මහ බැංකුවේ මුදල් ප්රතිපත්තිය සහ වෙළඳපොළ කෙරෙහි එහි බලපෑම
මෙම අවස්ථාවන්හි දී ආයෝජකයින්ට මධ්යම බැංකුව විසින් වර්ගීකරණ විකල්පයක් ලබා දී තිබේ. ඒවායේ මිල ස්ථාවරයක් ඇති බැවින්. උදාහරණයක් වශයෙන්, පුළුල් වෙළඳපොළ දර්ශකයෙහි කොටස් හිමිකාරීත්වය දරනු ලබන ආයෝජකයකුට මහ බැංකුව විසින් යම් ආකාරයක සහතිකයක් ලබා ගත හැකි වනු ඇත. කොටස් 20% ට අඩු නොවනු ඇත. එසේ වුවහොත්, මධ්යම බැංකුව විසින් අඩු පොලී අනුපාතවලට මැදිහත් වනු ඇත මූලධනය තක්සේරු කිරීම. මහ බැංකුව විසින් සැබෑ ඇපකරයක් නොතිබුණත්, බොහෝ ආයෝජකයින්ට පූර්වාදර්ශය ප්රමාණවත් විය.
මහ බැංකුව කටයුතු කරන්නේ කෙසේද?
පොලී අනුපාතවලට බලපෑම් කිරීම සඳහාත්, වත්කම් මිල කෙරෙහි බලපෑම් කිරීමටත් සැලසුම් කර ඇති විවිධාකාර මෙවලම් මහ බැංකු සතුය. 2008 ආර්ථික අර්බුදය නිසා වත්කම් මිල සෘජුව බලපෑම් කිරීමට සැලසුම් කර ඇති විකල්පයන් මෙම මෙවලම් කට්ටලය පුළුල් කර ඇත. නිදසුනක් ලෙස, අමෙරිකානු ෆෙඩරල් සංචිතයේ ගැටලු අතරතුර මෙම වත්කම්වල මිල සහ ද්රවශීලතාව ඉහළ නැංවීම සඳහා ආර්ථික අවපාතයේ දී උකස් කිරීම් සහ භාණ්ඩාගාර මිලදී ගැනීම සෘජුව මිලදී ගත්හ.
මුදල් ප්රතිපත්තියේ භාවිතා කරන වඩාත් පොදු මෙවලම් වන්නේ:
- මුදල් සැපයුම. මුදල් සැපයුම ඉහළ නැංවීම හෝ මුදල් සැපයුම අඩු කිරීම සඳහා මහ බැංකුවට රජයේ බැඳුම්කර මිලට ගත හැකිය. මුදල් සැපයුමේ වෙනස්වීම්, අන්තර් බැංකු පොලී අනුපාත වලට බලපානවා.
- පොලී අනුපාත. මුදල් සඳහා ඉල්ලුම පාලනය කිරීම සඳහා එක්සත් ජනපදයේ එක් රාත්රී බැංකු ණය අනුපාතිකය වැනි පොලී අනුපාත සෘජුවම සකසාගත හැකිය. සාමාන්යයෙන් පොලී අනුපාත අඩු වීම සඳහා සාමාන්යයෙන් අඩු ඉල්ලුමක් සහ උපකල්පනය කරයි.
- බැංකු සංචිත. වාණිජ බැංකුවල සංචිත ලෙස රඳවා තබා ගත යුතු මුදල් ප්රමාණය මධ්යම බැංකුව විසින් නියම කළ හැකිය. එමගින් සෘජු ලෙස මුදල් සැපයුම කෙරෙහි බලපායි. ඉහළ රක්ෂිත අනුපාත මුදල් සැපයුම අඩු කිරීම සහ අඩු රක්ෂිත අනුපාත සඳහා අඩු කරයි.
- ප්රමාණාත්මක අඩුකිරීම. 2008 වසරේ හා 2009 දී එක්සත් ජනපදයේ උකස් කිරීම් සඳහා වෙලඳපොල වැනි සුලු ධනේශ්වර වෙලඳපොලවල් සඳහා ද්රවශීලතාවය නැවත ඇති කිරීම සඳහා මූල්ය පදනමක් ඉහළ දැමීම සඳහා සමහර බැංකු සෘජුවම නිශ්කාෂණ මිලදී ගැනීම සඳහා මහ බැංකු කටයුතු කර ඇත.
සදාචාර හානි සහ වෙනත් ගැටළු
උද්ධමනය පාලනය කිරීම මගින් මහ බැංකුවල පොලී අනුපාත විවෘත වෙළෙඳපොළ ක්රියාකාරීත්වයකින් බලපෑම් කර තිබේ. නමුත් මෑත කාලීනව බොහෝ මහ බැංකු සිය ආර්ථික බලතල, රැකියා සහ මූල්ය ස්ථාවරත්වය වෙනුවට අවධානය යොමු කිරීමට ඔවුන්ගේ බලතල පුළුල් කර ඇත. 2008 ආර්ථික අර්බුදයෙන් පසු ආර්ථික වර්ධනයක් උත්තේජනය කිරීමටත්, ලොව පුරා බොහෝ රටවල රැකියා නියුක්තිය වැඩිදියුණු කිරීමටත් සැලසුම් කර ඇති කෙටි කාලීන පොලී අනුපාතයන් ය.
ගැටළුව නම් සමහර අවස්ථාවලදී මෙම වරම එකිනෙකා සමග ගැටුම් ඇති විය හැක. උදාහරණයක් වශයෙන්, අඩු පොලී අනුපාත බොහෝ රටවල නය බුබුලකට හේතු වී ඇති හෙයින්, සමාගම් සහ පාරිභෝගිකයින් වැඩි ණය ප්රමාණයක් ලබා ගැනීමට උනන්දු කරවයි. අඩු පොලී මුදල් වෙළඳපලට ගලා ඒම, ආර්ථික වර්ධනය වැඩිවීම නිසා කාලගුණික පොලී අනුපාත ඉහල නැංවීමෙන් නිසි ලෙස කළමනාකරණය නොකළහොත් අතිරික්ත ප්රාග්ධනය ඉක්මණින් උද්ධමනයට තුඩු දෙනු ඇත.
මහ බැංකුව විසින් බැංකු වලට සම්බන්ධිත වියදම් දැරීමට සිදුවන අවදානම නිසා වෙළෙඳපොළේ සහභාගීවන්නන් වැඩි අවදානමක් ඇති නිසා සදාචාරාත්මක අන්තරායන් බවට පත් විය හැකිය. නිදසුනක් වශයෙන්, මහ බැංකුව විසින් මුදල් ප්රතිපත්තිය ක්රියාත්මක කරන්නේ නම්, වෙලඳපොල වැටීම සෑම විටම 15% ක ප්රතිශතයක් තිබේ නම්, වෙලඳ පොලේ ආයෝජකයින් විසින් මුදල් ප්රතිපත්තිය මගින් ගලවාගත හැකි බව දැන ගැනීමෙන් වැඩි අවධානමක් ගත හැකිය. අවසානයේදී, මෙම ගැටළු වෙළෙඳපොළ තුළ අස්ථායි විය හැකිය.
මුදල් ප්රතිපත්තියට සීමාවන්
2008 ගෝලීය ආර්ථික අර්බුදයෙන් පසු ආර්ථිකයේ මූල්ය ප්රතිපත්තිවල බලපෑම් පිළිබඳ ගැටළු වලට තුඩු දී ඇති අතර එය ආර්ථිකය කෙරෙහි බලපෑම් ඇති කරයි. දිගු කාලීන පොලී අනුපාත සහ බැඳුම්කර මිලට ගැනීමේ වැඩසටහන් දිගු කාලයක දී ආර්ථිකය උත්තේජනය කිරීම සඳහාත්, සාධාරණත්වය සඳහා මිල ඉහල දැමීමටත් මහ බැංකු වලට හැකි වනු ඇත.
විශේෂයෙන් 2008 මූල්ය අර්බුදය හේතුවෙන් ප්රධාන ගැටලුවක් එක්සත් ජනපදය තුල සියයට දෙකක ඉලක්කගත අනුපාතය මත හෝ ඊට ඉහළ උද්ධමනයක් ඇති කිරීමට නොහැකිවීමකි.
ආර්ථික ප්රකෘතිමත්වීම සමතුලිතව පැතිර නැති අතර සෑම කෙනෙකුටම ප්රයෝජනවත් වන බව උද්ධමනය නොමැති වීම බොහෝ ආර්ථික විද්යාඥයින්ට සැලකේ. ආයෝජකයින් සඳහා, මෙය දිගුකාලීන හිතකර බලපෑම් උද්ධමනය සෞඛ්ය සම්පන්න මාත්රාවක් ඇතුළත් වන කල් පවතින ප්රකෘති අවස්ථාවලට වඩා අඩු ය.