බැඳුම්කරයක් පැහැදිළි කිරීම

බැඳුම්කර පෙරනිමි හා අවධානම් අවදානම් පිළිබඳව සියලු ආයෝජකයින් දැනගත යුතුය

බැඳුම්කර නිකුතුව නිශ්චිත කාලය තුළ පොලී හෝ ප්රධාන ගෙවීම් සිදු කිරීමට අසමත් වුවහොත් බැඳුම්කර පැහැර හැරීමක් සිදුවනු ඇත. බැඳුම්කර නිකුත්කරන්නෙකු තම බැඳුම්කර හිමියන්ට ගෙවීමට මුදල් නොගෙවා ඇති විට සාමාන්යයෙන් සිදුවන්නේ සාමාන්යය. බැඳුම්කරයක් පැහැර හැරීම නිසා අනාගතයේදී මුදල් සම්පාදනය කිරීමේ දී නිකුත් කරන්නාගේ හැකියාව දැඩි ලෙස සීමා කර ඇති බැවින්, ගෙවීම් පැහැර හරිනු ලබන්නේ අවසාන වරප්රසාදයක් වන අතර, එමනිසා, දරුණු මූල්ය ආපදා පිලිබඳ සලකුණකි.

සංගතවල දී, පිරිහෙන ව්යාපාරික තත්වයන් සාමාන්යයෙන් ගෙවීම් සිදුකිරීමට නොහැකි වන පරිදි ආදායම පහත වැටීමට තුඩු දෙනු ඇත.

සමානුපාතිකව, ඔවුන්ගේ ණය සේවාකරණ වියදම් හා අඛණ්ඩ වියදම් ඒකාබද්ධ කිරීම සඳහා ඔවුන්ගේ බදු ආදායම තවදුරටත් ප්රමාණවත් නොවේ නම් රටවල් සාමාන්යයෙන් බල කරනු ලැබේ. කෙසේවෙතත්, මෙම ගැටලුව විසඳීම වෙනුවට "ප්රතිව්යුහකරනය" මගින් විසඳුමක් නොලැබේ. එනම් නිකුත් කරන රට සහ එහි බැඳුම්කර හිමියන් අතර එහි නය කොන්දේසි වෙනස් කිරීම සඳහා වන එකඟතාවයකි.

බොන්ඩ් බැඳුම්කරයක් ලැබුන විට සිදු වන්නේ කුමක්ද?

බැඳුම්කර පැහැර හැරීම අනිවාර්යයෙන්ම ආයෝජකයා සිය හෝ ඇයගේ ප්රධානියා අහිමි වනු ඇත යන්න අනිවාර්යයෙන්ම අදහස් නොවේ. උදාහරණයක් වශයෙන්, ආයතනික බැඳුම්කරවලදී, බැඳුම්කර හිමියන් සාමාන්යයෙන් තම වත්කම් ක්රමානුකූලව පැහැර හරින විට සහ එහි ණය හිමියන් අතර ඇති මුදල් බෙදා හරිනු ලැබීමෙන් පසු ඔවුන්ගේ මුල් මූලධර්මයෙන් කොටසක් ලැබෙනු ඇත. උදාහරණ ලෙස ඉහළ ප්රතිදාන වෙළඳපොළ තුළ, 2011 වර්ෂයේ සාමාන්ය ප්රතිසාධන අනුපාතය 42.05% ක් විය. Peritus Asset Management හි 2012 අප්රේල් සුදු සඟරාව අනුව "ඉහළ අස්වැන්න සඳහා නව නඩු". ඉන් අදහස් වන්නේ ගෙවීම් පැහැර හරින ලද ඉහළ අස්වැන්නක් සඳහා ඩොලර් 100 ක් ගෙවූ ආයෝජකයෙකු, ණය හිමියන් අතර වත්කම් බෙදා හරිනු ලැබුවහොත් සාමාන්යයෙන් ඩොලර් 42 ක් ආපසු ලැබෙනු ඇති බවයි.

අලාභයක් සිදු වුවද, මෙම තත්ත්වය සම්පූර්ණ අලාභයක් නියෝජනය නොවේ.

බැඳුම්කර පෙරනිමියොත්, එය සම්පූර්ණයෙන්ම අතුරුදහන් නොවේ. ඇත්ත වශයෙන්ම, බැඳුම්කර බොහෝ විට තියුනු ලෙස අඩු මිල ගණන් යටතේ වෙළඳාම් දිගටම පවත්වා ගෙන යන අතර සමහර විට, "බැඳුම්කර ණය" ආයෝඡකයින් ආයෝඡනය කරන මිල ගනන් වඩා සමාගමේ වත්කම් විසුරුවා හැරීමට වඩා වැඩි මුදලක් අයකර ගැනීමට හැකි වනු ඇතැයි විශ්වාස කරන ආයෝජකයින් ආකර්ෂනය කරති.

මෙය සාමාන්යයෙන් ආයතනික ආයෝජකයින් විසින් පමණකි.

පෙරනිමි හා වෙළඳපල ක්රියාකාරිත්වය

පැහැර හැරීම් අතිමහත් බහුතරයක් මූල්ය වෙලඳපොලවල අපේක්ෂා කරනු ලැබේ. එබැවින් පෙර නිවේදනය ඉදිරියේ පෙරනිමිත්ත සමග සම්බන්ධිත ඍණාත්මක මිල ගනන් ක්රියාකාරීත්වයේ හොඳ ගනුදෙනුවක් සිදුවිය හැක. පැහැර හැරීම් බොහොමයක් නිකුත් කරන ආයතනයෙහි ණය ශ්රේණිගත කිරීම් වලට පහත හෙලීම් සිදු වේ. මෙහි ප්රතිඵලය වන්නේ දැනටමත් ප්රසිද්ධ ගැටළු ඇති ආයතන විසින් නිකුත් කරන ලද අඩු ශ්රේණියේ බැඳුම්කර අතර බොහෝ බොහෝ පැහැර හැරීම් සිදු වේ.

AAA ඇප ආවරණ ඇප ආවරණ සඳහා ගෙවීම් පැහැර හරිනු ඇත. 2011 වසර වන විට වසර 42 ක් පුරා ආයතනික බැඳුම්කරවලින් 100% ක් ආයෝඡකයින්ට අපේක්ෂිත පොලිය සහ ප්රධාන ගෙවීම් ගෙවූ අතර ඒඒ-වර්ගීකරන මුනි බැඳුම්කර වලින් 99.9% ක් ලබා දුන්නේය. එසේම, 1920 සිට 2009 දක්වා, AAA-rated ආයතනික බැඳුම්කරවලින් සියයට 0.9 ක් පැහැර හැර ඇත.

මෙම සංඛ්යා වලින් අපට ඉහළ ශ්රේණිගත බැඳුම්කරයන් පැහැර හැරිය නොහැකි බව පෙනෙන්නට තිබේ. එය ප්රබල මූල්ය තත්ත්වයක් සාමාන්යයෙන් ඉහළ ශ්රේණිගත කිරීමක් සමග සම්බන්ධ වීමකි. ඒ වෙනුවට, නය පැහැර හැරීමේ බහුතරය අඩු මට්ටමේ සුරැකුම්පත් අතර ඇත.

පැහැර හැරිය යුතු වෙළඳපල කාණ්ඩවල බොහෝ විට බොහෝ විට සිදුවිය හැකිද?

එක්සත් ජනපද ආන්ඩුව පිටුබලය ලබන උකස්-පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් සහ ඉහළ ණය අනුපාතිකයන් සහිත බැඳුම්කර, පැහැර හැරීමේ අවදානම අවදානමේ පවතින්නේ එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර වැනි සංවර්ධිත වෙළඳපොළ රාජ්ය බැඳුම්කර සඳහා වන අවම මට්ටමයි.

පොලී අනුපාතික චලනයන්ට වඩා ගෙවීම් පැහැර හැරීමේ හැකියාවෙන් වැඩි බලපෑමක් ඇති බැඳුම්කරවල ඉහළ ණය අවදානමක් ඇතැයි කියනු ලැබේ. ඉහළ ණය අවදානමකින් යුත් බැඳුම්කර ඔවුන්ගේ මූල්යමය ශක්තිය වැඩි දියුණු වන විට ඔවුන්ගේ මූල්ය ශක්තිය දුර්වල වේ. සමස්ත වත්කම් පංතිවලට ඉහළ ණය අවදානමක් තිබිය හැකිය. ආර්ථිකය මන්දගාමී වන විට ආර්ථිකය ශක්තිමත්ව හා ඌන කාර්යයේ නියැලෙන විට ඒවා හොඳ තත්වයක තිබේ. අගමැති උදාහරණ ආයෝඡන ශ්රේණි සංගත හා නාගරික අංශවල ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර සහ අඩු ශ්රේණියේ බැඳුම්කරය.

පෙර ගෙවුම් දොළොස් මාසයේදී ගෙවීම් පැහැර හරින ලද වත්කම් පරාසයක් ඇතුළත ණය පැහැර හැරීමේ අවදානම හෝ වෙළඳ පොළේ ඇති ණය පැහැර හැරීමේ අවදානම වලක්වාගත හැකි වේ. පෙරනිමි අනුපාතිකය පහත් මට්ටම හෝ පහළ වැටීමත් සමඟ, එය වෙළෙඳපොළේ ණය-සංවේදී කොටස් සඳහා ධනාත්මක විය; එය ඉහළ සහ ඉහළ යන විට, මෙම කොටස් පසුගාමී වීමට.

මෙහි පෙරනිමි අනුපාතය පිළිබඳ තවත් දැනගන්න.

Bottom Line

උසස් තත්ත්වයේ පෞද්ගලික සුරැකුම්පත් හෝ අඩු අවදානම් සහිත බැඳුම්කර අරමුදල් සමඟ රැඳී සිටීමෙන් පැහැර හැරීම්වල බලපෑම මගිනි. ක්රියාකාරී කළමණාකරුවන්ට දැඩි පර්යේෂණ සිදු කිරීමෙන් වළක්වාගත හැකි අවදානම වළක්වාගත හැකිය. එහෙත්, වැඩිවන ගෙවීම් පැහැර හැරීම සමස්ත කොටස් වෙළඳපොළ මත බරින් යුක්ත විය හැකි බැවින්, කළමනාකරුට පැහැර හැරිය හැකි සුරැකුම්පත්වලින් වැළකී සිටිය හැක. මෙහි ප්රතිපලයක් වශයෙන්, ගෙවීම් පැහැර හැරීම් සියල්ලම ආයෝජකයින්ට කිසියම් ප්රමාණයකට, තනි බැඳුම්කර නොමැති අයට පවා බලපෑ හැකිය.