කොටස් මිල අගය කිරීමට ක්ෂණික මාර්ගයක් ලෙස මිල-ඉපැයුම් අනුපාතය භාවිතා කිරීම

P / E අනුපාතය අවබෝධ කර ගැනීම සඳහා නව ආයෝජක මාර්ගෝපදේශය

වටිනාකම් සහිත ආයෝජකයින් සහ වටිනාකම් සහිත නොවන ආයෝජකයින් සමානුපාතිකව මිල ගණන් ඉපැයුම් අනුපාතය සැලකිල්ලට ගෙන ඇත. එය කෙටිකාලීනව p / e අනුපාතය ලෙස හැඳින්වේ. සමාගමක වත්මන් ඉපැයීම් වලට සාපේක්ෂව සමාගමෙහි කොටස් මිලෙහි සාපේක්ෂ ආකර්ශණීය භාවය ඇගයීමට ප්රයෝජනවත් මෙට්රික් . "අගනා ආයෝජකයාගේ පියා" ලෙස හඳුන්වන ලද බෙන්ජමින් ග්රැහැම් විසින් ප්රසිද්ධියට පත් කරන ලද අතර, වොරන් බෆෙට්ගේ උපදේශකයා වූ ග්රැහැම්, මෙම මූල්ය අනුපාතිකයේ සුචරිතය සුපරික්ෂාකාරීව හා පහසුම ක්රමයක් ලෙස කොටස් වෙළඳාම් කරනවාද යන්න තීරණය කිරීම ආයෝජනයක් හෝ සමපේක්ෂන පදනමක් , බොහෝ විට සමහර වෙනස්කම් සහ අතිරේක පැහැදිලි කිරීම් ඉදිරිපත් කරන අතර සමාගමේ සමස්ත වර්ධන වේගය හා යටින් ඉපයීමේ බලය ආලෝකයෙන් සලකා බැලීමේ උපයෝගීතාව උපයෝගී කර ගෙන ඇත.

එම සටහනේම ඔබ මෙම හඳුන්වාදීමේ ලිපිය කියවා ඇති අතර P / E අනුපාතය කොතරම් ප්රයෝජනවත්ද කියා සොයා බලන්න. සැමවිටම සියලු අගයන් සහිත අගයන් ලෙස මිල හා ආදායම් ඉපැයීම් මත රැඳී සිටීමට නොහැකිය. සමාගමේ කොටස් මිල අධිකද යන්න තීරණය කිරීම. යම් ආකාරයක වැදගත් සීමාවන් කීපයක් ඇත, ගිණුම්කරණ නීතිරීතිවලින් කොටසක් වන අතර, සමහර වර්ධකයන්ගේ අනාගත වර්ධන අනුපාත උපකල්පනය කරන විට, බොහෝ ආයෝජකයෝ නිහඬව වාචික වාතාවරණයෙන් මිදී ඇත. එම අඩුපාඩු කුමක් වුවත්, ඔබ විසින් නිර්වචනය කළ යුතු ආකාරය හා හදවතින්ම ගණනය කරන්නේ කෙසේදැයි ඔබ දැනගත යුතුය.

P / E අනුපාතය - ආයෝජකයින් රැකබලා ගැනීම යනු කුමක්ද?

ඔබේ ආයෝජනයේ ඇති ක්රියාකාරිත්වයේ p / E අනුපාතය උපයෝගී කර ගැනීමට පෙර, ඔබට එය කුමක්දැයි තේරුම් ගත යුතුය. සරලවම පවසන්නේ, p / e අනුපාතය සමාගමේ ඉපැයීම් හෝ ලාභය සඳහා ඩොලර් 1 ක් සඳහා ආයෝජකයා ගෙවන මිල වේ. වෙනත් වචනවලින් කිවහොත්, සමාගම විසින් කොටස් දෙකකට මූලික හෝ සැරසුණු ඉපැයීම් වාර්තා කරනු ලැබුවහොත් කොටස් තොගය සඳහා ඩොලර් 20 කට විකිණීම සිදු කරනු ලැබේ, p / e අනුපාතය 10 (කොටසකට කොටසකට ඩොලර් 20 ක් කොටසක දී කොටස් දෙකකට වෙන් කළ කොටස = 10 p / .

කොන්සර්වේවේදීවාදය නිසා, ඔබ සැමවිටම P / E අනුපාතය ගණනය කිරීමේ දී කොටසකට වෙන් කරන ලද ඉපැයීම් නිතරම විය යුතුය. එබැවින් කොටස් විකල්ප හෝ හුවමාරු කළ හැකි ප්රාග්ධනය වැනි දේවල් නිසා ඇති විය හැකි හෝ අපේක්ෂා කළ හැකි අපේක්ෂිත ගණනය කිරීම ගැන ඔබ සැලකිලිමත් විය යුතුය.

මෙය විශේෂයෙන් ප්රයෝජනවත් වන නිසා, ඔබ විසින් 1 කොටස විසින් බෙදීම මගින් p / e අනුපාතය වෙනස් කළහොත්, කොටස් ආදායම් ඉපැයුම් ගණනය කළ හැකිය.

මෙමගින් ඔබේ ව්යාපාරයේ ව්යාපාරයෙන් ඔබ සැබවින්ම උපයන ආදායම භාණ්ඩාගාර බිල්පත්, බැඳුම්කර සහ නෝට්ටු, තැන්පතු සහ මුදල් වෙළෙඳපොළ , දේපල වෙළඳාම් සහ තවත් දේ වැනි වෙනත් ආයෝජනයන් වෙත වඩාත් පහසුවෙන් උපයාගත හැකිය. ඔබ ඔබේ නිසි උනන්දුවක් ඇතිව සිටියදී, වටිනාකම් උගුල් වැනි බලගතු ප්රවනතාවක් දෙස බලන විට , ඔබ ඔබේ පොතේ තබා ඇති එක් එක් කොටස් දෙස බැලීම, සහ සමස්තයක් වශයෙන් ඔබේ සිතියම හරහා මෙම කාච හරහා බුබුලු, සහ සන්ත්රාසය. එය කොටස් වෙලඳපොල " දෙස බලා " යටින් පවත්නා ආර්ථික යථාර්ථය කෙරෙහි අවධානය යොමු කිරීමට බල කෙරෙයි.

ආයෝජකයින්ගෙන් ඔබ අද්දැකීම් අඩු නම් ප්රශංසනීය වන්නේ, බොහෝ මූල්ය පෝලිම් සහ කොටස් වෙළඳපල සමීක්ෂණ ස්ථාන ස්වයංක්රීයව ඔබ සඳහා මිල ඉපැයුම් අනුපාතය ගණනය කරනු ඇත. ඔබ මැජික් අංකය ලැබුන විට, එය ඔබේ බලය පාවිච්චි කිරීම ආරම්භ වේ. කොටස් විශ්ලේෂකයින් අතර අලුත්ම ඇප් එකයි, සහ වැඩි කැමැත්තකින් වැටී ඇති විශිෂ්ට සමාගමක් වන අතර ඒ සඳහා එය බෙහෙවින් ඉවහල් වේ. ඇත්තෙන්ම වටිනවා.

පළමුව, විවිධ කර්මාන්තවල "සාමාන්ය" ලෙස සලකනු ලබන වෙනස් p / E අනුපාත පරාස ඇති බව ඔබ තේරුම් ගත යුතුය.

උදාහරණයක් ලෙස තාක්ෂණ සමාගම් සාමාන්යයෙන් p / e අනුපාතයකින් 20 ක් අලෙවි කළ හැකි අතර රෙදි පිළි නිෂ්පාදකයින් සාමාන්යයෙන් 8. P / E අනුපාතය අනුව වෙළඳාම් කළ හැකිය. . ඔවුන් විවිධ ව්යාපාර සඳහා විවිධ අපේක්ෂාවන්ගෙන් පැන නගිනු ඇත. මෘදුකාංග සමාගම් සාමාන්යයෙන් විශාල වර්ධන අනුපාතයක් ඇති අතර ඒවායේ ඉහළ පොලී අනුපාතයන් වැඩි වශයෙන් ඉහළ ගොස් ඇති අතර සාධාරණත්වය මත ඉහළ ප්රතිලාභ ලැබීම නිසා , ලාභ නොලබන ලාභ ආන්තිකයන්ට හා අඩු වර්ධන අපේක්ෂාවන්ට යටත්ව ඇති රෙදි කම්හලක, බොහෝ විට කුඩා වෙළඳාම්වල යෙදෙනු ඇත. වරින් වර තත්වයට පත් වන්නේ හිස මතය. 2008-2009 මහා අවපාතයෙන් ඉක්බිත්තෙහි, ආයෝඡකයින් බියපත් වූ නිසා, තාක්ෂණික තොග වෙළඳාම් වැනි වෙනත් බොහෝ ව්යාපාරවලට වඩා ලාභදායී ව්යාපාර අනුපාතවලට සාපේක්ෂව අඩු ආදායම් ලාභී අනුපාත යටතේ වෙළඳාම් කෙරිණි.

ඔවුන්ට මුදල් අවශ්ය වූ ආකාරය නොතකා මිනිසුන් දිගටම මිලදී ගන්නා නිෂ්පාදන නිපදවන සමාගම් හිමිකර ගැනීමට අවශ්ය විය. කොකා-කෝලා, පැපිසෙක් සහ හර්ෂී සමාගම යන සමාගම්වල දන්තාලේප හා ඩයිෂ් සබන් සාදන්නේ කොල්ගේට්-පාම්ලොයිව් යන සමාගම්වලිනි. ධනවත් පවුල් සඳහා ජාත්යන්තර ආයෝජක වෙලඳපොලෙහි කතාවක් තිබේ. මෙම හැඟීම හා ප්රවණතාවයන් සාරාත්මක ලෙස සාරාංශ කර ඇත: "යමින් දැඩි වන විට, අසීරු නෙස්ලේ මිලදී ගනී." (නෙස්ලේ, ස්විට්සර්ලන්තයේ ආහාර නිෂ්පාදනයේ විශාලතම සමාගමක් වන ස්විස් ආහාරපාන යවා ඇති අතර සෑම රටකම පාහේ බිලියන ගනන් ඩොලර් බිලියන ගනනින් නිපදවන නිෂ්පාදන ස්ථාවර වී තිබේ. කොතරම් දුෂ්කර දේ වුවද කෝපි, පැස්ටා සහ ළදරු ආහාර, අයිස් ක්රීම්, සුරතල් සැපයුම් සහ රූපලාවණ්ය නිෂ්පාදන, සාමාන්යයෙන් බටහිර සිවිල් ශිෂ්ටාචාරයේ සාමාන්ය සාමාජිකයෙකු කෙසේ වෙතත්, කෙලින්ම හෝ නොපැකිළෙන ලෙස නෙස්ලේගේ පෙට්ටිය තුල කෙලින්ම මුදල් දැමීම සඳහා එය කිසිසේත් නොලැබේ. වඩාත් දිගුකාලීන ආයෝජනයන් අතුරින් එකකි.)

එක් අංශයක් හෝ කර්මාන්තයක් අධිපෝෂිත වූ විට දැනගත හැකි එක් විභවයක් වන්නේ, එම ක්ෂේත්රයේ හෝ කර්මාන්තයේ සියලුම සමාගම්වල සාමාන්ය පෝස්ට් අනුපාතය ඓතිහාසික සාමාන්යයට වඩා ඉහළට නගී. ඓතිහාසික වශයෙන් මෙය ගැටළුවක් වී තිබේ. 1990 ගනන්වල අගභාගයේ dot-com උමතුවෙන් පසු තාක්ෂණයේ කඩාවැටීමේ දී එතරම් විශාල මිල අධික මිලක් ඇතිවීම අපට දැකගත හැකිවූ අතර පසුව, දේපල වලට සම්බන්ධ සමාගම්වල කොටස්වල. නිරපේක්ෂ තක්සේරු කිරීමේ යථාර්ථය අවබෝධ කරගත් ආයෝජකයින් දැනටමත් අතිරික්ත තක්සේරු කර ඇති හෝ මූලධර්මවලට අනුකූලව ආපසු ගෙන ඒම සඳහා කොටස් මිල ගනන් බිඳවැටී ඇති හෙයින් ඉදිරි කටයුතු ඉදිරියට ගෙන ඒම සතුටුදායක ප්රතිලාභ ලබා ගැනීමට හැකිවනු ඇත. Vanguard නිර්මාතෘ ජෝන් බග්ග් වැනි පුරුෂයන් සියල්ලම විකුනා දැමීම සඳහා ඔවුන්ගේ කොටස්වලින් කොටසක් විකුණා දැමූ අතර බැඳුම්කර වැනි ස්ථාවර ආදායම් ආයෝජන වලට ප්රාග්ධනය ගෙන එයි. එවන් තත්වයන් නැඹුරු වී දශක කීපයකට වරක් පැන නගින නමුත් ඒවා සිදු කරන විට, ප්රවේශමෙන් පටිගත කර ඔබ කරන්නේ කුමක්දැයි ඔබ දැනගන්නවා ඇත. පසුගිය වසර හත තුළ බෙන්ජමින් ග්රැහැම් ආර්ථිකයේ ඉහල මට්ටම් සහ පහත් සමතුලිතතාව සමතුලිතව සමතුලනය කිරීමට සමත්වූ බැවින්, එය තොරව p / e අනුපාතය ගණනය කිරීමට ඔබ උත්සාහ කළ හොත්, ලාභ වේගයෙන් කඩා වැටෙන තත්ත්වයක් ඔබට ලැබෙනු ඇත කොටස් මිල ගණන් වලට සාපේක්ෂව ඉහළ මට්ටමක තිබීම නිසා කොටස් මිල ගණන් වලට වඩා අඩුය. 2009 වසරේදී කොටස් වෙලඳ පොල බිඳ වැටුණු විට එය පරිපූර්ණ නිදසුනකි. අවංකවම, අද්දැකීම් අඩු අයෙකු විසින් එය අවධානය යොමු කළ යුතු බව මම විශ්වාස නොකරමි.

එකම කර්මාන්තයේ සමාගම් සඳහා P / E අනුපාතය භාවිතා කිරීම

ඔබ කුමන කර්මාන්ත හා ක්ෂේත්රවල පිරිවැය හෝ අඩුපාඩුකම් තීරණය කිරීමට උදව් කිරීමට අමතරව, ආර්ථිකයේ එකම ප්රදේශයක සමාගම් මිල ගණන් සන්සන්දනය කිරීම සඳහා p / e අනුපාතය භාවිතා කළ හැකිය. උදාහරණයක් වශයෙන්, ABC සහ XYZ සමාගම කොටස් වශයෙන් ඩොලර් 50 කට අලෙවි වුවහොත්, එක් එක් තොගයේ යටින් පවතින ලාභ හා වර්ධන අනුපාත අනුව, අනෙක්වාට වඩා බොහෝ සෙයින් මිල අධික වනු ඇත.

සමාගම ABC සමාගමට ඩොලර් 10 ක ඉපැයීමක් වාර්තා කර ඇති අතර සමාගම XYZ සමාගමේ කොටසක ඉපැයීම් සඳහා ඩොලර් 20 ක වාර්තා කර ඇත. එක් එක් කොටස් වෙළඳ පළේ විකිණීම සඳහා ඩොලර් 50 ක්. මෙමගින් කුමක් වෙයිද? සමාගම ABC සතුව ඉපැයුම් අනුපාතය 5 ක් වන අතර සමාගම XYZ ap / e අනුපාතය 2.5. මෙහි අර්ථය නම් සමාගම XYZ සාපේක්ෂ පදනම මත ලාභදායී වේ. මිලදී ගත් සෑම කොටසකටම ආයෝජකයා ABC වෙතින් ලැබෙන ආදායම ඩොලර් 10 ට සාපේක්ෂව ඉපැයූ ඩොලර් 20 ක් ලබා ගනී. අන් සියල්ලටම සමානයි, බුද්ධිමත් ආයෝජකයෙකු XYZ හි කොටස් මිලදී ගැනීමට තීරණය කළ යුතුය. එකම මිලක් සඳහා ඩොලර් 50 ක්, ඔහු උපයන බලය මෙන් දෙගුණයක් ලබා ගනී.

P / E අනුපාතය සීමා කිරීම

කොටස් ලාභය නිසා ඔබ එය මිලදී ගත යුතු යයි නොසිතන්න. බොහෝ ආෙයෝජකයින්ට PEG Ratio වඩා කැමති ෙව්. වඩා හොඳ වන්නේ ලාභාංශ ගැළපේ. PEG අනුපාතය මූලික මිල හා ඉපැයුම් අනුපාතය සැලකිල්ලට ගනිමිනුයි. එමගින් එහි වර්ධන වේගය හා කොටස්වල ලාභාංශ අස්වැන්න සඳහා එය සකස් කරයි.

P / e අනුපාතය ආකර්ශනීය පෙනුමක් ඇති නිසා කොටස් තොගයක් මිලදී ගැනීමට ඔබ පෙළඹෙන්නේ නම්, ඔබේ පර්යේෂණ කරන්න සහ හේතු සොයා ගන්න. කළමනාකරණය අවංකද? ව්යාපාරයේ ප්රධාන ගනුදෙනුකරුවන් අහිමි වන්නේද? ෆේස්බෑන්ඩ් සමාගම් සමඟ පවා වරින් වර සිදුවන දේ නොසලකා හැරීමක්ද? කොටස් මිල හෝ යටින් පවතින මූල්ය ක්රියාකාරීත්වයේ දුර්වලතාව සමස්ත අංශයට, කර්මාන්තයේ හෝ ආර්ථිකය හරහා බලවේගයන්ගේ ප්රතිඵලයයි, හෝ නිශ්චිත නරක ආරංචියක් නිසා එය සිදුවන්නේද? සමාගම ස්ථීර තත්වයේ වැටීමකට යන්නේද?

ඔබ වඩා පළපුරුදු වූ පසු, ඔබ නිදහස් මුදල් ප්රවාහ මැනීම සඳහා "ඉ" කොටසක් (ඉපැයීම්) වෙනස් කරන p / e අනුපාතය වෙනස් කරන ලද ආකාරයක් භාවිතා කරනු ඇත. අයිතිකරු ඉපැයීම් කියන දෙයක් මම කැමති. මූලික වශයෙන්, මම එය භාවිතා කරන අතර, තාවකාලික ගිණුම්කරණ ගැටළු වලට ගැලපීම සහ මගේ ප්රස්තා වලට සාපේක්ෂව මූලික ආර්ථික එන්ජිමට මා ගෙවන්නේ කුමක් දැයි සොයා ගැනීමට උත්සාහ කරන්න. ඊටපස්සේ, මට ආකර්ෂණීය වූ තනි අංගයන් පමණක් අඩංගු වන නමුත්, අවදානම අවම කර ගැනීමට උපකාර වන බව මා විසින් නිමැවුමක් ලබා දෙනවා .