4 යටින් ඇති හේතූන්
මෙම නව උකස් සඳහා වන පොලී අනුපාත 2004 වසරේදී, ෆ්රීඩරල් රිසර්ව් විසින් ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතිකය ඉහල නැංවීය.
ඉල්ලුම වැඩි වීමක් ලෙස නිවාස මිල ගණන් පහත වැටී ඇත. ගෙවීම පැහැර හැරිය නොහැකි නිවාස හිමියන් උගුලට හසු කරගත් නමුත් ඔවුන්ගේ නිවස විකිණීමට නොහැකි විය. ව්යුත්පන්නයන්ගේ අගයන් කඩා වැටුණු විට බැංකු එකිනෙකා සඳහා ණය මුදල් නතර කළා. මහා අවපාතයට තුඩු දුන් මූල්ය අර්බුදය එය නිර්මානය කලේ ය.
බෙදීම්
1999 දී ග්රෑම්-ලීච්-බ්ලයිලි පනත 1933 දී වීදුරු-ස්ටේගල් පනත අහෝසි කරන ලදී . අවලංගු කිරීම ව්යුත්පන්න සඳහා ආයෝජනය කිරීමට බැංකුවලට තැන්පතු භාවිතා කිරීමට අවසර දුනි. විදේශීය සමාගම් සමඟ තරඟ කිරීමට මෙම වෙනස අවශ්ය බව බැංකු ලොබිවරුන් කියා සිටිති. තම පාරිභෝගිකයින් ආරක්ෂා කිරීම සඳහා අඩු අවදානම් සුරැකුම් සඳහා ආයෝජනය කිරීමට පමණක් ඔවුහු පොරොන්දු වූහ.
ඊළඟ අවුරුද්දේ භාණ්ඩ නිෂ්පාන නවීකරණය පනත මගින් නය පැහැර හැරීම් හුවමාරු කිරීම් සහ අනෙකුත් ව්යුත්පන්නයන් මගින් රෙගුලාසිවලින් නිදහස් කරනු ලැබීය. මෙම සූදු නීතිය සූදුවෙන් තහනම් කර තිබූ රාජ්ය නීති පාලනය නොකළේය. විශේෂයෙන්ම බලශක්ති ව්යුත්පන්න වෙලඳාමේ විශේෂයෙන් ම එය නිදහස් කලේය.
බිල් දෙකෙහිම ලියා තැබීමට සහ ලියා තැබුවේ කවුද?
ටෙක්සාස් සෙනෙට් සභික ෆිල් ග්රෑම්, බැංකු, නිවාස හා නාගරික කටයුතු පිලිබඳ සෙනෙට් කමිටුවේ සභාපති. ඔහු එන්රන් බලශක්ති සමාගමෙන් ලොබිඥයින්ට සවන් දුන්නා. කොමදෝරු ෆියුචර් වෙළඳ ගනුදෙනු කොමිෂන් සභාවේ සභාපති ධුරය දැරූ ඔහුගේ බිරිඳ, එන්රන් අධ්යක්ෂ මණ්ඩල සාමාජිකයෙකි. සෙනරත් ග්රෑම්ගේ උද්ඝෝෂණ සඳහා Enron ප්රධාන දායකත්වයක් සැපයීය.
ෆෙඩරල් සංචිතයේ සභාපති ඇලන් ග්රීන්ස්පෑන් සහ හිටපු භාන්ඩාගාර ලේකම් ලැරී සමර්ස් යන අයගේ පනත් කෙටුම්පත සඳහා උද්ඝෝෂණයක නිරත වූහ.
එට්ර්රොන්ට තම අනාගත ඔන්ලයින් හුවමාරු කරගනිමින් ව්යුත්පන්න වෙලඳාමේ නිරත වීමට අවශ්ය විය. විදේශීය වානිජ හුවමාරුවලට විදේශ සමාගම්වලට අසාධාරණ තරගකාරී වාසි ලබා දෙන බව එන්්රොන් තර්ක කළේය. (මූලාශ්රය: එරික් ලිප්ටන්, "ග්රෑම් සහ එන්රන් ලෝප්ල්", නිව් යෝර්ක් ටයිම්ස්, 2008 නොවැම්බර් 14)
මෙම සංකීර්ණ ව්යුත්පන්නයන් භාවිතා කිරීමේ දී අතිවිශිෂ්ට බවට බැංකු සතු විය. වඩාත් සංකීර්ණ වූ මූල්යමය නිෂ්පාදන සහිත බැංකු වලින් වැඩිම මුදල් ප්රමාණයක් උපයා ගත්තේය. එය කුඩා, ආරක්ෂිත බැංකු මිලදී ගැනීමට ඔවුන්ට හැකි විය. 2008 වන විට මෙම ප්රධාන බැංකු බොහොමයක් අසාර්ථක විය .
සුරක්ෂිතකරණය
සුරක්ෂිතකරණය වැඩ කළේ කෙසේද? පළමුව, ආරක්ෂිත අරමුදල් සහ අනෙකුත් අය උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් , ණය සුරැකුම්පත් ණය සහ අනෙකුත් ව්යුත්පන්නයන් විකුණා ඇත. උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුමක් යනු ඇපකර සඳහා භාවිතා කරන උකස් වල වටිනාකම මත පදනම් වූ මූල්යමය නිෂ්පාදනයක් වේ. ඔබ බැංකුවක් වෙතින් උකස ලබා ගත් පසු එය ද්විතීයික වෙළෙඳපොළ මත ආරක්ෂිත අරමුදලකට එය විකුණයි.
මෙම හෙජ් අරමුදල ඉන්පසු වෙනත් එවැනි උගස් ගොඩක් සමඟ ඔබේ උකස මිටි බැඳ ගනී. ඔවුන් සාධක කිහිපයක් මත පදනම් වූ බණ්ඩර්ත වටිනාකම කුමක්දැයි සොයා ගැනීමට පරිගණක ආකෘතීන් භාවිතා කළහ.
මේවා මාසික ගෙවීම්, මුළු ණය මුදල, ආපසු ගෙවීමට ඇති ඉඩකඩ සහ අනාගත නිවාස මිල ඇතුළත් විය. හෙක්ටයාර් අරමුදල පසුව ආයෝජකයින්ට උකස් පිටුබලය ලබන සුරක්ෂිතතාව විකුණයි.
බැංකුව විසින් උකස්කර විකුණා ඇති බැවින් එය ලැබුණු මුදල් සමඟ නව ණය ලබා ගත හැකිය. එය තවමත් ඔබේ ගෙවීම් එකතු කළ හැකි නමුත්, එය ඔවුන්ගේ ආයෝජකයන් වෙත යවන සුරැකුම් අරමුදල වෙත ඔවුන් යවයි. ඇත්ත වශයෙන්ම, සෑම අයෙකු මාර්ගය දිගේ කපන අතර, ඔවුන් ඉතා ජනප්රිය වීමට එක් හේතුවක්. බැංකුව සහ හජ් අරමුදල සඳහා මූලික වශයෙන් අවදානම් සහිත විය.
ආයෝජකයින් පැහැර හැරීමේ අවදානම සියල්ලම ගත්තා. එහෙත් ඔවුන් අවධානම පිලිබඳව කනස්සල්ලට පත් නොවූ අතර, ඔවුන්ට ණය සුරැකුම්පත් නෝට්ටුවක් ලෙස සැලකිය යුතු බවට අනතුරු ඇඟවීය . ශක්තිමත් රක්ෂණ සමාගම් විසින් අලෙවි කරන ලදී ඒඅයිජී කැමති විය. මෙම රක්ෂණාවරණයට ආයෝඡකයින් ආයෝජකයන් විසින් ව්යුත්පන්න ලබා ගත්හ. කාලයාගේ ඇවෑමෙන්, සෑම අයෙකුටම විශ්රාම වැටුප් අරමුදල් , විශාල බැංකු, හෙජ් අරමුදල් සහ තනි තනි ආයෝජකයින් පවා අයත් විය .
විශාලතම හිමිකරුවන්ගෙන් සමහරක් වූයේ බෙයර් ස්ටේන්ස් , සිිටිබෑන්ක් සහ ලෙහ්මන් බ්රදර්ස් ය.
දේපල හා රක්ෂණ යන දෙකම එකට එකතු වූ ව්යුත්පන්නයක් ඉතා ලාභදායී විය. මෙම ව්යුත්පන්නයන් සඳහා වූ ඉල්ලුම වැඩිවීම නිසා සුරැකුම්පත්වලටත් වඩා වැඩි උකස් කිරීම් සඳහා බැංකු ඉල්ලීම ද සිදු විය. මෙම ඉල්ලුම සපුරාලීම සඳහා බැංකු සහ උකස් තැරැව්කරුවන් ඕනෑම පුද්ගලයෙකුට පමණි. බැංකුවලින් උපග්රන්ථ උකස් ලබා දුන්නේ ඒවායේ ණය මුදල්වලට වඩා ඒවා ව්යුත්පන්නයන්ගෙන් වැඩි මුදලක් නිසාය.
අවමුඛ උකස්වල වර්ධනය
1989 දී මූල්ය ආයතන ප්රතිසාධනය සහ බලාත්මක කිරීමේ පනත ප්රතිසංස්කරණය කිරීම ප්රජා නඩත්තු කිරීමේ පනත ක්රියාත්මක කරන ලදී. මෙම පනත දුප්පත් අසල්වැසි ප්රදේශවල බැංකු "අඳුරු කිරීම" ඉවත් කිරීමට උත්සාහ කලේය. 1970 ගණන්වල ගායනය වර්ධනය කිරීමට එම පුරුද්ද දායක විය. නියාමකයන් දැන් ප්රසිද්ධියේ බැංකු ශ්රේණිගත කිරීම කොතරම් හොඳින් "හරිත" කර ඇත. ෆැනී මී සහ ෆ්රෙඩී මැක් බැංකුව මෙම බැංකු භුක්ති විඳින ණය සුරක්ෂිත කර ගැනීම සඳහා බැංකු විසින් සහතික කලේය. එය CRA හි "තල්ලු" සාධකය සමග අනුපූරක "pull" සාධකය විය.
උප බැංකුව ණය ගැණුම්කරුවන් මත උද්ධමනය වැඩි කර ඇත
2001 අවපාතය මගින් බැංකුව දැඩි ලෙස පහර වැදී නව ව්යුත්පන්න නිෂ්පාදන සාදරයෙන් පිලිගත්තේය. 2001 දෙසැම්බර් මාසයේදී ෆෙඩරල් සංචිතයේ සභාපති ඇලන් ග්රීන්ස්පෑන් විසින් ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතය සියයට 1.75 දක්වා පහත දැමීය. 2002 නොවැම්බරයේ දී ෆෙඩරල් මහ බැංකුව එය සියයට 1.24 කින් පහත වැටී ඇත.
ඒ අනුව වෙනස් කළ හැකි අනුපාත උගස් කිරීම සඳහා පොලී අනුපාතිකද අඩු විය. ඔවුන්ගේ පොලී අනුපාත පදනම් වූයේ ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාත මත පදනම් වූ කෙටි කාලීන භාණ්ඩාගාර බිල්පත් අස්වැන්න නිසාය. එහෙත් ණය පොලී අනුපාත මත පදනම් වූ බැංකු ආදායම් අඩු විය.
මෙම පොලී ණය පමණක් ලබා ගැනීම සඳහා සාම්ප්රදායික උගස් ලබා ගත නොහැකි බොහෝ නිවාස හිමියන් සතු විය. එහි ප්රතිපල වශයෙන් 2001 - 2006 අතර 2006 අතර කාලය තුළ උකස් උකස් වලින් සියයට දෙකක සිට 10% දක්වා සියයට 20 සිට දෙගුණයකින් දෙගුණයක් විය. 2007 වන විට එය ඩොලර් ටි්රලියන 1.3 ක කර්මාන්තයක් බවට වර්ධනය විය. උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් සහ ද්විතියික වෙළෙඳපොළ නිර්මානය කිරීම 2001 අගෝස්තුව අවසන් විය. (මූලාශ්රය: මාරා ඩර් හුවාඩේෂන් සහ මතෙව් ගෝල්ඩ්ස්ටීන්, "උකස නහර පසාරු කරයි", ව්යාපාරික ව්යාපාර, 2007 මාර්තු 7)
2005 දී දේපල වෙලඳපොලෙහි වත්කම් බුබුලක් ද නිර්මානය කලේය. උකස් කිරීම සඳහා ඉල්ලීම් නිවාස ඉදිකොට ඇති නිවාස සඳහා ඉල්ලුම ඉවහල් විය. එවැනි අඩු ණයක් සහිතව, බොහෝ ජනයා මිල වැඩි වෙමින් පවතින නිසා බොහෝ අය නිවාස විකිණීම සඳහා ආයෝජනය කර ඇත.
නියාමනය කළ හැකි අනුපාතිකයන්ගෙන් බොහෝ දෙනෙකුට එම අනුපාත අවුරුදු තුනක් හෝ පහක කාලයක් තුළ යළි පිහිටුවනු නොලැබේ. 2004 දී ෆෙඩරල් මහ බැංකුව විසින් පොලී අනුපාත ඉහල දැමීම ආරම්භ කළේය. වසර අවසන් වන විට ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතය සියයට 2.25 කි. 2005 අවසානය වන විට එය සියයට 4.25 ක් විය. 2006 ජුනි වනවිට සියයට 5.25 ක් විය. නිවසේ අයිතිකරුවෝ තමන්ට මුදල් නොලැබූ ගෙවීම්වලින් පහර වැදී ඇත. වැඩි විස්තර සඳහා අතීත ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාත බලන්න .
2005 ඔක්තෝබර් මාසයේ දී ඔවුන් ඉහල ගිය විට නිවාස මිල ගණන් පහත වැටුණි. 2007 ජුලි මාසය වන විට ඒවා සියයට 4 කින් පහත වැටුණි. නිවාස හිමියන් විකිණීමේ සිට හිමිකරුවන් උකසට තබා ගැනීම වළක්වා ගැනීමට එය ප්රමාණවත් විය. මෙම නව නිවාස හිමියන් සඳහා ෆෙඩරල් අනුපාතය වැඩිවීම නරක අතට හැරිය නොහැකි විය. නිවාස වෙලඳපොල බුබුල බිස්ට හැරී ගියේ ය . 2008 දී වෝල් වීදිය වෙත පැතිරවූ 2007 බැංකු අර්බුදය එය නිර්මානය කලේ ය.