලේෂණයක් හෝ තාක්ෂණික විශ්ලේෂණයකින් වත් වාසියක් ලබා ගත නොහැකි වන අතර, සුරැකුම්පත් වෙත ක්ෂණිකව මිල කරන නව තොරතුරු ලබා දෙන බව අනුමාන කරයි.
- ශක්තිමත් ආකෘතිය EMH: පොදු සහ පෞද්ගලික තොරතුරු සියල්ල කොටස් වෙළඳපොලේ මිල නියම කර ඇති අතර සමස්ත ආයෝජකයින්ට සමස්තයක් වශයෙන් වෙළඳපොළට වාසි ලබා ගත නොහැකි බව ප්රකාශ කරයි. ශක්තිමත් ආකෘතිය EMH කියන්නේ සමහර ආයෝජකයින් හෝ මුදල් කළමණාකරුවන් අසාමාන්ය ලෙස ඉහළ ප්රතිලාභ අත්පත් කර ගැනීමට අසමත්ව ඇති බවය. සාමාන්යයෙන් සෑම සාමාන්ය පරාසයක්ම ඇතුළත් වේ.
EMH හි අනුගාමිකයන්, දුර්වල ආකෘතියකින් පවා, ඒවා ව්යාකූල ලෙස කළමනාකරණය කර ඇති නිසා දර්ශක අරමුදල් හෝ ඇතැම් ETF වල ආයෝජනය කරනු ලබයි. (මෙම අරමුදල් සරලව ගැලපෙන්නේ නැතිව, සමස්ත වෙළෙඳපොළ ප්රතිලාභ). දර්ශකයෙහි ආයෝජකයෝ පවසන්නේ, "ඔබට පරාජය කළ නොහැකි නම්, ඔවුන් සමඟ එකතු වන්නැ" යන පොදු කථාව අනුගමනය කරන බවයි. වෙළඳපොළ පරාජය කිරීමට උත්සාහ කරන නමුත්, ඒවා පදනම් වූ පාදක දර්ශකයක් ලෙස සුරැකුම්පත්වල ආයෝජනය කරන දර්ශක අරමුදලක් මිලදී ගනු ඇත.
ඒ සමඟම, වෙලඳපොලවල් සාමාන්යයෙන් පරාජය කරන ආයෝජකයින් තවමත් පවතිනු ඇත. කෙසේ වෙතත්, මෙම ආයෝජකයින් සුලුතරයක් වන අතර, අවම වශයෙන් සමහර සාර්ථකත්වයේ කොටසක් වාසනාවකට හේතු විය හැකිය.
එම්එච්එච් මත තව දුරටත්, එයට එරෙහි තර්ක ද ඇතුලුව, ජනප්රිය අර්ථශාස්ත්රඥයෙකු වන බර්ටන් ජී මල්ක්යෙල්ගේ මෙම කාර්යක්ෂම වෙළඳපල උපකල්පනය බලන්න.
වගකීම්: මෙම වෙබ් අඩවියේ තොරතුරු සාකච්ඡා සඳහා පමණක් සපයන අතර ආයෝජන උපදෙස් ලෙස වැරදි අර්ථකථනයක් නොකළ යුතුය. මෙම තොරතුරු කිසිදු සුරැකුම්පත් මිලදී ගැනීම හෝ විකිණීම සඳහා නිර්දේශයක් නොවේ.