ඉපැයුම් අනුපාතය සඳහා මිල අර්ථය පරිවර්ථනය කරන්නේ කෙසේද
අඩු P / E සමඟ ඇති කොටස් දැනටමත් හොඳින් කටයුතු කළ හැකිය, හෝ එය හුදෙක් අඩු අගයක් විය හැකිය.
එක් එක් කොටස්වල P / E මත පදනම්ව ආයෝජනය කළ හැකි වුවද, බොහෝ දෙනෙක් වෙළඳපොළ සඳහා සමස්ත P / E අනුපාතය දෙස බලයි. වෙළඳපොළේ P / E අනුපාතය ඉහළ මට්ටමක පවතින විට කොටස් වෙළඳ පළ අතිරික්තය වන බව බොහෝ අය කියති. සාමාන්යයෙන් කුමක් සාමාන්යයද? මෙන්න සාමාන්ය වෙළඳපොලේ ඇති ඓතිහාසික ඉහළ සහ අඩු ස්ථාන කිහිපයක් සාමාන්ය, අසාමාන්ය සහ සාමාන්ය P / E අනුපාතයන් පිළිබඳ යම් අවබෝධයක් ලබා දෙනු ඇත.
S & P 500 හි P / E අනුපාතය ඉහළ සහ පහතරට
1990 ගණන්වල අන්තර්ජාල / තාක්ෂණ බුබුලේ ඉහළ මට්ටමේ S & P 500 දර්ශකය මගින් මනිනු ලැබූ කොටස් වෙළඳ පළ 40 ට ආසන්න P / E අනුපාතයක් සමඟ වෙළඳාම් කරන ලදී. මේ දක්වා එය මේ අනුපාතය සඳහා සියලු කාලින ඉහලම වේ.
නරකම දරු දැරියන්ගේ පහලම කොටස් වෙළඳපොළ (S & P 500 Index) 7/7 කට ආසන්න P / E අනුපාතයකින් ගනුදෙනු වී ඇත.
වෙළඳපොළේ සාමාන P / E අනුපාතය 14 ක් පමණ වේ.
P / E අනුපාතය භාවිතා කිරීමෙන් සාමාන්ය සංවේදී ආයෝජනයක්
AP / E අනුපාතය 40 සැබැවින්ම ඉහළය. 7 P / E අනුපාතය ඇත්ත වශයෙන්ම අඩුය. 14 අතර ප්රතිශතයක් නූතන ඉතිහාසයට වඩා සාමාන්යය වේ.
මෙම තොරතුරු සමඟ සන්නද්ධව, කොටස් වෙළඳ පළේ වත්මන් P / E අනුපාතය දෙස බැලීමට සහ ඓතිහාසික යුගයට සාපේක්ෂව කොතැනදැයි සොයා බලන්න.
මතක තබා ගත යුතු වැදගත්ම කරුණ වන්නේ ඔබට අදාළ කළ හැකි රීතියක් නොවේ. ඔබ සාමාන්ය බුද්ධිය පාවිච්චි කළ යුතු අතර ලෝකයෙහි සිදුවන දේ සිතා බැලිය යුතුය.
උදාහරණයක් ලෙස, ආර්ථිකය අසීරුතාවයකට පත්වුවහොත් අපේක්ෂිත ආදායමට වඩා නරක විය හැකිය. මෙය ආයෝජක අපේක්ෂාවන් අඩු වන අතර කොටස් මිල පහත වැටෙනු ඇත. වෙළඳපොළට 14 ක P / E අනුපාතයක් සාධාරණ ලෙස ගණනය කරනු ලැබුවද, නරක කාලවලදී P / E අනුපාතය පහළ යාමේදි වෙළඳ පළ ආපසු යාමේදි අඛණ්ඩව සිදුවිය හැකිය.
අනෙක් අතට, නැඟීඑන ආර්ථිකයන් තුල, සංගත ආදායම් ඉපැයීමට හැකි වන අතර, කොටස් මිල ගනන් අඛණ්ඩව වසර ගණනාවක් දක්වා ඉහළ යා හැක. AP / E අනුපාතය 16 ක් හෝ 20 ක් වුවද ස්වයංක්රීයව වෙළඳපල අතිරික්ත ලෙස අර්ථවත් නොවේ. 90 ගණන්වල මුල් භාගයේ බොහෝ දෙනා සිතුවේ P / E අනුපාත මත පදනම්ව වෙළඳපොළ අගයන් අධිප්රමාණය වීම නිසාය. එබැවින් ඔවුන් 1994 සිට 1999 දක්වා වසර ගණනාවක සිට විශිෂ්ට ප්රතිලාභ ලබා ගත්තේය.
පසුගිය P / E Bubbles වෙතින් ඉගෙන ගන්න පාඩම්
70 ගණන්වල මුල් භාගයේදී, Nifty Fifty නමින් හැඳින්වෙන කොටස් සමූහයක් තිබුණා. කොටස් වෙළෙඳපොළේ ලැයිස්තුගත කර ඇති විශාලතම සමාගම් 50 ක් වූ අතර ඒවායේ විශාල කොටස් මිල දී ගත්හ. කොටස් මිල වැඩි වූ විට මෙම සමාගම්වල P / E අනුපාතය 65-92 දක්වා ඉහළ ගොස් ඇත. 73/74 වෙළඳ පළ බිඳවැටීමත් , 80 ගණන්වල මුල් භාගය වන විටත් එම සමාගම් විසින් 9-18 ක P / E අනුපාතයක් තිබුණි.
එම ආයෝජනයේ මට්ටම සාධාරණීකරණය කිරීම සඳහා ප්රමාණවත් තරම් මුදල් ප්රමාණවත් නොවිය හැකි බවට කිසිදු අවබෝධයක් නොතිබිය යුතුය.
කෙසේ වෙතත් පාඩම උගත්කමක් නොවූ අතර, 90 ගණන්වල අග භාගයේදී තාක්ෂණික කොටස් සමඟ නැවත නැවතත් සිදුවිය. තාක්ෂණික ප්රභේදයන්ගේ P / E අනුපාත සාමාන්යයෙන් වැඩිවිය. 100. සමහර සමාගම් ලාභයක් නොතිබුණත්, වඩාත් සාම්ප්රදායික සමාගම් වලට සාපේක්ෂව ඉහල අනුපාත නියම විය.
ඉගෙන ගත හැකි පාඩම: අධික අසාමාන්ය ඉහළ P / E අනුපාත, අති විශාල ශීර්ෂයන් සමඟ සංයෝජනය වීම, වෙළඳපොලේ උනුසුම් වීම හා සාධාරණත්වය නිරාවරණය අඩු කළ යුතු බවට සංඥාවක් විය හැකිය. අසාමාන්ය ලෙස පහළ අගයක් ගන්නා P / E අනුපාත, අශුභවාදී සිරස්තලයක් සමග සංයෝජනයක් සහිතව, සාධාරණ මිල ගණන් "විකිණිය හැකි" බවට සංඥාවක් විය හැකිය.