ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර සඳහා 2014 Outlook බලන්න මෙතැන ක්ලික් කරන්න
විධායක සාරාංශය
- 2013 වසර කරා අප ගමන් කරන විට සංගත හා ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කරවල පාදක මූලධර්ම තවමත් පවතිනවා. එහෙත් ආර්ථිකය සහ "මූල්ය ප්රපාතය" වැදගත් විචල්යයන් වේ.
- එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර වලට සාපේක්ෂව ඍණාත්මක පදනමක් මත පදනම්ව නිරපේක්ෂ පදනම අඩුය.
- සංගත හා ඉහළ අස්වැන්න ශක්තිමත් ක්රියාකාරීත්වයක් පවත්වා ගෙන යා හැකි අතර, ආයෝජකයින්ට ඔවුන්ගේ අපේක්ෂාවන් 2013 දී අඩු කිරීමට සිදුවේ.
විශිෂ්ඨ 2012 කාර්ය සාධන ප්රතිඵල
ආයෝජන මට්ටමේ ආයතනික සහ ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර සුරක්ෂිත වත්කම්වල අතිශයින්ම අඩු පොලී අනුපාතයන් 2012 දී විශිෂ්ට කාර්ය සාධනයක් ලබා දුන්නේය. එක්සත් ජනපද සංගතවල වැඩිවන ඉපැයීම් හා ශක්තිමත් සමාගම්වල ශේෂ පත්රවල දක්නට ලැබෙන පරිදි, වත්කම් පරාසයන් දෙකම වැඩිදියුණු කරන ලදී. ඇත්ත වශයෙන්ම, 2013 දී මේ සියලු ප්රවනතාවයන් පැවතිය හැකි ද යන්න ප්රශ්නයකි.
ධනාත්මක ආධාරය තවමත් පවතින නමුත්, ...
අඛණ්ඩ ශක්තිය සඳහා වූ සිද්ධිය හා ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර ("ණය අංශ") සාමාන්යයෙන් ප්රධාන සාධක තුනක් දක්වයි:
1) ෆෙඩරල් රිසර්ව් එහි අඩු පොලී අනුපාතයක් පවත්වා ගනිමින්, ආයෝජකයින්ට විකල්ප අස්වැන්නක් සොයා ගැනීම සඳහා ණය අංශයන් අඛණ්ඩව මිලදී ගැනීම හැර වෙනත් විකල්පයක් නැත.
2) එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය මන්දගාමී වුවද, සංස්ථාපිත ආයතන සඳහා ඉහළ කාර්යක්ෂමතාවයක් සඳහා සහය විය යුතු ශක්තිමත් සෞඛ්යසම්පන්න රඳවා තබා ගැනීමට ප්රමාණවත් තරම් ශක්තිමත් වේ.
3) කල්ගත වූ අනුපාත - හෝ නියමිත පොලී හෝ ගෙවීම් නොකිරීමට අසමත් සමාගම්වල ප්රතිශතයක් - වෙළඳ පළ සඳහා ධනාත්මක පසුබිමක් ලබා දෙන ඓතිහාසික අඩුපාඩු ළඟා වේ.
2013 වසර තුළ ණය අංශයන්හි අඩු පාඩු ලිහිල් කිරීමට මෙම සාධක තුනම උපකාර කළ යුතුය. කෙසේවෙතත්, අස්වැන්න ඓතිහාසික පදනමක් මත ඉතා අඩුය. මෙය අවුරුදු එකකට හෝ දෙකකට පෙර මෙම අංශවල වටිනාකමක් නැති බව පෙන්නුම් කරයි.
මීට අමතරව, අඩු අස්වැන්නක් ප්රවෘත්ති සිද්ධියක් හෝ අවපාතයක් වැනි අහිතකර වර්ධනයක් ඇති බව පෙනේ. සංගත හා ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර සඳහා අර්ථවත් මිල පහත වැටීම හේතු විය හැකිය. (මතක තබා ගන්න, මිල සහ අස්වැන්න ප්රතිවිරුද්ධ දිශාවන් දෙසට ගමන් කරයි.) මේ ආකාරයෙන්, මෙම අංශ සඳහා ඇති විචලනය සාපේක්ෂව සීමිතයි. පහත වැටීම වඩා විශාල වේ.
එබැවින්, ආයෝඡකයින්, පසුගිය වසර දෙක ඇතුළත මුදල් තැන්පත් කර ඇති අය මෙන් ම මෙම ධාවක මට්ටමින් ප්රවේශමෙන් මිල දී ගැනීමට අවශ්ය වන්නේය. එබැවින් ධනාත්මක වෙලඳපොලවල් අත්දකිනු ඇත. මෙය ඉහළ අස්වැන්නක් සඳහා විශේෂයෙන්ම සත්ය වේ. ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර සඳහා ඉවත්ව යාමේ ඉල්ලීම එක් වැඩිවීමක් බවට පත්වී ඇති අතර, තවත් සමාගම් ණය බරින් මිරිකී සිටින අය ද ඇතුලුව ණය නිකුත් කිරීමට හැකි වී තිබේ. නොවැම්බර් 30 වනදා සිට ඩොලර් බිලියන 293 දක්වා නිකුත් කර ඇති ඩොලර් බිලියන 293 ක වටිනාකමින් යුතු බැඳුම්කර නිකුත් කර ඇති බව Citigroup වාර්තා කරයි. සැසඳීමේ දී, පූර්ව පූර්න වසර වාර්තාවේ ඩොලර් බිලියන 271 ක් විය.
ප්රතිඵලය: අස්වැන්න නෙළන කාලය සෑම අවස්ථාවකදීම ඉහළ යන විට, මෙම අංශයේ සමස්ත අවදානම වැඩිවේ. එබැවින්, ඉහළ අස්වැන්නක් 2011 දී හෝ 2012 මුලදී වුවද එය තරම් වටිනාකමක් නොලැබේ.
ඇත්තෙන්ම කොතරම් අඩු ද?
අස්වැන්න නම් චලනය වන ඉලක්කයකි, සැබවින්ම නමුත් නොවැම්බරයේ අවසානයේදී විශාලතම ආයතනික බැඳුම්කර හුවමාරු වූ අරමුදල , iShares iBoxx $ Inves Top Investment Grade Corp. Bond Fund (Ticker: LQD) දින 30 ක විනිමය සුරැකුම්පතින් වාර්ෂික අස්වැන්න 2.75% විශාලතම ඉහළ ලාභය ETF, iShares iBoxx $ ඉහළ උකස් ආයතනික බැඳුම්කර අරමුදල (HYG) සියයට 5.76%. එම දිනයෙහිම 10 වසරක එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර නෝට්ටුවෙහි පවත්නා අයදුම්පතෙහි 1.61% ඉපැයුම් ඉතා ඉහළ මට්ටමක පවතී. කෙසේ වෙතත්, දෙදෙනාම ඓතිහාසික පරාසයේ පහත් අන්තයටම ආසන්න වේ. ඇත්ත වශයෙන්ම, ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර සෑම වසරක පහල අස්වැන්න සහ සෑම කාලයකම ඉහළ සාමාන්ය මිල ගනන් වෙළඳාමේ දෙවන භාගයෙන් වැඩි කොටසක් වැය කලේය. 2012 දෙවන භාගය තුළ ආයෝජකයින් බොහෝ දෙනකුට අනතුරු ඇඟවීමක් විය. එහෙත් ව්යාපාරික සහ ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර දෙකම දිගටම පැවතියේය.
මේ සඳහා එක් හේතුවක් වූයේ අස්වැන්න පැතිරීම හෝ එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර වලට සාපේක්ෂව පැතිරුණු අංශවල ඵලදාව සාධාරණ විය. සාන්ත ලුවීහි ෆෙඩරල් සංචිතයට අනුව, ආයෝජන ශ්රේණියේ ආයතනික බැඳුම්කර 1997 සිට 2012 දක්වා එක්සත් ජනපද භාන්කාවලට සාපේක්ෂව 1.67% කින් වැඩි කර ගත් ඵලදායි වාසියක් සාමාන්යයෙන් නොවැම්බර් පළමුවැනිදා වන විට එය ඓතිහාසික සාමාන්යය 1.61 කි. මේ අතර, ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර එම කාලසීමාවේදී එක්සත් ජනපද භාන්ඬාවලට සාපේක්ෂව සියයට 6.01 ක අස්වැන්නක් ලබා ගැනීමට සමත් විය.
පොලී අනුපාත අවදානම vs. ණය අවදානම
2013 වර්ෂයේ ඉදිරි දැක්ම සඳහා සමාගම් හා ඉහළ අස්වැන්නක් මෙම ලිපියෙන් සලකා බලනු ලැබුවත්, ආයෝජන වත්කම්වල වෙනස්කම් වලට වෙනස් වත්කම් දෙකට ප්රතිචාර දක්වයි. ආයෝජන ශ්රේණියේ ආයතනික සමාගම් වෙනස් වන පොලී අනුපාතයන්ට වඩා සංවේදී වන අතර ඉහළ ප්රතිලාභ අනුපාතය ණය අවදානමට වඩාත් සංවේදී වන අතර, වෙනත් වචනවලින් කිවහොත්, යටින් නිකුත් කරන නිකුත්කරුවන්ගේ (සහ දිගුකාලීනව ආර්ථිකය) සෞඛ්යය.
ආයතනික බැඳුම්කර හා ඉහළ අස්වැන්න සඳහා වන 2013 විචලනය මෙලෙස වෙන් වෙන්ව පවතී. 2013 දී ආර්ථිකය අවපාතයකට ඇද වැටුනහොත්, පොලී අනුපාත පහත වැටෙනු ඇත. මෙම අවස්ථාවෙහි දී, ආයතනික බැඳුම්කරයන් පැතලි ප්රතිලාභ ලබා ගත හැකි වනු ඇත (මෙම ඉහළම තත්ත්වයේ නිකුත්කරුවන් සඳහා වාසියක්), ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කර දැඩි ලෙස පහර දෙනු ඇත. අනික් අතට, වර්ධනයෙහි හදිසි පුනර්ජීවනයක් ඉහළ අස්වැන්නක් සඳහා සාධනීය සාධකයක් වනු ඇත. එහෙත් භාණ්ඩාගාර අනුපාතයන් ඉහළ යාම නිසා ආයෝජන ශ්රේණියේ ගැටළු සඳහා වඩා ඍණාත්මක වේ. දෙයාකාර දර්ශන දෙකම මධ්ය මැද භූමියට වඩා අඩු ය. - ආර්ථිකය 1-2% පරාසය තුල වර්ධනය සමඟ අඛණ්ඩව පැටලී ඇත. එහෙත් ආයෝජකයින් සියලු හැකියාවන් දැන සිටිය යුතුය.
Bottom Line
පසුගිය වසර තුන තුළ ආයතනික හා ඉහළ අස්වැන්න බැඳුම්කරයන් ඉටු කර ඇති වත්කම් පන්තියේ තරමක භයානකකමක් වන්නේ ආයෝජකයෙක් පමණි. එම කාලය තුළ වත්කම් පන්ති දෙකෙහි සාමාන්ය වාර්ෂික සමස්ත ප්රතිඵලය වුයේ සියයට 9.30% සහ 12.30% ක් වන අතර දර්ශක කාර්ය සාධනය මත පදනම්ව නොවැම්බර් 30 වනදායින් පසුවය. පසුපස දෘශ්ය කැඩපතකින් දැනටමත් ඉහළ ප්රතිලාභයක් ඇති බැවින්, සමාගම් හා ඉහළ අස්වැන්නක් මීට අමතරව, 2013 දී එවැනිම ශක්තිමත් කාර්යසාධනයක් ද ලබා ගත හැකිය. මීට අමතරව, 2012 සතියේ සාපේක්ෂ වශයෙන් ස්ථාවර ඉහළ යාමේ ප්රවණතාවයට සාපේක්ෂව සතියේ සතියකට අස්ථාවර භාවය ඉහල යා හැකි වනු ඇත. කෙසේ වෙතත්, මෙම අංශ දෙකේ අස්වැන්න වාසි අඛණ්ඩව ආයෝජකයන්ට සැපයීම තවදුරටත් භාණ්ඩාගාරවලට හෝ මුදල් සමානත්වයට සාපේක්ෂව ඉතා යෝග්ය ආරම්භක ලක්ෂ්යයක්.
2013 දී අපේක්ෂා කළ දේ ගැන තවත් :
2013 පුළුල් බැඳුම්කර වෙළඳපල දැක්ම
එක්සත් ජනපද භාණ්ඩාගාර සහ ටයිප්ස් දැක්ම
නැගී එන වෙළෙඳපොළ බැඳුම්කර Outlook
වගකීමක් : මෙම වෙබ් අඩවියේ තොරතුරු සාකච්ඡා සඳහා පමණක් සපයන අතර, ආයෝජන උපදෙස් ලෙස අර්ථ දැක්විය යුතුය. මෙම තොරතුරු කිසිදු සුරැකුම්පත් මිලදී ගැනීම හෝ විකිණීම සඳහා නිර්දේශයක් නොවේ. ඔබ ආයෝජනය කිරීමට පෙර ආයෝජන උපදේශක සහ බදු වෘත්තියේ නිතරම විමසන්න.