මෙම අරමුදල් ගැටළුවක් සොයා ගැනීම සඳහා විසඳුමක් වන්නේ ඇයි?
බැඳුම්කර හුවමාරු- සම්ප්රේෂිත අරමුදල් (ETFs) වැඩිවන ප්රතිලාභයක් වන එක් ප්රතිලාභයක් වන්නේ ආයෝජකයින් කවුරුන් හෝ නොදැන සිටි බව දැන සිටිය යුතු අවශ්යතා ආවරණය කිරීම බවය. පහත් භේද: සමහර උපායමාර්ග තේරුම් ගැනීමට අපහසු විය හැකිය. 2013 දී එක් එක් වර්ගීකරණයක් පැවතුණි: අධි-අස්වැන්න බැඳුම්කර ETFs hedged.
Hedged High Yield Bond ETFs: මූලික කරුණු
මෙම සේ.නි.භා.අ. ආයෝජකයින් ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කරවල ආකර්ෂණීය අස්වැන්නක් ලබා දීමට උත්සාහ කරයි. නමුත් පොලී අනුපාත අවදානමක් නොමැතිව සාමාන්යයෙන් බැඳුම්කර ආයෝජනයන් සමඟ බැඳී පවතී.
එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාරයේ කෙටි ආස්ථානයකින් ඔවුන්ගේ ඉහළ අස්වැන්නෙන් යුත් ආයෝජන අනුපූරක අරමුදල් මගින් අරමුදල් සපයා ඇත. කෙටි ස්ථානයක් යනු සුරක්ෂිතභාවයේ මිල පහත වැටෙන විට වටිනාකම ඉහළ යන ආයෝජනයක්. අස්වැන්න ඉහළ නංවන විට බැඳුම්කර මිල පහල බැවිනි. බැඳුම්කරවල කෙටි ස්ථානයක් ලැබෙනු ඇත. මේ ආකාරයෙන්, භාණ්ඩාගාරයේ කෙටි ස්ථානයක් ඉහල නැංවීමේ අනුපාතවලට එරෙහිව "රැකවරනය" උපකාරී වේ.
නිදසුනක් ලෙස FirstTrust High Yield Long / Short ETF (HYLS) වැඩිදියුණු කළ බැඳුම්කරවලින් 130% ක් පමණ ආයෝජනය කිරීම සඳහා ණය ලබා ගැනීම සඳහා (එනම්, ණය ලබා ගැනීම සඳහා) යොදා ගනී. ඉන් පසු එය 30% එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර හා / හෝ ආයතනික බැඳුම්කර වල තත්වය . මෙම කෙටි ආස්ථානය අනෙක් කොටස් වලට "හෙජ්" ලෙස ක්රියා කරයි.
මෙම ප්රවිෂ්ටය මඟින් ඉහළ අස්වැන්නක් බැඳුම්කරවල අවදානම සහිත කොටස් දෙක හුදකලා කිරීම සඳහා අරමුදල් සපයයි: ණය අවදානම සහ පොලී අනුපාත අවදානම.
ණය අවදානමක් යනු පැහැර හැරීමේ අවදානමක් (සහ ආර්ථික වර්ධනය හෝ සංගත ඉපැයීම් වැනි ගෙවීම් පැහැර හැරීම්වලට බලපෑ හැකි තත්වයන් තුළදී වෙනස්කම් ඇතිවන අතර, පොලී අනුපාත අවදානම යනු භාණ්ඩාගාරයේ අස්වැන්න වෙනස් කිරීම කාර්ය සාධනය කෙරෙහි බලපානු ඇත. මෙම අරමුදල් බොහෝ දුරට ණය අවදානම කෙරෙහි "පිරිසිදු" නිරාවරණය ලබා දීමෙන් පසු අවදානම අතුගා දමයි.
ණය අවදානමක් පිලිබඳව ආයෝජකයින් ආකර්ෂණීය ආකල්පයක් ඇති විට මෙය හොඳ සහ හොඳ ය. උදාහරණ ලෙස, ආර්ථිකය ශක්තිමත්ව පවතින අතර සමාගම් හොඳින් ක්රියාත්මක වේ. අනික් අතට, ණය තත්වයන් පිරිහී ගිය විට, හෙක්ටයාර්ගේ ප්රවිෂ්ටය ඍණාත්මක වේ. මෙම අවස්ථාවෙහිදී ණය අවදානම පොලී අනුපාත අවදානම සාධනීය සාධකයක් ලෙස ක්රියා කරයි. මෙම අරමුදල් දියත් කළ කාලය වන විට මෙම ආයෝඡනය බොහෝ ආයෝජකයින්ට අහිමි විය හැකිය. - 2013 වසර සඳහා ණය තත්වයන් පසුගිය සිව් වසර සඳහා බෙහෙවින් වාසිදායක විය.
Hedged High Yield Bond ETFs හි විකල්පයන් මොනවාද?
වර්තමානයේ ආයෝජකයින් තෝරාගැනීමේ සිට විකල්ප පහක් ඇත:
- WisdomTree BofA මෙරිල් ලින්ච් ඉහළ අස්වැන්නුම් වාර ගණන zero Duration (HYZD) වියදම් අනුපාතය: 0.43%
- WisdomTree BofA මෙරිල් ලින්ච් වැඩි අස්වැන්නුම් පොතක් Negative Duration Fund (HYND), 0.48%
- පළමු භාරය ඉහළ අස්වැන්න දීර්ඝ / කෙටි ETF (HYLS), 0.95%
- වෙළද ශිල්පීන් භාණ්ඩාගාරය-හෙක්ටයාර ඉහළ ණය බැඳුම්කර ETF (THHY), 0.80%
- ProShares High Yield-Interest Rate Hedged ETF (HYHG), 0.50%
- iShares පොලී අනුපාත හෙජිං වැඩි අස්වැන්න බැඳුම්කර ETF (HYGH), 0.55%
ඉහළ අස්වැන්නුම් බැඳුම්කරයන්ගේ ඊඑෆ්එෆ් හි හෙජිං හි වාසි සහ අවාසි
ඉහල අස්වැන්න බැඳුම්කර අරමුදල්වල ප්රධාන වාසිය වන්නේ ප්රාථමික බැඳුම්කරවල බලපෑම අඩු කිරීම සඳහා ආයෝජකයින්ට ආකර්ශනීය අස්වැන්නක් ලබා ගැනීම සඳහා භාණ්ඩාගාරයේ අස්වැන්න ඉහළ නැංවීමට ඉඩ නොදෙනු ඇත.
අවම වශයෙන් මෙය සාම්ප්රදායික ඉහළ-ඵලදායි බැඳුම්කරයක් හා සසඳන විට අස්ථායීතාව අඩු කළ යුතු අතර, හොඳම තත්වයේ දී එය කාර්යක්ෂම කාර්යසාධනය වාසියක් විය.
කෙසේ වෙතත්, කෙසේවෙතත්, මෙම අරමුදල් නොසලකා හැරිය නොහැකි අවාසි කිහිපයක් තිබේ:
අඩු පොලී අනුපාත අවදානම "අඩු අවදානමක්" යන්නෙන් අදහස් නොවේ : ණය අවදානම ඔවුන්ගේ ක්රියාකාරිත්වයේ වැදගත් සංරචකයක් ලෙස මෙම අරමුදල් අවදානමෙන් නිදහස් බව ආයෝජකයින්ට සිතිය නොහැකි ය. ගෝලීය ආර්ථිකයේ අහිතකර ප්රගතියක් නිසා "භාණ්ඩාගාර මිල" මධ්යයේ භාන්ඩාගාරයේ මිල ඉහළ යාම හමුවේ ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර මිල පහත වැටීමට හේතු විය හැකිය. මෙම අරමුදල් කොටස් දෙකෙහිම අරමුදල් ආරක්ෂා කර ඇති හෙයින්, ඉහළ යන බැඳුම්කර නිකුතුවට එරෙහිව පමණක්.
ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර පොලී අනුපාත අවදානමක් පවතින නමුත් ඉහළ පොලී අනුපාතයක් ඇති බැඳුම්කර පොලී අනුපාතයට වඩා අඩු පොලී අනුපාතයක් සංවේදීතාවයට වඩා සංවේදී වේ.
මෙහි ප්රතිපල වශයෙන් ආයෝජකයින් සාමාන්ය ආයෝජක පන්තියේ බැඳුම්කර අරමුදලට වඩා දැනටම පහළ මට්ටමක පවතින අවදානමකට ලක්ව ඇත.
ප්රතිඵල කාලාන්තරයක් පුරා ඉහළ අස්වැන්නක් වෙළෙඳපොළෙන් වෙනස් වනු ඇත : පිරිසිදු ඉහළ අස්වැන්නක් සඳහා සෙල්ලම් කරන ආයෝජකයින් මෙහි සොයාගත නොහැකිය. අරමුදල් මඟින් දිනපතාම ඉහළ අස්වැන්නක් ඇති බැඳුම්කර වෙළඳාම් වලට සාපේක්ෂව ලැබිය හැකි ප්රතිලාභ, නමුත් මේ කාලය තුළ මෙම කුඩා වෙනස්කම් එකතු වනු ඇත.
ඔවුන් දැඩි දුෂ්කර කාලවලදී ඔප්පු කර නැත: තමන් ඔප්පු කිරීමට යම් කාලයක් සඳහා නව අරමුදල් ලබා දීමට සෑම විටම ඥානවන්ත ය. මෙය විශේෂයෙන්ම සත්යයක් වන අතර එමගින් සමාන්තර පාඩුවල අහිතකර අලාභයන්ගේ අරමුදල් දිගු කාලයක් නොලැබුනේ ය දිගු ඉහළ අස්වැන්නක් සහ කෙටි භාණ්ඩාගාර අගයන්. එම දර්ශනය ඉටු වන ආකාරය පිළිබඳ සාක්ෂි සමූහයක් ඇති තෙක්, ආයෝජකයින් මෙම අරමුදල් ප්රදානය කළ යුතුය.
HYLS සහ THHY සඳහා වියදම් ඉහළ මට්ටමක පවතී : මෙම අරමුදල් පිළිවෙළින් 0.95% සහ 0.80% ක අගයක් ගනී. ඊට වෙනස්ව, වඩාත්ම ජනප්රිය නොවන ආරක්ෂිත ETFs, iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) සහ SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK) පිළිවෙළින් 0.50% සහ 0.40% යන වියදම් අනුපාතය පිළිවෙළින් වෙනස් වේ. කාලයත් සමඟම, මෙම අමතර වියදම් HYLS සහ THHY විය හැකි ඕනෑම ආපසු ප්රතිලාභ වාසිදායක අර්ථයෙන් ගත් කළ හැකිය.
මෙම ප්රවිෂ්ටය උපකල්පනය කරන්නේ භාණ්ඩාගාරයේ අස්වැන්න ඉහළ නංවන බවයි. මෙම අරමුදල් යටින් පවතින දර්ශනය වන්නේ භාන්ඩාගාරයේ අස්වැන්න ක්රමයෙන් වැඩි වේ. පසුගිය වසර 20-25 කාලය තුළ ජපානයේ පාඩම් අපට උගන්වන පරිදි, එය වඩා වැඩි යමක් වන අතර, එය ද සහතිකයක් නොවේ. ඇත්ත වශයෙන්ම, වසර ගණනාවක් තිස්සේ පැවතීමට ඉඩ තිබේ නම්, මෙම අරමුදල් ප්රධාන විකුණුම් ලක්ෂ්යය අහිමි වන බව මතක තබා ගන්න.
Bottom Line
භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කර ඉදිරි වසර 10 තුළ දී බොහෝ ආයෝජකයින්ගේ අනාගත දිගුකාලීන නැඹුරුවීමක් ඇති වුවහොත් භාණ්ඩාගාරයේ අස්වැන්න ලබා ගතහොත්, ඒවායේ වටිනාකම සනාථ කරනු ඇත. ඒ සමගම, මෙම අරමුදල් මගින් ගැටළුවක් සොයා යාමේ විසඳුමක් විය හැකිය යන අවාසි කීපයක් තිබේ. ආරක්ෂිත ප්රවේශයේ වටිනාකම තක්සේරු නොකරන්න.
වගකීමක් : මෙම වෙබ් අඩවියේ තොරතුරු සාකච්ඡා සඳහා පමණක් සපයන අතර, ආයෝජන උපදෙස් ලෙස අර්ථ දැක්විය යුතුය. මෙම තොරතුරු කිසිදු සුරැකුම්පත් මිලදී ගැනීම හෝ විකිණීම සඳහා නිර්දේශයක් නොවේ. ඔබ ආයෝජනය කිරීමට පෙර ආයෝජන උපදේශක සහ බදු වෘත්තියේ නිතරම විමසන්න.