හොඳ ව්යාපාරවල හිමිකාරිත්වය මිලදී ගැනීමේදී, කොටස් වෙළඳපොළ කඩා වැටෙයි ඔබේ මිතුරා වේ
සාමාන්යයෙන් සියයට 33 ක් හෝ ඊට අඩුවෙන් අතහැර දැමූ අතර, ඓතිහාසිකවම, එය වරින් වර සාමාන්ය ව්යාපාරයක් වන අතර, හදිසියේම ඔවුන් ඉවත් වී, එක් එක් කොටස් සිට දර්ශක අරමුදල් දක්වා සෑම දෙයක්ම පසෙකට දැමී ය. මම මීට පෙර ඔබට පවසා ඇති අතර නැවතත් ඔබට එය කියමි: සාමාන්ය ජීවිතාපේක්ෂාවක් ඔබ ජීවත් වන්නේ නම්, ඔබේ සමස්ත කොටස් කළඹ සියයට 50 කින් හෝ ඊට වැඩි වරක් අවම වශයෙන් එක් වරක් හෝ අඩු වශයෙන් දැකිය හැකිය. තුන් වතාවක් හෝ ඊට වැඩි. එක් එක් සංරචක සමස්තයක් වශයෙන් වඩා විශාල ලෙස වෙනස් වනු ඇත. වත්කම් පංතියේ ස්වභාවයයි. එය වළක්වා ගත නොහැකි අතර, වෙනත් ආකාරයකින් ඔබට පවසන ඕනෑම අයෙකු, මූල්ය උපදේශකයෙකු හෝ අන්යෝන්ය අරමුදල් විකුණුම්කරුවෙකු වේ, බොරු හෝ අකාර්යක්ෂම වේ. ශාස්ත්රීය දත්ත වලට අදාලව කිසිදු ගැටලුවක් නැතහොත් සුදුසුකමක් නොමැත. ඔබ පොහොසත් වීමට නම් කොටස් වලට ආයෝජනය කිරීමට සිදු නොවන අතර, ඔබ එය කලකිරීමට පත් වුවහොත්, ඔවුන් ඔබට උත්පාදනය කළ හැකි ප්රතිලාභ ලැබීමට හා ඒ සමඟ හොඳ විය යුතු බව පිළිගන්න.
ඒ කියන්නේ, මම පහත වැටෙන මිල ගැන කතා කරන්න ඕන; ආයෝජකයෙකු වශයෙන් ඔබ කරන්නේ කුමක්දැයි ඔබ දන්නවා නම් සහ හොඳ වත්කම් මිලදී ගැනීම ගැන ඔබ සිතිය යුතුය. එසේ කිරීම සඳහා, අපි සාමාන්යයෙන් කොටස් ගැන පොදුවේ කතා කිරීම හා කතා කිරීම අවශ්ය වේ.
ව්යාපාරයක් හිමිකර ගැනීමෙන් හා කොටස් වලට ආයෝජනය කිරීමෙන් ලාභ උපදවන මාර්ග තුනක්
සාමාන්යයෙන්, ව්යාපාරයක් හිමිකර ගැනීමෙන් ලාභයක් ලබා ගැනීමට ක්රම තුනක් ඇත (මිලදී ගැනීමේ තොග යනු ඔබට මෙම සුන්දර කුඩා සහතික ලබා ගැනීම හෝ, ඔබ කැමති නම්, DRS වාර්තාවක් මිලට ගැනීම පමණක් වන අතර, කොටස් බෙදා වෙන් කර ඇති කොටස්, සෑම කොටසක් සඳහාම ලාභ සහ හිමිකමේ කොටසක් ලැබෙනු ඇත).
- මුදල් ලාභාංශ සහ නැවත මිලදී ගැනීම . මේවා අයිතිකරුවන් වෙත ආපසු යෑම සඳහා කළමනාකරණය තීරණය කර ඇති බව යටින් දිවෙන ලාභ කොටසකි.
- ප්රාග්ධන වියදම් වලට හෝ ආයෝඡනයක් හෝ ප්රාග්ධන වියදම් තුලින් ආයෝඡනය ප්රතිව්යුහගත කිරීම මගින් යටින් පවතින ව්යාපාර මෙහෙයුම් වල වර්ධනයයි.
- වෝල් ස්ට්රීට් හි වෙනසක් ඇතිවීම ප්රතිවර්තනය වීම සෑම ආදායමකටම ඩොලර් 1 ක් සඳහා ගෙවීමට කැමැත්තෙන් සිටී.
සැබැවින්ම ව්යාපාරයට ඔබම ව්යාපාරයක් හිමිවන්නේ නම්, ඔබට ගෙවීම් සිදුකිරීමෙන් හා වැටුප් හා ප්රතිලාභ ලබා ගැනීමෙන් ඔබට අමතර මාර්ගයක් උපයා ගත හැකිය , නමුත් එය වෙනත් දිනයක් සඳහා තවත් සාකච්ඡාවක්.
මෙම කරුණු නිදර්ශනය කිරීමට උදාහරණයක්
එය සංකීර්ණ විය හැක, නමුත් එය සැබවින්ම නොවේ. ෆැන්ටම් ෆයිනෑන්ෂල් ගෲප් (PFG) නම් කල්පිත ප්රජා බැංකුවක ප්රධාන විධායක නිලධාරියා සහ පාලන කොටස්කරුවෙකු වන මොහොතකට ඔබ සිතන්න. ඔබ වසරකට ඩොලර් මිලියන 5 ක ලාභයක් උපයාගෙන ඇති අතර ව්යාපාරයේ වටිනාකම කොටස් මිලියන 1.25 ක් වන අතර එම එක් එක් කොටස් සඳහා එම කොටස් 4 කට එම ලාභය ($ මිලියන මිලියන කොටස් මිලියන 1.25 ක කොටස් = කොටස් 4 ක ඉපැයීම් ) බෙදා ඇත.
ඔබේ දේශීය පුවත්පතේ කොටස් වගු පිටපතක් විවෘත කරන විට, PFG සඳහා මෑතක ඇති කොටස් මිල කොටසකට ඩොලර් 60 ක් බව ඔබ දකියි. එය ඉපැයුම් අනුපාතය 15 කි.
එනම් සෑම ඩොලර් 1 ක ලාභයක් සඳහා ආයෝජකයින් ඩොලර් 15 ක් (ඩොලර් 60 / $ 4 = 15 p / e අනුපාතය) ගෙවීමට කැමති බව පෙනේ. ඉපැයුම් අස්වැන්න ලෙස හඳුන්වන ප්රතිලෝමව, 6.67% (එය 1 වන අතර 15 = 6.67 p / e අනුපාතය විසින් එය බෙදන්න). ප්රායෝගිකව මෙයින් අදහස් වන්නේ ඔබ ව්රාන්න් බුෆේට්ගේ වාක්යයක් ලබා ගැනීම සඳහා PFG හි "සාධාරණ බැඳුම්කරයක්" ගැන සිතා බැලීමට නම්, ඔබට ලබා දෙන ඕනෑම ලාභාංශයක් මත ලබා දෙන ඕනෑම ලාභාංශයකට බදු ගෙවීමට පෙර ඔබේ මුදල් මත 6.67% කවදාවත් වර්ධනය වුණේ නැහැ.
ඒක ආකර්ශනීයද? එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර බැඳුම්කරයේ පොලී අනුපාතය මත රඳා පවතී. මෙය කොන්ග්රසයට "අන්තරාදායක" අනුපාතයක් ලෙස සැලකිය හැකි බැවිනි. මන්ද යත්, කොන්ග්රසයට සෑම විටම බදු අය කිරීම හෝ එම වගකීම් අතුගා දැමීම සඳහා මුදල් අච්චු ගැසීම (සෑම ප්රශ්නයක්ම තිබේ; නමුත් මෙහි න්යාය පැහැදිලිය) . වසර 30 ක භාණ්ඩාගාරය සියයට 6 ක් ලබා දෙන්නේ නම්, පෘථිවිය මත ඉතිරි වී ඇත්තේ ඉතා අඩු පිරිවැටුමක් හා සාපේක්ෂව අවදානම් සහිත කොටස් සඳහා සියයට 0.67 ක පමණ ආදායමක් සඳහාය.
එය රසවත් වෙයි.
එක් අතකින් ආදායම් ඉපැරණි නම්, වත්මන් පොලී අනුපාතික පරිසරය තුළ 15x ලාභ ලබා ගැනීමට මෝඩකමක් වනු ඇත. කෙසේ වෙතත් කළමනාකරණය සෑම දිනකම අවදි වන අතර ලාභය වර්ධනය කරන්නේ කෙසේ දැයි තේරුම් ගැනීමට කාර්යාලයට පෙන්වනු ඇත. ඔබේ සමාගම සෑම වසරකම නිපදවන ශුද්ධ ආදායම ඩොලර් මිලියන 5 ක් බව මතක තබා ගන්න. නව ශාඛා ගොඩ නැංවීම, ප්රතිවාදී බැංකු මිලදී ගැනීම, පාරිභෝගික සේවා වැඩිදියුණු කිරීම සඳහා වැඩි ගනුදෙනුකරුවන් බඳවා ගැනීම හෝ රූපවාහිනිය ඔස්සේ ප්රචාරණය කිරීම වැනි කටයුතු පුළුල් කිරීම සඳහා භාවිතා කළ හැකිය. ඒ අවස්ථාවේ දී, අපි පහත සඳහන් ආකාරයට ලාභය ඩොවිව් තීරණය කර ඇති බව අපි කියන්නෙමු:
පුළුල් කිරීමේ ව්යාපාරය සඳහා ඩොලර් මිලියන 2 ක් ආයෝජනය කර ඇත: මේ අවස්ථාවේ දී, බැංකුවට සියයට 20 ක ප්රාග්ධනයක් මත ප්රතිලාභයක් - ඉතා ඉහල නමුත්, කෙසේ වෙතත් අප සමඟ යමු. එබැවින් ප්රතිස්ථාපනය කර ඇති ඩොලර් මිලියන 2 ක මුදල ඩොලර් මිලියන 400 ක ලාභයක් ලබා ගත යුතු අතර ඊළඟ වසරේ ඔවුන් ඩොලර් දශ ලක්ෂ 5.4 ක් පැමිණෙනු ඇත. සමස්තයක් වශයෙන් සමාගම සඳහා සියයට 8 ක වර්ධන වේගයක්.
ඩොලර් දශ ලක්ෂ 1.5 ක් කෑෂ් ලාභාංශ ලෙස ගෙවන ලද කොටසකට ඩොලර් 1.50 ක් ගෙවා ඇත. ඉතිං, ඔබ කොටස් 100 ක් අයිති නම්, උදාහරණයක් වශයෙන්, ඔබට ඩොලර් 150 ක් ලැබෙනු ඇත.
ඩොලර් මිලියන 1.5 ක් කොටස් මිලදී ගැනීම සඳහා භාවිතා කරන ලදී. කොටස් ඉතිරිව ඇති කොටස් මිලියන 1.25 ක් සිටින බව මතක තබා ගන්න. කළමනාකරණය විශේෂිත තැරැව්කාර සමාගමකට යයි. ඔවුන් මිලදී ගෙන ඇත්තේ ඩොලර් 25 ක කොටස් 25000 ක් පමණකි. එය ඩොලර් දශ ලක්ෂ 1.5 ක් වන අතර එය විනාශ කරනු ලැබේ. එය ගිහින්. තවදුරටත් පවතින්නේ නැත. මෙහි ප්රතිඵලය වන්නේ සාමාන්ය කොටස් ඉතිරිව ඇත්තේ මිලියන 1.225 ක් පමණි. වෙනත් වචන වලින් කිවහොත්, ඉතිරි කොටස සෑම විටම පෙර තිබුනේ වඩා ව්යාපාරයට වඩා 2% කට වඩා හිමිකාරීත්වය නියෝජනය කරයි. ඊළඟ වසරේ ලාභය ඩොලර් මිලියන 5.4 ක් වන අතර එය වසරකට සියයට 8 ක වැඩිවීමක් වන අතර එය එක් කොටසකට හිමිකම් කියනු ලබන්නේ ඩොලර් මිලියන 1.225 ක් පමණි. එම කොටස් වලින් 10.25% ක කොටසකට වැඩි ලාභයක් ලැබෙනු ඇත. වෙනත් වචනවලින් කිවහොත්, කොටස් හිමියන් සඳහා සැබෑ ලාභය සමස්ත ආයෝඡනය තුල බෙදී ඇති බැවින් මුළු ලාභය සමස්ත ලාභයට වඩා වේගයෙන් වර්ධනය විය.
ඔබ ඔබේ කොටස් ඩොලර් 1.50 ට වැඩි කොටස් තොගයක් මිලදී ගැනීම සඳහා මුදල් ලාභාංශ භාවිතා කර ඇත්නම්, ඔබ අඩු වියදමකින් ලාභාංශ ප්රතිආයෝජනය කිරීමේ ක්රියාවලියකින් හෝ තැරැව්කාර නොකළ තැරැව්කරුවකු හරහා ඔබ විසින් සිදුකළහොත්, ඔබ විසින් ඔබේ සම්පූර්ණ කොටස් අයිතිය ස්ථාවර වැඩි කර ගැනීම සඳහා සියයට 2 කින් පමණ වැඩි කර ගත හැකිය සේවාව සඳහා. ඒ අනුව, කොටසකට අදාළ ඉපැයීම් සියයට 10.25 ක වැඩිවීම සමඟ ඒකාබද්ධව, එම යටිතල පහසුකම් මත වාර්ෂිකව සියයට 12.25 ක වර්ධනයක් අත් කර දෙනු ඇත. 6% ක භාණ්ඩාගාර අස්වැන්නක් ලබා ගත් විට එය ඉතා හොඳයි.
දැන්, ආයෝජකයින් කම්පනයට පත්ව හෝ වැඩියෙන්ම ශුභවාදී වීමක් සිදුවන්නේ නම් කුමක් සිදුවේද? එවිට තෙවැනි අයිතමය සෙල්ලම් කිරීමට පටන් ගනී - වෝල් ස්ට්රීට් හි වෙනසක් ඇතිවීම ප්රතිවර්තනය කිරීම සෑම ආදායමකටම ඩොලර් 1 ක් සඳහා ගෙවීමට කැමැත්තෙන් සිටී. PFG හි කොටස් වලට කොටස් එකතු කර ගත්තා නම්, වර්ධනය සුවිශේෂී වනු ඇති බව සිතූ නිසා, P / E 20 දක්වා ඉහළ යා හැකි වනු ඇත. එමඟින් කොටස් මිලකට ඩොලර් 80 ක් (ඇ.ඩො. 4, EPS x $ 20 = 80 USD). මුදල් ලාභාංශ සඳහා ඩොලර් මිලියන 1.5 ක් සහ කොටස් ප්රතිමිලදී ගැනීම් සඳහා භාවිතා කළ ඩොලර් දශ ලක්ෂ 1.5 ක කොටස් තොග මිලට නොගනු ඇත. ඒ අනුව ආයෝජකයා ඔවුන්ගේ කොටස් වඩාත් ධනවත් තක්සේරුවක් කර ඇති නිසා අඩු හිමිකමක් සහිතව හිමිකර ගනී. ඔවුන් විසින් පෙන්නුම් කර ඇති ප්රාග්ධන ලාභය සඳහා ඔවුන් එය සපයා ගනී - සියල්ලට පසුව, ඔවුන් සඳහා ඩොලර් 60 ක් මිලදී ගෙන ඇති අතර දැන් එය ඩොලර් 20 ක ලාභයක් සඳහා ඩොලර් 80 ක් වේ.
ප්රතිවිරුද්ධ සිදුවීම සිදුවන්නේ කුමක් නම්? ආයෝජකයින් බියපත් නම් ඔවුන්ගේ 401k අන්යොන්ය අරමුදල් විකුණා, වෙළඳපොළෙන් මුදල් ඉවතට ඇද දැමීම සහ ඔබේ බැංකුව කඩා වැටෙන මිල 8 ක ඉපැයීම් කඩා වැටෙයිද? ඊටපස්සේ, ඔබ ඩොලර් 40 ක කොටස් මිලක් ගනී. දැන්, රසවත් දෙය වන්නේ ආයෝජකයා සැලකිය යුතු අලාභයක් මත වාඩිවී සිටීමයි. නමුත් කොටස් වලින් කොටසකට ඩොලර් 60 ක් මුලදී ඩොලර් 40 ක් වන අතර, ඔවුන්ගේ කොටස්වල වටිනාකමෙන් සියයට 33 ක් පමන පහතට ඇද දමනු ඇත. හේතු දෙකක් නිසා
- ආයෝජනය කර ඇති ආයෝජකයාගේ ප්රතිශතය වැඩි කිරීමෙන් ප්රතිස්ථාපිත ලාභාංශ වැඩි කරගත හැකිය. එසේම, කොටස් නැවත මිලදී ගැනීම සඳහා මුදල් තවත් කොටස් මිලදී ගනු ඇත, resulting in ඉතිරි කොටස් ඉතිරි. වෙනත් වචන වලින් කිවහොත්, තවදුරටත් කොටස් මිල පහත වැටෙනු ඇත, ආයෝජකයාට නැවත ලබා ගත හැකි ලාභාංශ මගින් ප්රතිමිලදී ගැනීම් හා කොටස් ප්රතිමිලදී ගැනීම් ලබා ගත හැකිය.
- තවත් අමතර කොටස් මිලදී ගැනීම සඳහා ඔවුන්ගේ ව්යාපාර, රැකියා, වැටුප්, වැටුප් හෝ වෙනත් මුදල් ජනකයන් වෙතින් අමතර අරමුදල් යොදා ගත හැකිය. ඔවුන් දිගු කාලීනව සැබවින්ම සැලකිල්ලට ගනියි නම් කෙටි කාලීනව සිදුවන පාඩුව නම් වැදගත් නැත - ඔවුන් තමන් කැමති දේවල් මිල දී ගැනීම දිගටම කරගෙන යනු ඇත. එම සමාගම ප්රමාණවත් තරම් විවිධාංගීකරණ මට්ටම් තිබේ නම් සමාගම වසා දැමුවහොත් සෝලියක් හෝ වෙනත් සිදුවීමක් නිසා ඔවුන් විනාශ නොවනු ඇත.
ගැටළු ඇති විය හැකි අවදානම් කිහිපයක් තිබේ:
- සමාගමට වඩා අඩු අගයක් ලැබුණහොත්, මිලදී ගන්නෙකු විසින් සමාගමට ලංසුවක් ඉදිරිපත් කළ හැකි අතර, එය සමහර විට කොටස් මිලදී ගැනීමේ මිලයට වඩා අඩු මිලක් යටතේ එය භාර ගැනීමට උත්සාහ කරයි. වෙනත් වචනවලින් කිවහොත්, ඔබ සම්පූර්ණයෙන්ම නිවැරදි විය, නමුත් ඔබ විශාල රූපවාහිනියක් විසින් පින්තූරයෙන් තල්ලු කර ඇත.
- ඔබේ පෞද්ගලික ශේෂ පත්රයේ ආරක්ෂිත නොවේ නම්, ඔබ මුදල් වෙනත් මුදල් නොමැති නිසා මුදල් ඉපැයීමට අවශ්ය වන අතර විශාල අලාභයන්ට අලෙවි කිරීමට බලකෙරෙනු ඇත. ඉදිරි වසර කිහිපය තුළ ඔබට අවශ්ය විය හැකි ඕනෑම මුදල් වෙළඳපලට ආයෝජනය නොකරන්න.
- ඔවුන්ගේ නිපුණතා, හැකියාවන් සහ උෂ්ණත්වය පිරිමැසීමට මිනිසුන් අධිෂ්ඨාන කරයි. ඔබේ සමාගම විසින් වට්ටම් කරන ලද අනාගත මුදල් ප්රවාහයට සාපේක්ෂව කුමන සමාගම් ආකර්ශනීය දැයි දැන ගැනීමට කර්මාන්තයේ අවශ්ය ගිණුම්කරණ නිපුණතා හෝ දැනුමක් තිබිය බැවින් ඔබට විශාල සමාගමක් තෝරා ගැනීමට නොහැකි වනු ඇත. ඔබ කොටස් මිලදී ගැනීමේදී පාඩු නැති කර ගැනීමට බලා සිටීමට ඔබට හැකි බවක් සිතිය හැකිය. මගේම සිද්ධියකදී, අපි උදේ වරක් කෝපි කෝප්පයක් නැගිටිනවා නම්, මගේ හදවත සීඝ්රයෙන් ඉහළ නැංවීමට පවා ඉඩ නොලැබේ. කාර්යාල කාර්යාලය මිනිත්තු කීපයක් මුළුමනින්ම අඩු වී ඇත. අප කරමින් සිටින දේ දිගුකාලීන මුදල් උත්පාදන හිමිකාරිත්වයක් ගොඩනඟා ගැනීම සඳහා අපට දිගු කලක් තිස්සේ රැඳී සිටීමට අවශ්ය වන නිසා අපට අපහසු නොවේ. අපි නිරන්තරයෙන්ම මිල දී ගන්නවා. අපි නිරන්තරයෙන්ම අපගේ ලාභාංශ නැවත ආයෝජනය කරනවා. අපේ බොහෝ සමාගම් අනාගත වර්ධනය සඳහා පමණක් ආයෝජනය පමණක් නොව, තමන්ගේම කොටස් නැවත මිලදී ගනු ඇත.
දැන්, මෙය අති විශාල අතිශයෝක්තියක්. ආයෝජන සඳහා විශේෂ තොගයක් හෝ සුරක්ෂිතභාවයක් අවශ්යද නැද්ද යන්න පිළිබඳව තීරනයක් කිරීමට තීරණය කරන ලද බොහෝ කරුණු බොහෝ, බොහෝ, බොහෝ විස්තර මෙහි ඇත. වෘත්තීය ආයෝජකයින් වෙළඳපොළ ගැන සිතිය හැකි හා එක් එක් කොටස් තෝරාගැනීමේ කෙටුම්පතේ පුළුල් පරාසයක් සැපයිමට වඩා වැඩි දෙයක් කිරීමට සැලසුම් කර ඇත.
අන්තිම රේඛාව - අන්යොන්ය අරමුදලක් පවත්වාගෙන යන පුද්ගලයෙකු, හෙජ් අරමුදල හෝ සීමිත ප්රමාණයේ ප්රාග්ධනයකින් යුත් වෙළඳාමක් වෙළඳපොළේ විශාල වශයෙන් පහළ බැසීම් ඔවුන්ගේ ශුද්ධ වටිනාකම හා රැකියා සුරක්ෂිතභාවය විනාශ කර දැමිය හැකිය. සමාගම්වල කොටස් හිමිකාරිත්වය අත්පත් කර ගැනීමෙන් කොටස් මිලදී ගැනීම ගැන හිතන ව්යාපාරිකයින් හා ව්යාපාරිකයින්ට ඔවුන් ඔබේ දැලේ වටිනාකම වැඩිකර ගැනීමට ඉස්තරම් අවස්ථාවක් විය හැකිය.
බෆට් පවසන ආකාරයට, වෙළඳ පළ නියමිත දිනට හෝ වසර කිහිපයකින් සිටුවිය හැකිදැයි හෝ නොදැනුවත්ව හෝ පොදුවේ දන්නේදැයි ඔහු දන්නේ නැත. එහෙත්, ඒ අතරතුර බුද්ධිමත් දේ සිදු කිරීමට ඇති බව ඔහු දනී. කොකේ-කෝලා, ජෙනරල් ඉලෙක්ටි්රකල්, ප්රොක්ටර් ඇන්ඩ් ගැම්බල්, ටිෆනි සහ සමාගම ආදී විවිධාකාර ජාතික සමාගම් සඳහා මිල කළ නොහැකි ඩොලරයක් කඩා වැටෙමින් තිබේ. එතෙර වෙලඳපොලවල් වලින් විදේශීය වෙළඳ පොළෙන් ලාභ මුදල් පසුම්බිය . මතක තබා ගන්න - සෑම මූල්ය ගනුදෙනුවක් සඳහාම ගැණුම්කරුවා සහ විකුණන්නා ඇත. එක පාර්ශවයක් වැරදියි. වඩා හොඳ ගනුදෙනුවක් ලැබුණේ කවදාද?
වැඩි විස්තර
නව ආයෝජකයින් සඳහා පොහොසත් මාර්ගෝපදේශයක් ලබා ගත හැකි ආකාරය මෙම ලිපියෙහි කොටසක් වේ.