ලක්ෂණ, වාසි සහ සීමාවන්
MLP යනු කුමක්ද?
සාමාන්ය භාන්ඩයක් වැනි MLP වෙළඳාමක් වන නමුත් එය නීතියෙන් හවුල් වීම නිසා එය හවුල් ව්යාපාරයක බදු ප්රතිලාභ (එනම්, සංගත මට්ටමින් ෆෙඩරල් හෝ රාජ්ය ආදායම් බදු මත නැත). කොටස්කරුවන්ට වඩා කොටස් හවුල්කාරිත්වයන් මිලදී ගනු ලබන්නේ ආයෝජකයින්ය. ඒවා "කොටස් කරුවන්" වෙනුවට "අනේවාසිකයින්" ලෙස හැඳින්වේ.
MLP සමාගම් සංගත බදු ගෙවීමට සිදු නොවූ නිසා ඔවුන්ගේ බෙදාහැරීම් අරමුදල් සඳහා වැඩි මුදල් ප්රමාණයක් තිබේ. MLP ආයතනයක් ලෙස සංවිධානය කිරීම සඳහා ස්වාභාවික සම්පත්, වෙළඳ ද්රව්ය හෝ නිශ්චල දේපල ආශ්රිත ක්රියාකාරකම් වලින් 90% ක ආදායමක් උපයා ගත යුතුය. එබැවින්, වසර ගණනාවක් තිස්සේ බලශක්ති සමාගම් විසින් ඉවහල් වී ඇති ප්ලාස්ටික් සහ ගබඩා පර්යන්ත වැනි මන්දගාමී වර්ධනයක් ඇති ව්යාපාර ගණනාවක්ම MLP වේ. බහුතරයේ MLPs මෙහෙයුම් උතුරු ඇමෙරිකාවේ පදනම් වේ.
පාදක ව්යපාරවල මන්දගාමී වර්ධනය නිසා, ආයෝජකයින් සැලකිය යුතු ලෙස දිගුකාලීන ප්රාග්ධනය අගය නොකළ යුතු ය. කෙසේවෙතත්, මන්දගාමී වර්ධනය සමතුලිතතාවයට සමාන වේ. එනම්, MLP කොටස් වෙළඳ පළේ වෙළඳාම් කරන අතරතුර සාමාන්ය ස්වභාවික සම්පත් තොග වලට වඩා අඩු වාෂ්පශීලී බවය. මේ සඳහා එක් හේතුවක් වන්නේ ඔවුන් සාමාන්යයෙන් ඉපැයුම් ජනනය කිරීම සඳහා භාන්ඩ මිල මත යැපෙන බවයි. එසේම ආයෝජකයින් සාමාන්යයෙන් කොටස් හෝ බැඳුම්කර වෙලඳපොලවල බොහෝ ක්ෂේත්රවල ලබා ගත හැකි ඉහළ අගයක් ගනී.
MLPs හි ආයෝජනය කරන්නේ කෙසේද?
තැරැව්කාර ගිණුමක් භාවිතයෙන් ආයෝජකයන්ට තනි තනි MLP කොටස් මිලදී ගත හැකිය, නැතහොත් ඒවා විවෘත කළ අරමුදල් හෝ හුවමාරු-හුවමාරු සටහන් (ETNs) සඳහා තෝරා ගත හැකිය. MLPs Alerian MLP විනිමය ගනුදෙනු වන අරමුදල හරහා හෝ ETF (ticker: AMLP) හරහා ලබා ගත හැකි අතර, මෙම එක් එක් ආයෝජන හරහා මෙම වෙළඳපොළ කොටස වෙත විවිධාකාර ප්රවේශය ලබා දේ.
විශාලතම තනි තනි MLP නම් කිර්න්ඩර් මෝර්ගන් එනර්ජි පාර්ට්නර්ස් (KMP), ව්යවසාය නිෂ්පාදිත හවුල්කරුවන් (EPD), මැගෙලන් මිඩ්ඩ්ටෙක්ස්ට් හවුල්කරුවන් (MMP), ප්ලෙන්ස් සමස්ත ඇමරිකානු පොම්පය (PAA) සහ බලශක්ති හුවමාරු හවුල්කරුවන් (ETP).
MLPs හි ආයෝජනය කිරීම හෝ MLPs හි ආයෝජනය කරන ඕනෑම උපකරණයක් ලබා ගැනීමට පෙර ඔබේ බදු උපදේශකයා උපදෙස් ලබා ගන්න. එක් එක් MLP හිමියෙකු සෑම අවුරුද්දකම K-1 ලෙස හැඳින්වෙන විශේෂ බදු ආකෘතියක් සකස් කළ යුතුය. කෙසේ වෙතත් මෙය Aleryian MLP වැනි හුවමාරු ගනුදෙනු කරන ලද අරමුදලක් අවශ්ය නොවේ.
MLP නැවත ලබා ගැනීම
2014 මාර්තු 31 වන විට ඇලර්ආර්එල්එල් දර්ශකය (AMZX) විසින් අවුරුදු 10 ක සාමාන්ය වාර්ෂික මුළු ප්රතිලාභයක් ලබා ගත්තේ 14.9% කි. නිශ්චල දේපල ආයෝජක භාර හෝ REITs , එකම කාල පරිච්ෙඡ්දයක් තුළ වාර්ෂිකව 8.2% ක් ආපසු ලබා දෙන අතර උපයෝගිතා කොටස් වල මුළු ප්රතිලාභය 9.7% කි. ආදායම් ඉලක්ක කරගත් ආයෝජකයින් සඳහා REITs සහ utilities යන දෙකම මහජන විකල්පයන් වේ. S & P 500 දර්ශකය, එක්සත් ජනපද කොටස් වෙලඳපොලේ පුළුල් කාර්යසාධනය මැනීම, එම කාල පරිච්ඡේදයේදී වාර්ෂික ලාභය 7.4% ක සාමාන්යයක් විය. මතක තබා ගන්න, මෙම ප්රතිලාභ ඓතිහාසික හා ඉදිරි ප්රතිඵල පිළිබඳ දර්ශකයක් නොවේ.
එම දිනය වන විට, එක් වත්කම් පන්තියක අස්වැන්න පහත පරිදි වේ: MLPs, 5.7%; REITs, 4.0%; උපයෝගිතා, 4.1%; S & P 500, 2.2%.
MLP අවදානම
පොලී අනුපාත පහත් මට්ටමකට හෝ වැටෙන විට MLP වඩා හොඳයි (ඔවුන්ගේ මිල ක්රියාකාරීත්වය අනුව).
මිල ගණන් වැඩි වීමක් හෝ ඉහළ යන විට , MLP සාමාන්යයෙන් අඩු ප්රතිලාභ ලබා දෙයි. එක් හේතුවක් වන්නේ, පොලී අනුපාත අඩු වන විට ආයෝජකයින් ආරක්ෂිත වත්කම් වලින් ඉවත් වන අතර, වෙළඳපොළේ වෙනත් ක්ෂේත්රවල ආදායමක් ලබාගැනීම සඳහා බදු ගෙවන්නන් වෙනස් වේ. ප්රතිශතයක් වශයෙන් අනුපාතය ඉහළ මට්ටමක පවතින විට ආයෝජකයින් එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර හෝ වෙනත් අඩු අවදානම් සහිත ස්ථාවර ආදායම් ආයෝජන.
MLP නියාමක අවදානම ද ඔවුන්ගේ බදු ව්යුහය අනුව ඔවුන්ගේ ව්යුහය තීරණය කරනු ලැබේ. බදු සංග්රහය අහිතකර ආකාරයකට වෙනස් වුවහොත්, ඔවුන්ගේ බදු ප්රතිලාභ සමහරක් MLP ඉවත් කිරීම, ඒවායේ මිල ගණන් අහිතකර ලෙස ප්රතික්රියා කරයි. මෙය බොහෝ දුරට අඩු ය. එය සලකා බැලීමකි.
බිල්පත් නිර්මාණකරණය සඳහා MLPs
ඓතිහාසිකව MLP සතුව වෙළඳපලෙහි අනෙකුත් ප්රදේශ සමඟ ඓතිහාසික සම්බන්ධතාවයක් ඇති අතර එය සාපේක්ෂව ස්වාධීන විලාසිතාවන්ට වඩා පුළුල් වෙළඳපල කාර්ය සාධනයකට බැඳී නොසිටි බැවින් ඒවා වෙනස් වේ.
මෙහි ප්රතිඵලයක් වශයෙන් MLPs නොලබන වත්කම්වල නොයෙකුත් දේපලවල විවිධාංගීකරණය වීම වැඩි කර ගනී. එනම්, අනිත් අය සමග අනවශ්ය ලෙස වෙනස් නොවන වත්කම් ය.