QE4 වාසි සහ අවාසි සමඟ පැහැදිලි කිරීම

QE4 ෆෙඩරල් ඉතිහාසය වෙනස් කළේ කෙසේද?

ෆෙඩරල් සංචිතය විසින් තහවුරු කරන ලද ප්රමාණාත්මක ලිහිල් කිරීම් හතරවන වටය QE4 විය. QE4 හරහා ෆෙඩරල් මහ බැංකුව දිගුකාලීන එක්සත් ජනපද භාණ්ඩාගාර නෝට්ටු මිලදී ගත් ණය භාවිතා කර ඇත. සෑම මසකම බැංකු සාමාජිකයන්ගෙන් ට්රයසූරිස් ඩොලර් බිලියන 85 ක් නිව්යෝර්ක් ෆෙඩරල් රිසර්ව් බැංකුවේ දී එහි වෙළඳ ජාලය භාවිතා කළේය. සෑම බැංකුවකම ෆෙඩරල් සංචිත පද්ධතියේ සාමාජිකයෝ වෙති. මෙම වැඩසටහන ජනවාරි මාසයේදී ආරම්භ විය.

2013 ජුනි මස 19 වනදා ෆෙඩරල් විවෘත වෙළඳ පොළ කමිටුව නිවේදනය කලේ එය වසර අවසාන වන විට එය මිලදී ගන්නා බවය.

ආර්ථිකයේ වර්ධනය, උද්ධමනය හා විරැකියාව ෆෙඩරල් ඉලක්ක සපුරාලීම සඳහා මාර්ගයේ ගමන් කළ හොත්. ෆොම්ස්හි ක්රියාකාරකම් පිළිබඳව තොරතුරු එක්සත් ජනපද ආර්ථිකයේ ඉහළ මට්ටමේ විශ්ලේෂණයක් සපයන FOMC රැස්වීම් මාලාවෙහි දැක්වේ .

ආයෝජකයින් බියපත් වී, "හුළං හිරිහැර" මෙහෙයවති. කොටස් වෙලඳපොල පහල වැටුණු අතර 10 වසර භාන්ඩාගාර නෝට්ටුවෙහි අස්වැන්න සියයට 1 කින් ඉහල ගියේය. ෆෙඩරල් සභාපති ජැනට් යෙලන් විසින් සැලසුම් කරන ලද පරිදි, නියාමනය දිගටම සිදුකිරීමට බලාපොරොත්තු වන බව නිවේදනය කලේය. එය පෙබරවාරි මාසයේදී අවම වශයෙන් ඩොලර් බිලියන 10 ක මිලකට මිලදී ගැනීම දෙසැම්බර් මාසයේ තෙක් ප්රමාද වී තිබේ.

QE4 පෙර නොවූ විරූයි

QE හි හතරවන වටය ෆෙඩරල් ප්රතිපත්තියේ සැලකිය යුතු වෙනස්කම් දෙකක් සංඥා කලේය. පළමුවෙන්ම, ජාතික බැංකුව විසින් විරැකියා අනුපාතය ඉලක්ක කරගත් ප්රථම අවස්ථාව මෙය විය. ෆෙඩරල් සභාපති බෙන් බර්නාන්කේ පොරොන්දු වූ පරිදි,

• විරැකියා අනුපාතය සියයට 6.5 ට අඩු විය.
• මූලික උද්ධමන අනුපාතිකය සියයට 2.5 ට වැඩි විය.

ඉන් අදහස් කළේ ෆෙඩරල් බැංකුව ඉලක්ක දෙකක් විය.

උද්ධමනය වැලැක්වීමත්, වර්ධනය උත්තේජනය කිරීමටත් අවශ්ය විය. එතෙක් එතෙක් ෆෙඩරල් බැංකුව රැකියා උත්පාදනයට වඩා උද්ධමන සටන ප්රමුඛතාගත කලේ ය.

නිශ්චිත ඉලක්ක නිවේදනය කරමින් ෆෙඩරල් මහ බැංකුව විසින් 2013 වසර තුළදී තවදුරටත් ලිහිල් කරන බව සහතික විය. ඒ අනුව විරැකියාව සියයට 7.7 ක් වන අතර, එම වැඩසටහන නිවේදනය කරන විට සියයට 2 ට වඩා අඩු විය.

මූල්ය අර්බුදය විසඳීම සඳහා සාකච්ඡා කිරීම සඳහා කොන්ග්රසය හා ජනාධිපතිවරයාට කාලය ලබා දුන්නේ ය.

දෙවනුව, බර්නාන්කේ ප්රකාශයට පත් කරන ලද අරමුදල් අනුපාතය 2015 වන තෙක් ශුන්ය ප්රතිශතයක රැඳී සිටීම නිවේදනය කලේ ය. ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ එවැනි අසාමාන්ය ක්රියාවන් සිදු වූයේ මන්ද? බර්නාන්කේ විශ්වාස කලමනාකරණ අපේක්ෂාවන් ෆෙඩරල් කි්රයාවන්ගේ කි්රයාකාරිත්වය මෙන් බලවත් ලෙස විශ්වාස කළහ. අවාසිය නම් අනාගතය සඳහා සැලසුම් කිරීමේ ව්යාපාර හැකියාවන් එතරම් විනාශකාරී වන බැවිනි. ඔහු කළ යුතු දේ ගැන නිවේදනය කරමින්, එය සිදු කිරීමෙන් පසුව, බර්නාන්කේ ආර්ථික වර්ධනය සඳහා ස්ථාවර වේදිකාවක් සකස් කළේය.

මෙය ඔප්පු කිරීමට ප්රථම ෆෙඩරල් සභාපති පෝල් වෝකර් විය . උන්වහන්සේ එය නිර්මානය කළ නැවතුම්පල මුදල් ප්රතිපත්තිය නතර කිරීමෙන් උද්ධමනයට හසුවී තිබේ. පොලී අනුපාත ඉහළ මට්ටමක පවත්වාගෙන යන ව්යාපාර ව්යාපාර දැනගෙන සිටි විට ඔවුහු මිල ඉහල දැමීමට නැවතිණි. උද්ධමනය අවසන් කළා.

බර්නාන්කේ ඔහුගේ පූර්වගාමියා මෙන් නොව, හිටපු ෆෙඩරල් සභාපති ඇලන් ග්රීන්ස්පෑන්. ඔහුගේ අභිලාෂයන් ගැන ඔහු ඉතා අබිරහස් විය. බර්නාන්කේට දේශපාලන නායකයින් විසින් ඇති කරන ලද අවිනිශ්චිතතාව සමනය කිරීමට සිදුවිය. 2011 නය සීමාව අර්බුදය සහ 2012 මූල්ය අර්බුදකාරී අර්බුදය විසඳීම සඳහා ඔවුන් මුහුන දී සිටියේ ය .

QE4 වාසි

ප්රමානාත්මක ලිහිල් කිරීමේ හතරවන වටය වාසි තුනක් විය. පළමුව, QE4 පූර්ව ප්රමාණාත්මක ලිහිල් කිරීමේ වැඩසටහන් වැනි මුදල් සැපයුම පුළුල් විය.

සිය භාණ්ඩාගාර බිල්පත් විකුණමින් ෆෙඩරල් බැංකුව වෙත බැංකු වලට වැඩි මුදලක් ලබා දුන්නා. අඩු පොලී අනුපාත අයකර ගැනීමෙන් ඔවුන් එකිනෙකා සමඟ තරග කළා. අඩු ආදායම් ලාභී වාහන සඳහා වාහන, ගෘහ භාණ්ඩ සහ පාසල් ණය පවා ලබා ගැනීමට වැඩි මුදලක් ලබා දුනි. මෙම අමතර ඉල්ලුම සමඟ ඉදිරියට යාම සඳහා සමාගම් වැඩි සේවකයින් කුලියට ගත්හ. එය තවදුරටත් ආදායම් වැඩි කර වැඩි ඉල්ලුමක් නිර්මාණය කළේය.

දෙවන, අදාළ ප්රතිලාභය වූයේ අඩු භාණ්ඩාගාර බිල්පත් උකස් අනුපාත අඩු කර ඇති බවයි. එය නිවාස වෙලඳපොල වැඩිදියුණු කළා.

තුන්වන වාසිය වූයේ QE4 ඩොලරයේ වටිනාකම අඩු විය. එය මුදල් මුද්රණය කිරීමයි. ඩොලරයේ වටිනාකම වැඩි වන ඩොලරයේ වටිනාකම අඩුයි. විදේශීය ආයෝජකයින්ට අඩු මිලක් නිසා ඇමෙරිකන් ඩොලර් වල වටිනාකම අඩු වුයේ ඩොලරයේ වටිනාකමයි. එහි ප්රතිපල වශයෙන් කොටස් වෙළඳ පළ 2013 දී සියයට 30 කින් ඉහළ ගියේය.

QE4 සිට සිව්වන වාසිය පහතරට ඩොලර් වටිනාකම ලබා දුනි. එය ඉහළ අපනයන විය. ඇමරිකාව විසින් සාදන ලද භාණ්ඩ හා සේවා තව තවත් මිල දී ගත් විදේශිකයින්ට මිළෙන් අඩු විය. එම ඉහළ ඉල්ලුම එක්සත් ජනපදයේ රැකියා නිර්මානය කලේය.

QE4 අවාසි

අවාසනාවට, QE4 ෆෙඩරල් මෙහෙයුම් ත්රයිස්ට් වැඩසටහන අවසන් කලේය. එය 2011 සැප්තැම්බර් මාසයේ සිට අති සාර්ථකව පවත්වා ගෙන ගියේය. දිගුකාලීන භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කර නිකුතුව නිසා කෙටිකාලීන භාණ්ඩාගාර බිල්පත් ලැබුණු විට එය ලබා ගත් මුදල් භාවිතා කළහ. එහි ප්රතිඵලයක් ලෙස කෙටි කාලීන බිල්පත් මත අනුපාතයන් ඉහළ ගිය අතර, දිගුකාලීන නෝට්ටු මත අනුපාතය පහත වැටිණ. ෆෙඩරල් ෆ්රෑන්ක් මෙහෙයුම් ටිවීස් මෙහෙයුම් අවසන් කර ඇති නිසා එහි හිමිකාරීත්වය ඇති සියලුම කෙටි කාලීන භාණ්ඩාගාරය විකුණන ලදී.

දෙවන අවාසිය නම් උද්ධමනය ඇතිවීමට ඇති හැකියාවයි. ෆෙඩරලයට ආර්ථිකය තුළ වැඩිපුර මුදල් ඉපයීමට සිදුවිය. මෙය උද්ධමනයේ ප්රධානතම හේතුවකි .

නමුත් උද්ධමනය කිසි විටෙකත් සිදු නොවීය ඒ නිසා ෆෙඩරල් මහ බැංකුවට එහි භාණ්ඩාගාරය විකිණීමේ ප්රශ්නයක් නැහැ. එය හුදෙක් තම සාමාජික බැංකු වෙත මාරු කිරීම, අතිරික්ත සංචිත මත කැපීම. දෙවනුව, ආර්ථිකය ශක්තිමත් පදනමක් ඇති තෙක් ෆෙඩරල් බැංකුව තම බැඳුම්කර විකුණන්නේ නැත. අතිරික්ත පොලී අනුපාතවලින් ලාභ උපයන බැවින් අතිරික්ත සංචිත මහ බැංකුව වෙත බැංකු වෙත අවශ්ය වනු ඇත. තෙවනුව, Treasurys අවදානම රහිත ආයෝජනයකි. සුරක්ෂිතභාවය අගය කරන ආණ්ඩු, විශ්රාම වැටුප් සහ අනිත් අයගෙන් ඔවුන් හැම විටම ඉල්ලන්නේ.

2017 ජූනි 14 දින ෆෙඩරල් බැංකුව එහි කොටස් ප්රමාණය අඩු කර ගැනීම ක්රමයෙන් අඩුකර ගැනීමට ඉඩ නොදෙනු ඇත. ෆෙඩරල් මහ බැංකුවට ඩොලර් ට්රිලියන 6 ක මුදලක් ලබා දෙන්නේ නැත. සෑම මාසයකම තවත් ඩොලර් බිලියන 6 ක මුදලක් පරිණත වනු ඇත. එහි ඉලක්කය වන්නේ මසකට ඩොලර් බිලියන 30 ක විශ්රාම ගැනීමයි. උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් සතු ෆෙඩරේෂන් ෆෙඩරල් මහ බැංකුවද එසේ කරනු ඇත. එය ඩොලර් බිලියන 20 දක්වා ළඟා වන තෙක් මසකට ඩොලර් බිලියන 4 ක වර්ධනය වීමට ඉඩ ඇත. සැප්තැම්බර් 21 දා, ෆෙඩරල් සංචිතය ප්රකාශයට පත් කරන්නේ 2017 ඔක්තෝබර් මාසයේදී එහි කොටස් අඩු කිරීමයි.