හදිසි බැඳුම්කර වල අවදානම හා ආකර්ෂණය පිළිබඳ කෙටි හා සරල පාඩමක්
ඔබ පරණ බැඳුම්කරවල ආයෝජනය නොකළ යුතු බව ඔබ දන්නවා. ඔබේ විකල්ප ප්රතිපත්ති කේන්ද්රය එය අනුමත නොකරන අතර ඔබේ ස්වාමිපුරුෂයා හෝ භාර්යාව ඔබව සොයාගනු ලැබුවහොත් ඔබ කෝපයට පත් වනු ඇත. තැන්පතු සහතික හෝ ආයෝජන ශ්රේණියේ බැඳුම්කර වැනි වඩා ගෞරවාන්විත තැන්පතු ප්රතික්ෂේප කළ විට වරද ඔබ විසින් පරිභෝජනය කරනු ඇත. කෙසේවෙතත්, ඔබට උදව් කළ නොහැකිය. එහෙත්, එම විශේෂිත අංශයේ බැඳුම්කරවල විශේෂිත කාණ්ඩය යටතේ ඒවායේ වඩා වැඩි සාමාන්ය අස්වැන්නකි.
ඔබ කරන විට, මම ඔබෙන් විමසනුයේ ඔබ දැවෙන ආයෝජනය මතක තබා ගැනීම සාමාන්යයෙන් දුම් පානයෙන් ඉහළට යන අතර, මෙම ළදරුවන් වැටෙන විට ඔවුන් දැඩි වෙහෙසට පත් වේ. ඔවුන් කිසිවක් සඳහා බංකු බැඳුම්කර ලෙස හැඳින්වේ. ඔවුන් වඩා වැඩි යමක් නොවේ.
පරණ බැඳුම්කර ලබාගැනීමට පෙලඹීම තේරුම් ගැනීමට අපහසු නැත. මම 2001 ජූලි මස 16 වන දින මෙම ලිපිය ලිවූ විට ඔවුන් 10% සිට 12% ක අස්වැන්නක් ලබා දුන්නා. ආයෝජන කළඹකට ඔවුන් එකතු කර ඇත්ද, කෙසේද යන්න පිළිබඳ ප්රශ්න රාශියක්ම මට ලැබුණා. 2015 හා 2016 දී මෑතදී සිදුවූ අනාවැකි කඩා වැටීමකට පෙරාතුව (2008-2009 ණය අර්බුදය තුල අත්දුටු අත්දැකීම් වලින් පසුව) ඔවුන් ආයෝඡකයන්ගේ මූල්ය පිපිරීම සඳහා සුළු ආයුෂයකට ඇද දැමීමට උනන්දු වූහ. ඉතිරිකරුවෝ තමන් සොයාගත් ශුන්ය පොලී අනුපාත සමහර අවස්ථාවලදී, නොකැඩීම යන්නට වඩා හොඳ මාර්ගයක් බව ජනතාව පිළිගත නොහැකිය. බැංකු ගිණුමක මුදල් අත්තිකාරම් කිරීම හා ඒ මත කිසිම දෙයක් උපයා ගැනීම අඥාන මිලක් ඇති අවදානමකට වඩා වඩා සුපිරි උපාය මාර්ගයක් වන අතර, නැවතත් මට නැවතත් මෙසේ කියයි: සාමාන්ය ආයෝජකයාට පරණ බැඳුම්කර මිලදී ගැනීමට හොඳ අවස්ථාවක් නැත.
ඔබට පුළුවන්, සහ බොහෝ දුරට ඉඩ තිබිය යුත්තේ, ඔබගේ මුළු ජීවිත කාලය පුරාවටම තිබිය යුතුය. ධනය ගොඩ නැගීමට අවශ්ය නොවේ. ඇත්ත වශයෙන්ම, ඔවුන් ඔබට ඇති ධනය අහිමි කිරීමට ඔවුන් වැඩි වැඩියෙන් ඉඩ ඇත.
කෙසේවෙතත්, ඔබ අසරණ බැඳුම්කරයන් පිළිබඳව උනන්දුවක් දක්වන්නේ නම්, ඔවුන් වැඩ කරන්නේ කෙසේද සහ ඔවුන් "වැතිර සිටි දේවදූතයන්" යනුවෙන් හැඳින්වෙන බන්ධන වර්ගයකින් වෙනස් වන අයුරු කියවීම දිගටම කරගෙන යන්න.
ජන්ක් බැඳුම්කර මූලධර්ම
ෆිච්, ස්ටෑන්ඩර්ඩ් ඇන්ඩ් පුවර්ස් සහ මූඩීස් වැනි බැඳුම්කර වර්ගීකරන ණය ණය ණය ගැටළු වලට ණය ශ්රේණිගත කිරීම. ලෝකය තුළ සෑම බැඳුම්කරයක්ම වර්ග දෙකක ආයෝජන, ආයෝජන නොවන ශ්රේණියක් බවට පත්වේ.
ඊනියා ආයෝජන ශ්රේණියේ බැඳුම්කර BBB හෝ ඊට වැඩි ශ්රේණියක් BBB හෝ ඊට ඉහළ ශ්රේණි (සමහර භාවිතා වෙනස් කිරීමේ පද්ධති, උදාහරණ වශයෙන්, BBB-rated rated junk bond තවමත් ආයෝජන ශ්රේණියක් වන නමුත් BBB ශ්රේණිගත කිරීමකට වඩා පහළ ය. එවැනි ශ්රේණිගත කිරීමක් ලබා දීමෙන්, එම ආයතනය පවසන්නේ, සමාගමේ වර්තමාන මූල්ය තත්ත්වය, පොලී ආවරණ අනුපාතය හා ආර්ථික හැඩතල ගැන්වීම, එය පෙරනිමිය නොකෙරෙන බවය. මෙම ගැටළු බොහෝ විට බැඳුම්කර හිමියන්ට දිගුකාලීන, බාධාවකින් තොර පොලී ගෙවීම් ඉතිහාසයක් ඇත; ඔරලෝසු කූපන් වැනි ඔරලෝසු මෙන් ගලා යයි.
අනේවාසික නොවන ශ්රේණියේ ගැටලු, අනෙක් අතට, BB ශ්රේණියේ ශ්රේණියට හෝ පහළ මට්ටමක ශ්රේණිගත කර ඇති ඒවා වේ. මෙම වගකීම් පැහැර හැරීම හෝ විදුහල්පති අහිමි වීමේ අවධානමක් පවතී. මෙම පරණ බැඳුම්කර නිකුත් කරන සමාගම් ඔවුන්ගේ ආයෝඡන අවදානම සඳහා ආයෝජකයින් හසු කර ගනී. මෙය සිදු කිරීම සඳහා, ඔවුන්ගේ ආයෝජන අනුචරයින්ට වඩා වැඩි මිලකට කූපන් අනුපාතයක් ඉදිරිපත් කරයි. උත්ප්රාසාත්මක ලෙස, ඉහළ පොලිය ගෙවීමට අවම වශයෙන් සමාගම්වලට තම ලාභදායී ප්රාග්ධනීකරණය කළ සමානයන්ගෙන් දෙගුණයක් හෝ තක්සේරු කර ඇති සමාගම් නිසා මෙය අවදානම වැඩි කරයි.
උත්තෝලනය වූ මිලදී ගැනීම් හා සංගත දියකර හැරීම් (1980 ගනන්වල හැඳින්වූයේ ජෝන් බැඳුම්කර) බෙහෙවින් ජනප්රිය විය. මෑතදී, ඔවුන් විනාශකාරී ප්රතිඵලය සමග සුළු ආපසු හැරීමක් සිදු කර ඇත. කුඩා ආයෝජකයින් ඒවා රැගෙන යන අවදානම සම්පූර්ණයෙන් තේරුම් නොගෙන ඒවා මිලදී ගැනීමෙන් පසුව ඒවා මිලදී ගැනීමෙන් දැනටමත් ප්රමාද වැඩියි. සෑම වසර 10 ත් 20 ත් අතර කාලයක් තිස්සේ සිදු වන පරිදි එම කථාව ඉටු වනු ඇත. නව පරම්පරාව සිය පූර්වගාමීන්ගේ වේදනාකාරී පාඩම් ඉගෙනගනී.
ඇපල් බැඳුම්කර හා ජන්ක් බැඳුම්කරය
ව්යාපාරික ඉතිහාසයේ දී, හොඳ සමාගම් සමහර විට ඔවුන්ගේ ණය ශ්රේණි කප්පාදු කිරීමට හේතු වූ දුෂ්කරතාවන්ට මුහුණ දී තිබේ. සමාගමේ බැඳුම්කර නිකුතුව පහත වැටේ. මෙම වර්ගයේ ප්රශ්න "fallen angels" ලෙස හඳුන්වයි. ඔවුන් ආයෝඡනය ලෙස ශ්රේණිගත කරන ලද අතර, ඔවුන් බැහැරව බැඳුම්කර වලින් වෙනස් විය.
වැටුනාවූ දේවදූතයන් බුද්ධිමත් ලෙස කළහොත්, පරිනත භාවය දක්වා තබාගැනීමේ බලාපොරොත්තුව සමඟ පරණ බැඳුම්කර අත්පත් කර ගැනීමට වඩා අඩු සමපේක්ෂනයකි. සංස්ථාපිතයේ මූල්යමය අගයන් ඇගයීමට ලක් කළ හැකි අයට මෙම ආකාරයේ මෙහෙයුමක් ලබා ගත යුතු අතර තත්වය පිළිබඳ විභව ප්රතිඵලය සාධාරණ ලෙස ගණනය කළ යුතුය.
ජන්ක් බැඳුම්කරවල ආයෝජනය කිරීම සඳහා Bottom Line
ඔබ කරන්නේ කුමක්ද යන්න නොදන්නා විට, වසංගතය මෙන් ඒවා වළක්වන්න. ඔබ ඒවා මිලදී ගන්නේ නම්, ඔබේ මිලදී ගැනීම මඟින් ඔබේ ප්රධානියාගේ ආරක්ෂාව සුරකින බවට විශ්වාස කිරීමට ප්රමාණවත් ප්රමාණාත්මක හේතු නොමැති නම්, ඔබ ආයෝජනය නොකරන්නේ යැයි අනුමාන කරයි.
අවිශ්වාසය වූ විට, පැරණි කියමන මතක තබා ගන්න: වෝල් වීදිය මත විශාල මුදලක් තුවක්කුවේ බැරලයක සොරාගත් සොරකම්වලට වඩා ටිකක් අතිරේක ඉපැයුමක් කරා ළඟා වී ඇත.