අනාගතය පෙරදැරි කර ගැනීමට සාමාන්ය, පැතලි සහ වෙනස්වන අස්වැන්න කාව්යයන් භාවිතා කරන්නේ කෙසේද
භාණ්ඩාගාර දෙපාර්තමේන්තුව Treasurys සඳහා ස්ථාවර දුරකථන වටිනාකමක් සහ පොලී අනුපාතයක් නියම කරයි.
ඉන්පසු එය වෙන්දේසියක දී ඒවා විකුණයි. ඉහල ඉල්ලුම මුහුනත වටිනාකමට ඉහලින් මිල ගනී. එමගින් අස්වැන්න අඩුවනු ඇත. රජය විසින් ප්රකාශිත පොළී අනුපාතිකය හා බදු අගය ආපසු ගෙවිය යුතු වන්නේය. අඩු ඉල්ලුම මුහුණත වටිනාකමට වඩා අඩු මිලකට ධාවනය වේ. එය අස්වැන්න වැඩි කරන අතර, මිළ ගැනුම්කරු සඳහා අඩු මුදලක් ගෙවන අතරම එම පොලී අනුපාතය ලැබෙනු ඇත. භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කර මිලවල ප්රතිවිරුද්ධ දිශාවට හැමවිටම අස්වැසිල්ල වන්නේ එබැවිනි. විවෘත වෙළඳපොලේ දී දිනපතා නැවත විකිණීම නිසා භාණ්ඩාගාරයේ අස්වැන්න අඛණ්ඩව වෙනස් වේ.
භාණ්ඩාගාර බිල්පත්, නෝට්ටු සහ බැඳුම්කර සඳහා අස්වැන්න පිළිබඳ වක්රය විස්තර කරයි. එය ප්රස්ථාරයක් ලෙස හැඳින්වේ, එය ප්රස්ථාරයක් කුමන්ත්රණය කළහොත් අස්වැන්න සාමාන්යයෙන් පහත වැටෙනු ඇත. සුළු වාරිකයක් සහිත භාණ්ඩාගාර බිල්පත් සාමාන්යයෙන් මධ්ය කාලීන නෝට්ටු හා දිගුකාලීන බැඳුම්කර ලෙස ඉහළ අස්වැන්නක් නොලැබේ. මන්ද? ආයෝජකයින් කෙටි කාලයක් සඳහා සිය මුදල් තබා ගැනීම සඳහා ඉහල ප්රතිලාභ අනුපාතයක් අපේක්ෂා නොකෙරේ.
කෙසේවෙතත්, ඔවුන්ගේ මුදල් දශක ගනනාවක් තිස්සේ බෙදා හැරීම සඳහා ඉහළ ප්රතිලාභයක් බලාපොරොත්තු වේ.
කවුරුහරි 30 වසරක භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කරයක් මිලදී ගන්නා අතර, එය ආයෝජනයට ලැබෙන ප්රතිලාභය දැන ගැනීම පමණක් ප්රමාණවත් වනු ඇතැයි සිතීම දුෂ්කර ය. එහෙත්, සමහර ආයෝජකයින්, කොටස් වෙලඳපොල හෝ දේපළ වෙළඳාමෙහි ඔවුන්ගේ ආයෝජනය මත ඉහල ප්රතිලාභයක් ලබා ගැනීමට කැමැත්තෙන් සිටින පාඩුව ගැන සැලකිලිමත් වේ.
ෆෙඩරල් ආන්ඩුව මෙම නය පැහැර හරිනු නොලැබෙන බව ඔවුහු දනිති.
අවිනිශ්චිත ලෝකයක, බොහෝ ආයෝජකයින් එම සහතිකය සඳහා වැඩි ප්රතිලාභයක් කැප කිරීමට කැමැත්තෙන් සිටී. ආයෝජකයින් Treasurys මිලදී නොගෙන ඒවා අල්ලාගෙන සිටියත් එය වැදගත් ය. ඔවුන් ද්විතියික වෙළෙඳපොළේ ඒවා විකුණනවා. ට්රේසූරීස්හි හිමිකරුවන් විසින් විශ්රාමික අරමුදල් , රක්ෂණ සමාගම් සහ විශ්රාමික අෙන්යොන්ය අරමුදල් වැනි ආයෝජකයින්ට ඒවා විකුණනු ලැබේ.
අස්වැන්න කපන වර්ග
අස්වනු වක්ර වර්ග තුනක් තිබේ. ආර්ථිකය ගැන ආයෝජකයින් වැටුණු ආකාරය ඔබට ඔවුන් පවසති. එම හේතුව නිසා ඔවුන් ආර්ථික වර්ධනයේ ප්රයෝජනවත් දර්ශකයකි.
සාමාන්ය ඉපැයුම් වක්රය ආයෝජකයින් විශ්වාස කරන අතර, දිගුකාලීන නෝට්ටු වලින් වැළකී සිටීම, එම අස්වැන්න දැඩි ලෙස වැඩිවීමට හේතු වේ. ඉන් අදහස් කරන්නේ ආර්ථිකය ඉක්මණින් වර්ධනය වන බවයි.
ඔබට මෙය තේරුම කුමක්ද? උකස් පොලී අනුපාත සහ අනෙකුත් ණය ඵලදා අනුපාතය අනුගමනය කරයි . සාමාන්ය ඉපැයුම් වක්රයක් තිබියදී, වසර 30 ක ස්ථාවර උකස් අනුපාතයක් ඔබට වසර 15 ක උකසක් සඳහා වඩා වැඩි පොලී අනුපාත ගෙවීමට අවශ්ය වනු ඇත. ඔබට ගෙවීම් කළ හැකි නම්, ඔබට අවුරුදු 15 ක උකසක් සඳහා සුදුසුකම් ලැබීමට දිගු කාලීනව වඩා හොඳ වනු ඇත.
ඵලදායිතාවය පුවරුව හරහා පහත් මට්ටමක පවතින විට පැතලි අස්වැන්නක් වක්රය වේ. ආයෝජකයින් අපේක්ෂා කරන්නේ මන්දගාමී වර්ධනයක් අපේක්ෂා කරන බවය.
ආර්ථික දර්ශක මිශ්ර පණිවුඩ යැවීමෙන් අදහස් කෙරෙනු ඇති අතර, සමහර ආයෝජකයින් අපේක්ෂා කරන්නේ වර්ධනයක් අපේක්ෂා කරන අතර අනෙකුන් නිසැකවම නොවේ.
අස්වැන්න වක්රය පැතලි වන විට, ඔබට වසර 15 ක උකසක් සමඟ ප්රමාණවත් පරිදි ඉතිරි නොකරනු ඇත. ඔබට වසර 30 ක ණයක් ලබා ගත හැකිය, ඔබේ විශ්රාම ගැනීම සඳහා ඉතිරි මුදල් ආයෝජනය කරන්න. තවම, මූලධර්මයට එරෙහිව ඉතිරි කිරීමේ මුදල අයදුම් කර ඔබේ නිවස නොමිලේම සහ පැහැදිලි කර ගත හැකි දවස දෙස බලන්න.
පැතලි අස්වැන්නක් වපසරිය යනු බැංකු විසින් බොහෝ විට ණය ලබා නොදෙන බවය. මන්ද? අවුරුදු පහක්, දහයක් හෝ පහළොවක් සඳහා මුදල් ලබා දෙන අවදානම සඳහා ඔවුන්ට වැඩි ප්රතිලාභයක් ලැබෙන්නේ නැත. මෙහි ප්රතිඵලයක් වශයෙන්, ඔවුන් අවදානමට ලක්වන පාරිභෝගිකයන්ට ණය දෙනවා. අඩු අවදානමක් සහිත මුදල් වෙළෙඳපොළ උපකරණ සහ භාණ්ඩාගාර සටහන් තුළ ඔවුන්ගේ අතිරික්ත මුදල් ඉතිරි කිරීමට ඔවුන් වැඩි වැඩියෙන් ඉඩ තිබේ.
පැතලි අස්වැන්නක් වක්රයක් නිර්මානය කරන කොන්දේසි පිළිබඳ උදාහරණයක් මෙහි දැක්වේ.
2012 දී ආර්ථිකය සියයට 2 ක ශක්තිමත් අනුපාතයකින් වර්ධනය විය. එහෙත් යුරෝ කලාපයේ නය අර්බුදය විශාල අවිනිශ්චිත තත්වයක් නිර්මානය කලේ ය. මාසික රැකියා වාර්තාව ලැබීමට වඩා පහත වැටුනු විට, තැතිගන්වන ආයෝජකයෝ කොටස් භාණ්ඩාගාරය මිලදී ගෙන ට්රේසූරියස් මිලදී ගත්හ. 2012 ජූනි මස 1 වන දින, 10-වසර භාණ්ඩාගාර නෝට්ටුව තුළ දින-වෙළඳාමේ වසර 200 ක අඩු කාලයකි. මාසයකට පසු ජූලි 24 වනදා එය අඩු විය.
2016 ජූලි 01 වනදා, වසර 10 ක භාණ්ඩාගාර බිල්පත් ගෙවීම 1.385 ක වාර්තාගත පහල කඩඉමක් පසු කර ඇත. මහා බි්රතාන්යයේ යුරෝපීය සංගමයෙන් ඉවත් වීම ගැන ආයෝජකයින් කනස්සල්ලට පත්ව සිටිති. එතැන් සිට, 2012 වසරට වඩා ඉපැයුම් වක්රය ඊටත් වඩා ඥානවන්ත විය. ඒ නිසා ආයෝජකයින්ට අනාගත වර්ධනය ගැන බෙහෙවින් විශ්වාස නැත. 2015 දෙසැම්බර් මාසයේදී ෆෙඩරල් ෆෙඩරල් අරමුදල් උද්ධමනය ඉහළ නැංවූ හෙයින් එයද කෙටිකාලීන භාණ්ඩාගාර බිල්පත් මත ඉපැයීම් බල කෙරුනි.
එතැන් සිට, අස්වැන්න වක්රය සාමාන්ය තත්ත්වයට පත්ව ඇත. ආර්ථිකය දියුණු වෙමින් පවතින අතර, ආයෝජකයින් Treasurys විකිණීම හා කොටස් මිලදී ගැනීම සිදු කරයි.
| භාණ්ඩාගාර ආරක්ෂාව | Close at Yield | |||
|---|---|---|---|---|
| 6/1/12 | 7/25/12 | 7/1/2016 | 4/24/2018 | |
| මාසයක බිල | 0.03 | 0.08 | 0.24 | 1.70 |
| මාස තුනේ බිල්පත් | 0.07 | 0.10 | 0.28 | 1.87 |
| මාස 6 ක බිල්පත් | 0.12 | 0.14 | 0.37 | 2.05 |
| වසර 1 ක සටහන් | 0.17 | 0.17 | 0.45 | 2.25 |
| වසර 2 ක සටහන් | 0.25 | 0.22 | 0.59 | 2.48 |
| වසර 3 ක සටහන් | 0.34 | 0.28 | 0.71 | 2.63 |
| වසර 5 ක සටහන් | 0.62 | 0.56 | 1.00 | 2.83 |
| අවුරුදු 7 ක සටහන් | 0.93 | 0.91 | 1.27 | 2.95 |
| වසර 10 ක සටහන් | 1.47 (200 වසර අඩු) | 1.43 (නව වාර්තා අඩු) | 1.46 (නව දින-දින 1.385) | 3.00 (2014 සිට 2014 වසෙර් සිට 3% ක්) |
| වසර 20 ක සටහන් | 2.13 | 2.11 | 1.81 | 3.08 |
| අවුරුදු 30 බැඳුම්කරය | 2.53 | 2.47 | 2.24 | 3.18 |
ඉපයීම් වක්රය ආර්ථික වර්ධනයේ පුරෝකථනය කරන්නේ කෙසේදැයි මෙන්න උදාහරණයකි. 2010 ජුලි මාසයේදී, පැතලි අස්වැන්න කප්පාදුව, ක්ලෙවෙල්න්ඩ් ෆෙඩරල් සංචිතය එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය එම වසරේදී සියයට 1 ක වර්ධනය වනු ඇතැයි අනාවැකි පල කරති. ඇත්ත වශයෙන්ම, ආර්ථිකය සියයට 2.5 කින් වර්ධනය විය. ග්රීසියේ නය අර්බුදයෙන් ගලා එන බියෙන් නිසා අස්වැන්න ව්යාකූලතාව වැඩිවී තිබේ.
කෙටි කාලීන අස්වැන්නක් දිගුකාලීන අස්වැන්නක් සඳහා ඉහළ මට්ටමක පවතින විට අවිනිශ්චිත අස්වැන්න වක්රය . දිගුකාලීන නෝට්ටු හා බැඳුම්කර සඳහා ඔවුන් කෙටි කාලීන බිල්පත් සඳහා වැඩි අස්වැන්නක් අවශ්ය කරන අසාමාන්ය තත්වයකි. ඇයි මෙය සිදුවන්නේ? ඊලඟ වසර තුළ හෝ ආර්ථිකය ඊටත් වඩා නරක අතට හැරෙනු ඇතැයි ඔවුහු අපේක්ෂා කරති. අවිනිශ්චිත අස්වැන්නක් සාමාන්යයෙන් අවපාතයක් පුරෝකථනය කරයි. ඇත්ත වශයෙන්ම, 2000 හා 2008 අවපාතයට පෙර ඉපැයුම් වක්රය වෙනස් විය.