ෆෙඩරල් ප්රතිපත්තියක් නොතිබුනේ කොහෙන්ද?
QE3 2012 සැප්තැම්බර් 13 වන දින ෆෙඩරල් රිසර්ව් විසින් ආරම්භ කරන ලද ප්රමානාත්මක ලිහිල් කිරීමේ තුන්වන වටයේ කෙටි යෙදුමක් සඳහා කෙටි යෙදුමකි. එය ෆෙඩරල් ප්රතිපත්තිය සඳහා නව පූර්වාදර්ශ තුනක් සකසා තිබීම වැදගත් ය.
පළමුවෙන්ම, ෆෙඩරල් සභාපති බෙන් බර්නාන්කේ, ඇතැම් ආර්ථික කොන්දේසි සපුරා ඇති තෙක්, රටේ මහ බැංකුව, පුළුල් මූල්ය ප්රතිපත්තියක් පවත්වාගෙන යන බව නිර්භීත ලෙස නිවේදනය කලේය. මෙම නඩුවේදී, රැකියා වැඩිවීම සැලකිය යුතු ලෙස වැඩිදියුණු කරන ලදී.
ෆෙඩරල් ෆෙඩරල් යුවළක් මීට පෙර වෙනමම උද්ධමනය ඉලක්කය සඳහා සියයට 2 ක් නියම කරන ලදී. ආර්ථික වර්ධනය පිළිබඳ එන්ජිම වැඩිදියුණු කිරීම සඳහා එය අතිශයින්ම අවශ්ය වූ නිශ්චිත සාධකයක් වන අතර නිසැකවම එය විශ්වාසයකි.
රැකියා ඉලක්කයක් පිහිටුවමින් ෆෙඩරල් මහ බැංකුව පෙර නොවූ විරූ පියවරක් ගත්තේය. රැකියා වර්ධනය දිරිගැන්වීම සඳහා එහි ජනවරම වැඩි වැඩියෙන් යොමු වූයේ, උද්ධමනයට එරෙහිව සටන් කිරීමට මූලිකවම අවධාරණය කළ දේ මත නොවේ. ඕනෑම මැදිහත්වීමක් රැකියා සඳහා මැදිහත් වීමකට විශේෂයෙන් බැඳුනු පළමු අවස්ථාව එයයි.
ෆෙඩරල් සංචිතයේ තුන්වන පෙර නොවූ විරූ පියවර, වඩා සංකෝචනය කිරීමෙන් වැළකී සිටීම වෙනුවට විශාල ආර්ථික ප්රසාරනයක් උත්තේජනය කිරීමකි. මෙම බලගතු නව ක්රියාකලාපය, ෆෙඩරල් සමබර ආර්ථීක සෞඛ්යයට වැඩි වගකීමක් පැවරී තිබුනි. මුදල් ප්රතිපත්තිය මූල්ය ප්රතිපත්තිය කවරදාකටත් වඩා වැඩි ය.
ඇත්ත වශයෙන්, ෆෙඩරල් ප්රතිපත්තිය සමග වගකිවයුතු නොවන විධායක නිලධාරීන් විසින් ෆෙඩරල් මහ බැංකුව මෙම කාර්යභාරයට බල කෙරුනි.
රැකියා උත්පාදන ක්රමෝපායන් කෙරෙහි අවධානය යොමු කිරීම වෙනුවට, මෙම නය අවම කිරීම සඳහා දෙපාර්ශවයම කටුක තත්ත්වයක සිට ඇත. එක් පාර්ශ්වයක් බදු කප්පාදුවලට පක්ෂව ඡන්දය දුන් අතර තවත් අය වැය කිරීමට වියදම් කළහ. ජනාධිපති මැතිවරණය තීරණය වන තුරු සාකච්ඡා කිරීමට ඔවුන් අකමැති විය.
හතරවනුව, 2015 වන තෙක් සිය ඉලක්කගත ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතය ශූන්ය බව තබා ඇති බව නිවේදනය කලේය.
බෙන් බර්නාන්කේ හිටපු මහ බැංකුවේ සභාපති පෝල් වොල්කර්ගෙන් ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ අපේක්ෂාව මහජනතාවගේ පාලනය පාලනය කරන ලද්දේ මහ බැංකුවේ සැබෑ හැසිරීමයි. අවිනිශ්චිතතාවයට වඩා වෙළඳපල බාධා නොකරන්න. වෝල්කර් ඔහුගේ පුර්වගාමීන්ගේ නැවැත්වීමේ මුදල් ප්රතිපත්තිය ආපසු හැරවීම මගින් උද්ධමනයට තිත තැබීය.
මෙම රැඩිකල් නව ක්රමෝපායට කැප කිරීමෙහිදී, බර්නාන්කේ, තේරී පත්වූ නිලධාරීන්ට ෆෙඩරල් මහබැංකු සියල්ලම පැවතුනි. පුළුල් ආර්ථික ප්රතිපත්තිය තුළින් ආර්ථිකයට සහාය වීමට එය කළ හැකි විය. මූල්ය ප්රතිපත්තිය හරහා ආර්ථික වර්ධනයට අවධානය යොමු කිරීම සඳහා ව්යවස්ථාදායකයන් විය.
QE3 කුමක්ද?
QE3 සමග ෆෙඩරල් සංචිත බැංකුව වෙතින් ඩොලර් බිලියන 40 ක උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම් මිලදී ගනු ඇතැයි ෆෙඩරල් සංචිතය නිවේදනය කලේය. මෙය අහෝසි කරන ලද උකස් වත්කම්, බැංකුවල අත්හරිනු ලැබූ විෂ සහිත වත්කම් ය. අතිරේක අරමුදල් බැංකු විසින් ණයට වැඩි කිරීමට ඉඩ දුනි. මුදල් සැපයුමේ මෙම වැඩිවීම ව්යාපාරයන්ට වැඩි මුදලක් ලබා දීම මගින් ඉල්ලුම උත්තේජනය කරයි.
QE3 2011 සැප්තැම්බර් මාසයේ දී ආරම්භ කරන ලද මෙහෙයුම් Twist මෙහෙයුම් දිගටම කරගෙන ගියේය. මෙය ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ කෙටි කාලීන භාණ්ඩාගාර බිල්පත් විකුණා දැමූ අතර එය වසර 10 ක භාණ්ඩාගාර බිල්පත් මිලදී ගැනීම සඳහා අරමුදල් යොදා ගත්තේය.
ඒකාබද්ධව මෙම මිලදී ගැනීම් දෙක ආර්ථිකය සඳහා ඩොලර් බිලියන 85 ක් ද්රවශීලතාව එකතු කරනු ඇත.
වාසි
දිගුකාලීන බැඳුම්කර සඳහා ෆෙඩරල් භාන්ඩාගාරය විසින් ඉල්ලුම වැඩිවීම අඩු කරයි. දිගුකාලීන පොලී අනුපාත සඳහා ට්රේසූරීස් පදනම් වී ඇති හෙයින්, උකස් අනුපාතය හා නිවාස වැඩි මිලට වඩා අඩු කර ගත හැකිය.
QE3 සමග ෆෙඩරල් මහ බැංකුව සිය නිව්යෝර්ක්හි ෆෙඩරල් රිසර්ව් බැංකුවෙහි මසකට ඩොලර් බිලියන 85 ක් මිලදී ගැනීමට MBS සහ භාන්ඩාගාර භාන්ඩාගාරයෙන් ලබා ගත්හ. මුදල් අච්චු ගැසීමේදී එම බලපෑම ඇති වූ තුනී වාතයෙන් ණය ලබා ගැනීමට බැංකුව සමත් විය. මුදල් සැපයුමේ මෙම ප්රසාරණය ඩොලරයේ අගය පවත්වා ගැනීමෙන් අමතර ප්රතිලාභයක් විය. මෙය ඇමරිකානු ඩොලර් තොගවල මිල ගනන් ඉහල දමා ඇති අතර විදේශ ආයෝජකයින්ට ඒවා ලාභදායී බව පෙනේ. QE3 අන්තිමේදී එක්සත් ජනපදයේ අපනයන වැඩිවේ.
QE3 හි තවත් ප්රතිලාභයක් වූයේ අඛණ්ඩ අඩු පිරිවැය සහිත ප්රසාරන මූල්ය ප්රතිපත්තියකි . රාජ්ය වියදම් දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ වැදගත් සංරචකයක් වන බැවින් මෙය ආර්ථික වර්ධනයට ඉවහල් විය. අධික ණය ගැනීම හා පොලී අනුපාත ඉහල දැමීම ගැන කනස්සල්ලෙන් තොරව මුදල් වියදම් කිරීම සඳහා නීති සම්පාදකයන්ට අවසර ලබා දුන්නේය. කෙසේවෙතත්, දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයෙන් සියයට 100 ක් ණය වීමෙන් පසු කොන්ග්රසය, අඩු වියදම් හෝ ඉහල බදු සඳහා කැඳවුම් කරන ලදී. නය අඩුකිරීමට වඩා හොඳ ක්රමයක් වූයේ 2011 දී ණය අර්බුදය හා 2012 මූල්ය වර්ෂාපතනය මගිනි.
එය ඔබට බලපෑවේ කෙසේද?
QE 3 මෙම ආරක්ෂිත නවාතැන් ආයෝජනය සඳහා ඉහල ගෝලීය ඉල්ලුමක් නිසා, පොලී අනුපාතික අඩු විය. බොහෝ ආයෝජකයින් එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාරය සාපේක්ෂව අවදානම් සහිතව සලකනු ලබන්නේ එක්සත් ජනපද ආන්ඩුවේ පූර්ණ බලය මගින් එය පිටුබලය ලබන බැවිනි.
අතිශයින්ම ආරක්ෂිත ට්රේසූරීස් අඩු වීමක් මත තබා ගැනීමෙන්, උද්ධමනය ඉහළ නැංවීමේ ආයතනික බැඳුම්කර වැනි ආර්තිකයේ වෙනත් ක්ෂේත්රවල ආයෝජකයින් ආයෝඡනය කිරීමට බලාපොරොත්තු විය. මෙය ව්යාපාරික වර්ධනය හා නිවාස වෙලඳපොල ප්රවර්ධනය කරනු ඇත. අඩු ගාස්තු අඩු කිරීමට සහ අඩු මිලට සාප්පු සවාරිය සඳහා පාරිභෝගිකයින්ට ඒත්තු ගැන්වීම, අවශ්ය තරම් ඉල්ලුමක් ඇති කර ගැනීම.
ආර්ථිකය තුලට එතරම් මුදල් පොම්ප කිරීම මගින් මහ බැංකුව විසින් උද්ධමනය අවුලුවනු ඇතැයි බොහෝ ආයෝජකයින් සැලකිලිමත් වූහ. ඔවුහු රත්රන් සහ වෙනත් භාණ්ඩ ආරක්ෂා කිරීමක් ලෙස මිලදී ගත්හ. ෆිනෑන්ස් ක්රියාවන් තෙල් හා අනෙකුත් අමුද්රව්ය සඳහා ගෝලීය ඉල්ලුම උසිගැන්වීම නිසා අනෙක් අය ඒවා මිලදී ගත්තේය. උද්ධමනය විශාල ගැටලුවක් බවට ෆෙඩරල් මහ බැංකුව දුටුවේ නම්, එය පහසුවෙන් මග හැරවීමට හැකි වන පරිදි සංකෝචන මුදල් ප්රතිපත්තිය ආරම්භ කළ හැකිය.
පැහැදිලිවම, පාරිභෝගිකයින් හා ණය ගැණුම්කරුවන්ට යහපත කුමක්ද? ඉතිරි අය සඳහා සහ හොඳ ආයෝජකයින් හෝ විශ්රාත්මිකයින් විය යුතු ස්ථාවර ආදායම් මත යැපෙන්නන්ට යහපතක් නොවේ. අඩු පොලී අනුපාත ඔවුන් සඳහා අඩු ආදායමක්.
තවත් දෙයක් නම්, සියල්ලන්ම ගමන් කරමින් ෆෙඩරල් බැංකුව එහි අවි ගබඩාවේ වෙන කිසිවක් නොතිබූ බවයි. ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ ක්රියාකාරීත්වය කොටස් වෙළඳ පළ ඉහළ නැංවීමෙන් ප්රතිචාර දැක්වීය. එහෙත් සීනි නඩත්තුව වියදම් කළ පසු එය එසේමය. ආයෝජකයෝ තවත් සහතිකයක් සොයනු ඇත. එහෙත් එය ෆෙඩරල් වෙතින් නොලැබෙනු ඇත. ජනාධිපති මැතිවරණයෙන් මූල්ය ප්රතිපත්තියේ දිශාව විසඳන තෙක් ව්යවස්ථාදායකයන්ගෙන් නොලැබෙනු ඇත.
අවසාන වශයෙන් නොව, අවම වශයෙන්, පොලී අනුපාත අඩු කිරීම මගින් ජාතියේ අංක 1 ගැටළුව, රැකියා නිර්මාණය කිරීම විසඳන්නේ නැත. ව්යාපාරයන් කුලියට නොගන්නා හේතුව පොලී අනුපාත සමග ඉතා සුළු වේ. ඉල්ලුම සමඟ සම්බන්ධවී තිබේ.
QE3 හි ඉතිහාසය
QE3 අලුත් දෙයක් නොවේ. ප්රමානාත්මක ලිහිල් කිරීම් දිගු කලක් ෆෙඩරල් හි ප්රසාරනාත්මක මුදල් ප්රතිපත්තියේ උපකරනයක් විය. 2008 මූල්ය අර්බුදයට පෙරාතුව, ෆෙඩරල් සංචිතය තම ශේෂ පත්රයේ ඩොලර් බිලියන 700- $ 800 ක භාණ්ඩාගාර සටහන් අතර තබන ලදී. ආර්ථිකය අවපාතයෙන් ඇද දැමීමට Treasuries මිළදී ගත්තේය, එය සිසිල් දේවල් සඳහා විකුණා දැමිනි.
2008 දී ප්රමානාත්මක ලිහිල් කිරීම් අත්හිටුවිය. එය සැබැවින්ම අවශ්ය වූයේ ෆෙඩරල් මහ බැංකුව අනෙකුත් සියළුම මෙවලම් සමඟ කළ හැකි සියල්ලම ය. ෆෙඩරල් අරමුදලේ අනුපාතය සහ වට්ටම් අනුපාතය ශුන්ය දක්වා අඩු විය. බැංකුව විසින් බැංකු සංචිත අවශ්යතා මත පොලී ගෙවීමට පවා පොලඹවා තිබේ.
2008 නොවැම්බර් මාසයේදී ෆෙඩරල් මහ බැංකුව නිවේදනය කලේය. භාන්ඩ මිලදී ගැනීම වෙනුවට එය MBS ඩොලර් බිලියන 600 ක් මිලට ගත්තේය. 2010 ජූනි වන විට එම ඉඩම ටි්රලියන 2.1 ක අගයක් ගනී. මාස කීපයක් සඳහා ෆෙඩරල් මහ බැංකුව අත්හිටුවීම වෙනුවට බැංකුව විසින් මුදල් එසවීමට මුදල් යොදවා ඇති බව අගෝස්තු මාසයේ දී එය වටහා ගත් තතු හමුවේය. ෆෙඩරේෂන් ෆෙඩරල් වෙනුවට වෙනුවට දිගුකාලීන 2 වසර සඳහා 10 වසරක ට්රේසූරීස් වෙනුවට ෆෙඩරල් බැංකුව එහි දිශාව වෙනස් කළේය.
2010 නොවැම්බරයේ දී මහ බැංකුව විසින් QE2 දියත් කරන ලදී. එය 2011 මාර්තු වන විට ඩොලර් බිලියන 600 ක භාණ්ඩාගාර සුරැකුම්පත් මිලදී ගනු ඇත. උද්ධමනය අවුලුවාලීමට ෆෙඩරල් බැංකුව අවශ්ය විය. අනාගතයේ දී මිල වැඩි වීම වැළැක්වීම සඳහා ජනතාව තව තවත් මිල දී ගැනීමට මගපාදනු ඇත. 2011 ජූනි මාසයේදී ෆෙඩරල් මහ බැංකුව නිල වශයෙන් නිමා විය. කෙසේවෙතත්, එය ඩොලර් ටි්රලියන දෙකක ශේෂයක් පවත්වාගෙන යාම සඳහා ප්රමාණවත් තරම් සුරැකුම් දිගටම කරගෙන ගියේය. .
QE3 පසු
QE4 දියත් කිරීමෙන් 2012 දෙසැම්බර් මාසයේදී මහ බැංකුව විසින් QE3 අවසන් කරන ලදී. ප්රධාන වෙනස්කම් වූයේ මෙහෙයුම නිව්ස්ට් එක අවසන් කිරීමයි. දිගුකාලීන නෝට්ටු සඳහා කෙටිකාලීන භාණ්ඩාගාර හුවමාරු හුවමාරුකර ගැනීම වෙනුවට, එය කෙටි කාලීන ණය ආපසු ගෙවමින් සිටියේය. නව දිගුකාලීන භාන්ඩාගාර හා MBS මාසයේදී ෆෙඩරල් බැංකුව ඩොලර් බිලියන 85 ක් දිගටම මිලදී ගනු ඇත.
QE4 නව පූර්වාදර්ශයක්. බර්නන්කේ නිවේදනය කලේ, විරැකියාව සියයට 6.5 ට අඩු වන තෙක් උද්ධමනය සියයට 2.5 ඉක්මවා යන තෙක්ම ප්රමාණාත්මක ලිහිල් කිරීම් දිගටම කරගෙන යනු ඇති බවයි. 2015 වන තුරු පොලී අනුපාතිකය දිගටම පවත්වා ගැනීමට හැකි වනු ඇත. මෙම විශේෂ ඉලක්කයන් අවිනිශ්චිතතා ඉවත් කිරීමෙන් ආර්ථික වර්ධනයට දිරි දෙයි. වඩාත් ස්ථාවර මෙහෙයුම් වටපිටාවකට ස්තුති වන්නට ව්යාපාරයට ඉඩ සලසයි.