ආබද්ධයන් තුළ P / E අනුපාතයන් දෙස ආයෝජකයින් සැලකිය යුත්තේ ඇයි?
වටිනාකම මැනීම
වටිනාකම් මැනීමට වඩාත් ජනප්රිය ක්රමයක් වනුයේ ආයෝජකයා ගෙවිය යුතු ඉපැයුම් අනුපාතය , හෝ P / E අනුපාතය, ආයෝජකයකු තොගයක් සඳහා ගෙවන ආදායමයි. උදාහරණයක් වශයෙන් 20x P / E අනුපාතය යනු සමාගමේ ආයෝඡන ආදායම මෙන් 20 ගුණයක් ගෙවන බවයි. ඊළඟ මාස 12 තුළ ඉදිරි අපේක්ෂිත ඉපැයීම් වර්ධනයට පෙරපාසල් P / E අනුපාතයන් සැලකිල්ලට ගනු ලබන්නේ, වර්ධනය වන සමාගම් සඳහා P / E අනුපාතය වඩා අඩු අගයක් බවය.
මෙම P / E අනුපාතයන් සන්දර්භය තුළ සලකා බැලිය යුතුය. 100x P / E අනුපාතය ඉහළ අගයක් විය හැකිය. නමුත් සෑම වසරකම සමාගමේ ආදායම දෙගුණයකින් වැඩි නම් එය ඉතා සාධාරණ විය හැකිය. අනෙක් අතට, 5x P / E අනුපාතයක් සහිත සමාගමක් ලාභදායී බවක් පෙනෙන්නට ඇත. නමුත් එය ඉපැයීම් වේගයෙන් පහත වැටී තිබේ නම් එය එතරම් හොඳ නොවිය හැක. පොලී අනුපාත වැනි සමාගම්වල P / E අනුපාතය බාහිර සාධක මතද වෙනස් විය හැකිය. සාමාන්යයෙන් කොටස් හිමිකාරීත්වයට වැඩි මුදලක් ගෙවීමට ආයෝජකයින් කැමැත්තෙන් සිටී.
සමස්ත රටම විශ්ලේෂණය කරන විට අන්තර්ජාතික ආයෝජකයින් බොහෝ විට දර්ශක දර්ශකයේ සමස්ත P / E අනුපාතය දෙස බලයි. එක්සත් ජනපදයේ කොටස් අධිප්රමාණය හෝ අවතක්සේරු කර ඇත්දැයි තීරණය කිරීම සඳහා ශ්රේෂ්ඨතම උදාහරණය S & P 500 හි P / E අනුපාතය දෙස බලනු ඇත. උද්ධමනයට ගැලපෙන P / E අනුපාතය, හෝ CAPE අනුපාතය , මෙම නඩු වලදී උද්ධමනය සැලකිල්ලට ගනී.
මෙය ඇමරිකා එක්සත් ජනපදයේ නිහතමානී වුවත්, වඩා වෙනස් වූ උද්ධමන අනුපාතයන්ට මුහුනපා සිටින නැගී එන වෙලඳපොලවල එය වඩා විශාල බලපෑමක් ඇති කළ හැකිය.
රියදුරු කාර්ය සාධනය කුමක්ද?
මිල-ඉපැයීම් අනුපාත තක්සේරු දෙස බැලීමෙන් ප්රයෝජනවත් විය හැකිය. එහෙත් ඒවා සමස්ත කතන්දරයම නොකියයි. සන්දර්භය තුළ සලකා බැලිය යුතුය. සැබවින්ම, ගෝලීය කොටස් දර්ශකයේ P / E අනුපාතය සහ එහි ප්රතිලාභය ඊළඟ වර්ෂයේදී අතර සම්බන්ධයක් නැත. තක්සේරු සමහර වසර තුළ සාමාන්යයෙන් ඉහළ විය හැක, නමුත් එය නිවැරදි කිරීමක් අපේක්ෂා නොකරයි. තක්සේරුකරණය මත මුලුමනින් ම තීරනය පදනම් කරගත් ආයෝජකයින් සැලකිය යුතු හරිත වෙලඳපොලවල් මත මග හැරිය හැකිය.
බොහෝ රටවල් P / E අනුපාතයන් මත පදනම්ව අඛණ්ඩව හෝ අඩු අගයක් ගනී. නිදසුනක් ලෙස, එහි මන්දගාමී වර්ධන අනුපාත නොතකා නැඟී එන වෙලඳපොලවල්වලට වඩා එක්සත් ජනපදය ඉහළ P / E අනුපාතයන් පාලනය කිරීමට වෑයම් කරයි. මෙයට හේතුව වන්නේ එක්සත් ජනපද වෙළඳ පළේ කල් පිරීමේ සහ ස්ථාවරත්වය සඳහා වාරික ගෙවීමට ආයෝජකයින් කැමැත්තෙන් සිටින බවයි. වෙනත් වචන වලින් කිවහොත්, අවදානම්-ගැලපුම් ප්රතිලාභ වැඩි අවදානම් සහිත නැඟී එන වෙලඳපොලවල් සහිත අඩු අවදානම් එක්සත් ජනපද දර්ශක සමඟ සැසඳීමේදී බොහෝ විට සමාන වේ.
මූල්ය ප්රතිපත්ති මත පදනම්ව මිල-ඉපැයීම් අනුපාත පුම්බීම හෝ අවපාත විය හැකිය. 2008 මූල්ය අර්බුදයෙන් ඉක්බිත්තෙහි බොහෝ සංවර්ධිත රටවල සිය පොලී අනුපාත පහත් කිරීමට හා ප්රමානාත්මක ලිහිල් කිරීමේ වැඩසටහන් හඳුන්වා දුන්හ.
මෙම අසාමාන්ය පියවර සැපයුම් / ඉල්ලුම අසමතුලිතාව නිර්මානය කළ ආයෝජකයින්ට හිමිවීම සඳහා ආයෝජකයින් ධෛර්යමත් කළේය. මෙම අසමතුලිතතාවය ස්වභාවිකවම වැඩි P / E අනුපාතවලට හේතු විය හැකි බව උපකල්පනය කර ඇත.
විදේශ වෙළෙඳපොළ විශ්ලේෂණය කරන්නේ කෙසේද?
අන්තර්ජාතික වෙලඳපොලවල් අගය කිරීම සඳහා ඉපැයුම් අනුපාත ඉක්මවා බැලීම සඳහා ජාත්යන්තර ආයෝජකයින්ට වැදගත් පියවර දෙකක් තිබේ.
වඩාත්ම වැදගත් ආහාරපාන විවිධාංගීකරණය කිරීමේ වැදගත්කමයි. ප්රධාන රටවල් අතර සමතුලිතතාවයන් දශක ගනනාවක් තුලදී ඔවුන්ගේ පහත් මට්ටම් කරා ඇද වැටී ඇති අතර, 2018 වන විට, ජාත්යන්තර ආයෝජන සමඟ ආයෝජන කළඹ විවිධාංගීකරණය කිරීමට ඉතාම සුදුසු වේ. ලෝකයේ එක් කොටසක් තුළ කොටස් කොටස් අධිප්රමාණය වී තිබේ නම්, විවිධාංගීකරණය මගින් ලෝකයේ අනෙකුත් ප්රදේශයන්හි අඩු තක්සේරු කිරීම් ඕනෑම අවදානමක අවදානම් සහ කාලපරිච්ෙඡ්දයෙන් මුදල් ආපසු ලබා ගත හැකිය.
දෙවන පියවර ගැනීම යනු P / E අනුපාත පිටුපස සන්දර්භය දෙස බැලීමයි. රටක P / E හෝ CAPE අනුපාතය ඉහළ මට්ටමක තිබේ නම්, ආයෝජකයින් විසින් සන්දර්භය වර්ධනය කිරීමේ අනුපාත සහ සන්දර්භය තුළට දැමීම සඳහා සකස් කර ඇති මුදල් ප්රතිපත්ති දෙස බලයි. තක්සේරුව අඩුයි නම්, මුදල් ප්රතිපත්තිය සහ වෙනත් අඩු සාධක සඳහා දායක විය හැකි අනෙකුත් සාධක දෙස බලන ආකාරයට ආයෝජකයින්ට අවශ්ය විය හැකිය. භූ දේශපාලනික හෝ ආර්ථික අවදානම් සාධක සලකා බැලිය යුතු ය.
මිල-ඉපැයීම් අනුපාතයන් කර්මාන්තයේ සංසන්දනයන් පහසුවෙන් ලබා ගත හැකි අතර, බාහිර විචල්යයන් සීමාසහිත වන නමුත්, විවිධ රටවල් දෙස බැලීමේදී අඩු පිරිහීමකට ලක් වේ. මෙම අවස්ථාවන්හිදී, ආයෝජකයින් සන්දර්භය තිබිය යුතුය.