නාගරික බැඳුම්කර සාමාන්යයෙන් ආයෝජකයින් සඳහා එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර සඳහා ආකර්ෂණීය ප්රතිලාභයක් ලබා දෙයි. එහෙත්, ඔබ වැඩි අස්වැන්නක් ලබාගැනීමට අවදානමක් ලෙස කොපමණ මුදලක් ගෙවනවාද? කෙටි පිළිතුර: ඔබ සිතන තරම් නොවේ.
අවධානම් අවදානම් අඩුයි
මූඩීස් හි ස්ථාවර ආදායම් වර්ගීකරණ ආයතනයක් විසින් පවත්වන ලද අධ්යයනයකට අනුව, නාගරික බැඳුම්කර මත ආයෝජකයින්ට අතිරේක අවදානම් සඳහා ආයෝජකයින්ට වන්දි ගෙවීම ප්රමාණවත් වේ.
2011 වසර සමග අවසන් වූ 42 වසරක කාලය තුළ Aaa-rated නගරීය බැඳුම්කරවලින් 100% ක්ම ආයෝජකයින්ට අපේක්ෂා කරන ලද පොළී හා ප්රධාන ගෙවීම් සිදු කරන ලද අතර ඒඒ-වර්ගීකරණ බැඳුම්කර වලින් 99.9% කි. (Aaa යනු ඉහළම ශ්රේණිගත කිරීමයි, Aa දෙවන ඉහළම). සමස්තයක් වශයෙන්, මුනි බැඳුම්කර වලින් සියයට 0.8 ක් පමණ නිකුත් කළ ණයකර නිකුතුව ආයෝඡනය නොගැලපේ.
උසස් තත්ත්වයේ බැඳුම්කර ආර්ථික දුෂ්කරතාවන්හිදී පවා පහළ ණය ශ්රේණිගත සුරැකුම්පත් වලට වඩා යහපත් තත්ත්වයක් ඇති බව පෙනේ. කෙසේවෙතත්, අඩු ශ්රේණිගත නගරවල නිකුත් වන ණයහිමියන්ගේ අඩුපාඩු අනුපාතය අඩුය. 1970 සිට 2011 දක්වා අඩු ආයෝජන ආයෝජන අනුපාතිකයන්ගෙන් 7.94% පැහැර හැර ඇත. (Aaa, Aaa, A යනු ආයෝජන ශ්රේණියක් ලෙස සලකන අතර ඉතිරි ස්ථර ආයෝජන ආයෝජන ශ්රේණිය හෝ ඉහළ අස්වැන්නක්) වේ. අවම ශ්රේණිගත කළ බැඳුම්කර (B සහ පහල) සඳහා ගෙවුම් ශේෂයේ පෙරනිමි අනුපාතය 20% ට වඩා ඉහළ අගයක් ගන්නා අතර, මෙම අඩු ශ්රේණියේ බැඳුම්කර සමස්ත මුහුන වෙළඳාමෙන් කුඩා කොටසක් සෑදෙයි.
සමස්තයක් ලෙස නාගරික බැඳුම්කර වෙළෙඳපොළ සඳහා ආයෝජන මට්ටමේ හා ඉහළ අස්වැන්නක් - 1970 සිට 2011 දක්වා කාලය තුළ දී වසර 10 ක් ඇතුලත සියලු කාලසීමා තුළදී සියළුම වර්ගීකරණය කරන ලද නිකුතු වලින් 0.13% ක් ගෙවී ගොස් ඇත. මෙම කාල පරිච්ඡේදයේදී, මූඩීස් විසින් තක්සේරු කර ඇත. 2010 - 2011 වසර තුළදී මෙම අනුපාතිකය සියයට 5.5 ක අගයක් ගත් අතර, එය 1970 සිට 2009 දක්වා 2.7 ට සාපේක්ෂව මෙම අනුපාතය අඩු විය.
නාගරික බැඳුම්කරයන්ගේ අවදානම ඔවුන්ගේ කොටසක පවත්වා ගෙන යන අතරම, 2012 දී හා 2013 දී සිදුවූ විවිධ උසස් තැන්පතු පැහැර හැරීම් නොසලකා මනි වෙළඳපොළේ ගෙවීම් පැහැර හැරීමේ අවදානමක් පවතින බව පෙනෙන්නට තිබෙන තරම් සාධකයකි. ප්රධාන බැඳුම්කර : තනි බැඳුම්කර ආයෝජකයින් සැලකිය යුතු උසස් තත්ත්වයේ සුරැකුම්පත් සඳහා අවධානය යොමු කිරීම මගින් ගෙවීම් පැහැර හැරීම සඳහා ඔහුගේ හෝ ඇයගේ නිරාවරනය අවම කර ගැනීම.
අඩු පාඩු අනුපාතයට හේතු
ගෙවීම් පැහැර හරින බැඳුම්කරයක මිල අත්යවශ්යයෙන්ම ශුන්ය නොවේ - ආයෝජකයින් සාමාන්යයෙන් යම් ප්රකෘතියක් අපේක්ෂා කළ හැකිය. 2009 අධ්යයනයක දී ආයෝජන සමාගමක් වන ඇසෙට් ඩෙඩිකේෂන් නාගරික වෙලඳපොලෙහි ගෙවීම් පැහැර හැරීමේ සම්භාවිතාව පිළිබඳව පහත දැක්වෙන සාරාංශයක් ඉදිරිපත් කරයි: "... නාගරික බැඳුම්කර වෙළෙඳපොළ තුළ ආරක්ෂණ ක්රමෝපායන් රැසක් පවතී. වැඩිදියුණු කරන ලද රෙගුලාසි, විනිවිදභාවය සහ අධීක්ෂණය වෙළඳපොළට තවත් ව්යුහයක් ගෙන එන ලදි. බැඳුම්කර රක්ෂණය ආයෝජකයන්ට ආරක්ෂාව සපයන ආයෝජකයන්ට ආරක්ෂාව සපයයි ... නාගරික බැඳුම්කර ඇගයීම සඳහා ආයෝජකයින්ගේ හැකියාව වැඩි දියුණු කිරීම සඳහා ආයෝජකයින්ගේ හැකියාවට අමතරව, බැඳුම්කරවල ගෙවීම් පැහැර හැරීම ප්රායෝගික දෘෂ්ටිකෝණයකින්, වෙළඳ පළෙන් නිකුත් කරන්නා අනිවාර්යයෙන්ම හිර කර දමනු ඇත. නාගරිකයන් සඳහා මුදල් සැපයීමේ හොඳම මූලාශ්රය වන බැවින් පැහැර හැරීම සරලවම අර්ථවත් නොවේ. "
පොලී අනුපාතිකයේ කාර්යභාරය
සාමාන්ය ණය අවධානම අඩු වුවද නාගරික බැඳුම්කර පොලී අනුපාත අවදානමකට යටත් වේ නම් හෝ ඉහල යන මිල ගණන් පහත වැටෙනු ඇත. මෙය විශේෂයෙන් මිණිස්සියේ ආයෝජනය කරන බැඳුම්කර අරමුදල්වල සහ විනිමය හුවමාරු වූ අරමුදල් (ETFs) සඳහා ආයෝජකයින්ට වේ. භාණ්ඩාගාරයේ අස්වැන්න ඉක්මවා ගියහොත් ( මිල ගණන් පහත වැටේ) නම්, නාගරික බැඳුම්කර අනුගමනය කරනු ඇත. එබැවින් ආයෝඡකයින්ට පෙර ගෙවුම් අගයන් අඩු වුවද ඔවුන්ගේ ප්රධාන වටිනාකම පහත වැටෙනු ඇත.
මෙහි ප්රතිඵලයක් වශයෙන් ඔබ තෝරා ගන්නා ලද ආයෝජනය ඔබේ වේලාව, අරමුණු සහ අවදානම ඉවහල් වේ. අරමුදලක් තක්සේරු කිරීමේදී, කළමනාකරු විසින් වෙළඳපොලෙහි සිදු කළ ආකාරය, ඔහු හෝ ඇයගේ මාර්ගෝපදේශක වාර්තාව හා අරමුදල ආයෝජනය කරන සුරැකුම්පත් වල ගුණාත්මක භාවය ගැන සැලකිලිමත් විය යුතුය.
සිරස්තලය අවදානම්
නාගරික බැඳුම්කරවල අයහපත් සිරස්තලවල අවදානමකට මුහුනපා සිටියි. ඉහල ප්රෝෆයිල පෙරනිමි අගයන් සිරස්තල මගින් මතු කරයි. 2010 අග භාගයේදී විශ්ලේෂක මෙරිඩිත් විට්නි විසින් විනාඩි 60 ක කාලයක් පවත්වා ගෙන ගිය අතර, දුර්වල ආර්ථික තත්ත්වයන් නාගරික නිකුත් කරන්නන් අතර පවතින පැහැර හැරීම්වලට හේතු විය හැකි බව අනාවැකි පල කලහ. "ඔබට දැරිය හැකි පෙරනිමි අගයන් 50 ක්, 50 සිට 100 දක්වා විශාල පෙරනිමි අගයන් දැකිය හැකි විය." යැයි විට්නි පැවසී ය. "මෙය ඩොලර් ගෙවුම් බිලියන සියගණනක් වටිනාකම් පැහැර හරිනු ඇත" යනුවෙනි. මෙම අනාවැකිය ආයෝජකයින් බියපත් කර ඇති අතර ඉන් පසු සතිවලදී නාගරික වෙලඳපොල 6% ක පමණ පහත දැමීය. වෙළඳපොළ අවසානයේදී මාස දෙකකට පසුව ඩුබායි වෙළඳපොළේ පැවති සම්මුඛ සාකච්ඡාව අතරතුරදී එය 10% ක පමණ ප්රමාණයක් අහිමි විය.
එවැනි සිදුවීම් සිදුවී ඇති අවස්ථාවක දී ඒවා අදාළ විය හැකි නමුත් සිරස්තලවලට අදාළ නගරවල බැඳුම්කර වෙළඳාමේ පහත වැටීම සැබැවින්ම ආකර්ෂණීය මිලදී ගැනීමේ අවස්ථාවන් වේ.
Bottom Line
ඕනෑම පුද්ගලයෙකුට ඉහළ ණය ශ්රේණිගත කිරීමක් සහිත නාගරික බැඳුම්කරයක් පැහැර හැරිය හැකි අවදානම නොසලකා හැරිය හැකි වුවත්, තනි පුද්ගල ප්රශ්නයක් සඳහා මුදල් යෙදවීම ඕනෑම කෙනෙකුට පුළුල් පර්යේෂණ සිදු කළ යුතු ය. පෙරනිමිති දුලබ බව දැන ගැනීම ප්රයෝජනවත් වන අතර, අනෙක් අවදානම් සාධක ක්රියාත්මක වන බව මතක තබා ගැනීම වැදගත්ය.