නව ආයෝජකයින්ට බැඳුම්කරයක් මිලට ගැනීමේදී වැඩි අස්වැන්නක් ලබා ගත යුතුය
සුප්රකට වටිනාකමක් ආයෝජකයෙකු සහ ආරක්ෂක විශ්ලේෂක පියෙකු වන බෙන්ජමින් ග්රැහැම් මෙසේ කියයි. "තුවක්කුවේ බැරලයකදී වඩා අඩු අමතර අස්වැන්නක් ලබා ගැනීමෙන් වැඩි මුදල් ප්රමාණයක් අහිමි වී ඇත."
ඇතැම් විට මෙය කල් ඉකුත්වූ කල් පිරුණු පැතිකඩක් දිගු කිරීම, බැඳී ඇති කාලය වැඩි වීමකි. බොහෝ විට, අද්දැකීම් ලත් ආයෝජකයෝ ඊනියා පරණ බැඳුම්කර මත ඇස් පෙනෙන පොම්ප ලබා ගත හැකි අයුරින්, ඔවුන් ගෙවිය යුතු ඉහළ පොලී අනුපාත සැලකිල්ලට නොගෙන නොතිබූ අයුරින් සැලකිල්ලට නොගෙන සිටින බව පෙනේ. බැඳුම්කර කල් පිරෙන අතර, ඒ වෙනුවට, ලැබුණු දැනුම් දීම් ලැබීමෙන් ව්යාපාර ව්යාපාරය බංකොලොත් වී තිබේ.) බොහෝ විට, ඔවුන් බැරෑරුම් බැඳුම්කර අරමුදලක් හෝ බැඳුම්කර දර්ශක අරමුදලක් මිලදී ගැනීම වඩා හොඳය. 1.) කිසිදු ලීවරයක් භාවිතා නොකරන අතර, 2.) අඩු වියදමකින් ක්රියාත්මක වේ . එයාලට අඩු පාඩුවක් කරන විට, එය ප්රමාද වැඩියි. සාමාන්යයෙන් රතු ධජයක් වන තෙවන ගේදර්වරයාට විස්තර කළ නොහැකි දේවල් වලට ඔවුන්ගේ අමාරුවෙන් උපයාගත් මුදල් විසි කිරීමට අභිරහස් අන්තරායක් තිබේ.
බැඳුම්කර වලින් පැවත එන ආදායමක් උත්පාදනය කරන අතරතුර ඔබේ පවුලේ මුදල් සාර්ථකව ආරක්ෂා කිරීම සඳහා ඔබ සතු හැකියාව වැඩි කිරීම සඳහා ණය ගුණාංගය ක්රියා කරන්නේ කෙසේදැයි දැනගත යුතුය. නිශ්චිතවම, බැඳුම්කර වර්ගීකරන ආයතන විසින් නිකුත් කරන ණය පැහැර හැරීමේ අවස්ථාව මත පදනම්ව බැඳුම්කර වර්ගීකරණය කරන අතර, පොළියක් හෝ ප්රධාන ගෙවීමක් නොලැබේ.
බැඳුම්කරවල ආයෝජනය කරන විට, ණය අවදානම සලකා බලන්න
පළමුව, අපි මොහොතකට යමු. ඔබ මිතුරකුට හෝ ෆෝචූන් 500 සංස්ථාවට මුදල් ලබා දෙනවද, අරමුදල් ආපසු නොගනු ඇති බවට අවදානමක් ඇත. බලාපොරොත්තු නොවූ දේවල් සිදු වේ. මෙය මඟ හැරීමකි. එම හේතුව නිසා, ණය හිමියාගේ ආදායම් ප්රකාශය , ශේෂ පත්රය , සහ මුදල් ප්රවාහ ප්රකාශය ශක්තිමත් වන අතර, ඔබ පහත සඳහන් පරිදි අපේක්ෂා කළ හැකි පොලී අනුපාත අඩු වනු ඇත, ඔබට ඉහළ හා වියළි වනු ඇත අඩු ඉඩ ඇති බව අඩු බව.
මෙම සම්බන්ධතාවය පොදුවේ අනෙක් සාධක නොසලකා ඉහල පොලී අනුපාත පරිසරයන් සහ අඩු පොලී අනුපාතික පරිසරවල නොසලකා හැර තිබේ.
නාගරික බැඳුම්කර සඳහා ඔබේ ආයෝජනය ආරක්ෂා කර ගැනීමට ඔබට හැකි ආරක්ෂිත පරීක්ෂණ කිහිපයක් තිබේ. ආයතනික බැඳුම්කර සඳහා, මුල්ය ප්රකාශන හරහා යාමෙන් හා පොලී අනුපාත ආවරණ අනුපාතය හෝ ස්ථාවර ගෙවුම් ආවරණ අනුපාතය වැනි දේ වැඩ කිරීම මඟින් ඔබේම උත්සාහයන් භාවිතා කරන සමාගම්වල ණය ගුණාත්මක භාවය ගණනය කළ හැකිය. පොරොන්දු වූ දේ ඔබට යැවීමට ප්රමාණවත් මුදලක් නොලැබීම අනතුරට භාජනය වීමට පෙර සමාගමට ලැබිය හැකි ආදායම කොපමණදැයි ඔබට දැන ගන්න. විකල්පයක් වශයෙන් ස්ටෑන්ඩර්ඩ් ඇන්ඩ් පුවර්ස්, මූඩී හෝ ෆිච් වැනි සමාගමකින් නිශ්චිත බැඳුම්කර සඳහා ණය ශ්රේණිගත කිරීම් ඉහළ දැමිය හැකිය. ප්රාථමික පාසලක දී අක්ෂර වින්යාස පරීක්ෂණයක දී ඔබ ලබා ගත් අය වැනි ලිපි ශ්රේණි ශ්රේණියක් ලබා දීමෙන් මෙම ව්යාපාරයන් සිය ගණනක් විශ්ලේෂකයින් සිය ගනනක් සංඛ්යාත්මකව ගණනය කරති. විශේෂයෙන්ම මහා අවදානම් අර්බුදයන් තිබියදීත්, බැඳුම්කර වර්ගීකරන ආයතන සාමාන්යයෙන් ණය ශ්රේණිගත කිරීම් හරහා ගෙවීම් පැහැර හැරීමේ අනුපාත පුරෝකථනය කර තිබේ.
සෑම ප්රධාන පේලි වර්ගීකරණ ආයතනයක්ම ප්රතිඵලය හා ක්රමවේදය අනුව බොහෝ දුරට සමානයි. නමුත් මෙම ලිපියේ අරමුණ සඳහා අපි ස්ටෑන්ඩර්ඩ් ඇන්ඩ් පුවර්ස් ශ්රේණිගත කිරීමේ පද්ධතිය මත රැඳෙනු ඇත.
S & P අද්විතීය අකුරු ශ්රේණි භාවිතා කරමින් බැඳුම්කර "ආයෝජන ශ්රේණිය" සහ "ආයෝජන නොවන ශ්රේණිය" ලෙස බෙදා වෙන් කරයි. අලූත් බැඳුම්කර ආයෝජකයෙකුට අවබෝධ කර ගැනීමට පහසු වන පරිදි, S & P ගේ සාහිත්යයෙන් සෘජු සෘජු සාරාංශ ලෙස මෙම අර්ථදැක්වීම්වල කොටස් ගෙන ඇත.
ස්ටෑන්ඩර්ඩ් ඇන්ඩ් පුවර්ස් ආයෝජන ශ්රේණියේ බොන්ඩ් රේටින්ස්
ආයෝජන බැඳුම්කර බැඳුම්කර වෙනත් බැඳුම්කරයන්ට වඩා සුරක්ෂිත යයි සැලකේ. බැඳුම්කර නිකුතුව සඳහා හොඳ ධාරිතාවයක් දැක්වීම සඳහා නිකුත් කරන්නන්ගේ සම්පත් ප්රමාණවත්ය. එක්සත් ජනපදයේ බොහෝ රෙගුලාසි සහ නීති නිශ්චිතවම හෝ ආයෝජන කලාපයේ බැඳුම්කරවල ආයෝජනය කිරීම සඳහා රක්ෂණ සමාගම් සහ විශ්රාම අරමුදල් වැනි ආයතනික වගකීම් සහිත ආයතන හා සැලසුම් අවශ්ය වේ. බැංකුවේ විශ්වාසනීය දෙපාර්තමේන්තු , උදාහරණයක් ලෙස, මෙම කලාපය තුලම සුවිශේෂීව ආයෝජනය කරනු ඇත.
- AAA = මූල්යමය බැඳීම් සපුරාලීම සඳහා ඉතා ශක්තිමත් ධාරිතාවක්.
- AA = මූල්යමය බැඳීම් සපුරාලීම සඳහා ඉතා ශක්තිමත් ධාරිතාව.
- A = මූල්යමය බැඳීම් සපුරාලීම සඳහා ප්රබල ධාරිතාව, නමුත් අහිතකර ආර්ථික තත්වයන් හා තත්වයන් තුළ වෙනස්කම් වලට යම් තරමකට ඉඩ තිබේ.
- BBB = මුල්යමය බැඳීම් සපුරාලීම සඳහා ප්රමාණවත් ධාරිතාවකි.
ස්ටෑන්ඩර්ඩ් ඇන්ඩ් පුවර්ස් නොවන ආයෝජන ශ්රේණියේ බොන්ඩ් රේටින්ස් ("ජන්ක් බැඳුම්කර")
අඩු ගුණාත්මක බන්ධන නෛසර්ගිකව සමපේක්ෂන වේ. ඔබේ ප්රධාන හෝ පොලී ගෙවීම් සම්පූර්ණයෙන් හෝ අර්ධ වශයෙන් තිබිය හැකි තරම් හොඳ අවස්ථාවක් තිබේ. විශේෂයෙන් ම ණයට ගත් මුදල් වලින් ලබාගත් විට ඒවා විශේෂයෙන් භයානකයි. මෑතදී ඇති වූ ඉහළ අස්වැන්නක් සහිත බැඳුම්කරයන් සමඟ මෑතදීත් අඩු පොලී අනුපාතයන් සඳහා කෘතිම ලෙස විනෝද කන්නන් ගෙවා නිම කිරීමට උත්සාහ දරයි. "ආයෝඡනය" යන වචනය සාහිත්යයෙහි පවතින බැවින් සමහර ආයෝජකයින් තමන් විසින් හෙළි කර ඇති පාඩුව මා බිය ගන්වයි.
- BB = ආසන්න වශයෙන් අඩු අවදානමක් ඇති නමුත් අහිතකර ව්යාපාරික, මූල්ය හා ආර්ථික තත්ත්වයන්ට ප්රධාන අඛණ්ඩ අවිනිශ්චිතතාවයන්ට මුහුන දී සිටී.
- B = අක්රමික ව්යාපාරික, මූල්ය හා ආර්ථික තත්වයන් වලට වඩා අවදානමට මුහුණ දී ඇති නමුත් මූල්යමය බැඳීම් සපුරාලීමට ධාරිතාවය ඇත.
- CCC = මූල්යමය බැඳීම් සපුරාලීම සඳහා හිතකර ව්යාපාරික, මූල්ය හා ආර්ථික තත්ත්වයන් මත දැනට අවදානම් සහගතව පවතී.
- CC = වර්තමානයේ අතිශයින්ම අවදානම් සහිතයි.
- C = වර්තමානයේ බෙහෙවින් අනාරක්ෂිත බැඳුම්කර සහ අනෙකුත් අර්ථකථන තත්වයන්.
- D = මූල්යමය බැඳීම් මත ගෙවීම් පැහැර හරින.
CCC හරහා AAA ශ්රේණියේ ආයෝජක ශ්රේණි සහ ආයෝජන නොවන වර්ගීකරණ බැඳුම්කර එහි වර්ගීකරණය තුල සාපේක්ෂ ශ්රේණිගත කිරීම් පෙන්නුම් කිරීම සඳහා plus (+) හෝ minus (-) ලකුණ සමඟ වෙනස් කළ හැකිය. උදාහරණයක් වශයෙන්, AAA + ඉහළම ගුණාත්මක ආයෝජන ශ්රේණියේ බැඳුම්කර ලෙස සැලකෙන අතර BBB- අඩුම ගුනාත්මක ආයෝජන ආයෝජන බැඳුම්කරය ලෙස සැලකේ. මේ අතර, BB + ඉහළම ගුණාත්මක සමපේක්ෂනයක් ලෙස සැලකේ, හෝ පරණ බැඳුම්කර, අතර CCC- අඩුම ගුණාත්මක සමපේක්ෂනය, හෝ පරණ බැඳුම්කර, සැලකේ.
ඔබ බැඳුම්කර වර්ගීකරණය කරන ලද "NR හෝ NA" නම් ඔබ අදහස් කරන්නේ නම්, එය "නොගැලපෙන" හෝ "නොපවතී" යන්නෙන් අදහස් වේ. ඔබ බැඳුම්කර වර්ගීකරනය "ඩබ්ලිව්ඩී" යන්නෙන් අදහස් කරන්නේ "ශ්රේණිගත කිරීම ඉවත් කර ඇති" යන්නයි. මෙම කාරණයට විවිධ හේතු තිබේ. නමුත් ඔබ එය සොයාගත්තොත්, එය ආරක්ෂිතව වැළැක්විය හැකිය. කොන්සර්වේටිව් ආයෝජනයේ ප්රධානම නීතිය කවදාවත් ඔබ සම්පූර්ණයෙන් තේරුම් නොගත යුතු දෙයක් නොවේ. ඉහළ ශ්රේණියේ, ආයෝජන ගුණාත්මක බැඳුම්කර රැසක් තිබේ (බැඳුම්කර වෙළෙඳපොළ සමස්ත කොටස් වටිනාකම අනුව කොටස් වෙළඳ පළට සැලකිය යුතු තරම් විශාල වේ) ඒ නිසා අවශ්ය වන්නේ වඩා සංකීර්ණ දේවල් කිරීමට කිසිදු හේතුවක් නැත. "KISS" නියමය අදාළ වන විට එය මෙය වේ .
මෙම බැඳුම්කර වර්ගීකරණය බැඳුම්කර ණය අවදානම පිළිබඳ විශිෂ්ට අනාවැකියක්. ආයෝජක-ශ්රේණියේ බැඳුම්කර පරණ බැඳීම් තත්වයට ඇද වැටීම සාපේක්ෂ වශයෙන් දුර්ලභ වේ. (මෙය සිදු වන විට, බන්ධනය "වැටුණු දේවදූතයා" ලෙස හඳුන්වනු ලැබේ). ඔබ අවම වශයෙන් පිළිගත හැකි ශ්රේණිගතකිරීමේ අවශ්යතාවයට වඩා පහත වැටෙන බැඳුම්කර විකිණීමේ දැඩි ප්රතිපත්තියක් පවතින තාක් කල් ප්රාග්ධන පාඩු ඇවිලවීමට තුඩු දෙන වුවද, ඔබ සතයක් වැනි දේවල් මිලට ගන්නා අය සඳහා ඔබ දකින බිහිසුණු අත්දැකීම් බොහොමයක් ඔබට වළක්වා ගත හැකිය. (තවද, ඔබෙන් විමසීමට පෙර, සතයක් තුල ආයෝජනය කිරීම යනු සෑම විටම නරක අදහසකි .) නිත්ය අංකවල අර්ථය සැබෑ ලෝක නිදසුනක් සැපයීම, ආර්ථිකය කරදරයක් වූ විට ඓතිහාසික කාල පරාසයන් දෙස බලමු.
- 2009 මහා අවපාතයේ බැඳුම්කර පෙරනිමි අනුපාතයන්හි දී: මහා අවපාතයේ ගැඹුරේ දී උප මහද්වීපයේ හා දේපල බුබුලු පිබිදීම, වෝල් වීදිය මැඩපැවැත්වීම, ප්රධාන වීදියේ රැකියා දොට්ට දැමී ය, ආර්ථිකය පහත වැටුණි සර්පිලාකාර ය. එම වසරේ සියලු ආයෝජන ශ්රේණියේ බැඳුම්කර වලින් සියයට 0.32 ක් පැහැර හැර ඇත. මහා අවපාතයෙන් මෙපිට දරුණුතම ව්යසනය සඳහා, එය ප්රපංචයකි. මේ අතර, ආයෝජන නොවන බැඳුම්කරවලින් 9.6% ක් එම වසරේම පැහැර හැර ඇත. ඉහළ පොලී ආදායමක් අඥාන දෙයක් විය. සමහර විට යම් ප්රමාද වී ඇති චෙක්පත් එකතු කර ගැනීමක් සිදු කර ඇති නමුත් එය බොහෝ විට පාඩු ලැබීය.
- 2001 සැප්තැම්බර 11, 2001 දී බිඳවැටීමේ අනුපාතිකය බිඳවැටීම: 2001 දී ජාතික ආර්ථිකය නිව් යෝර්ක්, පෙන්සිල්වේනියා සහ වොෂිංටන් ඩීසී හි ප්රහාරයන්ගෙන් පසු ආර්ථික පසුබෑමකට යවා ඇති අතර ආයෝජන ශ්රේණියේ බැඳුම්කර වලින් සියයට 0.23 ක් පැහැර හැර ඇති අතර එය 9.77% ආයෝජන ශ්රේණියේ බැඳුම්කර
- 1991 වසරේ ඉතිරිකිරීමේ සහ ණය අර්බුදයේ බැඳුම්කර අනුපාතය: එක්සත් ජනපදයේ S & L අර්බුදයේ අවපාත හා පසු විපරම් වලින් 0.14% ක ආයෝජන බැඳුම්කර බැඳුම්කර හා 11.05% දක්වා නොවන ආයෝජන බැඳුම්කරවල පෙර ගෙවුම් අනුපාතයන් යවා ඇත. එම සංඛ්යා දෙක අතර වෙනස ඉතා විශ්මයජනකයි.
ආයෝජන ශ්රේණියේ බැඳුම්කර හා නොවන ආයෝජන ශ්රේණියේ බැඳුම්කර අතර සෘජු කාර්යසාධන පරතරය තිබීම නිසා, ආයෝජකයින් අවධානම් ස්ථාවර ආදායම් තැන්පත් ලබාගැනීමට පෙළඹෙන්නේ ඇයි? 1983 වසර මෙන් වසර දෙකක දී ආයෝජක ශ්රේණියේ බැඳුම්කරවල පෙරනිමි අනුපාතය 0.76% ක් වන අතර, පරණ බැඳුම්කරවල 2.93% ක් දක්නට ලැබෙන දෙගුණයක් වන පොලී අනුපාත පොරොන්දු දෙස බලති. ආර්ථිකය හොඳ අතට හැරෙන විට, එය අනාගතයේ දී එය උපුටාගැනීම සඳහා ස්වභාවික මානව ප්රවනතාවයක් ඇති අතර එය සැමවිටම හොඳින් සිදු වනු ඇතැයි උපකල්පනය කරයි. ඇත්ත වශයෙන්ම, එසේ නොවේ, ඇත්ත වශයෙන්ම, දකුණට යන්නේ, මිනිසුන් විශාල මුදලක් අහිමි වන අතර, චක්රය නැවත නැවතත් ආරම්භ වේ. මෙය බුද්ධිමත්, මූල්යමය වශයෙන් බුද්ධිමත් විශේෂඥයන් පරණ බැඳුම්කර වලින් මුදල් ඉපැයීමට නොහැකි ය. ඔවුන් එය කළ හැකි ය. එය පමණක් සංචිතයේ ගැඹුරු අන්තය වන අතර ජනගහනයෙන් 99% එහි ව්යාපාරික පිහිනුම් නැත.
සාමාන්ය බැඳුම්කර ආයෝජකයින් සඳහා මෙය අදහස් කරන්නේ කුමක්ද?
සාමාන්ය බැඳුම්කර ආයෝජකයෙකු සඳහා ඇති සදාචාරය වන්නේ: අවදානම් සඳහා තනි පුද්ගල සුරැකුම්පත් ඇගයීමකින් තොරව, ආයෝජන ශ්රේණියේ බැඳුම්කර සම්පූර්ණයෙන්ම රඳවා තබා ගැනීමට, විශේෂයෙන් A ශ්රේණිගත කිරීම හෝ ඊට වඩා උසස්. ඔබේ අස්වැන්න සැලකිය යුතු මට්ටමකින් අඩු වනු ඇත - මෙම ලිපිය ප්රකාශයට පත් කරන විට 10 වසර AA-rated ආයතනික බැඳුම්කර 2.14% ක අස්වැන්නක් ලබා දෙන අතර CCC හෝ අඩු බැඳුම්කර 9.57% හා 10.00% අතර අනුපාතයකින් හැකිලී ඇත. counterparty පැහැර හැරීම නිසා ඇතිවන පාඩු වළක්වා ගැනීමට වැඩි ඉඩක් ඇත. ඔබ එවැනි අවදානමක් ගැනීමට යන්නේ නම්, එය බොහෝ විට වඩා බුද්ධිමත් ක්රම ඇත.