ඉහළ ලාභාංශ අස්වැන්නක් සහිත කොටස් වල වටිනාකම් අගය කිරීම
ඉක්මන් ප්රබෝධයක් අවශ්ය වන අය සඳහා, අපි PEG අනුපාතය ගැන කතා කරමු, සැඟවුණු කොටස් මැණික් සොයා ගැනීමට PEG Ratio භාවිතා කරමින් ලිපියක් තුල, එය ගණනය කරන්නේ කෙසේදැයි පෙන්වන උදාහරණ කිහිපයකින් වැඩ කිරීම ඇතුලුව.
සරල පදයන් අනුව, PEG අනුපාතය යනු සාමාන්යයෙන් දන්නා පරිදි, මිල-ඉපැයුම් අනුපාතය හෝ P / E අනුපාතය ගණනය කරන මූල්යමය මෙවලමක් වන අතර, කොටසකට ඉපැයීම් වර්ධනය සඳහා එය සකස් කරයි.
මෙම සූත්රය ඉගෙන ගැනීමට වේදනා කරන්නේ මන්ද? ඔබ ගෙවනු ලබන මිල මුදල් අවසානයේ ඔබ උපයන ප්රතිලාභවලට වඩා වැදගත් බව මතක තබා ගන්න. ඔබේ සමාගම අත්පත් කර ගැනීම සඳහා විශාල මුදලක් වියදම් කළ හොත් විශාල සමාගමක් බිහිසුණු ආයෝජනයක් විය හැකිය. PEG අනුපාතයෙහි පරමාර්ථය වන්නේ, සමහර විට ඔබ ඉක්මණින් වර්ධනය වන ව්යාපාරයක් සඳහා ඉහළ මිලක් ගෙවීමට හැකි වන අතර, තවමත් ඔබට විශාල මුදලක් උපයා ගත හැකි සමාගමක් සඳහා අඩු මිලක් ගෙවීමට ඔබට හැකිය පුලුල් කිරීමට හෝ ඉතිරි වන ශුද්ධ ඉපැයීම් අත්දකිනු ඇත. සිලිකන් නිම්නයේ ළදරු ආරම්භයක් 50x ඉපැයීම් වලින් සොරකම් කරන බව පෙන්වීමට PEG අනුපාතය මගින් උපකාර විය හැකිය. පැරණි වානේ කම්හලක් 8x ඉපැයීමක් සඳහා මිල අධික වේ.
PEG අනුපාතය ගණනය කිරීම සඳහා, පහත සඳහන් සූත්රය භාවිතා කරන්න:
PEG Ratio = (මිල ÷ කොටසක ඉපැයුම) ÷ වාර්ෂික ඉපැයීම් සඳහා වර්ධනයක්
සාපේක්ෂ වශයෙන් ස්ථාවර පොලී අනුපාත හා මධ්යස්ථ උද්ධමනය සහිත තනිකර තර්කාන්විත ලෝකයක් තුල සියළුම කොටස්වල PEG අනුපාතය 1.00 වේ, එනම් P / E අනුපාතය කොටසකට ඉපැයීමේ වර්ධන වේගය සමාන වේ. 10% ක ලාභයක් උපයා ගත් කොටස් වෙළඳාම් 10x ඉපැයීම් වලට වෙළඳාමක් වනු ඇත.
25% ක ලාභයක් උපයන කොටස් වෙළඳාම් 25x ඉපැයීම් සමඟ වෙළඳාම් කරනු ඇත. ඇත්ත වශයෙන්ම, මෙම න්යායික පරමාර්ථය වර්තමාන පොලී අනුපාතික පරිසරය මත පදනම්ව බැඳුම්කරවල ආයෝජනය කිරීමේ අවස්ථාව පිරිවැය සහ ආයෝඡකයින්ගේ මනෝගතිය, ආයෝජකයින් මනෝභාවයන්, ආයෝජකයින් මනෝභාවයන්ගෙන් බොහෝ දුරට සාමාන්යයෙන් වන අතර අනෙක් සාධක ගණනාවකම සියළු කොටස්වලින් PEG අනුපාතය කාලයත් සමඟ උච්චාවචනය වේ.
PEG අනුපාතය පොහොසත් ලාභාංශ සමඟ කොටස් සඳහා වැඩ නොකරයි
බොහෝ විට සමාගම විශාල වශයෙන් හා ලාභදායී වන විට, එහි ලාභාංශ ආකාරයෙන් තම කොටස් හිමියන්ට ඉපැයීම් වැඩි වැඩියෙන් ප්රතිලාභ ලබයි. මෙමගින් සෙමින් වර්ධනය වීමට ඉඩ ඇති තත්ත්වයක් ඇතිවිය හැකි නමුත්, ඉපැයීම්-එක්ස් වර්ධනයක් සමගම, කොටස්කරුවන්ට තමන් වියදම් කළ හැකි තැපැල් ලිපිනය, පුණ්යායතනයට හෝ ප්රතිසංස්කරණය කිරීම සඳහා අතිරේක කොටස් වල ප්රතිමූර්තිය නැවත ලබා ගැනීම සඳහා විශාල චෙක්පත් ලැබෙනු ඇත. කොටස්. මෙම අවස්ථාවෙහිදී, PEG අනුපාතය පමණක් ප්රමාණවත් නොවේ. එය අනිවාර්යයෙන්ම ආකර්ශනීය කොටස් සැලකිය යුතු ලෙස අධිප්රමාණය වන බව පෙනේ.
මෙම තත්වයන් යටතේ, PEG අනුපාතය ඉහළ PEG අනුපාතයන් සහිත කොටස් තවමත් ආකර්ෂණීය සමස්ත ප්රතිලාභයක් ලබා ගත හැකි බැවින් PEG අනුපාතය හොඳින් ක්රියා නොකරයි. සැබැවින්ම, ඔබ සැබෑ ලෝකයේ සමාගම් කීපයක් නම් කිරීම සඳහා ඔබ වඩාත්ම උසස් තත්ත්වයේ නිල්, චිප් ස්ටොක් වැනි Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, කොකා-කෝලා, හෝ ටිෆනි සහ සමාගම විශ්ලේෂණය කරන විට හොඳයි. ඒ වෙනුවට ලාභාංශ ගැලපුම් PEG අනුපාතය භාවිතා කරන්න.
PEG අනුපාතය අනුව සකස් කළ ලාභාංශ වෙනස් කරන ආකාරය ගණනය කිරීම
ලාභාංශ ගැලපුම් PEG අනුපාතය ගණනය කිරීමට ඉගෙන ගැනීම පහසුය. දශක කීපයකට පෙර සූත්රයට නවීකරණ කිරීම පේතෘස් ලින්ච්ගේ පුරාවෘත පුරාවෘත්තය යෝජනා කලේ ය:
ලාභාංශ ගැලපීම PEG Ratio = (මිල ÷ කොටසක ඉපැයීම් සඳහා) ÷ (Share Share Per Share + ලාභාංශ අස්වැන්න සඳහා වාර්ෂික ඉපැයීම්)
අපි කොකා-කෝලා සමාගම දෙස බලමු. මෙම ලිපිය පළමුවෙන්ම ලියනු ලැබුවේ 2012 සැප්තැම්බර් 29 වන දින වන අතර, කොටස් සඳහා කොටසකට ඩොලර් 38.85 ක් ගනුදෙනු වූ අතර ඩොලර් 2.05 ක කොටසකට ඉපැයුමක් හිමි විය. ලාභාංශ ලෙස කොටසකට ඩොලර් 1.02 ක් වූ අතර, එය 2.6% ක ලාභාංශ අස්වැන්නක් විය . ValueLine ආයෝජන සමීක්ෂණය මඟින් ඉදිරි වසර 3-5 තුළ 8% ක කොටසකට අදාළ ඉපැයීම් වර්ධනය වනු ඇතැයි ඇස්තමේන්තු කර තිබේ. ඔබ එම සංඛ්යා සමග එකඟ වී හෝ එකඟ නොවීය, නමුත් නිදසුනක් වශයෙන්, අපගේ ගණනය කිරීමේ දී අප භාවිතා කරන ලද කාරණය වූයේ ලාභාංශ ගැලපුම් PEG අනුපාතය ගණනය කිරීම සඳහා වන විශේෂිත සමාගමක් පරීක්ෂා නොකිරීමයි.
ඔබ නිතරම PEG අනුපාත සූත්රය භාවිතා කර ඇත්නම්, ඔබ කෝක්ගේ PEG ගණනය කරනු ඇත:
පියවර 1: PEG Ratio = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ 8
පියවර 2: PEG අනුපාතය = 19 ÷ 8
පියවර 3: PEG Ratio = 2.375
කොකා-කෝලා ඇත්ත වශයෙන්ම අධිප්රමාණය වූද? ඔබ නියම වටිනාකමක් සහිත සෝඩා යෝධයෙකුගේ කොටස්කරුවෙකු වශයෙන් ඔබට මුදල් ලැබෙනු ඇති නම්, ලාභාංශ ගැලපුම් PEG අනුපාතය සූත්රය භාවිතා කරනු ඇත:
පියවර 1: ලාභාංශ ගැලපීම PEG Ratio = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ (8 + 2.6)
පියවර 2: ලාභාංශ ගැලපීම PEG Ratio = 19 ÷ 10.6
පියවර 3: ලාභාංශ ගැලපීම PEG අනුපාතය = 1.793
මෙම අවස්ථා දෙකෙහිම, කොටස් සඳහා ඉපැයීම් වර්ධනයක් නිවැරදිව පුරෝකථනය කර ඇත්නම්, කෝක් ආකර්ශනීය වටිනාකමක් නැති බව පෙනී යයි. කෙසේ වෙතත්, සමාගම විසින්, අනිවාර්යයෙන්ම සොරකම් නොකරන අතර, PEG අනුපාතය පමණි ඔබ විශ්වාස කරන බව, අපට දෙවන කාණ්ඩයේ සංඛ්යාලේඛනවලින් කියවිය හැකිය.
PEG අනුපාතය ලාභාංශ ගැළපෙන්නේ කෙසේද? අපේ ආදර්ශයෙන් අප කටයුතු කළේ කෙසේද?
පසුකාලීන අත්දැකීම් මෙය තහවුරු කළේය. 2016 පෙබරවාරි 22 වනදා මම මෙම ලිපිය යාවත්කාලීන කර ඇති අතර කොකාකෝලා සමාගමේ කොටස් මිල ඩොලර් 44.03 ක් වන අතර, එහි අපේක්ෂිත ආදායම ඩොලර් 2.00 ක් වන අතර එහි ලාභාංශය කොටසකට ඩොලර් 1.40 කි. (සටහන: විශේෂයෙන් විදේශ විනිමය පරිවර්තන අනුපාත සම්බන්ධව සමහර තාවකාලික ගිණුම්කරණ ගැටළු පවතී, එසේනම් අයිතිකරුවන්ගේ ඉපැයීම් ගණනය කිරීම් යටතේ වෙනත් කොක්ටෝස් වාර්තාගත ආදායම සැලකිය යුතු ලෙස අඩු වනු ඇත.
මුලින්ම ප්රකාශයට පත් වූ වසර 3.5 ක කාලපරිච්ෙඡ්දය තුළදී, ඔබගේ ඩොලර් 38.09 ක ආයෝජනයක් සඳහා ඩොලර් 9.095 ක මුළු ප්රතිලාභයක් ලැබෙනු ඇත. එය ඩොලර් දශ ලක්ෂ 5.18 ක නොලැබූ ප්රාග්ධන ලාභයක් සහ $ 3.915 ක කොටස් ලාභාංශයක් වන අතර, එය 23.41% කි. මෙය සියයට 6.2 ක් පමණ ආසන්න වූ සංයුක්ත වාර්ෂික වර්ධන වේගයයි . මෙය දර්ශනීය නොවන නමුත් ඔබ ගෙවූ දේ සඳහා සාධාරණ විය. ව්යාපාරයේ ශක්තියට මෙය විශේෂයෙන්ම සත්යයකි. කෝක්හි හිමිකරු වශයෙන්, ඔබ ග්රහ ලෝකයේ විශාලතම පානීය සමාගමක හිමිකම තබා ඇත. කාබන්ඩයොක් සෝඩාට වඩා වැඩි ප්රමාණයක්, එය තැඹිලි යුෂ සහ තේ වලින් කිරි, කෝපි, සහ ශක්තිජනක බීමවලින් සෑම දෙයක්ම අලෙවි කරයි. එය අතිවිශාලයි. එය ලොව පුරා ජනතාවගේ පරිභෝජනය කරන ලද දිනපතා නොවන පාන වර්ගවලින් සියයට 3.5 ක් ඇස්තමේන්තුගත ජල ප්රමාණයකි. 1919 දී නැවතත් කොටස් නිකුතුවේ දී මිලට ගත් තනි කොටස් එකක් ඩොලර් 40 ක් සඳහා ආපසු ගෙවන ලද ලාභාංශ සමඟ, දැන් ඩොලර් 15,000,000 ක් පමණ උතුරට වටිනා වේ. අපි තවත් මහා අවපාතයකට ගියත්, බංකොලොත් වන ව්යාපාරයේ පිරිවැය බොහෝ විය. සාමාන්යයෙන් ප්රසිද්ධියේ අලෙවි වූ කොටස් වලට වඩා බෙහෙවින් අඩුය. ඇත්ත වශයෙන්ම, අවසාන අවපාතයේ දී ෆ්ලොරිඩාවේ එක් බැංකුකරුවෙක් එක්සත් ජනපදයේ ඒකපුද්ගල කෝටිපතියා මූලස්ථානය බවට පත් කර ගත්තේය. අද දින එය නිර්මානය කර ඇති ධනය බොහොමයක්, කෝක් තොගය අත්පත් කර ගැනීම සඳහා මිනිසුන්ට උපකාර කිරීමෙනි.
එක් කාලීන අයිතමයන්, මුදල් සංචිතයන් හෝ වෙනත් අතිවිශිෂ්ට අවස්ථාවන්හිදී ඉපැයීමේ ලාක්ෂණික අගයන් වෙනස් කිරීම කළහැකි PEG අනුපාතය ගණනය කළ එක් ප්රධාන කඩුව
ලාභාංශ ගැලපුම් PEG අනුපාතය භාවිතා කිරීමෙහි පළමු වළල්ල ශුද්ධ ලියවිල්ලට අනුව එය සලකනු ලැබේ යාන්ත්රික ප්රමිතිකයන් සාධාරණ විනිශ්චය සඳහා ආදේශකයක් නොවේ. සංඛ්යා ආර්ථික යථාර්තය පිළිබිඹු කරන විට දැන ගැනීම අවශ්ය වන්නේ, විශ්ලේෂණය කිරීමේ හැකියාව සහ ආදායම් ප්රකාශය ශේෂ පත්රයක් ඉරා දැමීමයි . අපි කොකා-කෝලා සමාගම ගැන සාකච්ඡා කර ඇති හෙයින්, මේ මොහොතේ නව සමාගමක් හඳුන්වාදීම වෙනුවට එය නිදහසේ තබා ගැනීමට පහසු වනු ඇත.
මගේම පවුලේ අය, අපි කොකාකෝලා ලාභාංශ ප්රතිඅපනය කිරීමේ වැඩසටහන භාවිතා කර මගේ බාලම සහෝදරිය ආයෝජනය කිරීම සඳහා යොදා ගත්තා. ඊළඟ 30, 40, සහ 50+ වසර තුළදී, එය සාමාන්යයෙන්, එය හොඳ තත්ත්වයේ සිටීමට බලාපොරොත්තු වන ව්යාපාරයකි. ඊට අමතරව, ඉතාම ඉහළ ලාභාංශ එකතු කර ඇති PEG අනුපාතය වර්තමානයේ දක්නට ලැබුණද, මගේ සැමියා සහ මගේ පුද්ගලික කොකා-කෝලා කොටස් දෙගුණයක් දෙගුණයකින් වැඩි කර ඇති අතර, අප මැරෙන විට, එය දරුකමට හදාගැනීමේදී, අපේ අනාගත දරුවන්ට එය ලබාදීම සහ මුණුබුරන් පවුලේ පවුලේ විශ්වාසයේ කොටසක් ලෙස. ඊට අමතරව, අපේ නයිට්වරුන් සහ පියවරුන් සඳහා අප පිහිටුවා ඇති UTMA වල සමහරක් කොක් කොටස් තිබෙනවා. මගේ දෙමව්පියන්ගේ විශ්රාම ගිණුම්වල කොක් කොටස් තියෙනවා. මාගේ සොහොයුරාගේ විශ්රාම ගිණුම්වල කොක්ස් කොටස් මා සතුව ඇත. සාමාන්ය ජීවිත රීතියක් ලෙස එය සාමාන්ය දෙයක් ලෙස සලකන විට, එය තක්සේරු කරන විට, එය සාමාන්යයෙන් එය සදාකාලයට තල්ලු කිරීම, එය සාමාන්ය දෙයක් බවට පත් කිරීම හොඳ අදහසකි.
ඒ සඳහා අපට හොඳ ප්රතිඵල ලැබුණා. 1920 සිට කොකා-කෝලා සමාගමට බාධා නොලැබූ ලාභාංශයක් ගෙවා ඇත. එය 1963 සිට සෑම වසරකම පෙබරවාරියේදී ලාභාංශ වැඩි කර ඇත. නවතම කොටස් මිල දර්ශකය දිනකට පෙර දිනකට 6% ක වැඩිවීමකට සමාන ලාභාංශ අනුපාතිකයක් වැඩිවී ඇත. අවුරුද්දකට පස්සේ කෝකිට අපිව මුදල්වලින් අපිව වැහුවා.
එහෙත් වත්මන් කොටස් මිල ඩොලර් 44.03 ක් වන වර්තමාන කොටස් මිල ඩොලර් 1.67 ක් වන වර්තමාන ඉපැයීම් සමඟ ඩොලර් 1.40 ක වර්තමාන ලාභාංශයක් වන අතර 2.20% ඊලඟ පස්වසර තුළදී විශ්ලේෂකයෙකු ඇස්තමේන්තු කරන ලද වර්ධනය ඇස්තමේන්තු කරන ආයෝජකයා අපේක්ෂා කළ හැකි දේ රැවටීමකි. සුත්රය සූත්රයට ඇලවීම සහ ඔබ සොයාගන්නේ කුමක්ද?
ලාභාංශ ගැලපීම PEG Ratio = (මිල ÷ කොටසක ඉපැයීම් සඳහා) ÷ (Share Share Per Share + ලාභාංශ අස්වැන්න සඳහා වාර්ෂික ඉපැයීම්)
ලාභාංශ ගැලපීම PEG Ratio = ($ 44.03 ÷ $ 1.67) ÷ (2.2 + 3.19)
PEG අනුපාතය = 26.37 ÷ 5.39
ලාභාංශ ගැලපීම PEG අනුපාතය = 4.89
පරිපූර්ණ බුද්ධිමත් ආයෝජකයෙකුට තම හෝ ඇයගේ කොටස් PEG අනුපාතය හෝ ලාභාංශ ගැලපුම් PEG අනුපාතය 1.00 හෝ ඊට අඩු අගයක් තිබිය යුතු අතර, එය දිගු කාල සීමාවකට වඩා දීර්ඝ කාල පරිච්ඡේදයකට වඩා 2,00 ඉක්මවා ඇත්නම් බරපතල ලෙස විරාමයක් දිය යුතුය. තත්ත්වය; උදාහරණයක් වශයෙන්, ඔබ කොකා-කෝලා විශාල ප්රමාණයේ කොටස් ප්රමාණයක් පසුගියදා ආයෝඡනය කර ඇති නිසා, එය ප්රමාද වූ බදු වලින් විශාල ප්රමාණයක් සමඟ තිබුනේ නම්, විශේෂයෙන් ඔබ සැහැල්ලු උදාසීන ආදායමක් භුක්ති විඳිනවා නම්, එය දිගටම පවත්වා ගත හැකිය. එසේනම්, මා සතු දේ පමණක් නොකඩවා පවත්වා ගැනීම සඳහා පමණක් නොව තව වැඩි මිලට ගන්නද?
සරල. වත්මන් ඉපැයීම් හා වර්ධන වේගය දිගු කාලීනව යටින් පවතින ආර්ථික යථාර්ථය නිවැරදිව නිරූපනය නොකරයි. සෙසු ලෝකය දරුණු ලෙස වෙඩිතැබීම නිසා, එක්සත් ජනපද ඩොලරයේ සෑම කාලයකම උච්චාවචනයන් ඉහළ නංවා තිබේ. කෝක් තම රටෙන් පිටතදී ආදායම සහ ඉපැයීම්වලින් විශාල කොටසක් ජනනය කරයි. ව්යාපාර කටයුතු කරන ඇතැම් රටවල් සැලකිය යුතු විකුණුම් වර්ධනයක් අත්පත් කරගත් ශක්තිමත් ඩොලරය එතරම් දරුණු වී ඇති නමුත් විකුණුම් වර්ධනය ඩොලරයට පරිවර්තනය වූ විට ආදායම පහත වැටීමකි . මෙම තත්වය ස්ථිර නොවේ. ඔබ වසර 10 කට වැඩි කාලයක් දිගු කාලීන ක්ෂුද්රජීවීන් දෙස බලන කල්හි, ඔවුන් යම් නිශ්චිත නොවී සිටියි. වැදගත් කරුණක් වන්නේ කොකා පෘථිවියේ සෑම කොනක් පාහේ ජලය, තේ, කෝපි, කිරි, යුෂ සහ සෝඩා විකිණීමයි. කොටස් ප්රතිමිලදී ගැනීම් හා ලාභාංශ හිමියන්ට අලුත්ම ධනය නැවත ලබා දෙයි. බොහෝ විට, කාලයත් සමඟම සමාගම සිය මෙහෙයුම් සිදු කරන සමාජයන් තුළ විශාල, වඩා ලාභදායී හා ගැඹුරින් මුල්බැස සිට ඇත. මෙම සාධක සඳහා ගැලපීම සැබෑ බෙදාහැරීමේ PEG අනුපාතය ලෙස මා සලකන්නේ කුමකටදැයි අප හමු වූ ගණනය කළ සංඛ්යාවට වඩා අඩුය.
PEG අනුපාතය අනුව වෙනස් වූ ලාබය තවත් අවාසනාවන්ත ඉපැයීම් ඉපැයීම් පිළිබඳ අතිශයින්ම ප්රශංසනීය වේ. වර්ධනය ප්රක්ෂේපණ
අද්දැකීම් ලාභීන් හා නූතන විද්වතුන් යන දෙයාකාරයෙන්ම මූල්යමය මිනුම් භාවිතා කරන විට, ලාභාංශ ගැලපුම් PEG අනුපාතය ලෙස සැලකෙන විට, කොටසක ඉපැයීම් වල අනාගත වර්ධන අනුපාතය ගැන වැඩිහිටි මානව ප්රවනතාව සපුරා ම ශුභවාදී ය. වෝල් ස්ට්රීට් විශ්ලේෂකයින් මෙය කිරීම සඳහා කුප්රකට ය. (එම ආරක්ෂක උවමනාවෙන්ම මා විසින්ම උගුලට හසු නොවී සිටීමට මා සිහිපත් කළෙමි. මගේ කාර්යාලයේ දශක ගනනාවක් තිස්සේ විශ්ලේෂක වාර්තා සහ කඳුලු ලේඛන දිරාපත් වෙමින් පවතී. සමහර විට විපරීතව බිඳ වැටී ඇති ආයතනවල පුස්තකාල බිඳවැටීම සඳහා වූ පුස්තකාල පුස්තකාලය, සමහර අවස්ථාවලදී ලියන ලද දීප්තිමත් වාර්තා වලින් මාස කීපයක් ඇතුළත. මම විශේෂයෙන් මුදල් ආයෝජනය කිරීමට පෙර නව ආයෝජනයක් කිරීමට වරින් වර කියවන්නට මම යොමු කරමි.)
තවත් ව්යාකුලත්වයක් නොපවතින බව පෙනෙන්නට නැත. නැවත නැවත කොකා-කෝලා සමාගමට නැවත පැමිණීම, නිදසුනක් වශයෙන්, ඔබ සැබවින්ම ස්ථීර කළඹක් ගොඩනගනු ලබන අවස්ථා තිබේ. පරම්පරා ගණනාවක් තිස්සේ පැවැත්විය යුතු ය.