මෙතරම් අසාමාන්ය අස්වැන්නක් වක්ර වසාගෙන ඇත්තේ මන්ද? සාමාන්ය ඉපැයුම් වක්රයේ දී, කෙටි කාලීන බිල්පත් දිගුකාලීන බැඳුම්කර වලට වඩා අඩුය.
ආයෝජකයින් බලාපොරොත්තු වන්නේ කෙටි කාලයක් සඳහා ඔවුන්ගේ මුදල් හසුරුවන විට අඩු ප්රතිලාභයක් බලාපොරොත්තු වන බැවිනි. දිගුකාලීන ආයෝජනයක් මත වැඩි ප්රතිලාභයක් ලබා දීමට ඔවුන්ට වැඩි අස්වැන්නක් අවශ්ය වේ.
මොන යම් වෙනස්කම් කළ යුතුද?
ආයෝජකයන්ට ආර්ථිකය කෙරෙහි ඇත්තේ බෙහෙවින් විශ්වාසයක් ඇති බවය. ඔවුන් වසර 10 ක භාණ්ඩාගාරයේ නෝට්ටුවක් මිලදී ගැනීම සඳහා ඔවුන් කැමති වනු ඇත. ඔවුන් තමන්ට අඩු අස්වැන්නක් ලැබුණද, වසර දහයක් සඳහා මුදල් එකතු කරති. ඒක තර්කානුකූල අර්ථයක් නොවේ. ආයෝජකයින් සාමාන්යයෙන් දිගු කාලීන ආයෝජන මත වැඩි ප්රතිලාභ අපේක්ෂා කරයි.
කෙටිකාලීන භාණ්ඩාගාර බිල්පත් මිලදී ගත්තාට වඩා දිගුකාලීන බැඳුම්කරය පවත්වා ගැනීමෙන් වැඩි ආයෝජනයක් සිදු කරනු ඇතැයි ආයෝජකයින් විශ්වාස කරයි. ඒ නිසා ඔවුන් ආපසු හැරවීමටත් එම මුදල් නැවතත් වෙනත් බිල්පතක් තුළ ආයෝජනය කළ යුතු නිසා. අවපාතයක් එළඹෙන බවට විශ්වාසයක් තිබේ නම්, ලබන වසරේ දී කෙටි කාලීන බිල්පත් වටිනාකම පහත වැටෙනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ. ආර්ථික වර්ධනය මන්දගාමී වන විට ෆෙඩරල් රිසර්ව් සාමාන්යයෙන් ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතය අඩු කරයි.
කෙටිකාලීන භාණ්ඩාගාර බිල්පත් අස්වැන්න අරමුදල් අරමුදල් අනුපාතය අනුගමනය කරයි.
ඉතින් ඇයි ඉපැයීම් වක්රය වලක්වන්නේ? දිගුකාලීන භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කර ආයෝජකයින් රැඳී සිටින බැවින් එම බැඳුම්කරවල අස්වැන්න අඩු වේ. ඔවුන් ඉල්ලුමේ සිටින නිසා ඔවුන් ආයෝජකයන් ආකර්ෂණය කර ගැනීම සඳහා ඉහළ අස්වැන්නක් අවශ්ය නොවේ. කෙටි කාලීන භාණ්ඩාගාර බිල්පත් සඳහා වන ඉල්ලුම පහත වැටේ. එබැවින් ආයෝජකයින් ආකර්ෂණය කර ගැනීම සඳහා වැඩි අස්වැන්නක් ගෙවිය යුතුය.
අන්තිමේ දී, කෙටි කාලීන බිල්පත් මත අස්වැන්න දිගුකාලීන බැඳුම්කරවල අස්වැන්න වැඩි වන අතර, ඉපැයීම් වක්රය වෙනස් වේ.
සාමාන්ය වර්ධනය අතරතුර, 30 අවුරුදු බැඳුම්කරයක අස්වැන්න මාස තුනක බිලියනයකට වඩා ඉහළ අගයක් වනු ඇත. කෙසේවෙතත්, ආයෝජකයින් ඊලඟ වසර කිහිපය තුළ ආර්ථිකය මන්දගාමී වන අතර පසුව 10-20 වසර තුළ යළිත් වේගවත් කිරීම ආයෝජකයින් විශ්වාස කරන්නේ නම්, ඔවුන් ඊටත් වඩා අඩු මුදලකට ඉක්මනින් නැවත ආයෝජනය කිරීමට වඩා ඔවුන්ගේ මුදල් බැඳ ගැනීමට කැමැත්තක් දක්වනු ඇත අනුපාත.
පසුබිම අස්වැන්න කපනය පසුකාලීනව පසුබෑමක් සිදුවී ඇත
වර්ෂ 2000, 1991 සහ 1981 යන පසුබෑමට පෙර භාණ්ඩාගාරයේ උපායශීලී වක්රය පෙරළිය. මීට පෙර වසර දෙකකට පෙර 2008 මූල්ය අර්බුදය අනාවැකි පල කලේය. 2005 දෙසැම්බර් 22 වන දින පළමු ආකෘතිය සිදුවිය. නිවාස වෙලඳ පොලේ වත්කම් බුබුල පිලිබඳව කනස්සල්ලට පත්වූ, 2004 ජූනි මස සිට ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතය ඉහල දැමීම, දෙසැම්බරයේ එය සියයට 4.25 කි.
එය වසර දෙකක භාණ්ඩාගාර බිල්පත් මත සියයට 4.40 දක්වා වැඩිවිය. නමුත් වසර හතක භාණ්ඩාගාර සටහන් මත අස්වැන්න කඩිනම් ලෙස ඉහළ නැගුනේ නැත, එය 4.39% ක් පමණි. එය වසර දෙකකට වඩා අවුරුදු 7 ක් සඳහා ඔවුන්ගේ මුදල් ලබා ගැනීම සඳහා ආයෝජකයින් අඩු ප්රතිලාභයක් භාර ගැනීමට කැමති විය. එය පළමු ආකෘතියයි.
දෙසැම්බර් 30 වන විට විසංයෝජනය වඩාත් නරක විය.
වසර දෙකක භාණ්ඩාගාර බිල්පත් ප්රතිශතයක් 4.41% ක් වූ නමුත් වසර හත අවුරුදු නෝට්ටුව සියයට 4.36 ක් විය. වසර 10 ක භාණ්ඩාගාර බිල්පත් අස්වැන්න සඳහා වසර දෙකක බිල්පත් ගෙවීමෙන් පසු 4.39% දක්වා පහත වැටිණ.
මාසයකට පසු (2006 ජනවාරි 31), ෆෙඩරල් ෆෙඩරල් ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතය ඉහළ නැංවීය. වසර දෙකේ බිල්පත් පොලිය සියයට 4.54 දක්වා ඉහළ ගියේය. නමුත් එය වසර හත තුළ සියයට 4.49 ක වැඩි අස්වැන්නකි. කෙසේවෙතත්, මහ බැංකුව විසින් 2006 ජුනි මාසයේ දී සියයට 5.25 ක ඉහල යාමක් පවත්වාගෙන ගියේය. විස්තර සඳහා ෆෙඩරල් ෆුඩ්ස් අනුපාතික ඉතිහාසය බලන්න .
2006 ජූලි 17 වන දින, 10 වසරක සටහන් 5.07% ක ප්රතිශතයක්, මාස තුනේ බිල්පත් ගෙවීමෙන් සියයට 5.11 ට වඩා අඩු විය. මෙය පෙන්නුම් කළේ ආයෝජකයින් සිතුවේ ෆෙඩරල් නායකයා වැරදි දිශාවට යොමු වූ බවයි. වැඩි විස්තර සඳහා උපප්රාප්තික උකස් අර්බුදය බලන්න : බලපෑම සහ කාල සටහන .
| දිනය | ෆෙඩරල් අරමුදල් | 3-මූ | 2-යූ | 7-යූ | අවුරුදු 10 යි |
|---|---|---|---|---|---|
| දෙසැම්බර් 22, 2005 | 4.25 | 3.98 | 4.40 | 4.39 | 4.44 |
| දෙසැම්බර් 30, 2005 | 4.25 | 4.09 | 4.41 | 4.36 | 4.39 |
| 2006 ජනවාරි 31 | 4.50 | 4.47 | 4.54 | 4.49 | 4.53 |
| ජූලි 17, 2006 | 5.25 | 5.11 | 5.12 | 5.04 | 5.07 |
අවාසනාවකට මෙන්, මහ බැංකුව අනතුරු ඇඟවීම නොසලකා හැරියේ ය. දිගු කාලීන අස්වැන්න අඩු වූ තාක් කල් ඔවුන් ආර්ථිකය තුළ ප්රමාණවත් ද්රවශීලතාවයක් අවපාතයක් වැලැක්වීමට පියවර ගත් බව ඔවුහු සිතූහ. ඔවුන් වැරදියි.
2007 ජූනි වන තුරු අස්වැන්න රාමුව නොනැවතී පැවතුණි. ගිම්හාන කාලය පුරාවටම එය අවිනිශ්චිත හා සෘජු අස්වැන්න වක්රය අතර පසුබසිනුයි. 2007 සැප්තැම්බරයේ අවසානයේ ෆෙඩරල් බැංකුව අවසානයේ අවධානයට ලක් විය. අරමුදල් අනුපාතය සියයට 4.75 දක්වා පහත හෙලීය. එය 1/2 ක අගයක් විය. මහ බැංකුව, වෙලඳපොලට ආක්රමණශීලී සංඥාවක් යැවීමට අදහස් කලේ ය.
2008 අග භාගය වන විට එය ශුන්ය වන තෙක් දස ගුණයක අනුපාතයක් අඛන්ඩව පහත දැමුවේය. ඉපැයීම් වක්රය තවදුරටත් වෙනස් වී නොමැත, නමුත් එය ප්රමාද විය. මහා අවපාතයෙන් පසුව ආර්ථිකය දරුනුම ආර්ථික පසුබෑමකට පැමින ඇත. කප්පාදුවේ නියම කාලය පිළිබඳ වැඩි විස්තර සඳහා, වර්තමාන ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතය බලන්න . ඥානවන්තයෙකුට වචනයක් - කිසි විටෙක වෙනස් නොකළ යුතු අස්වැන්නක් නොසලකා හරිනු නොලැබේ.