වටිනාකම් යනු කුමක්දැයි තීරණය කිරීම සඳහා මිල නියම කිරීම කෙරෙහි අවධානය යොමු කිරීම අත්වැරැද්දකි
මෙම තර්කය සමඟ ඔබ එකඟ වන්නේ නම්, ඔබ කම්පනයට පත්ව සිටී. සත්යය නම්, කොටස් මිල පමණක් පදනම්ව මිලදී ගත යුතු කොටස් තීරණය කිරීමට ප්රමාණවත් තොරතුරු නොමැත . ප්රවේශමෙන් විශ්ලේෂණය කිරීමෙන් ඔබට සොයා ගත හැකි වනු ඇත, $ 125 කොටස් ඩොලර් 10 කට වඩා අඩු මිලකට! කෙසේද? අපි සමීපව බැලමු.
කොටස් මිල හා කොටස් බෙදීම් - කොකා-කෝලා නිදර්ශනය
ඔබේ ව්යාපාරයේ කොටස්වල කොටස් සෑම ව්යාපාරයක්ම ව්යාපාරයක භෞමික අයිතියක් නියෝජනය කරයි. 2001 දී කොකා-කෝලා ලාභය බිලියන 3.696 ක් උපයා ගත්තේය. මෙම සිසිල් බීම දැවැන්තයා ආසන්න වශයෙන් රුපියල් බිලියන 2.5 ක කොටස් තිබුණා. එයින් එක් එක් කොටස් නියෝජනය කරන්නේ ව්යාපාරයේ 1 / 2,500,000,000 (හෝ 0.000000000%) හිමිකම වන අතර ලාභය ඩොලර් 1.48 ක් ($ 3.696 ක ලාභයක් බෙදා වෙන් කර ඇති කොටස් කොටසකට කොටස් බිලියන 1.48).
සමාගමේ කොටස් වෙළඳ පළ කොටසකට ඩොලර් 50 ක් සහ කොකා-කෝලා සමාගමේ අධ්යක්ෂ මණ්ඩලය විශ්වාස කරන්නේ සාමාන්ය ආයෝජකයින්ට එය ඉතා මිල අධික බවයි.
එහි ප්රතිපල වශයෙන් ඔවුන් කොටස් කොටස් බෙදී යයි . කෝක් නිවේදනය කළේ 2-1 කොටස් භේදයක් නම් සමාගම විසින් ගෙවිය යුතු කොටස් ප්රමාණය දෙගුණ කිරීමක් නම් (කොටස් වශයෙන් කොටස් බිලියන 2.5 ක් දක්වා බිලියන 5 දක්වා වැඩි වනු ඇත). කොටස් හිමිකම දැනටමත් හිමිව ඇත්තේ එක් කොටසක් සඳහා එක් කොටසකට එක් කොටස් සඳහා එක් කොටසකට නිකුත් කිරීමයි. (උදාහරණයක් වශයෙන්, ඔබ කොටස් දෙකකට පසුව ඔබේ කොටස්වල ඩොලර් 50 කට කොටස් 100 ක් තිබුනේ නම්, ඔබට කොටස් 200 ක් බැගින් ඩොලර් 200 ක්).
එක් එක් කොටස් දැන් සමාගමෙන් 1 / 5,000,000,000 ක් හෝ 0.000000000% ක් පමණි. සෑම කොටසකටම දැන් භාගයට පෙර සිදු වූ හිමිකමෙන් අඩක් නියෝජනය වන බැවිනි. එය ලාභයෙන් අඩක් හෝ $ 0.74 ක් පමණි.
ආයෝජකයාට වඩා හොඳ කුමක්ද කියා ඔහුගෙන් විමසිලිමත් විය යුතුය - ඉපැයීම් ඩොලර් $ 1.48 සඳහා ඩොලර් 50 ක් ගෙවීම හෝ ඉපැයීම් සඳහා ඩොලර් 25 ක් ගෙවන විට ඩොලර් 25? නැත! අවසානයේදී, ආයෝජකයා හරියටම සමාන වන්නේය. මෙම ගනුදෙනුව ඩොලර් 50 ක් වැනි මුදලක් ඉල්ලා සිටින පුද්ගලයෙකුට සමාන වේ. දැන් ඔහු වැඩියෙන් මුදල් සම්භාරයක් ඇති බව පෙනෙන්නට තිබුණද, ඔහුගේ ආර්ථික යථාර්ථය වෙනස් වී නොමැත. ඒ නිසා, සමාගමක කොටස් මිලදී ගැනීම පෙර කොටස් වෙලඳපොලක් සඳහා රැඳී සිටීම අඥාන දෙයක් බව ඔප්පු විය යුතුය.
වටිනාකමට සාපේක්ෂව මිල
එක ම වැදගත් කාරණයක් ඉදිරිපත් කිරීම සඳහා සියල්ලන්ම: මිලෙන් බෙදා ගැනීම යනු කිසිවක් නොවේ. කොටස් ඉක්මවා හෝ අවතක්සේරු කර ඇත්නම්, ඉපැයීම් සහ ශුද්ධ වත්කම්වලට සාපේක්ෂව කොටසක මිල.
මෙම ලිපියේ ආරම්භයේ දී මා විසින් ඉදිරිපත් කරන ලද ප්රශ්නය වෙත ආපසු යන්න, පහත සඳහන් පරිදි උපකල්පනය කරන්න:
- ABC සමාගම ඩොලර් දශ ලක්ෂ 10 කට ගනුදෙනු වන අතර EPS වලින් ඩොලර් 0.15 ක් ඇත.
- සමාගම XYZ කොටසකට ඩොලර් 125 ක් සහ EPS සඳහා ඩොලර් 35 ක් ඇත.
ABC කොටස් 67 ඉපැයුම් අනුපාතය (p / e අනුපාතය) සඳහා වෙළඳාම් කරයි. ( කොටසකට ඩොලර් 10 බැගින් ඩොලර් 0.15 EPS = 66.67).
අනෙක් අතට, XYZ කොටස් 3.57 ක ap / e වෙළඳාම් කරන අතර (කොටසකට ඩොලර් 125 බැගින් වෙන්කර ඇත 35 EPS = 3.57 p / s).
වෙනත් වචන වලින් කිවහොත්, ඔබ ABC සමාගමෙන් ඉපැයීම් වලින් ඩොලර් 1 ක් සඳහා ඩොලර් 66.67 ක් ගෙවන අතර, XYZ සමාගම ඔබට එකම ඩොලර් 1 ට ඩොලර් එකකට ඩොලර් 3.57 ක් ලබා දෙයි. අන් සියල්ලටම සමාන වන අතර, ABC සමාගම ශීඝ්රයෙන් ව්යාප්ත වේ නම් ඉහළ බහුතරය අසාධාරණ වේ.
ඇතැම් සමාගම් විසින් ඔවුන්ගේ කොටස් බෙදා නොගැනීමේ ප්රතිපත්තියක් ඇත, කොටස් මිල, අඩු තොරතුරු ආයෝජකයන්ට දළ අධිප්රමානය පිලිබඳ පෙනුම ලබා දෙයි. නිදසුනක් වශයෙන්, වොෂින්ටන් පෝස්ට්, පසුගියදා කොටස් වලින් කොටසකට ඩොලර් 500 ත් 700 ත් අතර හුවමාරු විය. බර්ක්ස්ෂීර් හවාාවය කොටස් වශයෙන් ඩොලර් 70,000 කට අධික ප්රමාණයක් අලෙවි වී ඇත. එබැවින්, බර්ක්ෂයර් හතවේ නම්, එය කොටසකට ඩොලර් 45,000 දක්වා පහත වැටුනි නම්, Wal-Mart ට වඩා කොටසකට ඩොලර් 70 ට වඩා හොඳ මිලක් විය හැකිය.
කොටස් මිල සම්පූර්ණයෙන්ම සාපේක්ෂයි.