වත්කම් මිල ගණන් හා පොලී අනුපාත අතර සබඳතාවය අවබෝධ කර ගැනීම
පොලී අනුපාත පහත වැටීමට පෙර සැලකිය යුතු තැන්පතු මත වාඩි වීම සඳහා ඔබට වාසනාව ලැබිය හැකි අතර, සෑම වසරක් පුරාවටම ඔබේ ශුද්ධ වටිනාකම ඉහල හා ඉහල ඉහළ යන විට ඔබේ ඉහළම මට්ටම දක්වා ඉහළ නැංවීමට ඉඩ ලබා දෙයි. සත්තකින්ම ශුද්ධ වටිනාකම ඉහළ යාමේ අනුපාතය පැසසුම් ආදායම වැඩිවීමේ අනුපාතය වඩා ඉහලින් පවතින බව ඇත්ත වශයෙන්ම ගණන් බලා තිබේ. දිගුකාලීන ආයෝජකයෙකු හා / හෝ බොහෝ විට වත්කම් නොලබා සිටින අය ඉතුරු කිරීම සඳහා ආරම්භ කිරීමට කැමති නැත, බොහෝ විට වැඩිහිටියන් හෝ උසස් අධ්යාපනයෙන් පමණක් යෞවන යෞවනියන්ට පළමු වරට ශ්රම බලකායට ඇතුලුවීම ඉතා දීර්ඝ නොවේ.
ඔබ මුදල් හෝ ව්යාපාර තක්සේරුකරණය හුරුපුරුදු නොවන්නේ නම්, එය නතර කිරීමට සහ සිතීමට ඉඩ තිබේ නම්, එය බොහෝ සෙයින් තේරෙයි. ඔබ ආයෝජනයක් මිලට ගන්නා විට, ඔබ සැබවින්ම මිලදී ගන්නා දේ අනාගත මුදල් ප්රවාහය වේ; වර්තමානෙය් දී ඔබෙග් මිලදී ගැනීෙම් බලය අෙප්ක්ෂිත ෙනොවීම සඳහා සංයුක්ත වාර්ෂික වර්ධන අනුපාතයක් ෙලස දැක්විය හැකි ලාභය ෙහෝ විකුණුම් පතිපාදන, කාලය, අවදානම, උද්ධමනය හා බදු ගැලපීම , ඔබ විශ්වාස කරන බවත්, ඔබ විශ්වාස කරන බවත්; මෝටර් රථ, නිවාස, නිවාඩු, තෑගි, නව ඇඳුම් ආයිත්තම්, අලංකාර අවන්හල්වල රාත්රී භෝජන සංග්රහය හෝ වෙනත් ඕනෑම දෙයක් ඔබේ ජීවිතයට සතුටක් හෝ සතුටක් ගෙන දෙන දේවල් ගැන සැලකිලිමත් වන දේවල් ගැන සැලකිලිමත් වන දේ: පවුල, මිතුරන්, ඔබේ කාලය පිළිබඳ නිදහස සහ හොඳ සෞඛ්යය.
අඩු පොලී අනුපාත නිසා වත්කම් මිල ඉහල යාමෙන් අදහස් වන්නේ, ඔබ ආයෝජනය මිලදී ගැනීම සඳහා වැය කරන සෑම ඩොලරයක්ම ලාභාංශ, පොළිය, කුලී හෝ වෙනත් ආදායම් (එනම් සෘජු හෝ පෙනුමක් ලබා ගැනීම) වර්ධනයට වඩා කොටස් හිමියන්ට ගෙවීමට වඩා වර්ධනය වීමයි ).
සැබැවින්ම, තාර්කික දිගුකාලීන ආයෝජකයෙකු කොටස් වෙළඳපොළක අපේක්ෂා කරනුයේ කොටස් වෙලඳ පොලේ අපේක්ෂාවෙනි. එය 2x හෝ 3x ට වඩා වැඩි සාමාන්ය භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කර ලාභයක් හෝ සාමාන්ය රක්ෂණ භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කරවල අස්වැන්න 5x හෝ 10x සැපයිය හැකි දේපල වෙලඳපොලක් හෝ දේපල වෙලඳපොලෙන් ලබා ගත හැකිය. ශේෂ පත්රයේ වටිනාකම ගෙන ඒමේදී ඔවුන් අහිමි වූ දේ නිසා, ඔවුන් කඩදාසි මත දුර්වල වී ඇති නිසා ඔවුන්ට අමතර ආදායමක් උපයා ගැනීමට ඔවුන්ට අතිරේක මාසික ආදායමක් ලබාගත හැකිය. ආර්ථික යථාර්තය නම් ගිණුම්කරණ පෙනුම.
කෙසේ වෙතත්, ඔබ මේ සියල්ල දන්නවා නම්, පොලී අනුපාත ඉහල නංවන විට වත්කම් මිල ගනන් පහත වැටීමට හේතුව ඔබ විමසනු ඇත. පහත වැටීම පිටුපස ඇත්තේ කුමක්ද? එය අසාමාන්ය ප්රශ්නයක්. කාරණා වලදී, බොහෝ දුරට සංකීර්ණ වුවද, යාන්ත්රිකයන් වෙතට අපව යොමු කිරීම සඳහා, එය බොහෝ විට දෙයින් දෙකට වැටේ.
1. "අවදානම්-නිදහස්" අනුපාතයේ අවස්ථාවන්හි පිරිවැය වඩාත් ආකර්ෂණීය වීම නිසා පොලී වත්කම් ඉහළ යාම නිසා වත්කම් මිල වැටීම පහත වැටීම
ඔවුන් එය වටහා ගත්තද නැතත්, බොහෝ පුද්ගලයන්ට ආරක්ෂිත වත්කම්වල මුදල් නැවැත්වීමෙන් උපයා ගත හැකි දේ වලට කොටස්, බැඳුම්කර හෝ නිශ්චල දේපොළ ආයෝජනය කළ හැකි දේ සංසන්දනය කිරීමට ප්රමාණවත් තරම් සාමාන්ය බුද්ධියක් තිබේ. සුළු ආයෝජකයින් සඳහා මෙය බොහෝ විට FDIC රක්ෂණය කළ ඉතිරි කිරීමේ ගිණුම, පරීක්ෂා කිරීමේ ගිණුම, මුදල් වෙළෙඳපොළ ගිණුම හෝ මුදල් වෙළෙඳපොළ අන්යොන්ය අරමුදලට ගෙවිය යුතු පොලී අනුපාතය වේ.
විශාල ආයෝජකයින්, ව්යාපාර සහ ආයතන සඳහා එක්සත් ජනපද රජයේ පූර්ණ බදු බලයට අනුකූලව එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර බිල්පත්, බැඳුම්කර සහ නෝට්ටු මත ඊනියා "අවදානම්-නිදහස්" අනුපාතය වේ.
"සුරක්ෂිත" අනුපාතයන් වැඩිවේ නම්, ඔබ සහ අනෙකුත් ආයෝජකයින් වැඩි වැඩියෙන් ඔබේ මුදල් සමඟ වැඩි ප්රතිලාභයක් ඉල්ලා සිටිනු ඇත; ව්යාපාර හෝ මහල් නිවාස ගොඩනැගිලිවල ඇති අවදානම් දැරීම . මෙය ස්වාභාවිකය. ඔබට වාඩි වී සිටිය හැකි අතර, ඔබ පොලීසියට එකතු වන විට, අනාගතයේදී කිසියම් අවස්ථාවක ඔබගේ සම්පූර්ණ (නාමික) මූලික වටිනාකම නැවත ලබා ගැනීමට දැනෙන බව ඔබට වැටහෙන විට හෝ අස්ථාවරත්වය පිලිබඳව හෙළිදරව් කිරීමට හේතුව කුමක්ද? කියවීම සඳහා වාර්ෂික වාර්තා කිසිවක් නැත, 10-K හි අධ්යයනය කිරීමට, වින්ඩෝස් කිරීමට කිසිදු ප්රොක්සි ප්රකාශයක් නොමැත.
ප්රායෝගික උදාහරණයක් උපකාරවත් විය හැකිය.
අවුරුදු 10 ක භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කර 2.4% ක බදු ගෙවීමට පෙර ලාභයක් ලබා දෙන ලදී. ඔබ කොටසකට ඩොලර් 100.00 කට විකිණෙන කොටස් දෙස බලා සිටින අතර කොටස් 4.00 ක කොටසක ඉපැයීම් අඩු කර ඇත.
එම $ 4.00 සිට ඩොලර් 2.00 ක් මුදල් ලාභාංශ ලෙස ගෙවනු ලැබේ. මෙමගින් 4.00% ක ඉපැයුම් අස්වැන්නක් සහ 2.00% ක ලාභාංශ අස්වැන්නක් ලැබෙනු ඇත.
දැන්, ෆෙඩරල් මහ බැංකුව පොලී අනුපාත වැඩි කරයි කියා සිතන්න. වසර 10 ක භාණ්ඩාගාරය අවසන් වන විට බදු ගෙවීමට පෙර 5.0% ක බදු ගෙවිය යුතුය. අන් සියල්ලටම සමාන (එය එය කිසි විටෙක නොව, අධ්යාපනික පැහැදිලි කිරීම උදෙසා, ඒ මොහොතේ දී අප අනුගමනය කරනු ඇත), ආයෝජකයින් විසින් කොටස් හිමිකමට හිමිවන එකම වාරිකය ඉල්ලා සිටිය යුතුය. එනම්, අනුපාතය ඉහළ යෑමට පෙර, ආයෝජකයින්ට අතිරේක ප්රතිලාභයක් සඳහා වන විනිමය අනුපාතය 1.6% ක් සඳහා කොටස් මිලදී ගැනීමට කැමැත්තක් දැක්වීය. (4.00% ඉපැයුම් අස්වැන්න සහ 2.40% භාණ්ඩාගාර බිල්පත් අතර වෙනස). භාණ්ඩාගාරයේ අස්වැන්න සියයට 5.00 දක්වා ඉහළ නැංවූ විට, එම සම්බන්ධතාවය පවත්වා ගෙන යන විට, ඔවුන් 6.30% ක ඉපැයුම් අස්වැන්නක් ඉල්ලා සිටිනු ඇත, එය 3.30% ලාභාංශ අස්වැන්නක් බවට පරිවර්තනය කරයි. ප්රාග්ධන ව්යුහයේ පිරිවැය වෙනස්වීම ( ප්රාග්ධන ව්යුහය පිරිවැය වෙනස් කිරීම වැනි වෙනත් විචල්යයන් නොලැබීම) කොටස් ලාභයට සහ ලාභාංශයෙන් ලාභය ලබා ගත හැකි එකම ක්රමය වන්නේ එක් කොටසක් සඳහා කොටසකට ඩොලර් 100.00 සිට ඩොලර් 60.60 දක්වා පහත වැටීමකි. 40% ක් පමණ වේ.
මෙය විනය ගරුක ආයෝජකයකුට ගැටළුවක් නොවන බව ඇත්ත වශයෙන්ම, උද්ධමන අනුපාතිකය සාධාරණයි. ඕනෑම දෙයක් නම්, ඔවුන්ගේ නිත්ය ඩොලර් මිල සාමාන්යයෙන් , ප්රතිස්ථාපනය කරන ලද ලාභාංශ නැවත ලබා ගැනීම සහ නව ආදායම්, නව ආදායම් මාර්ග වලින් ආයෝජනය කරන ලද නව ප්රාග්ධනය දැන් වැඩි ඉපැයීම්, වැඩි ලාභාංශ, වැඩි උනන්දුවක් සහ පෙර ගෙවීමට වඩා කූඩාරම් මිලදී ගත හැකිය. සමාගම් ප්රතිවිකුණුම් වැඩසටහන්වලින් ඉහළ ප්රතිලාභ ලබා ගත හැකි බැවින් ඔවුන් ද ප්රතිලාභ ලබයි.
2. ව්යාපාර සහ දේපළ වෙළඳාම් සඳහා වන ප්රාග්ධන වෙනස්වීම් නිසා, පොලී ආදායම කැපීම නිසා පොලී අනුපාත ඉහළ ගිය විට වත්කම් මිල වැටීම.
පොලී අනුපාත වැඩිවන විට දෙවන වත්කම් මිල පහත වැටීම එය ආදායම් ප්රකාශය මත වාර්තා කළ ශුද්ධ ආදායම ප්රගාඪ බලපෑමක් කළ හැකිය. ව්යාපාරයක් ණයට ගත් විට එය බැංකු ණය හෝ හරහා හෝ ආයතනික බැඳුම්කර නිකුතුව හරහා සිදු කරයි. පොලී අනුපාතය වෙළෙඳපොළ තුළට ලබා ගත හැකි නම්, එහි පවත්නා නය මත ගෙවන පොලී අනුපාතය සැලකිය යුතු ලෙස ඉහල නංවනු ලැබේ නම් එය refinance කාලය පැමිණෙන විට ගෙවිය යුතු වගකීම් සෑම ඩොලරයක් සඳහාම වැඩි මුදල් ප්රවාහයක් අත් හැරීමට සිදු වනු ඇත. මෙය බොහෝ විට ඉහළ පොලී වියදම් ගනී . පැරණි කල් පිරෙන බැඳුම්කර හෝ අත්පත් කර ගැනීම සඳහා අවශ්ය නව බැඳුම්කර හෝ ප්රසාරනය කිරීම සඳහා අලුතින් නිකුත් කළ බැඳුම්කරවල බැඳුම්කර හිමියන්ට අඩු ලාභයක් ලැබෙනු ඇත. මෙමගින් "ඉපැයීම්" ඉපැයුම් අනුපාතය පහත වැටීමට හේතු වේ. එනම්, කොටස් ප්රමාණය අඩු කළහොත් මිස තක්සේරු කිරීම් ගණන වැඩි නොකෙරේ. කොටස් වශයෙන් නියම මිලකට රැඳී සිටීම සඳහා වෙනත් ක්රමයක් තබන්න, කොටස් මිල අඩු විය යුතුය.
මේ නිසා, ඊනියා පොලී අනුපාත ආවරණ අනුපාතය පිරිහීමට හේතු වන අතර, සමාගමට වඩා අවදානම් පෙනෙන්නට තිබේ. එම අවදානම ඉහළ මට්ටමක පවතී නම්, ආයෝජකයින් විසින් ඊටත් වඩා විශාල අවදානම් සහිත රක්ෂණ වාරිකයක් ඉල්ලා සිටීමට ඉඩ ඇත.
දේපල, යන්ත්රෝපකරණ සහ උපකරණ ගොඩක් අවශ්ය වන වත්කම් දැඩි ව්යාපාර මේ ආකාරයේ පොලී අනුපාත අවදානමට වඩාත් අවදානමට ලක් වේ. අනෙකුත් සමාගම් - 1990 ගනන්වල දී ණයක් ගෙවන විට මයික්රොසොෆ්ට් ගැන සිතන්න. ස්පර්ශ කළ හැකි ආකාරයේ ක්රියාකාරිත්වයට අවශ්ය තරම් සුළු ප්රමාණයක් අවශ්ය විය. එය බැංකු හෝ වෝල් ස්ටී්රට් මුදල් නොගෙවීමෙන් තොරව සිය ව්යාපාරික පරික්ෂා කිරීමේ ගිණුමෙන් ඕනෑම දෙයක් සහ සියල්ලම අරමුදල් සම්පාදනය කල හැකි විය. මේ ගැටළුව විසුරුවා හරිනු නොලැබේ.
පොලී අනුපාත වැඩිවන විට සහ ව්යාපාරයේ විවිධ වර්ගයේ ව්යාපාර සාර්ථකව සවිමත් වේ. එක් නිදර්ශකයක්: පසුගිය වසර 50 කට අධික කාලයක සිට බිලියනපති වොරන් බෆට් විසින් තනන ලද බර්ක්ෂයර් හැත්තෑවේ රක්ෂණ සංගතය. මුදල් හා මුදල් වැනි බැඳුම්කර අතරේ, සමාගම කිසිවක් ඉපැයෙන්නේ වත්කම් වලින් ඩොලර් බිලියන 60 ක වත්කමක් නැත. පොලී අනුපාත සඳහා ප්රමාණවත් ප්රතිශතයක් ඉහළ නැංවීමක් කළහොත්, සමාගම එම සංචිත ද්රවශීලතා වටිනාකමෙන් වසරකට අතිරේක ආදායමක් සඳහා ඩොලර් බිලියනයක් උපයාගනු ඇත. එවැනි අවස්ථාවන්හි දී, එය පළමු අයිතමයේ සාධක ලෙස විශේෂයෙන් රසවත් විය හැකිය - ආයෝජකයින්ට වන්දි මුදලක් ඉල්ලා සිටීම සඳහා ආයෝජකයින් අඩු කිරීම සඳහා භාණ්ඩාගාර බිල්පත්, බැඳුම්කර සහ නෝට්ටු වඩාත් සරු ප්රතිලාභ ලබා දෙයි - මෙම ප්රපංචය සමග එය පාගා දැමීම වර්ධනය වේ. ව්යාපාරයේ ප්රමාණවත් අමතර වෙනස්කම් මත වාඩි වී තිබේ නම්, කොටස් වෙළඳාම අවසානයේ දී වැඩි විය හැකි ය; එසේ බුද්ධිමය වශයෙන් විනෝදජනක වන දේවලින් එකකි.
දේපල දේ සඳහාද මෙයම වේ. ඔබ සතු දේපල ප්රාග්ධනයකට දේපලක් බවට පත්කිරීමට අවශ්ය නම් ඩොලර් 500,000 ක මුදලක් තිබේද? සමහරවිට කාර්යාල ගොඩනැඟිල්ලක්, ගබඩා ඒකකයක් තැනීමට හෝ නිෂ්පාදන ආයතනවලට ලීසිං කිරීමට කාර්මික ගබඩාවක් ගොඩ නැගීම. ඔබ නිර්මාණය කරන කවර හෝ ව්යාපෘතියක් නම්, ඔබ කැමති අවදානම් පැතිකඩ පවත්වා ගැනීම සඳහා 30% ක කොටස් ලබා ගත යුතු බව ද, අනෙකුත් 70% බැංකු ණය හෝ වෙනත් මූල්ය ප්රභවයන්ගෙන් පැමිණෙනු ඇත. පොලී අනුපාත වැඩිවෙද්දී, ඔබේ ප්රාග්ධන වියදම ඉහළ යයි. එයින් අදහස් වන්නේ ඔබ දේපළ අත්පත් කර ගැනීම / සංවර්ධනය සඳහා අඩු මුදලක් ගෙවීමට සිදුවීම හෝ ඉතා අඩු මුදල් ප්රවාහයන්ගෙන් සෑහීමට පත් විය යුතු බවයි; ඔබේ සාක්කුවට ගොස් ඇති නමුත් දැන් ණය දෙන්නන්ට නැවත යොමු කරනු ලැබේ. ප්රතිඵලය? මෙම සලකා බැලීම යටපත් කිරීමට වෙනත් විචල්යයන් නොමැති වුවහොත් නිශ්චල දේපලවල මිල කළ යුතු වටිනාකම එය ප්රතික්ෂේප කළ යුතුය. (දේපල වෙලඳපොලෙහි ප්රබල ක්රියාකරුවන් දශක ගනනාවක් තිස්සේ පවත්වා ගත හැකි අතර, හැකි පරිදි හැකි තාක් දුරට මුදල් සම්භාරයක් ලබා ගැනීම, මුදල් ඒකකයේ මිල පරස්පරතාවයන් මිල පරස්පර කරගත හැකිය. ඔවුන්ගේ අනාගත කල්පිරීම් ආපසු ගෙවීම් ආර්ථිකමය වශයෙන් කුඩා හා කුඩා වේ.)