මූලික මහජන නිකුතුව සඳහා ආයෝජනය කිරීම පිළිබඳ ඉගෙන ගන්න.

අළුත් ආයෝජකයින්ගෙන් පළමුවැන්න පළමු ප්රශ්න අතුරින් එකක් වනුයේ ඔවුන්ගේ මූලික කටයුතු සඳහා මූලික කොටස් නිකුතුවක් හෝ කොටස් නිකුතුව සඳහා ආයෝජනය කිරීම ය. විශේෂිත තොරතුරු පිළිබඳ ඔබ ඉගෙන නොගත් අවස්ථාවක, විශේෂයෙන් පෙර පුද්ගලික ව්යාපාරයක් විදේශීය ආයෝජකයින් වෙත ගැනීමට තීරණය කරන විට, එහි නිර්මාතෘවරුන් විසින් සමහර කොටස් විකිනීමෙන් හෝ පුළුල් කිරීම සඳහා මුදල් රැස් කිරීම සඳහා නව කොටස් නිකුත් කිරීමෙන්, ඒ අතරම, එම කොටස් ලැයිස්තුගත කිරීම කොටස් වෙළඳපොළක හෝ වෙළඳ සැළකිය යුතු ප්රමාණයක් ලැයිස්තුගත කිරීමකි.

ආරම්භක මහජන නිකුතුව සඳහා ආයෝජනය කිරීම

IPO වල අභියාචනය තේරුම් ගත හැකි යැයි මම සිතමි. ඔබ ප්රාග්ධනයට ප්රාග්ධනය සපයන්නේ පමණක් නොව පාරිභෝගිකයින්ට සැබෑ භාණ්ඩ හා සේවා සපයන සැබෑ ප්රාග්ධනය වර්ධනය කළ හැකි ප්රාග්ධනය - නමුත් ඔබට Wal-Mart, Home Depot වැනි සමාගම්වල පූර්ව ආයෝජකයින්ගේ අත්දැකීම් පුනරුත්ථාපනය කිරීමේ සිහිනය භුක්ති විඳින්නම් වෝල්ට් ඩිස්නි, ඩෙල්, ටිෆනි සහ සමාගම, මයික්රොසොෆ්ට්, නයික්, කොකා-කෝලා, ඉලක්කය හෝ ස්ටාර්බක්ස්.

ඔබේ තැරැව්කාර ගිණුමේ තනි මිලදී ගැනීමක්, සාමාන්ය තොගයක් බෙදාහරින අතර, දශක ගණනාවකට පසු ඔබේ පවුල අද්භූත ලෙස ධනවත් ය. ඔබ ගමන් කරන්නේ ඉතාමත්ම කැපී පෙනෙන ව්යාපාරයක් වන අතර, ඔබ ඉතාමත්ම ප්රීතිමත් ජීවිතයක් ගත කිරීමටත්, ඔබ ගමන් කරන විටත්, ඔබේ ජීවිතයේ ප්රීතිමත් ජීවිතයක් ගත කරන්න. මෙම අතිශයින් සාර්ථක වූ කොටස් නිකුතුවේ බොහෝ අවස්ථාවලදී, වාර්ෂික ලාභාංශ ආදායම පමණක් සියවස් කාර්තුවක මුල් ආයෝජන ප්රමාණය ඉක්මවා ඇත.

මෙයට අමතරව, ලබා ගත් සමස්ත මුදල් ලාභාංශ මුල පිරෙන බොහෝ, බොහෝ වාර ගණන ආපසු ගෙවා ඇත.

කොටස් සැබැවින්ම මුදල් යන්ත්රයක් බවට පත් විය. කෙසේ වෙතත් ඔවුන්ගේ අයිතිකරුවන්ට මුදල් ගෙවීම සඳහා නිතරම වැඩිවන මුදල් ප්රමාණයක් මුද්රණය කිරීම සඳහා අවශ්ය වුවද ඒවා භාවිතා කළ හැකි විය.

කොටස් නිකුතුව සඳහා ආයෝජනය කිරීම

කොටස් නිකුතුව සඳහා ආයෝජකයින්ගේ ලොකුම අඩුව වූයේ මාර්ගයේ විචලනය වන මිල වෙනස්වීම් පිළිබඳවය. 30% සිට 50% දක්වා හෝ ඊට වඩා වැඩි ප්රමාණයක් ලැයිස්තුගත වෙළඳපොළක කොටස් කොටස් වෙළඳපොලේ දී දිගු කාල පරිච්ඡේදයක් පැවතිය හැකි බව බොහෝ වාර ගණනක් පවතින බව පැවසීම අතිශයෝක්තියක් නොවේ.

සැබැවින්ම, සැබෑ ආයෝජකයාට, පෙනුමෙන් ලැබෙන ආදායම වැඩි වෙමින් පවතින අතර, ලාභාංශ වර්ධන වාර්තාව නව වාර්තා බිඳ දැමී ය. කනගාටුවට කරුණක් නම්, ඔබ සැබෑ ආයෝජනය හැසිරෙන ආකාරය දෙස බලද්දී, කොටස් හිමියන් ගොඩක් මේ ආකාරයෙන් හැසිරෙන්නේ නැත. ඒ අනුව ව්යාපාරයක් අගය කිරීම හා මිලදී ගැනීම වෙනුවට ඔවුන් වෙළඳපොලේ අවධානය යොමු කිරීම. අව්යාජ වටිනාකම සහ මිල අතර වෙනස ඔවුන් වටහා නොගනිති.

කොකා-කෝලා සහ වෝල්මාර්ට් IPO ඉතිහාසය

කොකා-කෝලා සමාගම ගැන සලකා බලන්න. 1919 දී නැවත මිලදී ගත් කෝක් හි එක් කොටසක මිල ඩොලර් 5,000,000 කට වඩා වැඩිවී ඇති අතර, 2006 ජූලි 31 දින මෙම ලිපිය මුලින් ප්රකාශයට පත් කරන ලද ලාභාංශ නැවත ලබා ගන්නා ලදී. 2014, 31 වන දින, ඩොලර් දශලක්ෂ 15,00,000 කට වැඩි සංඛ්යාවක් පවතී.

කෝක් IPO සදාකාලික ජීවිත වෙනස් කළා. (එක් කුඩා නගරයක් වන ක්වීන්සි, ෆ්ලොරිඩා, ඇමරිකා එක්සත් ජනපදයේ ඒකපුද්ගලික වාර්තාකරු බවට පත්විය. දේශීය බැංකුකරුවකු මෙහෙයුම් කටයුතු කරන විශාලතම ව්යාපාර වලින් එකකි.

බැංකු ප්රකාශය ප්රබල විය හැකි බව පමණක් නොව, ආර්ථික පසුබෑමෙන් ආර්ථික වශයෙන් ඇති වූ ආතතියෙන් බොහෝ දුරට මූල්ය ප්රකාශයන් ප්රබල විය හැකි බව ද, ඔබේ නිවස, ඔබේ රැකියාව අහිමි වුවද, ඔබ රැළක් බලා සිටියද, නිකල්, ඔබ එය කොකා-කෝලා වීදුරුවක වැය කළ හැකිය; සාධාරණ මිලකට ලබා දෙන සුඛෝපභෝගී සුඛෝපභෝගිත්වය.

වෙළඳ නාම බලය යනු, එය අසාමාන්යයි.) මෙහි දැක්වෙන්නේ kicker: IPO ආයෝජකයා තම හිමිකාරත්වය හිමිවීමේ පළමු වසර තුළ ඩොලර් 40 ක කොටස් පහත වැටෙනු ඇත! අනෙකුත් ආයෝජකයින් වැරදි කිරීමේදී ලෝකය තුළ දැනටමත් ආධිපත්යික යෝධ දැවැන්තයා අත්හැර දැමුවේ කොපමණ සංඛ්යාවක්ද?

Wal-Mart Stores, Inc සමාන කතාවකි. 1960 මුල් භාගයේදී මුල්ම කොටස් නිකුතුවට ගොස් සෑම් වෝල්ටන් සිය රට පුරා වෙළඳසැල් ගසාගෙන ඇති අතර ලාභාංශ නැවත ආයෝජනය කරන ඩොලර් 10,000 ක ආයෝජනයක් දැන් ඩොලර් 15,000,000 සිට ඩොලර් 20,000,000 අතර අගයක් ගනී. ට්රක්රථ රියදුරන්, මුදල් අයකැමියන්, ගබඩා කළමණාකරුවන්, විධායකයින් සහ මුල්කාලීන ආයෝජකයින් බහු-මිලියනපතියන් වෙත හැරී ගියේය.

එහෙත් මුලදී මුලින්ම ප්රසිද්ධ පූජා ඔප්පු කිරීම අවසන් නොවේ. ආයෝජකයින්ට ව්යසනකාරී අලාභයන්ගෙන් ඉතිරි වූ dot-com era සිට WebVan වැනි බංකොලොත් වෙබ් ග්රාහකයක් ඔබ මිලදී ගත්තා නම් කුමක් විය හැකිද?

හිමිකාරිත්වය අත්පත් කර ගැනීම සඳහා තම ඉතිරිකිරීම් භාවිතා කළ ජනතාවගේ වටිනාකම් ප්රාග්ධනය පිරී ගියේය. ප්රමාණවත් කාලයක් ලබා දුන්නේ නම් එය විශාල කූඩුවක බිත්තරයක් බවට පත්විය හැකි විය.

එය එක සරල යථාර්ථයක් බවට පත්විය: IPO අනුග්රාහකත්වය දුන් අනෙකුත් සමාගම් මෙන් නොව, WebVan කිසිදු මුදලක් ලබා ගත නොහැකි විය. මුල් ආයෝජකයින් තක්සේරු අවදානම මගින් විනාශ විය. යම් අවස්ථාවක දී, කොටස් නිකුතුව පිටුපස සමාගම විසින් අයිතිකරුවන්ට බෙදා හැරිය හැකි සැබෑ ලාබයක් ඇරඹිය යුතුය. මේ සියල්ල සමඟම, අපි තවමත් ඉතිරිව ඇති ප්රශ්නය සමඟ ඉතිරිව තිබේ: IPO වල ආයෝජනය කිරීමට ඔබ සැලකිය යුතුද?

IPO ආයෝජනය කිරීම සඳහා සම්භාව්ය අගයන්-ආයෝජන දැක්ම

වටිනා ආයෝජන ආයෝජනයෙන් හා නවීන ආරක්ෂක විශ්ලේෂණයන්ගෙන් යුත් බෙන්ජමින් ග්රැහැම් ඔහුගේ කෘතියේ රචනා කරන ලදී. බුද්ධිමත් ආයෝජකයෙකු , ආයෝජකයින් සිය මුලික මහජන පූජා වෙතින් මුදා හැරේ. හේතුව? මූලික කොටස් නිකුතුවක දී, පෙර අයිතිකරුවන් ව්යාපාරික කටයුතු ව්යාප්ත කිරීම සඳහා ප්රාග්ධනය රැස්කර ගැනීමට වෑයම් කිරීම, වතු සැලසුම්කරණය සඳහා ඔවුන්ගේ උනන්දුවක් හෝ වෙනත් එක් හේතුවක් නිසා ඇතිවන වෙනත් සාධක ගණනාවක්: ඔබගේ කොටස් මිලදී ගැනීම සඳහා ඉඩක් ලබා නොගන්නා වාරික මිලක් වට්ටමක්.

බොහෝ විට, ඔහු තර්ක කලේ, ව්යාපාරයේ යම් හික්කුවක්, වසර ගණනාවක් ඇතුළත කොටස් මිල බිඳවැටීම හේතු කොට ගෙන වටිනාකම් සහිත ආයෝජකයෙකුට ඔහු හෝ ඇය අගය කරන සමාගම මත බර පැටවීමට අවස්ථාවක් ලබා දෙයි. අපගේ කොකා-කෝලා ආදර්ශය පවා ඔප්පු වී ඇති පරිදි, මෙය නිතරම සිද්ධිය බවට පත්වේ.

මම සාමාන්යයෙන් මෙම උපදේශය ප්රඥාවන්ත ලෙස සැලකිය යුතු ය, විශේෂයෙන්ම නුසුදුසු ආයෝජකයින්ට, දර්ශක අරමුදලක් වැනි යමක් තෝරාගෙන, සුදුසුකම් ලත් උපදේශකයෙකු හෝ ඔවුන් ධනවත් නම් වත්කම් කළමනාකරණ කණ්ඩායමක් සමඟ කටයුතු කළ යුතු බව ගැටලුවකි. ඔබ සැබවින්ම කැපී පෙනෙන ව්යාපාරයක් සොයාගත්තොත් - ඔබ විශ්වාස කළ හැකි පුද්ගලයා සාමාන්ය වෙළඳපොළේ බොහෝ දහස් ගණනින් අනුපාතවලට දශක ගනනාවක් තිස්සේ මැඩපවත්වනු ඇත, ඉහළ මිලක් විය හැක.

ඇත්ත වශයෙන්ම, දශකයකට පෙර ආපසු හැරී බැලූ ඩෙල් පරිගණකය 50x ක ඉපැයුම් අනුපාතයක් සඳහා මිලක් නියම වූ සොරකමක් විය. සැබැවින්ම, අවසාන වටිනාකම් තොගය නියම සැබෑ අනාගත මුදල් ඉපයීමේ වට්ටම් සහිත වත්මන් වටිනාකම කොටස් වෙලඳාමට වඩා බෙහෙවින් වැඩි විය.

තිරිඟු පිටිවලින් ගොරෝසු පීඩා කිරීම දුෂ්කර වීම නිසා, ඔබේ තුවක්කු වලට ඇලී සිටීමෙන් ඔබ වඩාත් හොඳින් කටයුතු කරන්නට පුළුවන්. න්යායාත්මකව ග්රැහැම්ගේ තත්ත්වය සෞඛ්යාරක්ෂිත, විනය ගරුක ආරක්ෂාවක් බවය. එය ඔබට ගින්දර නොලැබෙනු ඇති අතර සාමාන්ය ආයෝජකයා දිගු කාලීනව එම ප්රතිපත්තියට අනුකූලව සේවය කරනු ඇත.

කොටස් නිකුතුවකට ආයෝජනය කිරීමට පෙර ඔබගෙන්ම විමසන්න

කෙසේ වෙතත්, ඔබ IPO ආයෝජනය අවදානම් අවදානම එය තීරණය කළ හැකිය. ස්මාර්ට් මිනිස්සු ගොඩක් තියෙනවා. අලංකාර සරල ආකාරයකින් ආයෝජනය කිරීම සඳහා ඔහුගේ ප්රවේශය සාරාංශ ගත කළ බිලියනපතියන්ගේ ආයෝජකයෙකු වන චාලි මුන්ගර් මහතා මේ දිනවල ඔහු තරුණයෙක් විය හැකිය, ඔහු බොහෝ විට ඔහුගේ ආයෝජන කළඹේ කැප වූ කොටසක් ලබා ගත හැකි අතර, සෑම දශකයකදීම ඔහු වැටවල් සඳහා ඔසවා තැබීමට කැමැත්තෙන් සිටි අතර, අංකයන් අර්ථාන්විත යැයි සිතමින් සිතා සිටින හොඳම ස්ථානයේ හොඳම තෝරා ගැනීම පමණි.

දැනටමත් සිය ප්රධාන කාර්යයභාරය සතුව ඇති අයෙකු සඳහා නරක උපායමාර්ගයක් නොවිය හැකි අතර, ඉවත දැමිය හැකි ආදායම විශාල වශයෙන් භුක්ති විඳිය හැකි අතර, ආදායම් ප්රකාශ සහ ශේෂ පත්රවල විශ්ලේෂණය කිරීමේ හැකියාවක් සහ කිසියම් ප්රමාණයේ සමපේක්ෂන භුක්ති විඳිනවා ඇත.

ඇතැම් අවස්ථාවලදී, මහජනතාවට පවා මහජන යහපත උදෙසා සේවය කළ හැකි අතර, නාගරික බැඳුම්කරවල ආයෝජනය කිරීම සමාජයට උදව් විය හැකිය. Dot-com boom එකේ තැන්පත් කරන ලද ෆයිබර් ඔප්ටික් කේබලය ගැන සිතා ආයෝඡනය කරන ලද ආයෝජකයින් විසින් චන්ද්රයා සඳෙහි කොටස් මිල නියම කිරීමට සූදානමින් සිටී. අධි ශේ්රෂ්ඨත්වයෙන් අවසානයේ ලියා ඇත්තේ ඩොලර් බිලියන ගනන් ඩොලර් බිලියන ගනනක හා බංකොලොත්වීමකට වඩා වැඩි ය.

එම ආයෝජකයින්ගෙන් බොහොමයක් අවදානමේ මුදල් අහිමි විය. කෙසේ වෙතත්, එය YouTube, Netflix, ඇමේසන්, ගූගල් සහ තවත් බොහෝ ව්යාපාර දිගුකාලීනව නැඟී සිටීම සඳහා පදනම දැමීය. අප සියලුදෙනාටම ඔවුන්ගේ අයහපත් භාවය නිසා ලාභාංශ භුක්ති විඳිනවා. ඔබේ ප්රාග්ධය අවධානම් කර ගැනීම සහ ප්රාථමික මහජන සළුවක් තුළ ආයෝජනය කිරීම ඔබ අවධාරනය කරන්නේ නම්, ප්රධාන වැදගත් ප්රශ්න කිහිපයක්ම විමසන්න:

• මෙම ව්යාපාරයේ මිල සාධාරණීකරණය කිරීම සඳහා මෙම ව්යාපාරයේ ඉහළ ප්රමාණයේ වර්ධනයක් නොලැබුනේ නම්, එයට හේතුව කුමක්ද? එම අසාර්ථක සිදුවීම්වල සම්භාවිතාවන් මොනවාද?
• ව්යාපාර ආරක්ෂා කරන තරඟකාරී තාප්දයන් මොනවාද? පේටන්ට් බලපත්ර? වෙළඳ ලකුණු? ප්රධාන විධායකයින්? ආකර්ෂණීය ආර්ථිකය පැමිණෙන හා විනාශ කිරීමට වෙනත් සමාගමක් නැවැත්වීම යනු කුමක්ද?
• ඊළඟ අවුරුදු පහ, දහය හෝ විසි පහක් සඳහා කොටස් වෙලඳපොලවල් වසා දැමුවහොත් ඔබ මෙම ව්යාපාරයේ හිමිකම සන්තෝෂ වනු ඇත්ද? වෙනත් වචනවලින් කියතොත්, තාක්ෂණික දියුණුවක් හෝ ප්රමාණවත් ප්රාග්ධනයක් නොමැතිකම හේතුවෙන් සමාගමේ ව්යාපාර ආකෘතිය සහ සමාගමේ මූල්ය පදනම ස්ථිරසාරව හෝ යල් පැන යාමේ හැකියාවක් තිබේද?
• ව්යාපාරයේ කෙටිකාලීන ගැටලු හේතුවෙන් කොටස් සියයට පනහකින් පහත වැටුණොත්, ව්යාපාරයේ දිගුකාලීන විභවය තවමත් ස්ථිරව පවතින බව තක්සේරු කරන්නේ නම්, චිත්තවේගාත්මක ප්රතිචාරයකින් තොරව දිගටම පවත්වා ගැනීමට ඔබට හැකි වනු ඇත?

අන්තිමේදී, ඔබට එරෙහිව ඇති අනිද්දා ඇති බව අවබෝධ කර ගන්න. පාස්පෝස් ලෙස, කොටස් නිකුතුව, වෙළඳපොළට සාපේක්ෂව ඉතා හොඳින් සිදු නොවේ. ඔවුන් දැනටමත් බොහෝ අවස්ථාවල පරිපූර්ණත්වයට මිල කළ හැකිය. මෙය ඔබේ පුවරු හරහා පතුරුවමින් සහ සමාන බර තැබීම සඳහා ඔබට හොඳින් කළ හැකි ස්ථානයක් නොවේ.

ඒ වෙනුවට, එය විශේෂිත මෙහෙයුමක් රේඛාව ඔස්සේ - ඔබ ස්නයිපර් මෙන් විය යුතුය. ඔබ අපේක්ෂා කරන්නේ කුමක්දැයි සොයා බලන්න. එවිට එය ක්ෂිතිජයේ පෙනෙන තෙක් ඉවසීමෙන් බලා සිටිය හැක. ඔබට හොඳ ගනුදෙනුවක් කිරීමට බල කළ නොහැකිය. අවස්ථා බොහෝ විට පොකුරු වලට පැමිණේ. ඒවා අවබෝධ කර ගෙන එය අවබෝධ කර ගැනීමට පෙර විසුරුවා හරින අතර ඔබ සූදානම් විය යුතුය.