ෆෙඩරල් මහ බැංකුව එක්සත් ජනපදයේ ණය බර මනිනවා

ජාතියේ මහ බැංකුව රාජ්ය නය වඩාත් නරක වන්නේ ඇයි?

නය ණය හෝ මුදල් වලට හරවා යැවීමේදී ජාතිය ණය බරින් මිරිකී සිටී. එය නය පැහැර හරින ලද ප්රාග්ධනය මුදාහරින අතර එය සංසරණය බවට පත් කරයි. මෙය කළ හැකි එකම ක්රමය වන්නේ එහි මහ බැංකුවයි . මහ බැංකුව විසින් රාජ්ය නය මිලදී ගැනීම හා ණය මගින් එය ප්රතිස්ථාපනය කරයි. බැංකුව සිය ශේෂ පත්රය මත ණය තැබීය. එය තුනී වාතය පිටතට හරවන්න. නීත්යානුකූලව මෙය කළ හැක්කේ එකම බැංකුවයි.

එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර බිල්පත්, බැඳුම්කර සහ නෝට්ටු මිලදී ගැනීමේදී ෆෙඩරල් රිසර්ව් එක්සත් ජනපද නය උපයා ගනී. ෆෙඩරල් රිසර්ව් මෙම Treasurys මිලදී ගන්නා විට, ඒ සඳහා මුදල් අච්චු ගැසීමට අවශ්ය නොවේ. එය ට්රේසූරියස් සතු ෆෙඩරල් රිසර්ව් සාමාජික බැංකු වෙත බැර කරයි. ඉන්පසු එය Treasurys තමන්ගේම ශේෂ පත්රය මත තබයි. මෙය සිදු කරන්නේ නිව්යෝක්හි ෆෙඩරල් රිසර්ව් බැංකුවේ පිහිටි කාර්යාලයක් හරහාය. ෆෙඩරල් මහ බැංකුව අමූලික මුදල් මුද්රණය නොකලේ වුවද මුදල් මෙන් මුදල් මෙන් සෑම කෙනෙකුම සලකනු ලබයි.

මෙම ක්රියාවලිය විවෘත වෙළඳපල මෙහෙයුම් ලෙස හැඳින්වේ. පොලී අනුපාත ඉහළ නැංවීම හා අඩු කිරීමට මහ බැංකුව මෙම මෙවලම භාවිතා කරයි. එහි සාමාජික බැංකු වලින් Treasurys මිලදී ගන්නා විට පොලී අනුපාත අඩු කරයි. බැංකුව විසින් බැංකුවලට ණය දෙනවා. ෆෙඩරල් සංචිත අවශ්යතා සපුරාලීමට ඔවුන්ට වඩා වැඩි සංචිත ප්රමාණයක් දැන් තිබේ.

බැංකු විසින් මෙම අතිරික්ත සංචිතය, අරමුදල් ලෙස හැඳින්වෙන අතර, අනෙකුත් අවශ්යතා සඳහා අවශ්ය බැංකු වලට ලබා දෙනු ඇත. ඔවුන් එකිනෙකාගෙන් අය කරනු ලබන පොලී අනුපාතය වන්නේ අරමුදල් අනුපාතයයි .

මෙම අතිරික්ත සංචිත ගලවා ගැනීම සඳහා බැංකුව විසින් මෙම අනුපාතය අඩු කරනු ඇත.

ෆෙඩරල් සංචිතය ණය බරින් උපයන්නේ කෙසේද?

මෙම ණය මුදල උපයන්නේ කෙසේද? එක්සත් ජනපද ආණ්ඩුව Treasurys වෙන්දේසි කරන විට එය සියලුම භාණ්ඩාගාරික ගැනුම්කරුවන්ගෙන් ණයට ගනියි. පුද්ගලයන්, සංගත සහ විදේශීය ආන්ඩු මෙයට අයත් වේ. ෆෙඩරල් සංචිතයෙන් මෙම නය මුදාහැරීමෙන් මෙම ණය ගෙවා ඇත්තේ මුදල් ය.

Treasurys සැපයුම අඩුවීම ඉතිරි ඉතිරි බැඳුම්කරයන් වඩාත් වැදගත් වේ.

මෙම ඉහළ වටිනාකමක් ඇති ට්රේසූරීස් ගැනුම්කරුවන් ලබාගැනීමට උනන්දුවක් නොදක්වා ගැනීමට සිදු නොවේ. මෙම අඩු අස්වැන්න එක්සත් ජනපද නය මත පොලී අනුපාත අඩු කරයි. අඩු පොලී අනුපාතයන් අදහස් කරන්නේ රජය සිය ණය ගෙවීමට තරම් මුදල් වියදම් නොකළ යුතු බවයි. වෙනත් වැඩසටහන් සඳහා එය භාවිතා කළ හැකි මුදල්.

ෆෙඩරල් මහ බැංකුව විසින් මිල දී ගත් ට්රේසූරීස් මෙන් එවැන්නක් නැත. එහෙත් ෆෙඩරල් සංචිතය මත ඒවා පවතිනවා. තාක්ෂණිකව, භාණ්ඩාගාරය එක් දිනකට ෆෙඩරල් බැංකුවට ගෙවිය යුතුය. එතෙක් එතෙක් ෆෙඩරල් ආන්ඩුව වියදම් කිරීමට මුදල් ලබා දුන්නේ ය. එමගින් මුදල් සැපයුම වැඩිවේ.

මෙය ප්රශ්නයක් වන්නේ ඇයි?

2008 වසරේ අවපාතය තුරන් කරමින් මහ බැංකුව විසින් මෙම නය සම්පාදනය කිරීම ගැන බොහෝ දෙනා කනස්සල්ලට පත් වූයේ නැත. එදා එදා පටන් විවෘත වෙලඳපොල මෙහෙයුම් විශාල මිලදී ගැනීම් නොවේ. 2010 නොවැම්බර් සිට 2011 ජූනි දක්වා ෆෙඩරල් මහ බැංකුව ඩොලර් බිලියන 600 ක දිගුකාලීන ට්රයසූරිස් මිලදී ගත්තේය. QE1 ලෙස හඳුන්වන ප්රමාණාත්මක ලිහිල් කිරීමේ පළමු අදියර එයයි .

2014 ඔක්තෝබර් මාසය දක්වා පැවතුනු QE වැඩසටහනේ අදියර හතරක් පැවතුනි. ෆෙඩරල් සංචිතය Treasurys ඩොලර් ටි්රලියන 4.5 ක් සහ එහි ශේෂ පත්රයේ උකස් පාදක සුරැකුම් සුරැකුම්පත් සමඟ අවසන් විය.

2017 ජූනි 14 දින ෆෙඩරල් බැංකුව එහි කොටස් ප්රමාණය අඩු කර ගැනීම ක්රමයෙන් අඩුකර ගැනීමට ඉඩ නොදෙනු ඇත.

ෆෙඩරල් ෆෙඩරල් අනුපාතය සියයට 2 ක ඉලක්කය කරා ලඟා වූ විට ෆෙඩරල් මහ බැංකුවට ඩොලර් ට්රිලියන 6 ක මුදලක් ලබා දීමට ඉඩ නොදෙනු ඇත. සෑම මාසයකම අතිරේක ඩොලර් බිලියන 6 ක මුදලක් පරිණත වීමට ඉඩ ඇත. එහි ඉලක්කය වන්නේ මසකට ඩොලර් බිලියන 30 ක විශ්රාම ගැනීමයි.

ෆෙඩරල් මහ බැංකුව, උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් සමඟම සිදු කරනු ඇත, එය ඩොලර් බිලියන 20 දක්වා ළඟා වන තෙක් මසකට ඩොලර් බිලියන 4 ක වර්ධන වේගයකින් පමණි.

ෆෙඩරල් බැංකුව සිය බැඳුම්කර විශ්රාම ගැනීම ආරම්භ කළ පසු දිගුකාලීන පොලී අනුපාත තවදුරටත් ඉහල යනු ඇත. ඒ නිසා Treasurys වැඩි වෙලඳපොල වෙළඳපොලේ වැඩි සැපයුමක් ඇති නිසා. ඔවුන් මිලදී ගැනීම සඳහා ඕනෑම කෙනෙකුට ඒත්තු ගැන්වීම සඳහා එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාරය විසින් භාණ්ඩාගාර වෙන්දේසි සඳහා ඉහළ පොලී අනුපාත ඉදිරිපත් කිරීමට සිදු වනු ඇත. මෙය ආපසු ගෙවීම සඳහා එක්සත් ජනපදයේ නය වඩාත් මිල අධික වනු ඇත. එය ඩොලර් ට්රිලියන 20 ක පමණ ණයක් සහිත බරපතල ගැටළුවක්. තවද, දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ ණය අනුපාතය සියයට 100 කට වඩා වැඩිය.

එය ආරක්ෂිත මට්ටමින් ඔබ්බට ය. නය ආපසු ගෙවීමට ජාතියට හැකි දැයි ණය දෙන්නන්ගෙන් විමසයි.

ෆෙඩරල් මහ බැංකුව බැඳුම්කර ඇයි?

ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ ප්රධාන අරමුණ වූයේ ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතය අඩු කිරීමයි. බැංකු කෙටිකාලීන අරමුදල් අනුපාත මත සියලුම කෙටි කාලීන පොලී අනුපාත පදනම් වේ. අඩු ප්රාග්ධන අනුපාතයකට සමාගම් විසින් රැකියා පුළුල් කර රැකියා උත්පාදනය කිරීමට උපකාර කරයි. අඩු උකස් අනුපාතවලට වඩා වැඩි වියදම් සහිත නිවාස ලබා දෙයි. නිවාස වෙලඳපොල යළි පණගැන්වීමට ෆෙඩරල් මහ බැංකුවට අවශ්ය විය. අඩු පොලී අනුපාත, බැඳුම්කර මත ප්රතිලාභ ආපසු අඩු කරයි. ඒ අනුව කොටස් හා අනෙකුත් ඉහළ ඵලදායි ආයෝජනයන් කෙරෙහි ආයෝජකයින් යොමු කරයි. මේ සියලු හේතු නිසා අඩු පොලී අනුපාත ආර්ථික වර්ධනයට දායක වේ.

එහෙත්, ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ අභිප්රායයේ කොටසක නය මුදල උපකාරී විය. ඒක කවදාවත් ඒක පිළිගත්තේ නැහැ, නමුත් ඒකෙන් තේරෙනවා. QE රාජ්ය වියදම් ඉහල දැමීමට සහ වර්ධනය වැඩි දියුණු කිරීමට උදව් විය. ගැනුම්කරුවන් ආකර්ශනය කර ගැනීම සඳහා භාණ්ඩාගාරයට පොලී අනුපාත ඉහල නැංවීමට සිදු විය. ආර්ථිකය බිඳ වැටෙනු ඇත. ආර්ථිකය සම්පූර්නයෙන්ම ප්රකෘතිමත් වූ විට, ෆෙඩරල් මහ බැංකුවට සිය QE ගනුදෙනු ආපසු හරවා යැවිය හැකිය. එය හිමිකම සතු Treasurys විකිණීමට ඇත.

සාන්ත ලුවිස් ෆෙඩරල් එකඟයි

ෆෙඩරල් නය ෆෙඩරල් නය උපයාගත් බව ප්රතික්ෂේප කරන ලද වාර්තාවක් 2013 පෙබරවාරියේදී සාන්ත ලුවිස්හි ෆෙඩරල් රිසර්ව් බැංකුව නිකුත් කලේය. භාණ්ඩාගාරය සිය ශේෂ පත්රයේ දින නියමයක් නොමැතිව තබා ගැනීමට අදහස් කරන්නේ නම්, මහ බැංකුවට ණය කල හැකි වනු ඇත. වෙනත් වචන වලින් කිවහොත්, ෆෙඩරල් ආන්ඩුවේ වියදම් කපා හැරීමට ස්ථිර වශයෙන්ම නිසරු වාහනයෙන් මුදල් ඉපයීම සඳහා එහි බලය පාවිච්චි කරනු ඇත.

ඒ වෙනුවට, හිටපු මහ බැංකුවේ සභාපති බෙන් බර්නාන්කේ පැහැදිලිව ප්රකාශ කලේ, QE අවසන් වීමෙන් පසුව ෆෙඩරල් ට්රේසූරීස් අලෙවි කරන බවයි. 2014 ඔක්තෝබර් මාසයේ දී ෆෙඩරල් මහ බැංකුව QE අවසන් කල නමුත් එහි භාණ්ඩාගාරය විකිණීම ආරම්භ කර නැත. එය සිදු වන විට, පොලී අනුපාත වැඩිවේ. ෆෙඩරල් ආන්ඩුව, එහි වියදම් මුදල් වියදම් කිරීම වඩාත් මිල අධික වනු ඇත.