කොටස් වෙළඳපොළේ ස්වභාවය සහ කොටස් නිකුත් කරන ආකාරය
අවසානයේදී, මෙම පාඩම් කියවීම සහ අධ්යයනය කිරීමෙන්, ශේෂ පත්රයක් ලබා ගැනීමට ඔබට හැකිවනු ඇති අතර, එම සංඛ්යා අදහස් කරන්නේ කුමක්දැයි සැබවින්ම තේරුම් ගන්න. මෙම මුල් වාරිකයේදී, කොටස් වෙළඳ පළ පවතින ආකාරය ගැන අපි සාකච්ඡා කරමු, කුඩා ව්යාපාරයක්, පවුලේ හිමිකාර සමාගමක් ප්රසිද්ධියේ වෙළඳාම් කරන ලද කොටස් සහිත සංස්ථාවක් වෙත ව්යාපාරයක් ආරම්භ කරන්නේ කෙසේ දැයි පැහැදිලි කරන්න.
මූල්ය කොන්දේසි
මෙම ලිපිය පුරා සහ මෙම වෙබ් අඩවියේ මෙතැන සිටින අනෙක් අය ඔබ තවමත් හුරුපුරුදු නොවන මූල්යමය නියමයන්ගෙන් පැමිණෙනු ඇත. මම මෙතැනට ගැඹුරින් ගැඹුරින් යන්නට බැහැ, නමුත් පහත දැක්වෙන යෙදුම් වඩාත් පොදු වේ.
- කොටස් සඳහා ඉපැයීම් : එක් එක් කොටස් හිමිකම් ඇති ලාභ ප්රමාණය.
- පැමිණෙන මහජනතාව : සමාගමක් IPO සැලසුම් කරන්නේ කවදාද?
- කොටස් නිකුතුව : මූලික මහජන නිකුතුව සඳහා කෙටි කිරීම. සමාගමක් ප්රථම වතාවට කොටස් තොගයක් අලෙවි කරන විට IPO යනු වේ.
- වෙළඳපොළ Cap : සමාගමක කොටස් වල සෑම කොටස් ප්රමාණයක් මිලදී ගත්තා නම් ඔබට ගෙවීමට සිදුවනු ඇති මුදල. ( වෙළඳපල සීමාව ගණනය කිරීම සඳහා කොටසකට මිල ගණන් අනුව කොටස් ප්රමාණය වැඩි කරන්න.) වෙළඳපල ප්රාග්ධනය සඳහා කෙටි වේ.
- හුවමාරු කරන්න : කොටස් හෝ තනි පොදු කොටස්, සමාගමක ලාභ, අලාභ හා සමාගමේ වත්කම්වල "කොටසක" ආයෝජකයෙකුගේ අයිතිය නියෝජනය කරයි. ව්යාපාරයක් කඩු කැබලිවලට කඩාගෙන ඒවා ආයෝජකයන්ට විකුණා මුදල් ගෙවන විට එය නිර්මාණය වේ.
- ටෝකර් සංකේතය : යම්කිසි තොගයක් නියෝජනය කරන අකුරු කෙටි ලිපිනයක් (නිද. "කොකා-කෝලා සමාගම" "KO" හි ටෙක්සර් සංකේතයක් ඇත, "ජොන්සන් ඇන්ඩ් ජොන්සන්" ටීඑන්ඒ ටෙක්ටර් සංකේතයක් ඇත)
- ප්රාරක්ෂකයා : මූල්ය ආයතනයක් හෝ ආයෝජන බැංකුවක සියළුම ලේඛන කටයුතු කරමින් සිටින අතර සමාගමේ මූලික කොටස් නිකුතුව සැලසුම් කිරීම.
කොටස් වෙළඳපොළට හඳුන්වාදීම
කොටස් වෙළඳපොළ බොහෝ මිනිසුන්ට ව්යාකූලත්වයේ විශාල මූලාශ්රයක් විය හැකිය. සාමාන්ය පුද්ගලයා පොදුවේ වර්ග දෙකකට බෙදේ. පළමුව විශ්වාස කරන්නේ ආයෝජන කිරීම සූදුවේ ස්වභාවයයි; ඔබ ආයෝජනය කරනවා නම්, ඔබේ මුදල් අහිමි වීමට ඔබට වඩා වැඩි යමක් වනු ඇත. බොහෝ අවස්ථාවලදී මෙම භීතීන් මගින් එම පවුල්වල සාමාජිකයන් හා මිතුරන් අතර සමාන අත්දැකීම් විඳිනවා හෝ මහා අවපාතය හරහා ජීවත් විය. මෙම හැඟීම් කරුණු පදනම් කර නොගනී. මෙම චින්තන චේතනාව විශ්වාස කරන කෙනෙක් සරලවම කොටස් වෙලඳපොල යනු කුමක්ද සහ එය පවතින්නේ මන්දැයි නොදන්නේ ය.
දෙවන වර්ගීකරණයට අයත් වන්නේ දිගු කාලීනව ආයෝජනය කළ යුතු බව දැන සිටි අයගෙන් වන අතර, ආරම්භ කිරීමට කොහෙවත් දන්නේ නැත. බොහෝ දෙනෙකුට ආයෝජනය කිරීම වැනි බොහෝ හැඟීම් යනු කළු-මැජික් යනු කිසියම් අයෙකු භාවිතා කරන්නේ කෙසේදැයි දැන සිටින බවය. බොහෝ විට වෘත්තීයවේදීන්ට ඔවුන්ගේ මූල්ය තීන්දු නොසලකා හැරිය හැකි අතර විශේෂිත කොටස් හෝ අන්යොන්ය අරමුදලක් හිමිවන්නේ මන්දැයි ඔවුන්ට පැවසිය නොහැකිය. ඔවුන්ගේ ආයෝජන ශෛලිය අන්ධ විශ්වාසයක් හෝ "මෙම තොගය ඉහළ යයි ... අපි එය මිලදී ගත යුතුය." එය මතුපිටක් මෙන් පෙනෙන්නට නොතිබුණද, මෙම කණ්ඩායම පළමු වන විට වඩා අන්තරායට පත්වේ.
ඔවුන් මෙන් මහජනතාවට ආයෝජනය කරන අතර ඔවුන්ගේ ප්රතිඵල මධ්යම මට්ටමේ (හෝ සමහර අවස්ථාවලදී ව්යසනකාරී) හේතු විමසා බලයි.
මෙම පාඩම් මාලාව තුල, සාමාන්ය ආයෝජකයෙකු සමාගමක ශේෂ පත්රයක් ඇගයීමට ලක් කළ හැකි අතර, සාපේක්ෂව සරල ගණනය කිරීම් කිහිපයක් අනුගමනය කරමින්, සමාගම විශ්වාස කරන දේ "සැබෑ" හෝ සැබෑ වටිනාකම වේ. පුද්ගලයෙකුට තොගයක් දෙස බැලීමට මෙය ඉඩ ලබා දෙයි. උදාහරණයක් වශයෙන්, එය කොටස් වශයෙන් ඩොලර් 40 ක් වේ. මේ නිසා, සෑම ආයෝජකයෙකුගේම ආරක්ෂිතභාවය අඩු මට්ටමක පවතින විට, ඔවුන්ගේ දිගු කාලීන ප්රතිලාභ සැලකිය යුතු ලෙස හෝ අධිප්රමාණය වූ විට එය දැන ගැනීමට ඇති නිදහස දැනගත හැකිය.
ව්යාපාර සහ කොටස් වෙළඳපොළ ස්වභාවය
සමාගමක් ඇගයීමට ලක් කරන්නේ කෙසේදැයි පරීක්ෂා කිරීමට පෙර, ව්යාපාරයේ ස්වභාවය සහ කොටස් වෙළඳ පළ ස්වභාවය තේරුම් ගැනීම වැදගත්ය. මෙය හොඳින් ආයෝජනය කිරීමට ඉගෙනීමේ මුලිකාංගය.
සෑම විශාල සංගතයක්ම කුඩා, අම්මා සහ පොප් මෙහෙයුමක් ලෙස පටන් ගත් අතර, වර්ධනයෙන් පසු, මූල්ය යෝධයන් බවට පත් විය. නිදසුනක් වශයෙන් 2016 දී Wal-Mart, Amazon.com සහ McDonalds වසර අවසානය වන විට ඩොලර් බිලියන 20.7 ක ලාභයක් එකතු කර තිබේ. වෝල් මාර්ට් මුලින්ම ඇක්සන්සස්හි තනි සාප්පු ව්යාපාරයක් විය. Amazon.com ආරම්භ වූයේ ගරාජයක් තුළ මාර්ගගත පොත් සාප්පුවකිනි. මැක්ඩොනල්ඩ්ස් වනාහි කැලිෆෝනියාවේ සැන් බර්නාර්ඩීනෝ හැර වෙන කවුරුත් අසන්නට නොසිටි කුඩා අවන්හලක් විය. මෙම කුඩා සමාගම් ඇමරිකානු ආර්ථිකයේ විශාලතම ව්යාපාර තුනකට කුඩා, ගාමීය ව්යාපාර වලින් වර්ධනය වූයේ කෙසේද? ඔවුන් තමන් සතු කොටස් විකුණමින් ප්රාග්ධනය ඉහළ නැංවීය.
සමාගමක් වර්ධනය වන විට, විශාලතම බාධකය බොහෝ විට පුළුල් කිරීමට ප්රමාණවත් මුදලක් රැස් කරයි. හිමිකරු සාමාන්යයෙන් මෙම කරුණු මඟහරවා ගැනීමට විකල්ප දෙකක් තිබේ. ඔවුන් මුදල් හෝ ආයෝඡක ධනවාදීන්ගෙන් මුදල් ලබා ගැනීමට හෝ ව්යාපාරයේ කොටසක් ආයෝජකයින්ට විකිණීම සහ අරමුදල් වර්ධනය සඳහා මුදල් භාවිතා කළ හැකිය. ණයක් ගැනීම සාමාන්ය දෙයක් වන අතර, සාමාන්යයෙන් පහසුවෙන් ලබාගැනීමට සහ ඉතා ප්රයෝජනවත් වේ - ලක්ෂ්යයක් දක්වා. බැංකු සෑම විටම සමාගම් සඳහා මුදල් ලබා දෙන්නේ නැත. එසේම, වැඩි උනන්දුවක් දක්වන කළමනාකරුවන් විසින් මුලික වශයෙන් ණයට ගැනීමට උත්සාහ කළ හැකි අතර, ශේෂ පත්රයේ විනාශය ඇති වේ. මෙවැනි සාධක බොහෝ විට කොටස් තොග නිකුත් කිරීමට කුඩා ව්යාපාර අයිතිකරුවන්ට බල කරයි. කුඩා කොටසක් පාලනය කිරීම අත් හැරීම සඳහා හුවමාරු කර ගැනීමෙන්, ඔවුන්ට ව්යාපාරය පුළුල් කිරීමට මුදල් ලබා දී ඇත. ආපසු ගෙවිය යුතු නොවන මුදල් වලට අමතරව, සමාගමක් ප්රථම වතාවට කොටස් තොගයක්ම විකුණන විට එය හැඳින්වෙන්නේ "ප්රසිද්ධියේ" යනුවෙනි) ව්යාපාරික කළමනාකරුවන්ට සහ අයිතිකරුවන්ට නව මෙවලමක් ලබා දෙයි: අත්පත් කර ගැනීමෙන් තමන්ගේම කොටස් භාවිතා කළ හැකිය.
තොගය නිකුත් කරන්නේ කෙසේද?
කොටස් වැඩ නිකුත් කරන ආකාරය හොඳින් අවබෝධ කර ගැනීම සඳහා, "ABC Furniture, Inc." කල්පිත සමාගමක් දෙස බලමු. විවාහ වීමෙන් පසු තරුණ යුවළක් ව්යාපාරයක් ආරම්භ කිරීමට තීරණය කළේය. ඔවුන් තමන් වෙනුවෙන් වැඩ කිරීමට මෙන්ම ඔවුන්ගේ පවුල් වටා ඔවුන්ගේ වැඩ පැය ගණන සැකසීමට ඉඩ දෙනු ඇත. ස්වාමිපුරුෂයා සහ බිරිඳ යන දෙදෙනාම හැමවිටම ලී බඩු ගැන සැලකිලිමත් වී සිටි අතර, ඔවුන් තම ගමෙහි ගබඩාවක් විවෘත කිරීමට තීරණය කරති. බැංකුවෙන් මුදල් ණයට ගැනීමෙන් පසු ඔවුන් ABC Furniture සමාගමට නම් කර ව්යාපාරයට යන්න. පළමු වසර කිහිපය තුළදී සමාගම ලාභ ඉපැයීම, අතිරේක ඉන්වෙන්ටරි මිල දී ගැනීම හා වැඩිදියුණු කිරීම සඳහා වෙළඳාම් වැඩිදියුණු කිරීම සඳහා ගොඩනැගිල්ල වැඩිදියුණු කිරීම හා පුළුල් කිරීම නිසා සමාගම ලාභ ඉපැයීමට අපහසුය.
වසර දහයකට පසුව ව්යාපාරය වේගයෙන් වර්ධනය වී තිබේ. මෙම යුවළ සමාගමේ ණය ගෙවීමට සමත් වී ඇති අතර ලාභය වසරකට ඩොලර් 500,000 කට වැඩි ය. ABC ගෘහ භාණ්ඩ විශාල නගර අසල්වැසි නගරවලදී සිදු කළ හැකි බව විශ්වාස කරන යුවළ තීරණය කර ඇත්තේ නව ශාඛා දෙකක් විවෘත කිරීමට අවශ්ය බවයි. ඔවුන් විකල්පයන් පිළිබඳව සොයා බලා එය පුළුල් කිරීමට ඩොලර් මිලියන 4 කට වඩා වැය වනු ඇත. මුදල් ණයට ගැනීමට අවශ්ය නොවන අතර නැවතත් පොලී ගෙවීම් සමග බැඳී සිටින අතර, ඔවුන් සමාගමේ කොටස් විකිණීම සඳහා තීරණය කරති.
සමාගම සිය මූල්ය ප්රකාශයන් පිටපත් කරන සහ ව්යාපාරයේ වටිනාකම තීරණය කරන ගෝල්ඩ්මන් සැච්ස් හෝ පී. එන්. මෝගන් වැනි "ප්රතිරක්ෂකයෙකු" වෙත ළඟා වේ. පෙර සඳහන් කළ පරිදි, ABC Furniture සෑම වසරකම බදු පසු ලාභය ඩොලර් 500,000 ක් උපයා ඇත. තවද එහි වටිනාකම ඩොලර් මිලියන 3 කි. [ඉඩම්වල, ගොඩනැඟීම, ඉන්වෙන්ට්රි, සමාගමේ වටිනාකම අඩු කර ඇත]. ප්රතිරක්ෂකයා පර්යේෂණය කරනුයේ සාමාන්ය ගෘහ භාණ්ඩ තොගවලින් 20 ගුණයක ඉපැයීම් සිදු වන බවයි. [පසුව අප ගැඹුරින් ගැඹුරින් සාකච්ඡා කරනු ඇත].
මෙමගින් කුමක් වෙයිද? සරලව සඳහන් කර ඇති පරිදි, ඔබ විසින් ඩොලර් 500,000 ක ඉපැයීම් වැඩි කරනු ඇත. ABC ගේ නඩුව තුල, පිළිතුර ඩොලර් මිලියන 10 කි. පොතේ වටිනාකම එකතු කරන්න, එවිට ඔබ ඩොලර් මිලියන 13 ක් පැමිණේ. මේ අනුව, ප්රතිරක්ෂකයාගේ අදහස අනුව ABC Furniture ඩොලර් මිලියන 13 ක් වේ.
සිය තරුණ යුවළ සිය 30 වන වියේදී, ඔවුන් විකිණීමට විකිණීමට කැමති සමාගමෙන් තීරණය කළ යුතුය. දැන් ඔවුන් සතු 100% ක් අයිති - එය සම්පූර්ණයෙන්ම ඔවුන්ගේ. ඔවුන් විකුණන තරමට වඩා වැඩි මුදලක් ඔවුන් වැඩි කර ගත හැකි වුවද, ඒවා වැඩි කර ගැනීමෙන් ඔවුන් තම හිමිකාරීත්වයේ විශාල කොටසක් අත් හැර දමනු ඇති බව ඔවුන් මතක තබාගත යුතුය. සමාගම වර්ධනය වන විට, එම අයිතිය වැඩි වනු ඇත, එබැවින් ඥානවන්ත ව්යවසායකයෙකු තමාට හෝ ඇයට වඩා විකිණිය නොහැකි වනු ඇත.
එය සාකච්ඡා කිරීමෙන් පසු, යුවල විසින් 60% ක් තබා ගැනීමටත් අනෙක් 40% ක් මහජනතාවට විකිණීම සඳහාත් තීරණය කරයි. [මෙයින් අදහස් කරන්නේ ඔවුන් ඩොලර් මිලියන 7.8 ක වටිනාකමින් යුතු ව්යාපාරයක් වන අතර, ඔවුන් සතු බහුතරයක් හිමිකාරීත්වයක් ඇති බැවින් ඔවුන් තවමත් ගබඩාව පාලනය කරනු ඇත.] මහජනතාවට විකුණා ඇති අනෙක් 40% වටිනාකම ඩොලර් මිලියන 5.2 ක් වේ. මෙම ප්රතිරක්ෂකයා විසින් කොටස් මිලදී ගැනීමට කැමැත්තෙන් සිටින ආයෝජකයින් සොයා ගැනීමට සහ චෙක් සඳහා ඩොලර් මිලියන 5.2 ක චෙක්පතක් සොයා ගනී.
ඔවුන් සතු සමාගමෙන් අඩු වුවද, ඒවා ඉක්මනින් ව්යාප්ත කිරීමේ ක්රමයක් ඇති බවට ඔවුන්ගේ කොටස් වැඩි වශයෙන් බලාපොරොත්තු වේ. ඔවුන්ගේ මහජන පූජාවලින් මුදල් උපයමින් ABC Furniture විසින් නව ගබඩා දෙකක් විවෘත කර ඇති අතර ඩොලර් දශ ලක්ෂ 1.2 ක මුදල් ප්රමාණයක් ඉතිරිව ඇත [නව ගබඩාවලට ඩොලර් මිලියන 4 ක් වැය වනු ඇත]. නව ශාඛාවල ව්යාපාර වඩාත් හොඳයි. අලුතෙන් ගබඩා දෙකේම වසරකට ඩොලර් 800,000 ක් පමණ ලාභ ලබන අතර, පැරණි ගබඩාව තවමත් එම ඩොලර් 500,000 ක් වේ. මෙම ගබඩා තුන අතර ABC දැන් ඩොලර් මිලියන 2.1 ක වාර්ෂික ලාභයක් ලබයි.
මෙය සාප්පු වසා දැමීමට නිදහසක් නොතිබුණද මෙම ව්යාපාරය දැන් ඩොලර් මිලියන 51 ක අගයක් ගනී. [වසරකට ඩොලර් මිලියන 2.1 ක නව ඉපැයීම් වැඩිවන අතර ඩොලර් දශ ලක්ෂ 9 ක පොත් වටිනාකම එක් එක් ගබඩාව ඩොලර් මිලියන 3 ක පොත් වටිනාකමක් ඇත]]. යුවල 60% ක කොටස් දැන් ඩොලර් මිලියන 30.6 ක් වේ.
මෙම උදාහරණ සමඟ, මහජනතාවට පැමිණෙන විට කුඩා ව්යාපාරවල වටිනාකම පුපුරා යන ආකාරය බැලීමට පහසුය. සමාගමෙහි මුල් අයිතිකරුවන්, එක්තරා ආකාරයකින් ධනවත්ය. පෙර, ව්යාපාරයෙන් ඉවත් කළ හැකි ප්රමාණය, උත්පාදනය කළ ලාභයට සීමා විය. දැන්, ඔවුන් ඕනෑම මොහොතක තම සමාගමේ කොටස් විකිණීම සඳහා මුදල් නිදහස් කර ගැනීමට හැකි වේ.
මෙම ක්රියාවලිය වෝල් වීදියෙහි පදනම වේ. ABC ගෘහභාණ්ඩ වැනි සමාගම්වල අයිතිය සෑම දිනකම ඉහළම ලංසුකරුට විකුණනු ලබන කොටස් වෙළඳ පොළ එහි මූලික හරියටම වෙන්දේසි කරයි. මිනිස් ස්වභාවයෙන් හා භීතියෙන් හා කෑදරකමේ හැඟීම් නිසා සමාගමට වඩා වැඩි හෝ ඊට වඩා අඩු වටිනාකමින් යුත් වටිනාකම් වලට වඩා විකිණිය හැකිය. හොඳ ආයෝජකයෙකුගේ රැකියාවක් වන්නේ ඔවුන්ගේ සැබෑ වටිනාකමට වඩා අඩුවෙන් විකුණන ලද සමාගම් හඳුනා ගැනීමට හා ඔවුන් හැකි තරම් මිලට ගන්න.