උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් යනු කුමක්ද?

උකස්-පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් (MBS) යනු නිකුත් කරන බැංකු විසින් විකුණන ලද නිවාස උකස් වර්ගවල කාණ්ඩ වන අතර ඉන්පසු එකට එකතු කර "සුරක්ෂිත" එකක් ලෙස විකුණනු ලැබේ. මෙම ක්රියාවලිය "සුරැකුම්කරණය" ලෙස හැඳින්වේ. නිවාස හිමියන් විසින් පොලිය හා ප්රධාන ගෙවීම් සිදු කරන විට එම මුදල් ප්රවාහය MBS හරහා ගමන් කර බැරලර් හිමියන් වෙත ගලා එයි. උකස්-පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් සාමාන්යයෙන් එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර වලට වඩා වැඩි අස්වැන්නක් ලබා දෙයි, නමුත් ඔවුන් ද විවිධ වර්ගයේ අවදානම් දරති.

පෙරගෙවුම් අවදානම - එය එය කුමක්ද සහ එය MBS බලපාන කරන්නේ කෙසේද?

උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් වල වඩාත් අද්විතීය අංගය වන්නේ පූර්වගාමී අවදානම් මූලද්රව්යය. ආයෝජකයින් විසින් තම උකස් සඳහා පෙර ගෙවීමට ගෙවිය යුතු අවදානම මෙයයි. ප්රතිඵලයක් වශයෙන්, MBS හි ආයෝජකයන් සඳහා, විදුහල්පතිගේ මුල් ප්රතිලාභය වේ. මෙහි අර්ථය වන්නේ යටින් පවතින ආරක්ෂාවෙහි මූලික වටිනාකම අඩු වන්නේ කාලයත් සමඟය. මෙය, පොලී ආදායම ක්රමයෙන් අඩුවීමට හේතු වේ. පොලී අනුපාත පහත වැටෙන විට කලින් ගෙවීමේ අවදානම සාමාන්යයෙන් ඉහල නගියි. මන්දයත් නිවාස හිමියන් ඔවුන්ගේ උකස් ණය ප්රතිව්යුහ කිරීමට හේතු වේ. මෙම අවස්ථාවෙහිදී, MBS හිමිකරුට අඩු අනුපාතයකින් ආපසු ලැබුණු විදුහල්පති නැවත ලබා ගැනීමට බල කෙරී ඇත - " ප්රතිවිකුණුම් අවදානම " ලෙස හැඳින්වෙන ගැටලුවක්.

පූර්ව ගෙවීම් නිසා කල් ඉකුත් වූ උකස් පිටුබලය ලබන සුරැකුම්පතේ ප්රධානියාගේ අඩු වීම නිසා සාමාන්යයෙන් එය කල් පිරෙන විට MBS වලින් ඉතිරි නොවේ. ප්රතිඵලයක් වශයෙන්, පුද්ගලික බැඳුම්කර ඔවුන්ගේ ප්රකාශිත පරිණතභාවය මගින් මනිනු නොලැබේ. නමුත් සාමාන්ය ජීවිතයේ "හෝ සාමාන්යයෙන්" MBS හි ආපසු ගෙවනු ලබන විදුහල්පතිවරයකුගෙන් භාගයක් දක්වා තක්සේරු කරන කාලය.

අනුපාතිකය පහළ වන විට සාමාන්ය ජීවිතයේ පහත වැටෙමින් තිබේ. (අනුපාතය පහළ යන විට නිවාස හිමියන් නැවත පිරික්සීමේදී) වැඩි වන අතර, අනුපාතය ඉහළ යන විට එය වඩා සෙමින් පහත වැටෙනු ඇත. (කිසිවෙකු ඉහල උද්ධමන අනුපාතයක් සහිතව උකස ගත නොකෙරේ). මෙය එක් එක් MBS වල සිට අවිනිශ්චිත මුදල් ප්රවාහයන් වෙත යොමු වේ.

මෙම ප්රපංචයේ ප්රතිපලයක් ලෙස, ඇපබැංකුවේ පිටුබලය ලබන සුරැකුම් බිල්පත් මිල ඉහළ නංවන විට කුඩා ලාභ උපයාගෙන ඇත. එහෙත් බැඳුම්කර මිල ගනන් පහත වැටෙමින් තිබේ.

(මෙය සෘණ ආරෝපනයකි.) මෙම ප්රවණතාව MBS විසින් එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාරයන්ට වඩා වැඩි අස්වැන්නක් ගෙවීමට එක් හේතුවක් වේ. කෙටියෙන් කිවහොත්, මෙම අතිරේක අවිනිශ්චිතතාවයන් මත ආයෝජකයින්ට ගෙවිය යුතුය. උකස්-පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් සාමාන්ය අනුපාත ස්ථාවර වන විට ඔවුන්ගේ හොඳම සාපේක්ෂ කාර්ය සාධනය උත්පාදනය කරයි.

නියෝජිත නොවන එම්එස්එස් ඒජන්සි

උකස් සංචිතයන් පුද්ගලික ආයතන හෝ (බොහෝ අවස්ථාවන්හිදී) තනන ලද රාජ්ය නොවන උකස් සංගම් (ගාමිණී හෝ ගී්රන් යන නමින් හැඳින්වෙන), ෆෙඩරල් ජාතික උගස් (FNMA හෝ ෆැනී මයි) සහ ෆෙඩරල් නිවාස ණය උකස් කෝපරේෂන් (ෆ්රෙඩී මැක්).

තුන අතර ඇති වෙනස්කම් පිළිබඳව වඩාත් සාරවත් පැහැදිලි කිරීමක් වන්නේ සුරැකුම්පත් සහ විනිමය කොමිසමේ වෙබ් අඩවියෙනි:

"එක්සත් ජනපද ආන්ඩුවේ පූර්ණ විශ්වාසය සහ බැරකම් අනුග්රහයෙන් ජිනි මයි, ආයෝඡකයින්ට කාලෝචිත ගෙවීම් ලැබීම සහතික කරයි. ෆැනී මී සහ ෆ්රෙඩී මැක් විසින් එක්සත් ජනපද ආන්ඩුවේ පූර්ණ විශ්වාසය හා නය අනුබලය නොලැබුවද, යම් නිශ්චිත සහතිකයක් ලබා දෙන අතර, එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාරයෙන් ණය ලබාගැනීමට විශේෂ බලයක් තිබේ. තැරැව්කාර සමාගම්, බැංකු සහ නිවාස හිමියන් වැනි සමහර පෞද්ගලික ආයතන ද, "පෞද්ගලික-ලේබල්" උකස් සුරැකුම් ලෙස ද හැඳින්වේ.

මෙම උපුටා දැක්වීමෙන් ප්රධාන ආහාරය: GNMA විසින් පිටුබලය ලබන MBS අවිනිශ්චිතභාවයේ අවදානමක් නැත. එහෙත් ෆැනී මී සහ ෆ්රෙඩී මැක් විසින් නිකුත් කරන ලද බැඳුම්කර සඳහා සුළු අවධානම් අවදානමක් පවතී. එහෙත් ෆ්රෙඩී සහ ෆැනී බැඳුම්කර 2008 මූල්ය අර්බුදය හමුවේ දෙකම ෆෙඩරල් රජය විසින් පවරා ගෙන ඇති බැවිනි.

MBS හි ඓතිහාසික ප්රතිලාභ

උකස්-පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් ඉතා වැදගත් දිගුකාලීන ප්රතිලාභ ලබා දී ඇත. 2013 ජුනි 30 වන දින බාක්ලේස් GNMA දර්ශකය මගින් බාක්ලේස් එක්සත් ජනපද සංයුක්ත බැඳුම්කර දර්ශකය මගින් ගණනය කරන ලද පුළුල් දේශීය දේශීය ආයෝජන බැඳුම්කර වෙළෙඳ පොළේ 4.52% ප්රතිශතයට අනුව 10 වසරක සාමාන්ය වාර්ෂික මුළු ප්රතිලාභය 4.78% ප්රතිලාභ සමානයි වුවද, උකස පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත්වල ආයෝජනය කරන බොහෝ අරමුදල් සාමාන්ය සම්ප්රදායික පුළුල් අරමුදලට වඩා අඩු සාමාන්ය කල් පිරීම් පවතින බව මතක තබා ගැනීම වැදගත්ය.

ආයෝජනය කරන්නේ කෙසේද?

එක් පුද්ගලයෙකුට උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම් තැරැව්කරුවකු මිලදී ගත හැකිය. එහෙත් මෙම විකල්පය සාමාන්ය හා යථාර්ථය පිළිබඳ භූගෝලීය පිහිටීම හා ණය ගැති ආකෘති පිළිබඳ ඔවුන්ගේ මූලික පර්යේෂණ පැවැත්වීම සඳහා කාලය හා සංකීර්ණත්වය සීමා කෙරේ. පුලුල් පදනමක් සහිත බැඳුම්කරයක් හෝ විනිමය හුවමාරු කරන ලද අරමුදලක් සතු බොහෝ ආයෝජකයින් මෙම ක්ෂේත්රයට යම් යම් හෙලිදරව්වක් වී තිබේ. එය වෙළඳපලේ එතරම් විශාල කොටසක් වන බැවින් විවිධාංගීකෘත අරමුදල්වල දැඩි ලෙස නිරූපණය වන එකක්. ආයෝජකයින්ට MBS වෙත පමණක් වෙන් කර ඇති අරමුදල් සඳහා මුදල් වෙන්කර ගත හැකිය. මෙම අවකාශය තුළ ආයෝජනය කරන සේ.නි.භා.අ.

• බාක්ලේස් ඒජන්සි බැඳුම්කර අරමුදල (ටෙක්කර්: AGZ)
• iShares Barclays MBS ස්ථාවර අනුපාත බැඳුම්කර අරමුදල (MBB)
• උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් ETF (VMBS)
• iShares බාක්ලේස් GNMA බැඳුම්කර අරමුදල (GNMA)
• SPDR බාර්ක්ලේස් කැපිටල් උකස් පිටුබලය සහිත ආවරණ ETF (MBG)

MBS වලට සමාන සුරැකුම් වර්ග දෙකක් ගැන ඉගෙන ගන්න:

වත්කම් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් යනු කුමක්ද?

වාණිජ උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් යනු කුමක්ද?