ආර්ථික කොන්දේසිවල පුරෝකථකයක් ලෙස බොන්ඩ් වෙළෙඳපොළ
මේ සඳහා හේතුව වන්නේ වෙළඳපොළ සහභාගීවන්නන් ආයෝජන තීරණ ගැනීම සඳහා අනාගතය අපේක්ෂා කරන බවයි. එබැවින් කුමන ස්ථානයක වෙළඳ පොළ මිල පිළිබිඹු වන හෙයින්, "කුමන හෝ අවස්ථාවලදී සම්මුතියක් අපේක්ෂා කිරීම" හෝ "වට්ටම්".
අනාගත ආර්ථික වර්ධනය සඳහා අපේක්ෂා කරනු ලබන බැඳුම්කර වෙළෙඳපොළ සහ පොලී අනුපාත මත එහි බලපෑම, එය ඉදිරි වසර තුළ ආර්ථිකය සිදු කිරීමට ඉඩ ඇති ආකාරය පිළිබඳ පුරෝකථකය ලෙස සලකනු ලැබේ.
මෙය බැඳුම්කර වෙලඳපොල සැමවිටම නිවැරදිය. කෙසේ වෙතත්, බැඳුම්කර ආයෝජකයින් - කණ්ඩායමක් ලෙස - සාමාන්යයෙන් "ස්මාර්ට් මුදල්" ලෙස සලකනු ලැබේ. ඒවා තොග හෝ භාණ්ඩවල දක්නට ලැබෙන සමපේක්ෂනයේ වර්ගයට වඩා අඩු නැඹුරුතාවයක් දක්වයි. එහි ප්රතිඵලයක් වශයෙන් බැඳුම්කර ආර්ථික තත්වයන් පිලිබඳ පුරෝකථකයක් වශයෙන් සැබැවින්ම ඉතා හොඳ වාර්තාවක් ඇත. එම හේතුව නිසා ඔවුන් ආර්ථික විද්යඥයින් විසින් ප්රධාන දර්ශකයක් ලෙස යොදා ගනී. අන් කිසිවක් නම්, යම්කිසි අවස්ථාවක දී ආර්ථිකය සම්බන්ධයෙන් එකඟතාවේ අපේක්ෂාවන් මැන බැලීම සඳහා බැඳුම්කර වෙළඳපොලට හැකි වනු ඇත - එම අපේක්ෂාව ඇතැම් විට වැරදියි.
ආර්ථිකය පෙරදැරි කර ගැනීම සඳහා ඵලදායි වක්රය භාවිතා කිරීම
මෙම පසුබිම වශයෙන්, ආර්ථිකය පුරෝකථනය කිරීමට බැඳුම්කර භාවිතා කිරීම සඳහා හොඳම ක්රමය වන්නේ අස්වැන්න වක්ර දෙස බලනුයේය .
"අස්වැන්න රාමුව" සරලවම වෙනස්වන කල් පිරීම් මත බැඳුම්කර (සාමාන්යයෙන් මාස තුන සිට අවුරුදු 30 දක්වා) එහි අස්වැන්න මත පදනම්ව ප්රස්ථාරයක් මත ලියා ඇත. දිගුකාලීන බැඳුම්කර සඳහා ආයෝජකයින් වැඩි අස්වැන්නක් ඉල්ලා සිටින නිසා, අස්වැන්න කපන සාමාන්යයෙන් ඉහළට ඉහළ යයි.
සියලුම කල් පිරීම්වල බැඳුම්කරවල අස්වැන්න නෙලීම නිසා වෙළඳපොළ උච්චාවචනයන් හේතුවෙන් දිනකට වෙනස් වන බැවින්, අස්වැන්නේ වක්රයේ "හැඩය" සෑම විටම වෙනස් වේ - මෙම වෙනස්කම් ආර්ථික දැක්ම පිළිබඳ අවබෝධය සපයයි.
මෙන්න මේ හේතුව නිසා: කෙටි කාලීන බැඳුම්කරවල (වසර දෙකක හෝ කල්පිරීමක් සහිත කල් පිරීම් සහිත) කාර්ය සාධනය ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතය සම්බන්ධයෙන් අනාගත ෆෙඩරල් රිසර්ව් පිලිවෙත සම්බන්ධයෙන් අපේක්ෂාවන් විසින් වඩාත් සෘජුව බලපානු ඇත. ඊට විපරීතව, දිගුකාලීන බැඳුම්කරවල දිගු කාලීන බැඳුම්කර ඔවුන්ගේ කෙටි කාලීන අනුචරයින්ට වඩා වාෂ්පශීලී වන අතර, බොහෝ විට ෆෙඩරල් ප්රතිපත්තියට වඩා උද්ධමනය හා ආර්ථික වර්ධනයේ ඉදිරි දැක්ම මගින් බලපා ඇත.
මෙම සම්බන්ධතාවයේ වැදගත් අංගය වනුයේ කෙටි කාලීන අස්වැන්න ෆෙඩරල් මිල දර්ශකයේ පිලිවෙත්වලට අපේක්ෂාවන් යම් තරමක් දුරට සීමා වන අතර දිගුකාලීන බැඳුම්කර වඩා පුළුල් අස්ථායීතාවන් මත පදනම්ව වැඩි අස්ථාවරත්වයක් අත්විඳිනු ඇත. ආර්ථිකයේ අපේක්ෂාවන් නිසා, අස්වැන්න වක්රයේ හැඩය බලපානු ඇත.
දිගුකාලීන බැඳුම්කරවල අස්වැන්න කෙටි කාලීන බැඳුම්කරවල ඵලදායිතාවයට වඩා වේගයෙන් ඉහළ යන විට (දිගුකාලීන බැඳුම්කර කෙටි කාලීන බැඳුම්කර ඌනතාවයට පත්වන බව පෙන්නුම් කරයි) මෙහි ඵලදායිතාවයේ ප්රවණතාව " "මෙය ආයතනික වර්ධනයක් දැකිය හැකි වටපිටාවක් දැකිය හැකි පරිසරයකි. (මතක තබා ගන්න, මිල සහ අස්වැන්න ප්රතිවිරුද්ධ දිශාවන් ඔස්සේ ගමන් කරන්න .)
අනෙක් අතට, කෙටි කාලීන බැඳුම්කරවල අස්වැන්න දිගුකාලීන බැඳුම්කරවල ඵලදා අනුපාතිකවලට වඩා වේගයෙන් ඉහළ යන විට (හෝ වෙනත් වචන වලින් කිවහොත් කෙටි කාලීන බැඳුම්කර ඌන කාර්ය සාධනය), ඵලදායිම වක්රය "පැතලි කිරීම" යයි කියනු ලැබේ. මෙය සාමාන්යයෙන් ආයෝජකයින් ඉදිරියෙන් වර්ධනය මන්දගාමී බව පෙනේ.
දුර්ලභ අවස්ථා වලදී, අස්වැන්න කප්පාදුව වෙනස් විය හැකිය. එනම්, කෙටි කාලීන බැඳුම්කරවල අස්වැන්න දිගුකාලීන බැඳුම්කර පොලී අනුපාතයට වඩා ඉහළ ය. මෙය සිදුවන්නේ කවදාදැයි ඇඟවෙන්නේ ආයෝජකයින් අවපාතයකට හෝ ඊට වඩා විභව අර්බුදයක් ඇතිවිය හැකි බවයි.
සාරාංශයක් වශයෙන්, අධික වේගයෙන් වර්ධනය වීම හෝ වර්ධනය වීම වඩාත් ඵලදායීව වර්ධනය කිරීම සඳහා අපේක්ෂා කරන ලකුණකි. ඉපැයීම වක්රය හෝ පැත්තක් බවට පත්ව ඇති ඵලදායි වක්රය මන්දගාමී වර්ධනයක් අපේක්ෂා කරන ලකුණකි.
ප්රධාන සාධකය ලෙස අස්වැන්න කපනය කෙතරම් නිවැරදිද?
ආර්ථික තත්වයේ පුරෝකථකයක් ලෙස ඓතිහාසික නිරවද්යතාවය පිළිබඳ ඓතිහාසික නිරවද්ය භාවය අවබෝධ කර ගැනීම සඳහා, 2006 අර්තු යුරඩ්රාල හා මරියා ආර් ටෲබන් විසින් ලියන ලද "ප්රාරම්භක දර්ශකයක් ලෙස පෙරමුණ ගන්නා ලද දර්ශකය: ඍණාත්මක දර්ශකය: නිව් යෝර්ක්හි ෆෙඩරල් රිසර්ව් බැංකුව.
කථාවේ දී, ලේඛකයන් පවසන්නේ: "1980 ගණන්වල සිට, සාපේක්ෂතා හා අනාගත ආර්ථික ක්රියාකාරිත්වය වඩාත් විශ්වාසදායක අනාවැකිකරුවෙකු ලෙස අස්වැසුම රාමුවට සහාය දීම සඳහා පුළුල් සාහිත්යයක් වර්ධනය කර ඇත. ඇත්ත වශයෙන්ම, අධ්යයනයන් මගින්, දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ පසුකාලීන වෙනස්කම්, පරිභෝජනය, කාර්මික නිෂ්පාදනය හා ආයෝඡන වල පසුබෑමේ බෑවුම සම්බන්ධ වී තිබේ. "කෙසේ වෙතත්, ඔවුන් තවදුරටත් සඳහන් කරන්නේ" බොහෝ පෙර විශ්ලේෂණය ඓතිහාසික සම්බන්ධතා ලේඛනගත කිරීම, නිශ්චිත කාලයක දී අනාවැකි පළ කිරීමේ උපකරණය පැහැදිලිව නොවිසඳී ඇති ප්රායෝගික ගැටළු ගණනාවක් මතු කරයි ... ඵලදායිතාවයේ බෑවුම අර්ථ දැක්විය යුත්තේ කෙසේද? උපකල්පිතයේ අනාවැකි බලශක්තිය තක්සේරු කිරීම සඳහා ආර්ථික ක්රියාකාරිත්වය මැනිය යුත්තේ කොපමණ ද? ඵලදායිතා අනාවැකි නිපදවීම හා අර්ථ නිරූපණය කිරීමේ ප්රවේශයන් වර්තමාන විවිධාකාරයන් තුළ සැබෑ සංඥාව පිළිබඳ වැරදි කියවීමකට හේතු විය හැක. "
මෙය ප්රකාශ කිරීමෙන් පසුව, අවපෝෂිත ඉපැරණි වක්රය කාලයත් සමග ප්රබල සංඥා ලබා දී ඇති බව ද සඳහන් කළ යුතුය. ඇත්ත වශයෙන්ම, පසුගිය අවුරුදු 7 ක පසුබෑමක් පෙරළා දැමූ වක්රයකින් පෙර සිදුවිය.
ව්යාජ සංඥා සඳහා හේතු
විශේෂයෙන්ම වර්තමානයේ අස්වැන්න රාමුව සෑම විටම නිවැරදි නොවන බව එක් හේතුවක් වන්නේ එක්සත් ජනපදයේ ෆෙඩරල් රිසර්ව් පිලිවෙතේ ක්රියාකලාපය වෙන කවරදාකටත් වඩා වැදගත්ය. එහි ප්රතිපල වශයෙන්, වෙළඳපල ව්යාපාරයන්, ඒවායේ වර්ධන අපේක්ෂාවන් පිලිබිඹු කරන්නේ සාපේක්ෂව ප්රමානාත්මක ලිහිල් කිරීම් ලෙස හැඳින්වෙන බැඳුම්කර මිලට ගැනීමේ වැඩපිලිවෙල වැනි ප්රතිපත්තිවල ඉරනම පිලිබඳ ප්රශ්න වලට බොහෝ විට ප්රතිචාරයකි. ආර්ථික දැක්ම දිගින් දිගට ම ප්රධාන ගාමක භූමිකාවක් ඉටු කරන අතරම, ආර්ථිකය තුල වඩාත් සාම්ප්රදායික භූමිකාවකට ආපසු හැරී එන තෙක්, ආර්ථිකය පිළිබඳ දැඩි නිගමනයකට එළඹීමට ආයෝජකයින් බැඳුම්කර වෙලඳපොල ක්රියාකාරීත්වය භාවිතා කිරීමේ දී ප්රවේශම් විය යුතු ය.
ආයෝජකයින්ගේ අවදානම් උවමනාවන්ගේ මට්ටමෙන් ඵලදායී වක්රය ද බලපෑ හැකිය. උදාහරනයක් ලෙස, ආයෝජකයින් වඩාත් අවදානම් සහගත තත්ත්වයකට පත්ව ඇති අතර ඉහල අවදානම් වත්කම් වලින් " ගුණාත්මක තත්ත්වයට පත්වීම " යනුවෙන්, දිගුකාලීන බැඳුම්කර බොහෝ විට රැලි වී ඇත. (අස්වැන්න වක්රය පිරිහීමට හේතු වේ). මෙම අවස්ථාවෙහිදී, අස්වැන්නේ හැඩයේ හැඩය ෙවනස්වන නමුත්, ෙවනස්වීම ආර්ථික හැඩතලයට සෘජුවම සම්බන්ධ ෙනොෙව්.
Bottom Line
උපකරණයක් ලෙස උපකරණයක් භාවිතා කරන්න, එය ව්යාජ සංඥා ලබා දිය හැකි බවට වගබලා ගන්න. නිදහසේ ගනුදෙනු කළ හැකි මූල්ය වත්කමක් මෙන්, බැඳුම්කරවල මහ බැංකු ප්රතිපත්තිය, ආයෝජකයින්ගේ හැඟීම් සහ අනිකුත් සාධක මත බලපෑම් ඇති විය හැකිය. එබැවින් වක්රය පිළිබඳ අවධානය යොමු කරන්න - ලුණු සුදුසු ධාන්ය සමග එහි සංඥාවන් රැගෙන යන්න.