අවපාතයෙන් බේරුණ බැංකුවක් මහා අවපාතය ආරම්භ කලේ කෙසේද?
එහි ගිජුකම හෙජිං අරමුදල් ව්යාපාරයට එය මඟ පෑදීය. 2008 මාර්තු මාසයේදී එය එහි අභාවයත් සමග 2008 මූල්ය අර්බුදය පාමින් .
කාලපරාසයන්
2007 අප්රේල් මාසයේදී බැඳුම්කර විකුණන්නන් විසින් Bear Stearns hedge අරමුදල් දෙකේ කළමනාකරුවන්ට ඔවුන්ගේ වත්කම්වල වටිනාකම ලියා තැබිය යුතු බව පැවසීය. අරමුදල්, ඉහල ශ්රේණිගත-ක්රෙඩිට්-ක්රෙඩිට්ස්ෆීස් අරමුදල සහ එහි සහෝදරයා වැඩිදියුණු කළ උත්තෝලිත අරමුදල, ඩොලර් බිලියන 20 ක නය වගකීම් සහිතයි . මෙම ව්යුත්පන්නයන් උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් මත පදනම් විය. නිවාස මිල ගනන් වැටීම ආරම්භ වූ විට 2006 සැප්තැම්බරයේදී ඒවායේ වටිනාකම අහිමි විය. වැඩි විස්තර සඳහා උඩුග්රාහී උකස් අර්බුදය බලන්න.
2007 මැයි මාසයේදී වැඩිදියුණු කළ උත්තෝලන අරමුදල සිය වත්කම් සියයට 6.75 ක් අහිමි විය. සති දෙකකට පසු එය 18% ක පාඩුවක් බවට පත් කරන ලදී. ආයෝජකයෝ සිය මුදල් ඉවතට පටන් ගත්හ. එවිට අරමුදලේ බැංකුකරුවන් ඔවුන්ගේ ණය මුදල් ඉල්ලා සිටියහ. තම වත්කම් වලින් ඩොලර් බිලියන 3.6 ක් විකුණා දැමීමේ හෙජිං අරමුදලට මුදල් සැපයීමට දෙමව්පියා සමාගමක් වන බෙයර් ස්ටීර්ස් පොරකෑවේ ය.
එහෙත් මෙරිල් ලින්ච්ට සහතික වූයේ නැත. එය CDO ණයට ඇප වශයෙන් ලබා දෙන ලෙස අරමුදලට අවශ්ය විය. මෙර්රිල් නිවේදනය කළේ එය අඟහරුවාදා ඩොලර් මිලියන 850 ක් විකිනීමට බවය. නමුත් එය ඩොලර් බිලියන 100 ක් බාගැනෙනු ඇත. (මූලාශ්රය: "Bear Bear Stearns Face Shutdown හි විශාල අරමුදල් දෙකක්", 2007 ජූනි 20 වනදා වෝල් ස්ට්රීට් ජර්නල්)
බෙර් ස්ටේන්න්ස්, මෙරිල් සහ අනෙකුත් ණය දෙන්නන්ගෙන් සුරැකුම් ඩොලර් බිලියන 3.2 ක් ලබා ගැනීමට එකඟ විය. එය අසාර්ථක වූ හෙජ් අරමුදල එහි කීර්තිනාමය ආරක්ෂා කර ගැනීමට ඇපකැප වී තිබේ. (මූලාශ්රය: "ඩොලර් බිලියන 3.2 බිලියන බෙල් ස්ටේන් විසින් ගලවා ගැනීමට අසමත් වූ හෙජිං අරමුදල" යනුවෙන් "නිව් යෝර්ක් ටයිම්ස්", 2007 ජූනි 23)
2007 නොවැම්බරයේ දී වෝටර් ස්ටී්රට් ජර්නල්, Bear's CEO හි විවේචනය කල ලිපියකි. සමාගම බේරා ගැනීම වෙනුවට අවධානය යොමු නොකර ඩ්රයිව් ක්රීඩා කිරීම හා ජේම්ස් කේන් වෙත චෝදනා එල්ල කරන ලදී. මෙම ලිපිය තවදුරටත් Bear Stearns සමාගමේ කීර්තියට හානි කර තිබේ.
2007 දෙසැම්බර් 20 වන දින බෙයර් ස්ටීර්න්ස් සිය අලාභය වසර 80 කින් ප්රකාශයට පත් කළේය. හතරවන කාර්තුවේදී ඩොලර් මිලියන 854 ක් අහිමි විය. එය ඩොලර් බිලියන 1.9 ක අත්තිකාරම් උකස් නය කපා හැර තිබේ. මූඩීගේ ණය ප්රමාණය A1 සිට A2 දක්වා අඩුකර තිබේ. බ්රේක් ප්රධාන විධායක නිලධාරියා වන කේන් වෙනුවට ඇලන් ෂ්වාට්ස් මහතා වෙනුවට. (මූලාශ්රය: "Bear Stearns Co.". නිව් යෝර්ක් ටයිම්ස්.)
2008 ජනවාරි මාසයේදී මූඩීගේ බිරිඳගේ උකස්-පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් B හෝ පහතින් පහත දැමීය. එය පරණ බැඳුම්කර තත්වයක් විය. දැන් බූරුවලට මුහුදේ රැඳී සිටීමට ප්රමාණවත් තරම් ප්රාග්ධනය නැංවීමට අසීරු විය.
ඇප දීම
2008 මාර්තු 10 වන සඳුදා, ඔහු විසින් හෙජ් අරමුදල් ගැටළුව විසඳීමට සිතූ බව සිතා ඇත. ණය කපා හැරීම සඳහා ඔහු බාරේ බැංකුකරුවන් සමඟ වැඩ කර ඇත. ඩොලර් බිලියන 18 ක මුදල් සංචිත තිබුනි. (මූලාශ්රය: "Bear Bear Stearns Bringing Down", Vanity Fair, 2008 අගෝස්තු)
2008 මාර්තු 11 දා ෆෙඩරල් මහ බැංකුව සිය නියම ණය සුරැකුම්පත් ණය පහසුකම නිවේදනය කලේය. එය බැංකු නෝට්ටුවක් වැනි බැංකු ණයක් ලබා දුනි. එහෙත් ආයෝජකයෝ සිතුවේ මෙය බෙයර්හි බේරා ගැනීම සඳහා සැඟවුනු උත්සාහයකි. එදිනම මූඩීගේ බ්වගේ MBS සිට බී සහ සී මට්ටම දක්වා පහත හෙලුවේය. මෙම සිදුවීම් දෙකම බෙයර් ස්ටේන්න්ස් මත පැරණි තාලයේ බැංකු ධාවනය විය. එහි ගනුදෙනුකරුවන් ඔවුන්ගේ තැන්පතු සහ ආයෝජනයන් සිදු කරන ලදී. (මූලාශ්රය: "Bear Bear Stearns Downfall" නම් කාල සටහන, 2013 මාර්තු 15)
මාර්තු 13 වනදා පස්වරු 7.45 ට බෙයර් ස්ටීර්න්ස් '' ඉතිරි වූයේ ඩොලර් බිලියන 3.5 ක් පමණි. එතරම් ඉක්මණින් සිදුවුණේ කෙසේද? අනෙකුත් වෝල් වීදියේ බැංකු මෙන් මීයර් නැවත මිලදී ගැනීමේ ගිවිසුම් ලෙස කෙටිකාලීන ණය මත විශ්වාසය තැබීය. එහි සුරැකුම්පත් වෙනත් බැංකු වලට මුදල් ලබා දුන්නේය. ඊනියා පුනරුත්ථාපන ගිවිසුමේ ඕනෑම සති කීපයක් සිට සති කීපයක් ගත විය. මෙම repo අවසන් වූ විට, බැංකු හුදෙක් එම ගනුදෙනුව ආපසු හැරවීමයි.
ණය දෙන්නා ඉක්මන් හා පහසු 2-3 ක වාරිකයක් උපයා ගත්තේය. අනෙකුත් බැංකු ඔවුන්ගේ ප්රතිමූර්තයන් කැඳවූ විට තවත් මුදල් ලබා ගැනීමට අකමැති වු විට රුධිරය වහනය කිරීම. බෙයර්ස් පරණ සුරැකුම්පත් සමඟ කිසිවිටකත් රඳවා ගැනීමට කිසිවෙකුට අවශ්ය නැත.
ඊළඟ දවසේ උදෑසන ව්යාපාරික කටයුතු සඳහා බඩු ප්රමාණවත් තරම් මුදල් තිබුණේ නැහැ. එය ඩොලර් බිලියන 25 ක එන්ජිමේ ණයක් සඳහා සිය බැංකුව ජේපී මෝගන් චේස්ගෙන් ඉල්ලා සිටියේය. චේස් ප්රධාන විධායක නිලධාරි ජේමි ඩිමන් කැපකිරීමට පෙර Bear 'සැබෑ වටිනාකම' පර්යේෂණය කිරීමට කාලය අවශ්ය විය. ඔහු විසින් සිකුරාදා විවෘත කරන ලද අතර, එම ණය මුදල සහතික කිරීමට නිව් යෝර්ක් ෆෙඩරල් රිසර්ව් බැංකුව ඉල්ලා සිටියේය. කෙසේවෙතත්, ඊළඟ දිනයේ වෙළඳ පළ විවෘත වූ විට, Bear's කොටස් මිල පහළ ගියේය. (මූලාශ්රය: "Bear Bear Stearns Fall", 2009 මැයි 9 වෝල් ස්ට්රීට් ජර්නලය)
එම සති අන්තයේදී චේස් වැටහුණේ බෙයර් ස්ටීරන්ස් ඩොලර් මිලියන 236 ක් පමණි. එය එහි මූලස්ථානය ගොඩනැගීමේ වටිනාකමෙන් පහෙන් එකකි. ගැටලුව විසඳීම සඳහා ෆෙඩරල් රිසර්ව් වසර 30 ක කාලයක් පුරා පැවති හදිසි සති අන්ත රැස්වීමක් පැවැත්වීය.
ෆෙඩරල් බැංකුවෙන් ඩොලර් බිලියන 30 ක් ණය ගත්තේය. බෙයර්ට ප්රමාණවත් වත්කම් නොමැති තරම් වත්කමක් නොමැති නම් චේස් ණයට පැහැර හරිනු ඇත. මහ බැංකුවේ මැදිහත්වීමෙන් තොරව බෙයර් ස්ටෙයර්ස් හි අසාර්ථකත්වය වෙනත් උග්ර උත්තෝලනාත්මක ආයෝජන බැංකු වෙත පැතිර යා හැකිය. මෙරිල් ලින්ච්, ලෙහ්මන් බ්රදර්ස් සහ ක්ටිටිංග් යන අය මෙයට ඇතුළත් විය. (මූලාශ්රය: "ජේපී මෝර්ගන් චේස් විසින් දරුණු බ්රෙඩ් ස්ටයන්ස් අතට පත්වෙයි" 2008 මාර්තු 18 වෙනිදා ආර්ථික විද්යාඥයෙකි. "මුදල් සැපයුම අත්හිටුවීමට ෆෙඩරල් මහ බැංකුව සමත්වී නැත", මිෂ්ගේ ගෝලීය ආර්ථික ප්රවණතා විශ්ලේෂණය, 2008 මාර්තු 17)
බලපෑම
බෙයාර්ගේ අභාවය වෝල් වීදිය මත භීතිය ආරම්භ විය. ව්යාපාරයේ වඩාත්ම ගෞරවාන්විත නම්වලින් සමහරුන්ගේ නරක නය තැන්පත් නොකළ බව කිසිවකු නොදන්නා බව බැංකු තේරුම් ගත්හ. මෙය බැංකු ද්රවශීලතා අර්බුදයක් විය. ඒ නිසා බැංකු එකිනෙකා වෙත ණය දීමට අකමැති විය.
චේස් හි ප්රධාන විධායක නිලධාරී ජේමි ඩිමන් Bear Stearns සහ තවත් අසාර්ථක බැංකුවක් වන වොෂිං මුටූව් මිලදී ගැනීම ගැන කනගාටුයි. දෙදෙනාම නීති ගාස්තු යටතේ ඩොලර් බිලියන 13 ක් වියදම් කරති. බ්රේඩ්ගේ අසාර්ථක වෙළඳාම් වැටී ඇති අතර තවත් ඩොලර් බිලියන 4 ක් වියදම් කරයි. ඩේමන් පවසන පරිදි, චේස්ගේ බිස්කට් වත්කම් මත ගත් චේස්ගේ ආයෝඡනය කෙරෙහි විශ්වාසය තැබිය නොහැකි පාඩුවක්. චේස් කොටස් වෙලඳපොල මිල අවම වශයෙන් වසර හතක් කඩා වැටුණා. (මූලාශ්රය: "ඩිමෝන් පවසන්නේ, බෙයාර්ඩ්ස් නරක අදහසක් සිත් බිඳ දමයි", නිව් යෝර්ක් පෝස්ට්, අප්රියෙල් 9, 2015)