2012 අගෝස්තු මාසයේදී ෆැනී සහ ෆ්රේරී ලාභ පොදු අරමුදලට යැවීමට භාණ්ඩාගාරය තීරණය කර ඇත. එතැන් පටන් ඇප බැඳීම පොලී රහිතව ගෙවා ඇත.
ෆැනී සහ ෆ්රෙඩී ඇප බැඳීම 1989 හා සසඳන කල ඉතිරුම් සහ ණය අර්බුදයට වඩා විශාල විය. එය ඩොලර් බිලියන 85 ක ආරම්භ කල පසුව ඩොලර් බිලියන 150 දක්වා වර්ධනය විය. දෙදෙනාම ඇමෙරිකන් බැංකු පද්ධතියේ ඇපදීමේ ඩොලර් බිලියන 700 ක ප්රමානය සමඟ සසඳන කල සුළු අර්තාපල් ය.
ඇපදීම, ෆැනී, ෆ්රේරී සහ ඇමෙරිකානු නිවාස වෙලඳපොල පවත්වාගෙන ගියහ. එය තාවකාලික එකක් විය යුතු වුවත්, රජය සතු කොටස් විකුණා දැමීමටත්, ෆැනී සහ ෆ්රෙඩී පුද්ගලික අයිතියට ආපසු යාමට ඉඩ දීමට ප්රමාණවත් තරම් ආර්ථික තත්වයන් කිසි විටෙකත් වැඩි දියුණු වී නොමැත.
ඇපදීම සඳහා අවශ්ය වූයේ කුමක්ද?
ෆැනී මී සහ ෆ්රෙඩී මැක් බැංකු වලින් උකස් මිලදී ගත් ආන්ඩුවේ අනුග්රාහක ව්යවසායන් දෙකක් විය. ද්විතීයික වෙළෙඳපොළ මිලට ගැනීම ලෙස හැඳින්වෙන ක්රියාවලියකි.
ඔවුන් උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත්වල ඒවා ඇසුරෙන් වෝල් වීදියේ ආයෝජකයන්ට විකුණනු ලැබේ. සමස්ත මූල්ය පද්ධතිය විශ්වාසය මත රඳා පවතී. අවමුඛ උකස් අර්බුදය එය අස්ථිර විය.
ෆැනී මී සහ ෆ්රෙඩී මැක් යන දෙදෙනාම රජයේ අනුග්රහය සහිත ව්යාපාර දෙකක් වූ අතර උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම් සඳහා ද්විතීයික වෙළෙඳපොළ තුළ ඉහළ දායකත්වයක් දරමින් සිටිති.
අවමුඛ උකස් අර්බුදයට පෙරාතුව, එක්සත් ජනපදයේ සියලු උකස් වලින් ඩොලර් ටි්රලියන 1.4 ක් හෝ සියයට 40 ක් හිමිකරගෙන තිබේ. ඔවුන් අවමුඛ උගස් වලින් ඩොලර් බිලියන 168 ක් පමනක් දැරූ නමුත්, ඒවා දෙදෙනා මරා දැමීමට ප්රමාණවත් විය. GSEs ද්විතීයික වෙළෙඳපොළට සහාය දුන් අතර ඇමරිකානු පවුල්වලට නිවාස හිමියන්ගේ සිහිනය අවබෝධ කර ගැනීමට උපකාරි විය. එහෙත්, එම සිහිනය අවිනිශ්චිත උකස් අර්බුදයේ නපුරුකම බවට හැරවීම ද ඔවුහු උපකාර කරති. එය 2008 මූල්ය අර්බුදයට තුඩු දුන් අතර මහා අවපාතයට හේතු විය.
ආන්ඩුවේ ඇපකරයක් සහිත පෞද්ගලික සමාගම් ලෙස කටයුතු කිරීමට නියමිත වූ පොදුරාජ්ය මණ්ඩලීය පොදු පෙරමුනු දෙකක් (GSEs) පවරා ගැනීමට ආණ්ඩුව උත්සාහ කළහ. එම සැකසුම ක්රියා නොකළ අතර ගැටලුවේ කොටසක් විය. ෆැන්නි සහ ෆ්රෙඩී ඔවුන්ගේ කොටස් මිල වැඩි කිරීම සඳහා විශාල අවදානමක් ගත්හ. අවදානම අවහිර වුවහොත් ඔවුන් ඇප ලබා ගනු ඇත.
2007 අගෝස්තු මාසයේදී ෆැනී මී නිවේදනය කළේ 2006 මැයි මාසයේ සිට පළමු වතාවට මිණුම් ලකුණක් අහෝසි කරන බවයි. ආයෝඡකයින්, ජීඑස්එස් විසින් ඉදිරිපත් කරන ලද ඉහළින් වර්ගීකරන ලද උකස්-පිටුබලය සහිත සුරැකුම් පවා ප්රතික්ෂේප කළහ. බොහෝ ආයෝජකයින් සිතුවේ ෆැනී වෙළඳපොලේ වැඩිදියුණු වන තෙක් බලා සිටීමට ඉඩ සැලසීමට ප්රමාණවත් තරම් මුදල් ඇති බවයි. 2007 නොවැම්බරයේ දී ෆැනී ඩොලර් බිලියන 1.4 ක කාර්තුමය පාඩුව ප්රකාශයට පත් කර ඇති අතර නව අරමුදල් සඳහා ඩොලර් මිලියන 500 ක් ඉල්ලා ඇත.
ඉන්පසු ෆ්රෙඩී ඩොලර් බිලියන 2 ක අලාභයක් පෙන්නුම් කරමින් එහි කොටස් මිල සියයට 23 කින් පහත හෙළීය.
ෆැරෙනිස් සහ ෆ්රෙඩී 2008 මාර්තු 23 දා ෆෙඩරල් රෙගුලාසි අන්ඩේ උකස් නයහි තවත් ඩොලර් බිලියන 200 ක් ලබා ගැනීමට ඉඩ හැරීමට මුළුමනින්ම එකඟ වූහ. GSEs දෙකේම තමන් ද්රාවනය සඳහා තබා ගැනීමට ප්රමාණවත් මුදල් රැස් කිරීමට දැඩි උත්සාහයක නිරත වූහ. එවකට සිටි සියල්ලන්ම අවමුඛ අර්බුදය ඉඩම් දේපල වලට සීමා කර ඇති අතර ඉක්මනින්ම එය නිවැරදි කරනු ඇත. සමස්ත මූල්ය ලෝකය පුරාම උකස් උකස් පෙර ගෙවුම් අපනයනය කර ඇති ව්යුත්පන්නයන් ඔවුන් දැන සිටියේ නැත. එයින් පෙනී ගිය පරිදි, එම වසර අවසානයේ දී ආන්ඩුවට ඇප වීමට තවත් ඩොලර් බිලියන 200 ක් විය.
2008 මාර්තු 25 දා ෆෙඩරල් නිවාස මූල්ය මණ්ඩලය ඊලඟ වසර දෙක සඳහා උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්වල අතිරේක ඩොලර් බිලියන 100 ක් කලාපීය ෆෙඩරල් නිවාස ණය බැංකු වෙත ලබා දීමට එකඟ විය.
ෆැනී සහ ෆ්රෙඩී එම ණයද සහතික කළා. සතියක් තුලදී, GSEs දෙකේම දැනටමත් අස්ථාවර ශේෂ පත්රවල එකතු කළ අයහපත් ණය වලින් ඩොලර් බිලියන 300 ක් තිබුනි. ෆෙඩරල් සංචිතය භාණ්ඩාගාර සටහන් සඳහා හුවමාරු කර ගැනීම තුලින් වෙළඳුන් (ඇත්ත වශයෙන්ම, ආරක්ෂිත අරමුදල් සහ ආයෝජන බැංකු) වෙතින් ඩොලර් බිලියන 200 ක නය ලබා ගැනීමට එකඟ විය. අවසාන වශයෙන්, නමුත් නිසැකව ම අවම වශයෙන්, ෆෙඩරල් මහ බැංකුව තම වාරිකය වෙන්දේසි පහසුකම හරහා බැංකු ඩොලර් බිලියන 200 ක් දැනටමත් පොම්ප කර ඇත. වෙනත් වචන වලින් කිවහොත් ෆෙඩරල් ආන්ඩුව අවිනිශ්චිත උකස්කරවල ඩොලර් බිලියන 730 ක් සහතික කර ඇති අතර බැංකු ඇපදීම් ආරම්භ කිරීමට පටන් ගත්තේය.
2008 අප්රේල් 17 වන දින ෆැන්නි සහ ෆ්රෙඩී තම නිවාස පවත්වාගෙන යාම සඳහා උකස් උකස්කරුවන්ට උපකාර කිරීමට තවත් කැපවීමක් කරන ලදි. ෆැනී මී HomeStay නමින් නව පරිශ්රයක් ගොඩ නංවාගෙන ඇති අතර ෆ්රෙඩී "HomePossible" යනුවෙන් එහි වැඩසටහන වෙනස් කරන ලදි. පොලී අනුපාත නැවත ඉහළ මට්ටමකට ගෙන ඒම සහ මාසික ගෙවීම් උපරිමය කළ හැකි වන පරිදි වෙනස් කළ හැකි පොලී අනුපාත යටතේ ණය ගැණුම්කරුවන්ට ලබා දෙන ක්රමවේදයන්ට එම වැඩසටහන් ලබා දුන්නේය. අවාසනාවකට මෙන්, එය ප්රමාද වැඩියි.
2008 ජූලි 22 දින ෆැනී සහ ෆ්රෙඩී විසින් පවත්වන ලද උකස් උකස් වල ඩොලර් බිලියන 25 ක මුදලක් සහතික කිරීමට ඉඩ සැලසීමට භාණ්ඩාගාර දෙපාර්තමේන්තුව ඉඩදෙන පනතක් අනුමත කිරීමට කොන්ග්රසය අනුමැතිය ලබා දෙන ලෙස එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර ලේකම් හෙන්රි පෝල්සන්ගෙන් ඉල්ලා සිටියේය. ජාතියේ උකස් වලින් ඩොලර් ටි්රලියන 5 ක් හෝ ඊට අඩුවෙන් සුරක්ෂිත කර ඇති හෝ සහතික කෙරී ඇත. ඩොලර් බිලියන 25 ක ඇපකරයක් ආයෝජකයින්ට සහතික කිරීමට වඩා වැඩි ය. දිගු කාලයක් තිස්සේ වැඩ කළේ නැහැ. වෝල් ස්ට්රීට් ආයෝජකයෝ, GSEs කොටස් මිල ගනන් අඛණ්ඩව අඛන්ඩව තල්ලු කරමින්, ඔවුන් තබා ණය සහතික ගෙවීමට අවශ්ය මුදල් නැංවීමට නොහැකි විය. ෆෙඩරල් ආන්ඩුව විසින් ඩොලර් බිලියන 25 ක මුදල් කට්ටලයක් ප්රමාණවත් නොවන බව වටහා ගැනීමට වෝල් වීදිය සමත් විය. ෆැනී සහ ෆ්රෙඩීව රජය ප්රක්ශේප කිරීමට පෙර කොටස් කරුවන්ට අවශ්ය වූ අතර ඔවුන්ගේ ආයෝඡනිය නිෂ්ප්රභා කළහ.
ණය මුදල පැහැර හරින බවට වෝල් වීදියේ භීතිය ෆැනීගේ හා ෆ්රේරීගේ කොටස් හිඩසයි. උකස් කිරීම් ආවරණය කිරීම සඳහා අවශ්ය වන අතිරේක ප්රාග්ධනය ඉහළ දැමීමට පෞද්ගලික සමාගම්වලට නොහැකි විය. ජුලියේ ඇපදීම ද ඇතුලුව බොහෝ දෙනා දන්නේ නැත:
- දුප්පත් අසල්වැසි ප්රදේශවල නිවාස හිමියන්ට උපකාර කිරීමට CDBG ඩොලර් බිලියන 3.9 ක් ලබා දෙයි.
- ෆිනෑන්ස් සහ ෆ්රෙඩීගේ කොටස් කොටස් මිල මට්ටම්වලට ආධාර කිරීම සඳහා භාණ්ඩාගාර දෙපාර්තමෙන්තුවට අනුමැතිය ලබා දීමෙන් ඔවුන් දෙදෙනාට පෞද්ගලික ප්රාග්ධනය මත ප්රාග්ධනය රැස්කිරීමට ඉඩ සලසයි.
- නිවාස නිවාස හිමියන් 400,000 ක් වෙන්දේසි කිරීම සඳහා ඩොලර් 300 ක නඩත්තු කිරීමට ෆෙඩරල් නිවාස පරිපාලනය සඳහා අනුමැතිය ලබා දීම.
- මුල් වරට ගැනුම්කරුවන් සඳහා ඩොලර් 7,500 දක්වා ණයක් ඇතුළුව නිවාස බදු කඩා දැමීම් ඩොලර් බිලියන 15 ක් පමණ වේ.
- ජාතික නය මත පනවා ඇති ව්යවස්ථාපිත සීමාව ඩොලර් බිලියන 800 කින්, ඩොලර් ටි්රලියන 10.6 දක්වා වැඩි කිරීම.
- විධායක වැටුප් මට්ටම් ඇතුළුව ෆැනී සහ ෆ්රෙඩී අධීක්ෂනය කිරීමට නව නියාමන ඒජන්සියක්.
IndyMac බැංකුව අසමත් වුවද බැංකු පද්ධතිය විශ්වාසදායක බවට මූල්ය වෙලඳපොලවල් සහතික කිරීමට මූල්ය භාණ්ඩාගාර ලේකම් Paulson අවශ්ය විය.
සති අන්තයේ රූපවාහිනියේ පෙනී සිටියේය. ආර්ථික අභියෝගවලට මුහුණදීමට කාලය එළඹ ඇති බව ඔහු අනතුරු ඇඟවීය. එය සිදු වූ විට එය අභියෝගාත්මක අවස්ථාවක් විය. "අප දැන් මුහුන දෙන විශාල ගැටලු තුන නම්, මන්දගාමීත්වය මධ්යයේ පිහිටා ඇති නිවාස නිවැරදි කිරීම, දෙවනුව, ප්රාග්ධන වෙලඳපොලවල කලබැගෑනිය සහ තුන්වනුව, ඉහල යන තෙල් මිල ගනන්වල ය. මන්දගාමිත්වය දිගු කිරීම "
කෙසේවෙතත්, "අපගේ ආර්ථිකය දිගුකාලීන මූලධර්ම, ශක්තිමත් මූලධර්ම ඇති වී ඇති අතර, ඔබ දන්නවා, ඔබේ ප්රතිපත්ති සම්පාදකයන්, නියාමකයින්, අපි ඉතා විමසිල්ලෙන් සිටිමු" යයි ඔහු පැවසීය. අවාසනාවකට මෙන්, අක්රමවත්වු ව්යුත්පන්නයන් විසින් නියාමනය නොකළ වෙලඳපොලකට මිල දී ගෙන විකුණා දැමූ විට, ඔවුන් වඩා සුපරීක්ෂාකාරී විය.
ඇපදීම නොතකා, උකස් අනුපාතිකයන් දිගටම ඉහල ගියේය. 2008 අගෝස්තු මස 22 වන විට 30 අවුරුදු උකස් අනුපාතය සියයට 6.52 ක් විය. එය මාර්තු මාසයේ සිට සියයට 30 ක වැඩිවීමකි. මීට වසරකට පෙර එයද විය. එක්සත් ජනපද භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කරවල අඩුවීම මධ්යස්ථව පැවතුණි . ආන්ඩුවේ පිටුබලය ලබන බැඳුම්කරවල සුරක්ෂිතභාවය සඳහා ආයෝජකයින් පලාගොස් සිටි අය පහත වැටී ඇත. (පාදක බැඳුම්කර සඳහා ඉල්ලුම වැඩිවන විට බැඳුම්කර ආදායම වැටේ.)
ස්ථාවර උකස් අනුපාතය සාමාන්යයෙන් භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කර පොලී අනුපාතය අනුගමනය කරයි. ෆැනී සහ ෆ්රෙඩී අර්බුදයට පත්ව සිටි නිසා ආයෝජකයින් උකස් භාණ්ඩවල උවමනාවන්ට අනුකම්පා කරති. ඒ වෙනුවට භාණ්ඩාගාරය තෝරා ගත්හ. එබැවින් උකස් අනුපාතිකය ඉහල ගියේය. භාණ්ඩාගාර බිල්පත් පහත වැටිණ.
ෆැන්නි සහ ෆ්රෙඩීව ජනසතු කිරීමට පාවන්ස්සන්ට බල කලහ. ජාතිකීකරණයෙන් අදහස් කෙරෙන්නේ මහා භාණ්ඩාගාරය කොටස් හිමියන්ගේ ධනය අතුගා දැමීම මුලුමනින් ම මුලුමනින් ම ජේඑම්එස් විසින් භාර ගනු ඇත. ජනසතු කිරීමේ භීතිය නිසා ෆැනී සහ ෆ්රේරීගේ කොටස් මිල පහත වැටුණි. එය, ප්රාග්ධනය රැස්කර ගැනීමෙහිලා වඩා දුෂ්කර වූ අතර, එය ස්වයං ඉටුවීමේ අනාවැකියක් බිහි කිරීමයි. වෙනත් විකල්පයක් වනු ඇත්තේ භාණ්ඩාගාරය විසින් විශාල මුදල් ප්රමාණයක් ඉපයීම සඳහා පුද්ගලික සමාගමකට ආරම්භ කිරීමයි. කොටස් හිමියන් සතුටු වන නමුත් බෙයර් ස්ටේන්න්ස්හි ෆෙඩරල් රිසර්ව්ගේ ඇපකරය විසින් සකසා තිබුනු පූර්වාදර්ශය ඉදිරියට ගෙනයනු ඇත.
ෆැනී සහ ෆ්රෙඩීගේ මනාප කොටස් ඩොලර් බිලියන 36 කට වැඩි ගණනක් තිබීම නිසා බොහෝ බැංකු තවමත් අනතුරේ හෙලා ඇත. මේවා ආණ්ඩුව විසින් ඊලඟ පියවරට ගෙන ඒම, ජීඑස්එස්හි රිසිට් පත් බවට පත් වූ විට ඒවා නිෂ්ඵල විය.
නරක ණය බේරා ගැනීමට පොරොන්දු වෙමින් ෆෙඩරල් ආන්ඩුව එම විශ්වාසය යලි තහවුරු කර ගත්තේය. නිවාස අවපාතයෙන් නරක අතට හැරීමට එය යෙදවිය යුතුය. අවාසනාවකට මෙන්, එය දැනටමත් එක්සත් ජනපද ආන්ඩුව විසින් දැනටමත් ඩොලර් ටි්රලියන 9 ක ජාතික ණය ප්රමාණයක් සපයා ඇත. ඇත්ත වශයෙන්ම, නය ප්රමානය ඩොලර් ටි්රලියනයකට ඉහල දැමීමට ඉඩ සැලසෙන ප්රතිපාදන ඇපදීම සඳහා කෙටුම්පත ඉදිරිපත් කල අය කවුරුන් දැයි පිලිගත්තේ ය. එක්සත් ජනපදයේ තිරසාර භාවය පිලිබඳ ගෝලීය කනස්සල්ල ඩොලරයට පහල පීඩනයක් පවත්වා ගෙන ගියේය. කෙසේ වෙතත්, යුරෝ කලාපයේ නය අර්බුදයෙන් විශාල තර්ජනයක් ආරක්ෂාව සඳහා ගුවන් යානයක් නිර්මාණය කලේය. ලෝකය කැලඹීමට පත්ව සිටින විට එක්සත් ජනපදයේ ඉහල ණය-දළ අනුපාතිකය තිබියදීත් ඩොලරය ශක්තිමත් වේ. (මූලාශ්රය: "ෆැනී මී විසින් අගෝස්තු මාසයේ ප්රමිති සටහන් නිකුත් නොකරනු ඇත." ෆැනී මී වෙබ් අඩවියේ, 2007 අගෝස්තු 20 වන දින. "ඉරිතැලීම් පැතිරීම", The Economist, නොවැම්බර් 21, 2007. , "ඇසෝසියේටඩ් ප්රෙස්", ජූලි 23, 2008).